Ngân hàng Trung ương Nga đề xuất giới hạn việc mua tiền mã hóa cho các nhà đầu tư không chuyên môn ở mức 300 nghìn rúp mỗi năm qua mỗi trung gian: môi giới, sàn giao dịch tiền mã hóa hoặc người quản lý. Vào ngày 11 tháng 8, cơ quan quản lý đã đưa đề xuất này ra thảo luận công khai.
Quy tắc mua bán và các giao dịch khác với tiền mã hóa sẽ có hiệu lực vào tháng tới: từ ngày 1 tháng 9, luật "Về tiền tệ kỹ thuật số và tài sản kỹ thuật số" sẽ bắt đầu có hiệu lực. Luật này cho phép cả các nhà đầu tư không chuyên môn đầu tư vào tiền mã hóa, nhưng dự kiến các hạn chế sẽ được Ngân hàng Trung ương thiết lập sau khi thảo luận các điều kiện được đề xuất.
Các chuyên gia đã nhận xét cho "RBC-Crypto" về tính hợp lý của mức giới hạn 300 nghìn rúp, cách kiểm soát giới hạn sẽ được thực hiện và liệu điều này có hạn chế chính các trung gian hay không.
Tại sao lại đặt giới hạn mua tiền mã hóa
Mức giới hạn 300 nghìn rúp cho các nhà đầu tư không chuyên môn ở giai đoạn hiện tại được coi là hợp lý, theo ý kiến của chuyên gia tư vấn IPN Partners Daria Petrukhina. Cô giải thích rằng đây là về các nhà đầu tư không đáp ứng tiêu chí của nhà đầu tư chuyên môn, ví dụ, có tài sản dưới 24 triệu rúp hoặc thu nhập trung bình hàng năm trong hai năm qua dưới 12 triệu rúp (tức là dưới 500 nghìn rúp mỗi tháng).
"Nếu chuyển đổi mức giới hạn thành một con số dễ hiểu hơn, nó tương đương khoảng 25 nghìn rúp mỗi tháng cho đầu tư tiền mã hóa. Xét đến sự biến động cao của các loại tiền tệ kỹ thuật số và thị trường tiền mã hóa là một công cụ tương đối mới và phức tạp đối với nhà đầu tư không chuyên môn, khối lượng này có vẻ như là một rào cản bảo vệ hợp lý hơn là một lệnh cấm đầu tư", Petrukhina nói.
Đồng thời, điều quan trọng là mức giới hạn không được quy định trực tiếp bởi luật, mà bởi một quyết định của Ngân hàng Trung ương, luật sư bổ sung. Cô giải thích rằng điều này mang lại cho cơ quan quản lý sự linh hoạt lớn hơn: nếu sau khi thị trường vận hành, hóa ra 300 nghìn rúp là một ngưỡng quá bảo thủ hoặc, ngược lại, không đủ, nó có thể được điều chỉnh mà không cần thay đổi chính luật.
Giới hạn này là cài đặt khởi đầu của thị trường, Petrukhina nhấn mạnh. Theo cô, đầu tiên Ngân hàng Trung ương sẽ có thể xem cách mô hình quản lý mới hoạt động trong thực tế, hành vi nào của nhà đầu tư nó hình thành, những rủi ro nào thực sự phát sinh, và sau đó nếu cần sẽ xem xét lại các thông số.
Cơ quan quản lý không muốn lôi kéo nhà đầu tư bán lẻ đại chúng vào thị trường tiền mã hóa như một công cụ để kiếm lời và giao dịch đầu cơ, Alexey Nasonov, đối tác của công ty luật Nasonov & Partners, giảng viên tại HSE trong khóa học "Công nghệ Blockchain và quản lý pháp lý" nói. Đồng thời, giới hạn được tính riêng cho mỗi trung gian, không phải tổng hợp trên mỗi người — về mặt hình thức, không có gì ngăn cản việc mở tài khoản ở nhiều nhà môi giới và đầu tư tổng cộng nhiều hơn 300 nghìn rúp, chuyên gia lưu ý. Tuy nhiên, ông đồng ý rằng hạn chế được đề xuất có thể coi là thử nghiệm.
Một cuộc thảo luận riêng về việc cái gì được coi là "sử dụng giới hạn": tổng doanh thu mua hàng trong năm hay số dư ròng trên tài khoản, Nasonov bổ sung. Theo thông tin của ông, các thành viên thị trường yêu cầu tính đến vị thế ròng để có thể đóng một giao dịch thất bại và mở lại nó trong cùng một giới hạn.
Giới hạn mua tiền mã hóa sẽ được kiểm soát như thế nào
Mỗi trung gian kiểm soát khối lượng mua của khách hàng mình, Petrukhina nói. Cô giả định rằng trong thực tế, điều này có lẽ sẽ được thực hiện thông qua các hạn chế tự động trong hệ thống giao dịch, tức là, khi khách hàng tiếp cận giới hạn đã thiết lập, hệ thống phải tính đến các lần mua trước đó và không cho phép vượt quá. Theo Nasonov, về mặt kỹ thuật, điều này có thể được thực hiện thông qua cơ sở hạ tầng tương tự như đã được sử dụng trên thị trường chứng khoán.
Ở thời điểm hiện tại, thông tin về việc thực hiện các giao dịch là bảo mật và trong điều kiện bình thường không được tiết lộ cho người tham gia thị trường khác, không có bất kỳ hệ thống trao đổi thông tin nào giữa các trung gian, chuyên gia tiền mã hóa và tác giả kênh Telegram GFiS Channel Taisiya Romanova làm rõ. Tuy nhiên, với việc thực tiễn chuyển thông tin cho Cơ quan Thuế Liên bang đang dần được áp dụng và mã số thuế cá nhân sẽ xuất hiện trong các giao dịch, sau này sẽ có hệ thống thu thập thông tin tập trung chính xác về loại giao dịch và có thể, nếu cần, sẽ xuất hiện giới hạn tổng hợp cho các giao dịch với nhiều trung gian, chuyên gia tin tưởng.
Giới hạn 300 nghìn rúp sẽ ảnh hưởng thế nào đến kinh doanh của các trung gian tiền mã hóa
Chắc chắn sẽ xuất hiện những hạn chế nhất định, nhưng không nhất thiết dẫn đến việc dịch vụ khách hàng suy giảm đáng kể, Petrukhina cho rằng. Theo cô, ngược lại, các trung gian sẽ có thêm động lực để phát triển dịch vụ cho việc phân loại khách hàng. Đối với nền tảng tiền mã hóa, điều này có nghĩa là khả năng xây dựng lộ trình khách hàng rõ ràng: nếu nhà đầu tư muốn có quyền truy cập vào khối lượng giao dịch lớn hơn, họ sẽ phải đáp ứng các yêu cầu cho nhà đầu tư chuyên môn và xác nhận trình độ kinh nghiệm, kiến thức hoặc khả năng tài chính của mình, chuyên gia giải thích.
Theo Nasonov, các trung gian vẫn có thể cạnh tranh khách hàng thông qua tốc độ giao dịch, mức phí, sự tiện lợi của giao diện, bộ sản phẩm bổ sung. Nhưng đối với các chương trình lòng trung thành, liên quan đến khối lượng giao dịch (hoàn tiền, giảm phí theo khối lượng, trạng thái VIP), mức trần 300 nghìn rúp mỗi năm sẽ là một vấn đề, luật sư lưu ý.
"Đối với phân khúc bán lẻ, mô hình lòng trung thành sẽ buộc phải chuyển từ 'khuyến khích mua nhiều hơn' sang 'khuyến khích ở lại với một trung gian', và sang các dịch vụ xung quanh tiền mã hóa: lưu trữ, chuyển đổi, phân tích và các dịch vụ khác", Nasonov nói.
Tiền mã hóa ngoài các nền tảng được quản lý của Nga thì sao
Nếu một người mua tiền mã hóa bên ngoài cơ sở hạ tầng được quản lý của Nga, thì bản thân giao dịch đó có thể hoàn toàn không rơi vào cơ chế giới hạn 300 nghìn rúp, Petrukhina nói. Ví dụ, nếu trong giao dịch thiếu yếu tố được quy định bởi pháp luật Nga, cụ thể là sự tham gia của chủ thể hệ thống thanh toán quốc gia hoặc việc cung cấp tài sản được quản lý ở Nga (ví dụ, rúp), đây đã là một mô hình giao dịch khác, cô giải thích.
Chuyên gia làm rõ rằng, nếu nhà đầu tư tự chọn một nền tảng nước ngoài, họ sẽ vượt ra ngoài phạm vi cơ sở hạ tầng mà cơ quan quản lý Nga trực tiếp kiểm soát, và trong trường hợp như vậy, nhà nước khách quan không thể đảm bảo cho họ mức độ bảo vệ như khi làm việc với trung gian có giấy phép của Nga. Và ở đây xuất hiện tình huống khi nhà đầu tư có nhiều khả năng hơn, nhưng đồng thời tự mình chấp nhận rủi ro của pháp luật nước ngoài, luật pháp của một quốc gia cụ thể, các quy tắc và chính sách nội bộ của nền tảng tiền mã hóa đã chọn, luật sư giải thích.
Về mặt kỹ thuật, các giao dịch blockchain là minh bạch và về cơ bản có thể theo dõi, nhưng điều này hoạt động để xác lập sự kiện chuyển khoản, chứ không phải để thực thi pháp luật: Ngân hàng Trung ương và các cơ quan Nga không có đòn bẩy tác động đến các sàn giao dịch nước ngoài hoặc ví không lưu ký, nếu chủ sở hữu chuyển tài sản đến đó, Nasonov nói. Nhưng điều này là đủ để nhận dạng người dùng tại điểm đầu vào (mua qua trung gian có giấy phép) và để phân tích hành động tiếp theo của họ.
Giới hạn về tổng số đầu tư không phải là hạn chế duy nhất đối với 'những người không chuyên môn'. Ngân hàng Trung ương cũng đề xuất giới hạn danh sách tiền mã hóa có sẵn cho họ ở Bitcoin, Ethereum và stablecoin $USDT. Điều kiện này cũng được nêu trong chỉ thị của cơ quan quản lý từ ngày 11 tháng 8, được đưa ra thảo luận công khai. Trong khi đó, tại Duma Quốc gia, người ta nghi ngờ về sự cần thiết của việc cho phép $USDT, vì tổ chức phát hành stablecoin Tether khóa tiền theo yêu cầu của chính quyền Mỹ.
end-content
