Căng thẳng gia tăng xung quanh Eo biển Hormuz trùng khớp với mức phục hồi mạnh của giá dầu toàn cầu. Tính từ đầu năm, giá dầu thô đã tăng hơn 60%, đẩy giá lên gần 90 USD/thùng.
Đợt tăng mạnh này là minh chứng cho nỗi sợ rằng các cuộc tấn công vào tàu biển có thể làm gián đoạn khoảng 20% lượng dầu xuất khẩu toàn cầu. Bởi gần 35% dầu vận chuyển bằng đường biển đi qua eo biển này, các thị trường đã nhanh chóng định giá rủi ro địa chính trị vào thị trường năng lượng.
Ở đây, đáng chỉ ra rằng biến động giá dầu Brent trong lịch sử thường trùng khớp với các giai đoạn chuyển tiếp trong chu kỳ thị trường Bitcoin [BTC]. Các giai đoạn giá dầu tăng mạnh thường xuất hiện gần các đỉnh cao chính của Bitcoin hoặc các vùng tích lũy kéo dài. Ví dụ, các đợt tăng giá dầu thô mạnh vào khoảng năm 2018 và 2022 trùng khớp với động lực giảm nhiệt của Bitcoin.
Chi phí năng lượng cao hơn dần làm tăng kỳ vọng lạm phát, từ đó thắt chặt các điều kiện thanh khoản trên toàn cầu. Khi thanh khoản thắt chặt, các nhà đầu tư thường giảm tiếp xúc với các tài sản có beta cao như Bitcoin.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích tin rằng các cú sốc lạm phát có thể hỗ trợ Bitcoin như một công cụ phòng ngừa sự mất giá tiền tệ, khiến cho cuộc tranh luận vĩ mô vẫn chưa ngã ngũ.
Giá dầu lao dốc chuyển áp lực vĩ mô lên tiền điện tử
Giá dầu giảm mạnh sau khi G7 và IEA công bố việc phối hợp giải phóng 400 triệu thùng từ kho dự trữ chiến lược. Ban đầu, dầu thô giao dịch gần 116 USD, phản ánh nỗi sợ gián đoạn nguồn cung liên quan đến khủng hoảng Iran.
Tuy nhiên, ngay sau đó, giá đã giảm 11% xuống gần 103 USD, báo hiệu sự can thiệp nhanh chóng chống lại các rủi ro lạm phát do năng lượng.
Không chỉ vậy, sau khi Tổng thống Trump tuyên bố rằng Chiến tranh Iran có thể sớm kết thúc, giá này đã giảm thậm chí thấp hơn trên biểu đồ.
Những biến động năng lượng đột ngột như vậy thường ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử thông qua các kênh thanh khoản vĩ mô. Khi giá dầu tăng mạnh, kỳ vọng lạm phát tăng cường. Điều này sau đó gây áp lực lên các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Trong môi trường đó, các nhà đầu tư thường giảm tiếp xúc với các tài sản đầu cơ như Bitcoin.
Tuy nhiên, việc giải phóng dự trữ khẩn cấp có thể làm dịu áp lực đó. Giá năng lượng thấp hơn có thể ổn định kỳ vọng lạm phát và giảm khả năng thắt chặt lãi suất mạnh mẽ, cho phép thị trường tiền điện tử ổn định. Sự leo thang địa chính trị kéo dài có thể nhanh chóng đảo ngược sự trợ giúp này.
Đợt tăng giá dầu kiểm tra sự thống trị dòng vốn của Bitcoin
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giữ vững gần mức 68.171 USD, ghi nhận mức tăng nhẹ 1,3% bất chấp căng thẳng vĩ mô rộng hơn.
Sự ổn định này trùng khớp với điều kiện nguồn cung thắt chặt trên toàn mạng. Trong khi đó, hoạt động trên CME cũng tăng cường, với khối lượng giao dịch vượt 569.000 hợp đồng khi các tổ chức định giá một cú sốc năng lượng kéo dài.
Cuối cùng, Dự trữ trên Sàn giao dịch giảm xuống 2,7 triệu BTC – Mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2019. Điều này cho thấy những Người Nắm giữ Dài hạn tiếp tục rút coin khỏi các thị trường thanh khoản – Một dấu hiệu của đa dạng hóa vốn thay vì một sự luân chuyển hoàn toàn sang các tài sản năng lượng.
Tóm tắt cuối cùng
- Bitcoin [BTC] tiếp tục giao dịch kiên cường bất chấp biến động vĩ mô do dầu mỏ, khi dự trữ trên sàn giảm và dòng tiền ETF ổn định báo hiệu nhu cầu thể chế bền vững.
- Vốn đang được đa dạng hóa giữa các công cụ phòng ngừa năng lượng và sự khan hiếm kỹ thuật số, trong khi các điều kiện thanh khoản vĩ mô vẫn là động lực chính của đà chu kỳ BTC.
