Nguồn: When Shift Happens
Biên tập: Felix, PANews
Haseeb Qureshi, Đối tác Quản lý của Dragonfly, gần đây đã có mặt trên chương trình When Shift Happens. Trong chương trình, Haseeb đã tiết lộ một nguyên tắc then chốt phân biệt giữa nhà đầu tư thực sự làm giàu và nhà đầu tư thông thường: hãy kiên trì ở lại thị trường khi tất cả mọi người đều khuyên bạn rời đi.
Haseeb, người chuyển đổi từ một tay chơi poker chuyên nghiệp thành một nhà đầu tư mạo hiểm, đã chia sẻ cách anh ấy sống sót qua năm 2018 và sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX, cũng như lý do tại sao anh ấy vẫn chọn bảo vệ Ethereum và Solana khi tất cả đều từ bỏ chúng.
PANews đã tổng hợp những điểm tinh túy từ cuộc phỏng vấn.
Người dẫn chương trình: Dạo này anh cảm thấy thế nào? Cuộc sống ra sao?
Haseeb: Rất mệt mỏi, cực kỳ mệt. Không chỉ vì thị trường, mà bên trong cũng có rất nhiều việc phải xử lý, nhiều khó khăn mà công chúng không nhìn thấy. Hầu hết mọi người nghĩ rằng đầu tư mạo hiểm là một công việc nhàn hạ, ví dụ như nghỉ hè, bỏ vốn ra rồi chờ đợi mười năm. Nhưng tôi cho rằng làm như vậy là một nhà đầu tư mạo hiểm tồi, chúng tôi nổi bật hơn vì chúng tôi làm việc chăm chỉ hơn người khác. Tôi phản ứng rất nhanh, luôn sẵn sàng nghe điện thoại, đây cũng là cách làm việc của Dragonfly, không phải ai cũng có thể kiên trì trong nhiều năm như vậy.
Người dẫn chương trình: Hiện có rất nhiều cuộc thảo luận về "rời đi", ví dụ như Kyle Samani rời Multicoin, nhiều OG trong ngành cũng đang rời khỏi lĩnh vực tiền mã hóa, anh nghĩ sao?
Haseeb: Tôi nghĩ điều này đang bị thổi phồng. Mỗi lần giá giảm đều có người rời đi, đây là sự thiên vị "gần đây" rất điển hình, vì nó đang xảy ra nên mọi người cảm thấy tệ hơn cả khi FTX sụp đổ, điều đó hoàn toàn là vô lý. Sau khi FTX sụp đổ, bao nhiêu người buộc phải rút lui vì mất tất cả, những người làm vũ trụ ảo, game Web3, vì khái niệm không còn thịnh hành nữa cũng đều bỏ đi, mọi người chỉ là quên họ thôi.
Mặt khác, sự nghiệp của mọi người cũng có một nhiệm kỳ bình thường. Một người ở trong lĩnh vực này 10 năm, việc tiến bước tiếp là rất bình thường. Đặc biệt là những người như Kyle, trời mới biết anh ấy đã kiếm được bao nhiêu tiền. Anh ấy là một VC rất thành công, đã xây dựng một nền tảng hàng chục tỷ đô la khổng lồ. Việc anh ấy chọn rời đi không có gì lạ. Điều này xảy ra ở mọi ngành công nghiệp.
Ngoài ra, có sự khác biệt lớn giữa những người tiên phong và những người định cư. Họ luôn khác nhau. Giống như quy luật của bản chất con người vậy. Những người chặt cây, mở đường đi về phía Tây để tìm California, đến Tân Thế giới để sinh sôi nảy nở, không phải là cùng một nhóm với những người cuối cùng xây dựng thị trấn. Trạng thái tâm lý và tư duy rất khác nhau. 10 nhân viên đầu tiên của một công ty khởi nghiệp hoàn toàn khác với nhân viên thứ 50, thứ 100, đặc biệt là nhân viên thứ 1000. Những người đầu tiên giúp xây dựng Google, và những người sau này xây dựng Google Shopping hay Google Drive, là những kiểu người xây dựng hoàn toàn khác nhau. Những điều này hiện đang xảy ra trong lĩnh vực tiền mã hóa, và đó là chuyện bình thường.
Người dẫn chương trình: Làm thế nào anh kiên trì được?
Haseeb: Bạn phải có nhiều thứ hơn cần chứng minh. Tôi nghĩ với những người như Kyle, rõ ràng anh ấy rất thành công, anh ấy không cần thêm tiền nữa. Có lẽ anh ấy cần, tôi không biết lối sống của anh ấy. Nhưng tôi nghĩ ở một điểm nhất định, điều này không còn là về tiền nữa. Mà là về việc cần chứng minh một điều gì đó. Nếu bạn là Kyle, tôi đoán bạn sẽ cảm thấy mình đã chứng minh được bản thân rồi. Bạn cảm thấy mọi người đều từng nghi ngờ bạn. Chúng ta vừa nói về FTX, Multicoin là một trong những nhà đầu tư lớn nhất của FTX. Đó là trải nghiệm cận kề cái chết của họ. Sau khi FTX sụp đổ, một trong những khoản đầu tư lớn nhất và thành công nhất của họ về con số không, được phát hiện là một vụ lừa đảo thế kỷ. Và Solana, tài sản được nắm giữ nặng ký của họ, đã lao dốc từ hơn 200 đô la xuống còn 8 đô la. Họ đã vượt qua tất cả, khi tất cả mọi người đều sai, họ tin rằng mình đúng, và cuối cùng họ được "minh oan". Đó chắc chắn là một đỉnh cao nghề nghiệp đáng kinh ngạc. Tôi không biết cảm giác đó ra sao, nhưng chắc chắn phải rất tuyệt vời. Sau đó mà rời đi, tôi sẽ nói, vâng, tôi hiểu tại sao anh lại rời đi. Nếu bạn đã giành được vài chiếc nhẫn vô địch, sẽ không ai ghen tị khi bạn quyết định "không chơi trò chơi này nữa".
Người dẫn chương trình: Anh đã nhắc đến sự thiên vị gần đây. Còn những thiên vị nào khác đang cố gắng đánh lừa đầu óc nhà đầu tư, nhưng thực tế lại chẳng giúp ích gì?
Haseeb: Đây là một câu hỏi hay. Tôi nghĩ điều nguy hiểm nhất với tư cách một nhà đầu tư, là sự thiên vị hiện trạng. Đó là sở thích hoặc kỳ vọng rằng hiện trạng sẽ tiếp tục diễn ra, bởi vì, nếu nó không có tính kiên cường, tại sao nó lại trở thành hiện trạng? Hôm nay tôi cảm thấy khó tìm được những người rất thuận theo hiện trạng, bởi vì tâm trạng trong toàn ngành công nghệ là "mọi thứ đang thay đổi". Cách mạng AI thực sự khiến mọi người nghĩ: "Trời ơi, bất cứ điều gì cũng có thể thay đổi." Vài năm trước, vẫn có cảm giác rằng có lẽ mọi thứ sẽ không thay đổi, khi đó mọi người đều nói về "sự trì trệ lớn". Peter Thiel có một bài viết rất nổi tiếng, nói về việc chúng ta có nhiều đổi mới về bit (thông tin), nhưng lại không có đổi mới về nguyên tử (thế giới vật lý). Tôi nghĩ chúng ta đã phần nào vượt qua được tình trạng uể oải đó. Giờ đây chúng ta có nghiên cứu trường thọ, chỉnh sửa gen CRISPR, AI, máy bay không người lái, máy tính lượng tử, lò phản ứng hạt nhân, v.v. Thực sự có cảm giác về những dấu hiệu chuyển động lại trong lĩnh vực khoa học và công nghệ, điều này rất lành mạnh cho xã hội. Nhưng ngay cả như vậy, mô hình thất bại phổ biến nhất trong giới đầu tư vẫn là không tin rằng mọi thứ có thể thay đổi thực sự.
Người dẫn chương trình: Anh đã ở Thung lũng Silicon nhiều thời gian. Anh đã học được điều gì ở đó mà không thể học được ở nơi khác?
Haseeb: Điều này rất khó diễn tả. Nó không phải là kiến thức mệnh đề, không phải là một tập hợp sự thật không thể học được ở nơi khác. Nó là một cách vận hành, một lối tư duy đặc trưng của riêng Thung lũng Silicon. Có rất nhiều thành phố trên thế giới nói rằng "chúng tôi muốn trở thành Thung lũng Silicon tiếp theo". Nhưng hầu như mỗi lần nghe điều này, tôi đều thấy nó như một trò đùa. Ví dụ ở Đức, người ta hỏi Berlin làm thế nào để trở thành Thung lũng Silicon tiếp theo. Tôi sẽ nghĩ, anh bạn, đừng đùa nữa. Tính độc đáo của Thung lũng Silicon, tôi nghĩ trên thế giới chỉ có hai nơi sao chép được nó: Trung Quốc và Israel. Rất ít nơi khác biết cách xây dựng mô hình này.
Điều thứ nhất là tôn vinh thất bại. Ở Thung lũng Silicon, thất bại là bình thường, và không bị bệnh hoạn hóa theo bất kỳ cách nào. Ở Thung lũng Silicon, bạn có thể "thất bại đi lên". Ở hầu hết mọi nơi khác, điều này là chưa từng nghe thấy.
Người dẫn chương trình: Ở hầu hết mọi nơi, họ sẽ nói với bạn: "Thất bại là tốt". Nhưng thực tế mọi người sẽ nghĩ bạn là kẻ thất bại, sẽ không cho bạn việc làm. Thực tế là, nếu bạn đi khởi nghiệp, đặc biệt là nếu thất bại, đó sẽ là vết nhơ vĩnh viễn của bạn. Họ sẽ hỏi tại sao bạn lại bỏ công việc tốt ở Deutsche Bank hay SK Telecom để đi khởi nghiệp.
Haseeb: Chính xác. Tư duy như vậy rõ ràng không thể tạo ra một hệ sinh thái khởi nghiệp sôi động. Điểm thứ hai về Thung lũng Silicon mà nhiều người không hiểu, đó là nó là một xã hội cực kỳ có độ tin cậy cao. Mặc dù nó ở Mỹ, một xã hội điển hình thích kiện tụng, nhưng ở Thung lũng Silicon không có nhiều vụ kiện, không nhiều người kiện nhau hay sa vào những cuộc tranh cãi gay gắt. Lý do là, chúng tôi hiểu rằng đây là một nồi nước sôi ý tưởng. Luôn có người giẫm lên ngón chân người khác, luôn có người ăn cắp ý tưởng của người khác, nhưng không sao. Bởi vì tất cả chúng ta đều đang xây dựng mọi thứ theo cùng một hướng, không quá để ý đến chi tiết, tất cả là vì lợi ích lớn hơn. Trong khi ở nhiều nơi khác, người ta trở nên cực kỳ thiển cận, nếu bạn muốn xem công ty khởi nghiệp của tôi, bạn phải ký thỏa thuận bảo mật, nếu bạn thế này thế kia, tôi sẽ kiện bạn. Nếu bạn muốn xây dựng tương lai, bạn phải hành động nhanh, phải được dẫn dắt bởi sự tin tưởng.
Điểm cuối cùng mà Thung lũng Silicon làm đúng và những nơi khác làm sai, đó là sự luân chuyển của nó cực kỳ mật thiết. Tiểu bang California không thi hành các thỏa thuận cấm cạnh tranh. Ở New York, Boston hay bất kỳ quốc gia nào khác, thỏa thuận cấm cạnh tranh là điều bình thường. Nếu bạn rời công ty, bạn không thể đi làm việc ở nơi khác trong vòng một đến ba năm. Điều này thực sự khiến nhân tài ngoại tuyến, khiến người ta cực kỳ miễn cưỡng rời bỏ công ty hiện tại. Thung lũng Silicon hiểu từ góc độ toàn cầu rằng, ngay cả khi xét từ góc độ cá nhân, công ty của tôi có thể bị tổn hại vì ai đó mang kiến thức đi nơi khác, nhưng với toàn xã hội, việc chuyển giao thông tin hiệu quả là tốt hơn. Hãy nhìn vào tất cả các phòng thí nghiệm AI, ngoại trừ Trung Quốc, hầu hết đều ở Thung lũng Silicon. Chúng ta từng nghĩ rằng sẽ có một công ty nào đó phá vỡ AGI (Trí tuệ nhân tạo phổ quát), và sau đó có lợi thế mà không ai sánh kịp. Nhưng ba năm sau, tất cả các phòng thí nghiệm về cơ bản đều ở cùng một trình độ tiên phong, các mô hình đều miễn phí. Tại sao chúng không đắt? Câu trả lời là cạnh tranh. Tại sao lại có cạnh tranh? Bởi vì tất cả các phòng thí nghiệm đều rò rỉ thông tin như cái rổ thủng. Các kỹ sư ở khắp Thung lũng Silicon tụ tập trong quán cà phê, đi dạo, tiệc gia đình, kể cho nhau nghe về những gì họ đang làm và bí mật thương mại. Kiến thức lan truyền cực kỳ nhanh, mọi người lập tức bắt kịp tiến độ. Điều này sẽ không xảy ra ở bất kỳ nơi nào khác trên thế giới.
Người dẫn chương trình: Anh thường so sánh tiền mã hóa với công nghệ. Vì anh có tư duy Thung lũng Silicon, anh là người lạc quan về tương lai, nhìn xa trông rộng và có cái nhìn tổng thể. Chúng tôi trong podcast cố gắng lọc tín hiệu từ nhiễu, nhưng khi tiền mã hóa hoạt động tốt, có quá nhiều nhiễu; khi hoạt động không tốt, mọi người đều tức giận, mất phương hướng. Tại sao anh lại so sánh tiền mã hóa và công nghệ thường xuyên như vậy?
Haseeb: Tiền mã hóa chính là công nghệ. Đó là phần mềm mà mọi người chạy trên máy tính (ví dụ: Bitcoin). Tất nhiên, nó không nhất thiết hoạt động như Microsoft. Nhưng trong việc xây dựng đội ngũ hiệu quả, cách công nghệ được chấp nhận, đường cong tăng trưởng bền vững, v.v., chúng ta có thể học hỏi rất nhiều từ ngành công nghệ. Đồng thời, tiền mã hóa không chỉ là công nghệ, nó còn liên quan đến tiền bạc, xã hội và quản trị. Nếu bạn không hiểu yếu tố tài chính của nó (ví dụ như học từ bong bóng dot-com về dòng tiền), bạn sẽ không thể nhìn thấy toàn cảnh "con voi".
Người dẫn chương trình: Với tôi rất bực bội, vì nó liên quan đến tiền bạc, nên có rất nhiều trader. Họ không hiểu, hoặc ở trong đó vì những lý do sai lầm. Tôi không thể hiểu làm sao họ có thể tức giận cả ngày vì những chuyện nhỏ nhặt đó.
Haseeb: David Hoffman có một câu nói rất hay "Ý nghĩa của tiền mã hóa không phải là để làm bạn giàu có. Ý nghĩa của tiền mã hóa là để cho bạn tự do". Đó là một cách nhìn sâu sắc. Đồng thời, tôi cũng không muốn bệnh hoạn hóa những người tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa chỉ để kiếm tiền. Tôi cũng muốn kiếm tiền, điều đó không có gì sai. Triết lý của tiền mã hóa là về tự do, và tự do cũng bao gồm cả tự do kiếm tiền. Không có thị trường nào yêu cầu mọi người không tham lam. Khi lĩnh vực tiền mã hóa gặp vấn đề, người ta nói là vì ai đó tham lam (Three Arrows Capital, v.v.). Phản ứng của tôi là, cách nói đó quá hời hợt. Người trong ngành công nghệ có vô tư không? Không. Nếu ai cũng tham lam, nhưng bạn đang tạo ra giá trị và làm theo cách bền vững, thì cũng không sao. Không phải ai cũng có thể kiếm tiền, nhưng mọi người đều có thể tham lam.
Tuy nhiên, vẫn cần phải có một sức hút nào đó lớn hơn việc kiếm tiền. Nếu tất cả mọi người chỉ quan tâm đến kiếm tiền, ngành này sẽ bị hủy hoại. Phải có một số người thực sự tập trung vào giá trị lâu dài mà chúng ta đang tạo ra. Tham lam và vắt kiệt là hai việc khác nhau. Goldman Sachs có câu nói nổi tiếng là "tham lam dài hạn". Tham lam ngắn hạn trông giống như tham lam, thực chất là ngu ngốc, giống như vua Midas biến mọi thứ thành vàng, cuối cùng lại chết đói vì không thể ăn. Tham lam dài hạn có nghĩa là những quyết định bạn đưa ra trong ngắn hạn có thể không giúp bạn kiếm tiền ngay, nhưng về lâu dài bạn sẽ kiếm được nhiều hơn. Bởi vì đó là danh tiếng, đó là sự nghiệp. Nếu bạn chỉ nghĩ đến việc kiếm nhiều tiền nhất có thể trong thời gian ngắn nhất, vậy thì đi buôn ma túy đi. Đó chắc chắn không phải là chiến lược tham lam dài hạn.
Người dẫn chương trình: Anh là người tham lam dài hạn, anh là một nhà đầu tư. Hãy nói về sự tham lam dài hạn. Khi anh nói chỉ cần tin tưởng vào tăng trưởng theo cấp số nhân, ý anh là gì? Nó có liên quan gì đến việc kiếm nhiều tiền?
Haseeb: Tôi tham gia toàn thời gian vào ngành này cuối năm 2017, thời kỳ đỉnh cao của bong bóng ICO. Đầu năm 2018, tôi bắt đầu làm VC, đúng lúc bong bóng bắt đầu vỡ. Năm 2018 là thời kỳ tâm lý tồi tệ nhất về tiền mã hóa mà tôi từng thấy, có lẽ còn tệ hơn cả FTX. Bởi vì ít nhất khi FTX sụp đổ, còn có người để đổ lỗi (Sam nói dối, lừa đảo). Còn năm 2018, không có ai để đổ lỗi, chỉ có cảm giác rằng chúng ta đã ngu ngốc tập thể, mọi thứ chúng ta xây dựng đều không có giá trị. Bitcoin từ 19.000 đô la giảm xuống 4.000 đô la, Ethereum giảm xuống dưới 100 đô la. Khi đó quyết định đúng đắn là: ở lại thị trường, nắm giữ những tài sản này và đặt cược vào những thứ bạn tin tưởng về lâu dài. Từ năm 2018 đến trước đại dịch năm 2020, không có gì xảy ra, không có biến động giá, chỉ có một chút ánh sáng le lói trong bóng tối (ví dụ: Maker DAO và Compound của DeFi bắt đầu hình thành). Trong lĩnh vực tiền mã hóa, bạn phải tin tưởng vào tăng trưởng theo cấp số nhân, tin rằng công nghệ này sẽ tác động đến nhiều thứ hơn là chỉ 100.000 người đó.
Người dẫn chương trình: Sau khi FTX sụp đổ năm 2022, Bitcoin giảm xuống dưới 20.000 đô la. Điều gì khiến anh can thiệp và mua tài sản sau đợt thanh lọc triệt để như vậy?
Haseeb: Câu trả lời vẫn là tin tưởng vào tăng trưởng theo cấp số nhân. Khi đó, việc nói với người khác rằng chính phủ Mỹ sẽ mua Bitcoin là không tưởng, chúng tôi lúc đó còn đang lo liệu Mỹ có cấm tiền mã hóa vì thảm họa này hay không. Bạn phải tin tưởng, nếu không tin, bạn sẽ đưa ra quyết định sai lầm ở mọi thời điểm. Tôi từng là một tay chơi poker chuyên nghiệp. Trong poker, bạn học được rằng bạn không thể thắng mọi ván bài, bạn phải suy nghĩ từ góc độ chiến lược. Bạn không thể luôn nghĩ đến việc mua thấp bán cao, vì bạn không thể đúng lúc mỗi lần. Điều bạn có thể chọn chỉ là chiến lược, và chiến lược của tôi là tin tưởng vào tăng trưởng theo cấp số nhân, hiểu rằng tiền mã hóa sau 10 năm sẽ có quy mô lớn hơn nhiều so với ngày hôm nay.
Người dẫn chương trình: Nhìn lại thì rõ ràng, nhưng lúc đó thì không. Bây giờ chúng ta có cảm giác, dường như hầu hết mọi người sẽ nghĩ "còn có thể vắt được nước gì nữa?" (còn bao nhiêu không gian tăng trưởng). Bây giờ chúng ta có Trump, sự tham gia của chính phủ và các tổ chức Mỹ, mọi người có thể cảm thấy đã bỏ lỡ. Anh nhìn nhận tương lai lớn hơn hiện tại như thế nào?
Haseeb: Bạn nhìn xem có bao nhiêu tổ chức thực sự sở hữu những thứ này thì biết. Là một quỹ VC lớn, chúng tôi quản lý lượng tài sản lớn và các LP tổ chức. Hầu hết các tổ chức có mức tiếp xúc với tiền mã hóa bằng 0. Những tổ chức đầu tư vào chúng tôi, tỷ lệ tiền mã hóa trong danh mục đầu tư của họ cũng có thể dưới 1%. Morgan Stanley gần đây mới thông báo bắt đầu phê duyệt bộ phận quản lý tài sản của họ đề xuất tài sản số cho khách hàng có giá trị tài sản ròng cao (đề xuất phân bổ vài phần trăm). Và trước đó, mọi nhà quản lý tài sản đều khuyên: đây không phải là thứ để đầu tư, đừng đụng vào. Các tổ chức chỉ mới bắt đầu chấp nhận tiền mã hóa. Vanguard (nhà cung cấp ETF lớn nhất nước Mỹ) mới đây còn nói rằng họ chưa sẵn sàng phê duyệt ETF Bitcoin.
Một điều khác cần hiểu là, việc áp dụng tiền mã hóa phần lớn là mang tính thế hệ. Dự luật FIT21 đã thông qua tại Hạ viện, chỉ số dự đoán lớn nhất cho việc ai bỏ phiếu ủng hộ dự luật đó là "tuổi tác". Người già không biết chuyện gì đang xảy ra, cảm thấy tiền mã hóa thật đáng sợ, trong khi con cái họ đang sử dụng nó. Khi thế hệ baby boomer già đi và chuyển giao quyền lực cho thế hệ tiếp theo, mọi thứ sẽ thay đổi. Những người trẻ vừa vào đại học không nhớ thời đại trước khi Bitcoin ra đời (Bitcoin đã 18 tuổi), Ethereum cũng được tạo ra khi họ 10 tuổi. Thay đổi nhận thức xã hội cần thời gian.
Người dẫn chương trình: Nó giống như sự chuyển đổi sang Điện toán đám mây (Cloud). Năm 2015-2016, doanh nghiệp sợ dịch vụ đám mây, cảm thấy không an toàn khi dữ liệu không ở trong tòa nhà của mình. Nhưng khi thế hệ lãnh đạo mới nắm quyền, bây giờ công ty nào không sử dụng dịch vụ đám mây? Nó quá hữu ích, điều đó là đương nhiên. Chỉ mất vài năm. Và bây giờ chúng ta đang thảo luận về tiền bạc.
Haseeb: Đúng vậy, điều này rõ ràng nhất với Bitcoin. Mọi người gắn bó sâu sắc với vàng, nói rằng nó có lịch sử lâu đời, không thể bị thay thế. Tôi nghĩ họ đang phóng đại điều đó. Với giới trẻ, nhận thức về giá trị của họ đã là kỹ thuật số rồi. Tại sao những viên đá khó nhọc đào từ lòng đất lại có giá trị hơn tài sản số? SpaceX có kế hoạch khai thác trên tiểu hành tinh, nếu họ tìm thấy một tiểu hành tinh có vàng, nguồn cung vàng trên Trái đất có thể tăng gấp đôi, điều này sẽ thay đổi vĩnh viễn động thái xung quanh vàng. Toàn bộ vàng có thể bỏ vừa vào một khối lập phương nhỏ hơn một sân bóng đá. Còn Bitcoin là phần mềm, bạn không thể tìm thấy Bitcoin trên tiểu hành tinh. Đối với một nền văn minh phần mềm, việc tiền của chúng ta cũng nên dựa trên phần mềm là hợp lý.
Người dẫn chương trình: Anh có bán các đồng tiền chính mà anh tin tưởng cá nhân không?
Haseeb: Tài chính cá nhân của tôi rất đơn giản, tôi phần lớn thời gian là nắm giữ. Tôi đầu tư nặng vào tất cả các quỹ của chúng tôi. Cá nhân tôi sở hữu một số tiền mã hóa và một số ETF, về cơ bản là mua và nắm giữ. Chỉ khi đóng thuế hoặc quyên góp tôi mới thanh lý tài sản.
Người dẫn chương trình: Trong bối cảnh tăng trưởng theo cấp số nhân, anh có thể nói về logic của anh đối với Bitcoin không?
Haseeb: Với tư cách một nhà đầu tư mạo hiểm, ngoại trừ Bitcoin mà tôi sở hữu cá nhân, tôi sẽ không đầu tư vào Bitcoin vì nó không phải là tài sản đầu tư mạo hiểm. Logic của Bitcoin hoàn toàn nằm ở các điểm Schelling (Schelling points), nằm ở sự đồng thuận xã hội, rằng xã hội cần thiết lập sự đồng thuận rằng Bitcoin sẽ trở thành cách định giá tài sản không chủ quyền trong tương lai. Mọi người phàn nàn rằng Bitcoin không hoạt động như vàng, hoặc vấn đề tương quan, điều đó thật ngu ngốc. Bitcoin và tiền mã hóa rất đa dạng, có cơ chế hoạt động khác nhau. Mọi người thực ra không muốn nó giống vàng hoặc hoàn toàn không tương quan, mọi người chỉ muốn nó tăng giá. Miễn là nó tăng giá, mọi thứ đều có thể được tha thứ.
Người dẫn chương trình: Bitcoin ở trạng thái bão hòa sẽ như thế nào?
Haseeb: Bão hòa có nghĩa là Bitcoin trở nên rất nhàm chán. Giới trẻ không còn nói về nó nữa, đây là việc của các tổ chức người già. Khi bạn cảm thấy ngại ngùng khi nói chuyện về nó với bọn trẻ, thì lúc đó nó mới thực sự được chấp nhận chính thống. Vào thời điểm đó, bạn có thể thấy Bitcoin hoạt động giống như vàng trong quá khứ.
Người dẫn chương trình: Vì anh là người trong giới VC, có một số tài sản mã hóa lớn dường như phù hợp hơn với tư duy VC. Khi nhiều người mất niềm tin, anh vẫn tích cực bảo vệ ETH và SOL. Tại sao?
Haseeb: Tôi thường thích bảo vệ những quan điểm "không ai bảo vệ". Trên nền tảng X, tinh thần thời đại lúc đó nói rằng những tài sản này chỉ là một số meme, không có dòng tiền, không nên có định giá. Tôi nghĩ đây là một sai lầm. Thị trường đưa ra định giá hàng trăm tỷ đô la, phản ánh trí tuệ sâu sắc hơn: thị trường nghĩ rằng chúng có giá trị, và sẽ trở nên lớn hơn ngày hôm nay.
Người dẫn chương trình: Giống như Tesla? Bởi vì tỷ lệ P/E của Tesla cao đến mức vô lý, nhưng đây là một câu chuyện tăng trưởng.
Haseeb: Vâng. Thị trường có hai chế độ: chế độ dòng tiền và chế độ tăng trưởng. Chế độ dòng tiền là "đừng kể chuyện với tôi, hãy cho tôi thấy tiền". Chế độ tăng trưởng thì không quan tâm nhiều đến dòng tiền, mà quan tâm đến tăng trưởng. Ethereum đang ở chế độ nào? Thị trường rõ ràng coi nó là chế độ tăng trưởng. Biến động giá của Ethereum không phải vì phí của nó tăng hay lượng đốt tăng, mà là phản ứng với kỳ vọng tăng trưởng, là phản ứng với các câu chuyện về tương lai.
Người dẫn chương trình: Tần suất thị trường nhìn nhận sai lầm về câu chuyện tăng trưởng này trong thời gian dài là bao lâu?
Haseeb: Thường xuyên nhìn sai, ví dụ như WeWork, Peloton và vũ trụ ảo. Trong đại dịch, mọi người nghĩ sẽ làm việc từ xa mãi mãi, nhưng sau đó trở lại bình thường. Tuy nhiên, tiền mã hóa rất đặc biệt. Nó đã trải qua thịnh vượng, vỡ nợ, rồi lại thịnh vượng, lại vỡ nợ, lại thịnh vượng. Điều này cực kỳ hiếm. Điều này nói với bạn rằng những gì đang xảy ra trong thị trường tiền mã hóa có một bản chất sâu sắc hơn, kiên cường hơn, và đầu cơ xung quanh nó vốn có trong chính sản phẩm.
Người dẫn chương trình: Hyperliquid thuộc loại nào?
Haseeb: Đồng thời sở hữu cả hai, điều này rất hiếm. Nó vừa có dòng tiền khổng lồ (mua lại và đốt token), vừa có một câu chuyện tăng trưởng hết sức thuyết phục (mở rộng sang phái sinh hàng hóa và chỉ số).
Người dẫn chương trình: Khi AI đang hút cạn nhân tài và vốn, tại sao mọi người lại nên ở lại trong lĩnh vực tiền mã hóa?
Haseeb: Câu trả lời này có thể nằm ngoài dự đoán của bạn: tôi không biết họ có nên ở lại hay không. Trước hết, việc AI nuốt chửng lượng lớn nhân tài là hoàn toàn đúng. AI không còn nghi ngờ gì nữa là công nghệ quan trọng nhất của thế kỷ 21. Nếu bạn không thể tìm thấy giá trị bạn tạo ra trong lĩnh vực tiền mã hóa, có lẽ đã đến lúc rời đi. Sự phân bổ lại vốn và nhân tài chính là tác dụng của chủ nghĩa tư bản.
Những OG mà chúng ta nói đến là những người tiên phong của ngành. Những người tiên phong bị thu hút bởi "Miền Tây hoang dã" đầy điên rồ. Bây giờ tiền mã hóa không còn là Miền Tây hoang dã nữa. Bây giờ chúng ta đã có công nghệ và hình thức, tiếp theo cần xây dựng nền văn minh trên nền tảng này, tiến hành rất nhiều xây dựng cơ sở hạ tầng. Truyền thông xã hội trước năm 2010, tất cả các ứng dụng quan trọng đều đã được xây dựng (trừ TikTok). Khi đó các ý tưởng đã có, sau năm 2010 chỉ là thực thi và xây dựng, và đã đạt được tăng trưởng tài chính 10 đến 30 lần, tạo ra những công ty mạnh nhất thế giới.
Chúng ta hiện đang ở giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng của tiền mã hóa (giai đoạn thực thi). Nếu bạn cần sự điên rồ của Miền Tây hoang dã, thì nó không còn ở đây nữa (có lẽ trong lĩnh vực AI). Bạn có thể cảm thấy tiếc nuối về điều này, nhưng nó có phần thưởng và sự phấn khích thuộc về nó. Nếu bạn không muốn những điều này, bạn nên rời đi. Nhưng điều đó không có nghĩa là tiền mã hóa đã kết thúc, vẫn có những lợi nhuận tiềm tàng điên rồ, giống như truyền thông xã hội sau năm 2010.
Đọc thêm: Đối thoại với nhà đầu tư Andrew Kang: Logic đầu tư từ tiền mã hóa chuyển sang robot hình người
