Thị Trường Dự Đoán Tiền Mã Hóa Tiếp Tục Bị Bao Vây — Liệu Các Nhà Giao Dịch Giờ Đây Là Mục Tiêu Của Công Tố Viên?

bitcoinistXuất bản vào 2026-04-09Cập nhật gần nhất vào 2026-04-09

Tóm tắt

Các cơ quan quản lý Mỹ đang yêu cầu tòa án ngăn Arizona thực thi luật cờ bạc chống lại nền tảng thị trường dự đoán tiền mã hóa Kalshi. CFTC và Bộ Tư pháp lập luận các hợp đồng dựa trên sự kiện thể thao/bầu cử là công cụ phái sinh tài chính (swaps) thuộc thẩm quyền liên bang, không phải là cá cược theo luật tiểu bang. Arizona đã đưa ra cáo buộc hình sự cho rằng Kalshi hoạt động như một hoạt động cá cược bất hợp pháp. Phán quyết gần đây của Tòa phúc thẩm Vòng 3 ủng hộ quan điểm của CFTC, nhưng một thẩm phán phản đối. Động thái này diễn ra trong bối cảnh một làn sóng phản ứng phối hợp từ nhiều tiểu bang và các dự luật quốc hội nhắm vào các thị trường dự đoán, bao gồm cả đối thủ của Kalshi là Polymarket - cũng đang đối mặt với các vụ kiện và cuộc điều tra. Kết quả vụ việc sẽ quyết định liệu các thị trường này được quản lý thống nhất ở cấp liên bang hay bị phân mảnh theo luật từng tiểu bang, ảnh hưởng lớn đến tính thanh khoản và rủi ro pháp lý của chúng.

Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang thúc giục tòa án ngăn chặn Arizona thực thi luật cờ bạc đối với nền tảng thị trường dự đoán tiền mã hóa Kalshi.

Một Cuộc Chiến Khác Về Thị Trường Dự Đoán Tiền Mã Hóa

Trong một hồ sơ từ ngày hôm qua, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Bộ Tư pháp (DOJ) đã đề nghị một tòa án liên bang ngăn chặn Arizona sử dụng luật cờ bạc của mình chống lại nền tảng thị trường dự đoán tiền mã hóa Kalshi.

Các cơ quan này đang yêu cầu một lệnh cấm tạm thời và lệnh cấm sơ bộ để tạm dừng vụ án hình sự và việc thực thi luật cờ bạc của Arizona.

Bài đọc liên quan: Người Sáng Tạo Bitcoin Bị Phơi Bày? Cuộc Điều Tra Mới Chỉ Ra Danh Tính Thực Sự Của Satoshi Nakamoto

CFTC lập luận rằng những hợp đồng này gắn liền với thể thao, bầu cử và các sự kiện thực tế khác đủ điều kiện là công cụ hoán đổi (phái sinh tài chính) theo luật Hoa Kỳ, thay vì thuộc các đạo luật cờ bạc của tiểu bang. Các nhà quản lý liên bang dựa lập luận của họ trên thực tế là vì các hợp đồng được thanh toán dựa trên các sự kiện tương lai có tác động kinh tế, chúng được điều chỉnh bởi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và thuộc luật liên bang chứ không phải thẩm quyền tiểu bang.

Cách giải thích như vậy hạn chế mức độ mà các tiểu bang riêng lẻ có thể can thiệp để chặn hoặc hạn chế các nền tảng này, điều mà các nhà quản lý cho rằng nếu không sẽ chia cắt thị trường thành một mảng luật lệ riêng lẻ theo từng tiểu bang.

Vụ Kiện Của Arizona Giải Thích

Arizona đã buộc tội Kalshi về hành vi đánh bạc bất hợp pháp liên quan đến các thị trường thể thao và bầu cử. Arizona, cùng với một danh sách ngày càng mở rộng các tiểu bang khác, lập luận rằng các hợp đồng gắn liền với kết quả thể thao hoạt động giống như các cá cược thông thường và phải được coi là cờ bạc, phải tuân theo các quy tắc cấp phép, giới hạn độ tuổi và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.

Theo hồ sơ tòa án, Arizona lần đầu tiên gửi lệnh ngừng và desist cho KalshiEx LLC và Kalshi Trading LLC vào tháng 5 năm 2025, cáo buộc họ đặt cược bất hợp pháp vi phạm luật tiểu bang. Tiểu bang sau đó đã đưa ra cáo buộc hình sự chống lại cả hai thực thể vì “đặt cược và cá cược” theo một số đạo luật của Arizona, với phiên điều trần được ấn định vào ngày 13 tháng 4.

Vào thứ Hai, một phán quyết của Tòa phúc thẩm Vòng thứ ba (một trong 13 tòa án phúc thẩm liên bang Hoa Kỳ) tuyên bố rằng các hợp đồng sự kiện thể thao trên các thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) là các “công cụ hoán đổi” có ưu tiên áp dụng so với luật cờ bạc tiểu bang. Tuy nhiên, một thẩm phán không đồng ý, chỉ trích lập trường của Kalshi là một “trò ảo thuật trình diễn” được thiết kế để che giấu thực tế rằng các dịch vụ của họ, về bản chất, là cá cược thể thao.

Thị Trường Dự Đoán Tiền Mã Hóa Dưới Làn Sóng Phản Ứng Phối Hợp Từ Các Tiểu Bang

Động thái này diễn ra sau một vụ kiện rộng hơn của CFTC và DOJ chống lại Arizona, Connecticut và Illinois về thẩm quyền đối với thị trường dự đoán. Bitcoinist đã đưa tin về điều này vào tuần trước. Tháng trước, một dự luật Thượng viện lưỡng đảng nhắm vào các loại cược kiểu thể thao trên các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã được các Thượng nghị sĩ Adam Schiff (D-CA) và John Curtis (R-UT) giới thiệu.

Cũng trong tháng Ba, dân biểu đảng Dân chủ Seth Moulton của Massachusetts (MA-06) đã chính thức cấm tất cả nhân viên của mình tham gia vào các thị trường dự đoán. Cùng ngày, Dân biểu Adrian Smith (R-NE-03) và Dân biểu Nikki Budzinski (D-IL-13) từ Nebraska đã giới thiệu Đạo luật PREDICT, cấm các thành viên Quốc hội giao dịch trên các thị trường kết quả chính trị và chính sách.

Bài đọc liên quan: SEC Thừa Nhận Sai Sót Trong Việc Thực Thi Tiền Mã Hóa, Điều Gì Đã Sai?

Đối thủ chính của Kalshi, Polymarket, cũng đang phải đối mặt với áp lực pháp lý ngày càng gia tăng, với một vụ kiện tập thể tại New York được nộp vào tháng Hai cáo buộc nó điều hành một hoạt động cá cược thể thao không được cấp phép. Các nhà quản lý ở Nevada đã khởi kiện vụ dân sự chống lại công ty mẹ của nó, và các cơ quan chức năng ở Ohio, Utah và Iowa cũng đã bắt đầu điều tra nền tảng này.

Không lâu trước đây, nhà chức trách Argentina đã ra lệnh cấm toàn quốc đối với Polymarket sau khi nó “dự đoán” dữ liệu lạm phát vào tháng Hai. Trên hết, nền tảng này đã phải đối mặt với làn sóng chỉ trích khủng khiếp gần đây sau khi những người đặt cược gửi lời đe dọa giết người tới phóng viên quân sự Times of Israel Emanuel Fabian, sau báo cáo của ông về một tên lửa đạn đạo của Iran vào ngày 10 tháng Ba.

Cả Kalshi và Polymarket đều đã cập nhật quy tắc của họ vào cuối tháng Ba để chủ động chặn các chính trị gia, ứng cử viên và những người trong ngành thể thao giao dịch trên các thị trường liên quan.

Nếu nguyên tắc ưu tiên áp dụng luật liên bang được duy trì, nó sẽ giảm rủi ro cho các sàn dự đoán tại Hoa Kỳ, có khả năng thúc đẩy tính thanh khoản và khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn như các công cụ macro và beta thể thao cho các nhà giao dịch am hiểu tiền mã hóa. Tuy nhiên, nếu các tiểu bang tách thể thao và chính trị ra thành cờ bạc, thị trường có thể phân mảnh ra nước ngoài hoặc vào các sàn giao dịch trên chuỗi khó kiểm soát hơn, làm tăng phần bù rủi ro hoạt động và pháp lý cho bất kỳ ai coi những hợp đồng này là công cụ phòng ngừa rủi ro nghiêm túc.

Hôm qua, Bitcoin đã phục hồi và lấy lại mốc 72 nghìn USD. Tại thời điểm viết bài, BTC giao dịch ở mức khoảng 71 nghìn USD trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview.

Ảnh bìa từ Perplexity. Biểu đồ BTCUSD từ Tradingview.

Câu hỏi Liên quan

QCác cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang yêu cầu tòa án làm gì liên quan đến luật cờ bạc của Arizona?

ACác cơ quan quản lý Hoa Kỳ, cụ thể là CFTC và Bộ Tư pháp, đang yêu cầu một tòa án liên bang ngăn Arizona thực thi luật cờ bạc của tiểu bang đối với nền tảng thị trường dự đoán tiền điện tử Kalshi. Họ đang yêu cầu một lệnh cấm tạm thời và lệnh cấm sơ bộ để tạm dừng vụ án hình sự và việc thực thi luật cờ bạc của Arizona.

QLý do chính mà CFTC đưa ra để tranh luận rằng các hợp đồng trên Kalshi không phải là cờ bạc là gì?

ACFTC lập luận rằng các hợp đồng này, được gắn với các sự kiện thể thao, bầu cử và các sự kiện thực tế khác, đủ điều kiện là các công cụ hoán đổi (swaps - phái sinh tài chính) theo luật Hoa Kỳ, chứ không phải là đánh bạc theo quy định của tiểu bang. Lý do là vì các hợp đồng được thanh toán dựa trên các sự kiện tương lai có tác động kinh tế, do đó chúng thuộc phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Trao đổi Hàng hóa và luật liên bang.

QArizona đã cáo buộc Kalshi những tội danh gì?

AArizona đã cáo buộc Kalshi với tội đánh bạc bất hợp pháp liên quan đến các thị trường dự đoán thể thao và bầu cử. Tiểu bang này đã gửi lệnh ngừng và desist cho công ty vào tháng 5 năm 2025 và sau đó đưa ra các cáo buộc hình sự với cả hai thực thể vì hành vi 'đặt cược và cá cược' theo một số đạo luật của Arizona.

QNgoài Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán tiền điện tử nào khác cũng đang gặp rắc rối pháp lý?

ANgoài Kalshi, đối thủ chính của nó là Polymarket cũng đang phải đối mặt với nhiều vụ kiện tụng pháp lý. Một vụ kiện tập thể đã được đệ trình tại New York vào tháng 2, cáo buộc nền tảng này điều hành một hoạt động cá cược thể thao không có giấy phép. Các nhà quản lý ở Nevada, Ohio, Utah và Iowa cũng đã bắt đầu điều tra nền tảng này.

QHậu quả tiềm ẩn nếu luật liên bang được áp dụng thay vì luật tiểu bang đối với các thị trường dự đoán là gì?

ANếu quyền ưu tiên của liên bang (federal preemption) được duy trì, nó sẽ giảm rủi ro cho các sàn giao dịch dự đoán tại Moa Kỳ, có khả năng làm tăng tính thanh khoản và khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Ngược lại, nếu các tiểu bang coi thể thao và chính trị là cờ bạc, thị trường có thể bị phân mảnh và chuyển ra nước ngoài hoặc vào các nền tảng trên chuỗi khó kiểm soát hơn, làm tăng rủi ro hoạt động và pháp lý.

Nội dung Liên quan

Hoskinson Phủ Nhận Tin Đồn Rời Cardano: ‘Tôi Không Bỏ Đi’

Người sáng lập Cardano Charles Hoskinson đã bác bỏ tin đồn rời khỏi hệ sinh thái, khẳng định trong một buổi phát trực tiếp ngày 4/6 rằng ông chỉ tạm lùi lại khỏi các kênh giao tiếp công chúng chứ không từ chức. Động thái này được đưa ra sau một bài đăng "tạm nghỉ ngơi" trên X của ông khiến cộng đồng lo lắng. Trong buổi phát trực tiếp, Hoskinson tập trung chỉ trích môi trường mạng xã hội độc hại, đặc biệt là trên X, nơi ông cho biết khoảng 30% phản hồi cho các tweet của mình là thù địch, lạm dụng hoặc chứa nội tục tĩu, khiến việc tương tác ý nghĩa trở nên bất khả thi. Ông nói rằng chi phí tâm lý để duy trì hoạt động ở đó là quá cao. Hoskinson cũng nêu bật sự khác biệt giữa tiến bộ công nghệ của Cardano và hiệu suất giá của ADA, gọi đây là "câu chuyện về hai Cardano". Trong khi giao thức, nghiên cứu và tính phi tập trung đã tiến bộ vượt bậc kể từ năm 2021, thì giá ADA lại sa sút khiến nhiều người chỉ trích. Ông kêu gọi cộng đồng cần giải quyết sự "mâu thuẫn nhận thức" này bằng cách rời bỏ X như là địa điểm thảo luận chính, suy nghĩ lại về động lực cho các nhà phát triển và xây dựng một lộ trình mới. Hoskinson chỉ trích cấu trúc quản trị của Quỹ Cardano, gọi đó là "sai lầm tồi tệ nhất" trong sự nghiệp của mình. Kết thúc, Hoskinson tuyên bố sẽ tạm nghỉ khỏi các video công khai, phỏng vấn và mạng xã hội để tập trung làm việc cho Midnight, đồng thời suy ngẫm và đưa ra các đề xuất cho tương lai của Cardano sau đó.

bitcoinist1 giờ trước

Hoskinson Phủ Nhận Tin Đồn Rời Cardano: ‘Tôi Không Bỏ Đi’

bitcoinist1 giờ trước

Tháng Này Có Một Cuộc Họp FOMC Được Lên Lịch, Nhưng Liệu Quyết Định Của Fed Có Ảnh Hưởng Đến Bitcoin?

Cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến diễn ra vào ngày 16-17 tháng 6, và kết quả của nó có thể tác động đến thị trường Bitcoin. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường dự đoán với xác suất 99.4% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại là 3.5-3.75%. Nếu điều này xảy ra, giá Bitcoin dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng hiện tại mà không có nhiều biến động. Ngược lại, nếu Fed bất ngờ tăng lãi suất, đây có thể là tín hiệu tiêu cực cho Bitcoin, vì sẽ khiến các nhà đầu tư giảm mức độ chấp nhận rủi ro và có thể dẫn đến các đợt bán tháo. Ngược lại, việc cắt giảm lãi suất (dù xác suất hiện là 0%) sẽ là kịch bản tích cực nhất, khuyến khích dòng tiền chảy vào các tài sản rủi ro như Bitcoin và có khả năng đẩy giá lên. Thị trường đang chờ đợi thông báo chính thức từ Chủ tịch Fed Jerome Powell sau cuộc họp.

bitcoinist2 giờ trước

Tháng Này Có Một Cuộc Họp FOMC Được Lên Lịch, Nhưng Liệu Quyết Định Của Fed Có Ảnh Hưởng Đến Bitcoin?

bitcoinist2 giờ trước

Anthropic khởi động IPO: Phép màu kinh doanh hay bong bóng định giá?

Tác giả: Phó Thịnh Tuần này, Anthropic, công ty AI cạnh tranh trực tiếp với OpenAI, đã bí mật nộp đơn IPO, dự kiến niêm yết vào tháng 10 với sự bảo lãnh của Morgan Stanley và Goldman Sachs. Định giá trước IPO của họ đã đạt 9650 tỷ USD sau đợt gọi vốn H, và được dự báo có thể chạm 1.5-2 nghìn tỷ USD khi lên sàn, vượt qua SpaceX. Nhiều người đặt câu hỏi liệu đây có phải bong bóng như thời kỳ dot-com 2000 hay không. Tác giả chỉ ra sự khác biệt cốt lõi: Các công ty thời dot-com thường định giá dựa trên "giấc mơ" và ý tưởng thuần túy, trong khi Anthropic có mô hình kinh doanh rõ ràng với doanh thu thực tế khổng lồ và đang bắt đầu có lãi. Doanh thu năm hóa (ARR) của Anthropic tăng vọt từ 10 tỷ USD đầu 2025 lên 470 tỷ USD vào tháng 5 năm nay, với mục tiêu cuối năm là 1000 tỷ USD. Họ dự kiến có lợi nhuận hoạt động trong quý II/2026. Với khoảng 3000 nhân viên, doanh thu trên mỗi nhân viên vượt 10 triệu USD. Khách hàng của họ bao gồm 8/10 công ty trong Fortune 10 và hơn 1000 doanh nghiệp lớn. Tác giả cho rằng định giá của Anthropic dựa trên mô hình SaaS truyền thống với hệ số Price-to-Sales, và doanh thu ổn định từ các gói đăng ký API cho doanh nghiệp hỗ trợ cho mức định giá này. Bài viết cũng đề cập đến một xu hướng lớn hơn: nền kinh tế thế giới đang chuyển dịch từ nền tảng "carbon" (dựa vào con người) sang kết hợp với nền tảng "silicon" (dựa vào AI và sức mạnh tính toán). Các công ty hàng đầu như Nvidia đã chứng kiến chi phí đầu tư vào năng lực tính toán vượt quá chi phí nhân sự. Việc Anthropic lên sàn không chỉ là câu chuyện của một công ty, mà có thể là điểm neo giá cho một mô hình kinh tế mới - nơi trí tuệ và năng lực được đo lường bằng sức mạnh tính toán và khả năng mở rộng quy mô của AI.

链捕手2 giờ trước

Anthropic khởi động IPO: Phép màu kinh doanh hay bong bóng định giá?

链捕手2 giờ trước

Các Thượng Nghị Sĩ Hoa Kỳ Gây Sức Ép Lên Cơ Quan Quản Lý Ngân Hàng Để Có Quy Định Vốn 'Công Bằng' Cho Crypto

Một nhóm thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Mỹ, đứng đầu là Chủ tịch Tiểu ban Tài sản Số Cynthia Lummis, đã gửi thư tới các cơ quan quản lý ngân hàng hàng đầu bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, FDIC và OCC. Trong thư, họ kêu gọi xây dựng một khuôn khổ vốn rõ ràng và công bằng hơn cho các hoạt động tài sản tiền mã hóa của ngân hàng. Các thượng nghị sĩ chỉ trích tiêu chuẩn vốn của Ủy ban Basel, áp dụng trọng số rủi ro 1250% - mức phân loại trừng phạt nhất - đối với tài sản tiền mã hóa, coi đó là lệnh cấm thực tế thay vì đánh giá rủi ro thực tế. Họ hoan nghênh hướng dẫn chung gần đây về chứng khoán token hóa, khẳng định việc xử lý vốn nên dựa trên đặc điểm rủi ro của tài sản cơ bản chứ không phải công nghệ ghi nhận. Các nghị sĩ thúc giục nguyên tắc này cần được áp dụng nhất quán cho cả các tài sản số khác. Lời kêu gọi này được đưa ra khi các cơ quan quản lý đang chuyển sang mô hình giám sát dựa trên rủi ro. Chủ tịch FDIC Travis Hill nhấn mạnh vai trò của tiêu chuẩn vốn mạnh mẽ, đồng thời cho biết đã có các đề xuất quy định cho các công ty con phát hành stablecoin. Tương tự, Giám đốc OCC Jonathan Gould khẳng định nhiệm vụ là tạo điều kiện cho đổi mới có trách nhiệm, xem xét lại các hành động giám sát trước đây và chống lại việc ngân hàng từ chối dịch vụ bất hợp pháp.

bitcoinist3 giờ trước

Các Thượng Nghị Sĩ Hoa Kỳ Gây Sức Ép Lên Cơ Quan Quản Lý Ngân Hàng Để Có Quy Định Vốn 'Công Bằng' Cho Crypto

bitcoinist3 giờ trước

Near Tái Xuất Hiện Trên Sân Khấu AI: Chuyển Đổi Thành Blockchain Công Cộng Vì 'Khó Trả Lương', Agent và Quyền Riêng Tư Trở Thành Câu Chuyện Tăng Trưởng Mới

Tác giả: Jae, PANews Dù đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường với các xu hướng khác nhau, từ blockchain hiệu suất cao, phân mảnh đến trừu tượng chuỗi và gần đây là AI Agent, Near luôn có mặt. Được đồng sáng lập bởi Illia Polosukhin, một trong những tác giả của kiến trúc AI Transformer nổi tiếng, Near có nền tảng kỹ thuật vững chắc. Điều ít người biết là Near ban đầu là một công ty khởi nghiệp AI, tập trung vào "tổng hợp chương trình" (dạy máy viết code). Tuy nhiên, họ gặp khó khăn trong việc trả lương xuyên biên giới cho các nhà phát triển toàn cầu do hạn chế của hệ thống thanh toán truyền thống và phí gas cao, tốc độ chậm của các blockchain thời kỳ đầu. Điều này buộc họ tạm dừng giấc mơ AI và tự xây dựng một blockchain riêng - Near - vào năm 2018. Sau một thời gian phát triển công nghệ phân mảnh nhưng gặp khó khăn trong việc thu hút hệ sinh thái, Near tìm thấy cơ hội mới khi làn sóng AI bùng nổ. Danh tiếng của Polosukhin với tư cách là đồng tác giả Transformer được công nhận rộng rãi, đưa Near trở lại ánh đèn sân khấu với tư cách là một dự án có "dòng máu AI" chính thống. Near hiện tập trung vào hai hướng phát triển chính: Near Intents và giao dịch riêng tư (Confidential Transactions). **Near Intents** đơn giản hóa trải nghiệm giao dịch chuỗi chéo. Thay vì thực hiện nhiều thao tác thủ công trên các chuỗi khác nhau, người dùng chỉ cần nêu ý định (ví dụ: "đổi BTC lấy ETH"), và mạng lưới "trình giải quyết" (Solver) sẽ tự động tìm đường đi tối ưu. Cơ chế này đã xử lý hơn 200 tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy, tạo ra hơn 34 triệu USD phí giao dịch, với TVL đạt 85 triệu USD trên 25 blockchain. Tuy nhiên, nguy cơ tập trung hóa trong mạng lưới Solver là một rủi ro tiềm ẩn. **Giao dịch riêng tư** là lợi thế cạnh tranh khác. Tính năng "Hoán đổi Bảo mật" cho phép ẩn số lượng, hướng giao dịch trước khi thanh toán, bảo vệ người dùng khỏi MEV và trượt giá. Trong 30 ngày qua, giao dịch riêng tư chiếm tới 41,63% tổng khối lượng giao dịch trên Near (~87 triệu USD trong tổng số 209 triệu USD), phản ánh nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Tuy nhiên, tỷ lệ cao này cũng có thể thu hút sự giám sát từ các cơ quan quản lý. Tóm lại, sau hành trình đầy biến động, Near đang định vị lại mình ở giao lộ của blockchain và AI, thông qua trừu tượng hóa chuỗi, cơ chế ý định và giao dịch riêng tư. Việc liệu những nỗ lực này có giúp Near xây dựng được hào rào cạnh tranh vững chắc hay không vẫn cần được theo dõi thêm.

marsbit5 giờ trước