Đợt suy thoái tiền mã hóa cho thấy khoảng cách giữa định giá VC và vốn hóa thị trường

cointelegraphXuất bản vào 2025-12-24Cập nhật gần nhất vào 2025-12-24

Tóm tắt

Sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử đang làm lộ ra khoảng cách lớn giữa định giá từ các quỹ mạo hiểm (VC) và vốn hóa thị trường thực tế. Nhiều startup blockchain từng được định giá gần 1 tỷ USD hiện có vốn hóa thấp hơn đáng kể, như Humanity Protocol (285 triệu USD), Fuel Network (11 triệu USD) và Bubblemaps (6 triệu USD). Các dự án khác như Camp Network, Treehouse và Everlyn cũng chứng kiến mức sụt giảm mạnh. Theo CryptoRank, trong giai đoạn thị trường tăng giá, các VC thường định giá dự án quá cao, nhưng khi bối cảnh thay đổi, thị trường điều chỉnh lại các con số này. Báo cáo cũng cho thấy hoạt động gọi vốn VC trong lĩnh vực crypto vẫn đang suy yếu, dù có một số vòng gọi vốn lớn. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ cái đầu lạnh và đánh giá rủi ro kỹ lưỡng.

Nhiều startup blockchain từng được định giá gần 1 tỷ USD hiện có vốn hóa thị trường chỉ bằng một phần nhỏ so với các con số đó, khi thanh khoản thắt chặt buộc phải thiết lập lại định giá.

Điều này thể hiện rõ ràng ở nhiều dự án nổi bật, theo dữ liệu được tổng hợp bởi CryptoRank.

Humanity Protocol, từng mang định giá mạo hiểm khoảng 1 tỷ USD, hiện có vốn hóa thị trường vào khoảng 285 triệu USD. Fuel Network, cũng từng được định giá gần 1 tỷ USD, hiện đang giao dịch gần mốc 11 triệu USD, trong khi Bubblemaps, từng được gán định giá vốn mạo hiểm (VC) tương tự, có vốn hóa thị trường khoảng 6 triệu USD.

“Trong các đợt tăng giá và cơn sốt tâm lý, các VC có xu hướng định giá quá cao cho các dự án và gán các mức định giá mạnh tay,” Fundraising Digest, công cụ theo dõi thỏa thuận mạo hiểm của CryptoRank, đã viết trên X. “Tuy nhiên, một khi tâm lý phai nhạt hoặc câu chuyện mất đi sức hút, hầu hết các dự án phải đối mặt với thực tế và thị trường thiết lập lại những con số hưng phấn đó.”

Đợt suy thoái gần đây của thị trường tiền mã hóa đã phơi bày khoảng cách giữa định giá vốn mạo hiểm và định giá thị trường công khai, tiết lộ mức độ mạnh tay trong định giá các dự án trong chu kỳ tăng giá trước.

Liên quan: HashKey huy động thành công 250 triệu USD cho quỹ tiền mã hóa mới giữa ‘sự quan tâm đáng kể’

Nhiều dự án tiền mã hóa chứng kiến sự điều chỉnh mạnh từ định giá VC

Khoảng cách này tiếp tục với các dự án có định giá tương đối thấp hơn.

Plasma, từng được các nhà đầu tư mạo hiểm định giá khoảng 500 triệu USD, hiện giao dịch quanh mốc 224 triệu USD. ICNT giảm từ định giá VC 470 triệu USD xuống vốn hóa thị trường gần 247 triệu USD. DoubleZero, được định giá khoảng 400 triệu USD trong vòng gọi vốn gần nhất, hiện ở mức khoảng 373 triệu USD.

Các dự án khác cho thấy sự chênh lệch thậm chí còn lớn hơn. Camp Network và Treehouse, mỗi dự án trước đây được định giá khoảng 400 triệu USD, hiện có vốn hóa thị trường lần lượt vào khoảng 15 triệu USD và 16 triệu USD. Everlyn, từng được định giá gần 250 triệu USD, giao dịch quanh mốc 26 triệu USD, trong khi SoSoValue đã tụt từ mức định giá 200 triệu USD xuống còn khoảng 152 triệu USD.

Định giá VC so với vốn hóa thị trường. Nguồn: Fundraising Digest

“Đó là lý do tại sao việc giữ cái đầu lạnh và cân nhắc rủi ro trên nhiều kết quả khác nhau là quan trọng trước khi đầu tư,” Fundraising Digest cho biết.

Liên quan: Từ sự sụp đổ của FTX đến nguồn vốn mới: Cựu giám đốc điều hành Hoa Kỳ huy động 35 triệu USD cho sàn giao dịch mới

Nguồn vốn VC cho tiền mã hóa vẫn yếu

Như Cointelegraph đã đưa tin, nguồn vốn mạo hiểm trong lĩnh vực tiền mã hóa vẫn trầm lắng trong tháng 11, kéo dài đợt suy giảm đã dai dẳng từ cuối năm 2025.

Mặc dù tổng vốn huy động đã được hỗ trợ bởi một số vòng gọi vốn lớn, nhưng hoạt động giao dịch tổng thể vẫn tiếp tục tụt lại phía sau, với chỉ 57 vòng gọi vốn được tiết lộ được ghi nhận trong tháng.

Các khoản tài trợ nổi bật bao gồm vòng gọi vốn 1 tỷ USD của Revolut và 800 triệu USD của Kraken trước khi phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) được mong đợi, điều này đã che giấu sự yếu kém rộng hơn trong đầu tư giai đoạn đầu và giữa.

Tạp chí: 2026 là năm của sự riêng tư thực tế trong tiền mã hóa — Canton, Zcash và hơn thế nữa

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
comp
CompoundCOMP
mantra
MantraMANTRA
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
velodrome
Velodrome FinanceVELODROME
brev
BrevisBREV
cake
PancakeSwapCAKE
jst
JUSTJST

Nội dung Liên quan

OpenAI không bán tiền dựa trên mô hình đắt nhất

OpenAI đã điều chỉnh giá, giảm 80% cho mô hình GPT-5.6 Luna và 20% cho Terra, đồng thời giới thiệu chế độ Fast cho mô hình mạnh nhất Sol. Động thái này, cùng với việc Anthropic giới thiệu Claude Opus 5 với giá bằng một nửa so với flagship Fable 5, đánh dấu sự thay đổi chiến lược quan trọng: các hãng không còn chỉ tập trung bán mô hình mạnh nhất. Thay vào đó, họ khuyến nghị người dùng kết hợp các mô hình theo nhiệm vụ: dùng Sol (đắt, mạnh) để phân tích và lập kế hoạch phức tạp, sau đó giao cho Luna (rẻ, hiệu quả) thực thi. Điều này cho thấy trọng tâm thương mại đang chuyển từ các mô hình flagship (chứng minh năng lực kỹ thuật) sang các mô hình tầm trung, phục vụ cho lượng truy vấn API khổng lồ hàng ngày của doanh nghiệp, nơi hiệu quả chi phí (ROI) và độ ổn định là yếu tố quyết định. Một yếu tố then chốt giúp giảm chi phí là việc chính các mô hình AI (như Sol) tham gia tối ưu hóa mã nguồn và quy trình vận hành của chính chúng, tạo ra một vòng lặp tự thúc đẩy giảm chi phí. Điều này có thể đẩy nhanh hơn nữa đà giảm giá trong tương lai. Cạnh tranh đang chuyển từ "mô hình thông minh nhất" sang "hệ sinh thái hiệu quả nhất". OpenAI muốn biến các mô hình như Luna thành lựa chọn mặc định cho các tác vụ thường ngày, từ đó gia tăng độ phụ thuộc và chi phí chuyển đổi cho doanh nghiệp. Tương tự như ngành điện hay điện toán đám mây, mục tiêu cuối cùng là AI trở thành một tiện ích phổ biến, hoạt động âm thầm và không thể thiếu trong mọi quy trình, thay vì chỉ là một sản phẩm công nghệ đình đám.

marsbit1 giờ trước

OpenAI không bán tiền dựa trên mô hình đắt nhất

marsbit1 giờ trước

Lương trăm nghìn đô la săn thợ điện, Meta vội vàng tự mở trường dạy nghề

Cuộc đua AI đang vấp phải nút thắt mới: thiếu hụt nghiêm trọng lao động lành nghề như thợ điện và công nhân xây dựng để xây dựng các trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Tại Mỹ, dự báo cần thêm 130.000 thợ điện và 240.000 công nhân xây dựng từ 2023-2030 cho hạ tầng AI, trong khi mỗi năm có 80.000 vị trí thợ điện không thể lấp đầy. Các công ty AI sẵn sàng trả lương cao (thợ điện giỏi có thể kiếm 240.000-280.000 USD/năm), nhưng sự chậm trễ xây dựng vẫn gây thiệt hại hàng chục triệu USD. Độ phức tạp của các trung tâm dữ liệu AI, với công suất điện khổng lồ, hệ thống phân phối điện và làm mát phức tạp, đòi hỏi lao động có kỹ năng đặc biệt. Để giải quyết, các gã khổng lồ công nghệ như Meta và Google đang đầu tư hàng trăm triệu USD vào đào tạo. Meta mở trường dạy nghề miễn phí, cung cấp cả trợ cấp sinh hoạt, trong khi OpenAI hợp tác với công đoàn xây dựng. Chiến dịch tuyển dụng nhắm đến cả học sinh trung học, góp phần làm tăng mạnh tỷ lệ Gen Z theo học trường nghề. Tuy nhiên, nhu cầu điện cho AI tiếp tục bùng nổ, chiếm phần ngày càng lớn trong tổng tiêu thụ điện và đẩy giá điện lên cao. Một nghịch lý tồn tại: các dự án xây dựng cần hàng nghìn lao động cùng lúc, nhưng khi hoàn thành chỉ cần số ít vận hành, dẫn đến rủi ro dư thừa lao động lành nghề trong tương lai.

marsbit1 giờ trước

Lương trăm nghìn đô la săn thợ điện, Meta vội vàng tự mở trường dạy nghề

marsbit1 giờ trước

Làn sóng tấn công Coldcard thứ 4 nghi ngờ quét sạch 389 Bitcoin: Thorn từ Galaxy

Người dùng ví cứng Bitcoin Coldcard đang được cảnh báo về một đợt tấn công mới nhằm đánh cắp tiền điện tử, chỉ vài ngày sau đợt tấn công đầu tiên. Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy, thông báo đã phát hiện 218 giao dịch đáng ngờ trong vài giờ qua, ảnh hưởng đến 462 địa chỉ và di chuyển khoảng 388,9 Bitcoin. Ông cho biết các giao dịch này có đặc điểm phù hợp với lỗ hổng của Coldcard và tốc độ giao dịch cao gấp khoảng 45 lần bình thường. Hầu hết số tiền bị đánh cắp được chuyển đến các địa chỉ đích mới riêng biệt thay vì tập trung vào một ví. Một số đã được chuyển tiếp lần thứ hai. Nguyên nhân được cho là do lỗi phần mềm chưa từng được phát hiện trước đây trên firmware Coldcard, khiến thiết bị tạo ra seed ví với độ ngẫu nhiên thấp hơn dự định. Ước tính hiện tại có hơn 1.100 ví bị ảnh hưởng với tổng số tiền khoảng 90 triệu USD Bitcoin bị đánh cắp. Người dùng bị ảnh hưởng được khuyến cáo có thể thử chuyển số tiền còn lại sang ví an toàn bằng một giao dịch cạnh tranh với phí cao hơn.

cointelegraph1 giờ trước

Làn sóng tấn công Coldcard thứ 4 nghi ngờ quét sạch 389 Bitcoin: Thorn từ Galaxy

cointelegraph1 giờ trước

Cục Dự trữ Liên bang tháng 9 nhất định tăng lãi suất? Tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ sẽ chịu áp lực thế nào?

Tỷ lệ thị trường kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt từ dưới 50% lên hơn 80% chỉ trong một tuần, chủ yếu do lo ngại lạm phát trỗi dậy từ giá dầu leo thang sau các căng thẳng địa chính trị ở eo biển Hormuz. Cuộc bỏ phiếu 9-3 tại cuộc họp FOMC tháng 7, với 3 thành viên ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức, đã củng cố kỳ vọng này. Mốc then chốt tiếp theo là báo cáo CPI tháng 7 vào ngày 12/8. Đối với tài sản tiền mã hóa, kỳ vọng tăng lãi suất gây áp lực lên Bitcoin, vốn có mối tương quan cao với chu kỳ thanh khoản toàn cầu và thể hiện đặc tính tài sản rủi ro beta cao. Tuy nhiên, tác động có thể không kéo dài nếu thị trường coi đây là bước tăng cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa như Coinbase có thể biến động mạnh hơn. Cổ phiếu công nghệ tăng trưởng nói chung phải đối mặt với áp lực định giá do lãi suất chiết khấu tăng. Báo cáo thu nhập quý 2 của các gã khổng lồ công nghệ cho thấy thị trường đang chuyển trọng tâm từ quy mô chi tiêu vốn sang khả năng tạo ra doanh thu và dòng tiền thực tế. Việc tăng lãi suất có thể làm gia tăng chi phí vốn, khiến thị trường khắt khe hơn với câu chuyện tăng trưởng dựa trên việc "đốt tiền" đầu tư.

marsbit1 giờ trước

Cục Dự trữ Liên bang tháng 9 nhất định tăng lãi suất? Tiền mã hóa và chứng khoán Mỹ sẽ chịu áp lực thế nào?

marsbit1 giờ trước

Thợ đào Bitcoin từ từ đầu hàng, nhưng cổ phiếu của họ lại tăng vọt

Tình trạng đầu hàng của thợ đào Bitcoin đang diễn ra, với hash rate và độ khó khai thác giảm mạnh trong nhiều tháng liên tục. Tuy nhiên, có một nghịch lý: trong khi hoạt động khai thác trở nên kém kinh tế và BTC giảm giá khoảng 46%, cổ phiếu của các công ty khai thác niêm yết lại tăng mạnh, thậm chí có mã tăng hơn 430%. Nguyên nhân chính được cho là nhờ câu chuyện về AI, khiến các cổ phiếu này thoát ly khỏi mối tương quan truyền thống với Bitcoin. Thu nhập từ phần thưởng khối (block reward) tính bằng BTC đã chạm mức thấp kỷ lục hàng ngày, phản ánh chu kỳ giảm nửa phần thưởng định kỳ. Hệ số Puell Multiple cho thấy thu nhập hiện tại của thợ đào chỉ bằng khoảng 3/4 mức trung bình năm. Trong khi đó, nguồn thu từ phí giao dịch vẫn rất thấp, chưa đủ để bù đắp cho phần thưởng khối đang teo lại. Sự phân kỳ lần này – thợ đào gặp khó khăn nhưng cổ phiếu ngành lại tăng – cho thấy một động lực mới. Các công ty có thể đang chuyển hướng sang các cơ hội khác như AI. Vấn đề cơ cấu lâu dài vẫn tồn tại: phần thưởng khối sẽ tiếp tục giảm, đặt ra câu hỏi về việc phí giao dịch trong tương lai sẽ đảm bảo an ninh mạng như thế nào. Những thách thức này thường được nhìn nhận nghiêm túc hơn trong thị trường giá xuống.

marsbit1 giờ trước

Thợ đào Bitcoin từ từ đầu hàng, nhưng cổ phiếu của họ lại tăng vọt

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua NEAR

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua NEAR Protocol (NEAR) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua NEAR Protocol (NEAR) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ NEAR Protocol (NEAR) của BạnSau khi mua NEAR Protocol (NEAR), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch NEAR Protocol (NEAR)Giao dịch NEAR Protocol (NEAR) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 589Xuất bản vào 2024.12.10Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua NEAR

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của NEAR (NEAR) được trình bày dưới đây.

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow