Các kim loại được coi là ‘nơi trú ẩn an toàn’ như vàng, bạc và bạch kim tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng ba con số trong khi Bitcoin đang vất vả để theo kịp. Tuần này, vàng đã tăng vọt gần chạm mốc 5.000 USD, đưa mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) lên gần 80%.
Mặt khác, bạc bùng nổ với mức tăng 200% trong khi bạch kim ghi nhận mức tăng 175%. Bitcoin, mặt khác, được giao dịch ở mức 89.000 USD tại thời điểm viết bài – Giảm 12% trong cùng kỳ.
Đối với nhà quản lý quỹ phòng hộ James Lavish, những đợt tăng mạnh này có nghĩa là "giao dịch phá giá" vẫn đang tiếp diễn và BTC có thể sớm theo kịp.
"Giao dịch phá giá không chỉ đang diễn ra; nó đang xé toạc mọi người. Và vì vậy, câu hỏi tiếp theo không phải là 'nếu', mà là 'khi nào' thì Bitcoin tiếp tục tăng cao?"
Liệu BTC có theo kịp vàng?
Nhiệm kỳ của Jerome Powell với tư cách là Chủ tịch Fed sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Người kế nhiệm của ông không chỉ kiểm tra tính độc lập của Fed, mà còn khiến thị trường phản ứng với toàn bộ quá trình. Đối với các nhà phân tích như Tom Lee của Fundstrat, vàng có khả năng sẽ mở rộng đà tăng trong sự không chắc chắn như vậy.
Tuy nhiên, con đường của BTC là không rõ ràng, theo một số nhà phân tích. Trên thực tế, một số thậm chí còn nghi ngờ việc nó được đưa vào "giao dịch phá giá" sau khi tụt lại phía sau các "nơi trú ẩn an toàn" được nhận thức.
Lavish nói đùa,
"Bitcoin vẫn chỉ đứng thứ hai sau Bạc trong giao dịch phá giá trong 5 năm qua."
Điều này đặt ra câu hỏi – Điều gì thực sự đang làm chậm đà tăng của BTC và ngăn cản nó theo kịp vàng, bạc và bạch kim?
Điều gì đang làm chậm BTC?
Dòng tiền thể chế đã giảm đáng kể đối với BTC, trong khi nhu cầu vàng đã tăng mạnh mẽ kể từ cuối năm 2025.
Dòng chảy ETF trong 30 ngày cho thấy vàng đã thu hút 10 tỷ USD kể từ tháng 12 năm 2025. Trong cùng thời kỳ, BTC chỉ đảo ngược dòng tiền ra âm được thấy trong Q4/2025. Trên thực tế, nó vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang dương.
Nói cách khác, hiện nay nhu cầu về vàng lớn hơn so với BTC.
Rủi ro lượng tử có thể là một yếu tố khác làm trật bánh 'vàng kỹ thuật số'. Gần đây, Bloomberg đưa tin rằng Trưởng bộ phận Chiến lược Vốn chủ sở hữu của Jeffries, Christopher Wood, đã thanh lý phân bổ 10% BTC của mình và chuyển sang vàng. Wood viện dẫn rủi ro ngày càng tăng rằng sự tiến bộ lượng tử có thể phá vỡ BTC.
Những lo ngại tương tự đã được bày tỏ bởi Charles Edwards của Capriole Investment. Gần đây ông đã đề cập đến việc tách rời của BTC khỏi làn sóng thanh khoản toàn cầu, lưu ý rằng rủi ro lượng tử có thể là nguyên nhân đằng sau hiệu suất kém của nó.
Suy nghĩ cuối cùng
- Nhà quản lý quỹ phòng hộ James Lavish tin rằng BTC sẽ theo kịp vàng vì "giao dịch phá giá" vẫn đang tiếp diễn.
- Dòng tiền vào yếu ớt và nỗi sợ hãi lượng tử có thể đã góp phần vào hiệu suất kém của BTC.
