Bằng chứng không thể chối cãi: GPT-5.5 bị bắt quả tang 'hạ trí', tài liệu chính thức của OpenAI thừa nhận

marsbitXuất bản vào 2026-05-27Cập nhật gần nhất vào 2026-05-27

Tóm tắt

**Sự thật: GPT-5.5 bị bắt quả tang "giảm trí", tài liệu chính thức của OpenAI thừa nhận** Người dùng phát hiện GPT-5.5, đặc biệt là chế độ "Suy nghĩ mở rộng" (Extended Thinking), có biểu hiện giảm chất lượng đột ngột sau một thời gian sử dụng ngắn (1-2 giờ), trả lời nhanh nhưng kém thông minh trong khi giao diện vẫn hiển thị nhãn cũ. Các khiếu nại trên diễn đàn OpenAI cho thấy mô hình mất khả năng tuân theo chỉ dẫn, xử lý tác vụ kém hơn trước. Một số thử nghiệm tiết lộ: dù chọn GPT-5.5 Thinking, hệ thống thực tế lại chạy phiên bản Instant (dựa trên ngày cắt dữ liệu huấn luyện); hoặc yêu cầu GPT-5.3 Codex nhưng nhận về kết quả từ GPT-5.2. Quan trọng nhất, tài liệu Trung tâm Trợ giúp chính thức của OpenAI xác nhận cơ chế: sau khi người dùng gói Plus dùng hết 160 tin nhắn GPT-5.5/3 giờ, hệ thống sẽ **chuyển thầm (silent switch)** sang mô hình mini mà không có cảnh báo hay thay đổi nhãn giao diện. Người dùng gói Pro cũng có thể bị giới hạn dung lượng ở chế độ Heavy khi máy chủ quá tải. Sự cố "giảm cấp thầm lặng" này không mới, đã từng xảy ra với GPT-5.3 Codex vào tháng 2/2026 và là một mô hình lặp lại qua các bản cập nhật từ GPT-5 đến 5.5. Dù OpenAI từng đánh dấu sự cố "đã giải quyết", các báo cáo mới nhất vẫn tiếp tục xuất hiện. Phân tích cho rằng động cơ có thể là để tiết kiệm chi phí điện toán. Trong khi người dùng vật lộn với trải nghiệm không ổn định của GPT-5.5, thì GPT-5.6 đã xuất hiện trong nhật ký backend, dự kiến ra mắt sớm. Điều này làm dấy lên lo ngại về cuộc đua...

【Dẫn nhập】 GPT-5.5 bị lật tẩy 'suy nghĩ giả', bị thay lén bằng phiên bản mini chỉ sau hai giờ sử dụng. 200 USD phí hàng tháng mua được 'bộ não Schrödinger'. Lệnh trace ra bằng chứng xác thực, tài liệu chính thức tự tay nhận tội. Người dùng sau đó ùn ùn lên tiếng phàn nàn: OpenAI, các người đang đùa với ai vậy?

ChatGPT lại bị tố 'hạ trí' rồi!

Ngay trong hai ngày qua, X (Twitter) nổ ra trước tiên.

Người dùng Lisan al Gaib phát hiện, sau khi dùng GPT-5.5 khoảng một hai tiếng thì nó đột nhiên trở nên ngốc nghếch, mỗi yêu cầu đều trả lời ngay lập tức, chất lượng suy giảm thảm hại.

Nhưng trên giao diện hiển thị, vẫn là 'GPT-5.5 Extended Thinking'.

Nghĩa là, nhãn 'Đang suy nghĩ' vẫn còn đó, nhưng bản thân quá trình suy nghĩ đã biến mất.

200 USD/tháng, mua được một 'mô hình Schrödinger'

Trên diễn đàn dành cho nhà phát triển của OpenAI, một bài đăng phàn nàn đồng thời cũng gây bão.

Agentify.sh cho biết, GPT-5.5 đang dùng bỗng nhiên mất khả năng tuân theo chỉ thị.

Nhìn thấy nó hồ hởi thông báo 'đã sửa xong', nhưng chất lượng code tệ đến mức gây ra việc rollback trên diện rộng.

Trước đây, nhiệm vụ UI mà 5.5-med có thể dễ dàng giải quyết, giờ đây ngay cả thay đổi đơn giản nhất cũng không làm được.

Nâng cấp lên 5.5-high, vô dụng. Nâng tiếp lên xhigh, vẫn không được.

Và trước đây xhigh có thể chạy vài tiếng đồng hồ, giờ đây thời gian rõ ràng là ngắn hơn.

Ngay khi bài đăng xuất hiện, khu vực phản hồi lập tức nổ tung.

Có người trực tiếp quay về dùng 5.4.

Có người dùng mức cao nhất là xhigh, nhưng 'so với tuần trước rõ ràng tệ hơn, các nhiệm vụ dài thường xuyên sai, hoàn toàn không tuân theo quy trình làm việc'.

Có người phản ánh tình huống còn kỳ lạ hơn, 'truy vấn đơn giản cũng phải xoay vòng rất lâu, bạn ngắt nó để sửa hướng đi, nó trực tiếp phớt lờ bạn, tiếp tục đi theo kế hoạch sai trước đó'.

Không sai, tất cả mọi người đều đang mô tả cùng một hiện tượng – bộ não của GPT, không biết lúc nào đã bị thay thế lén lút.

Hiện tại, biểu hiện của GPT-5.5 cũng tương đương với 5.3, không hề ngoa ngôn chút nào. Mấy ngày đầu còn xuất sắc đến kinh ngạc, giờ thì hoàn toàn không tìm thấy bóng dáng của mô hình hồi đó nữa.

Không phải ảo giác, chính OpenAI đã ghi rõ ràng bằng giấy trắng mực đen

Để kiểm chứng, Lisan al Gaib đã đặc biệt thực hiện một bài kiểm tra so sánh.

Cùng một tài khoản, bên phía ChatGPT dùng Extended Thinking chạy ra toàn rác, quay sang bên phía Codex dùng xhigh, lập tức trở lại bình thường.

Dùng nguyên văn lời của anh ấy nói thì là, Codex 'thông minh hơn thứ này 4 tỷ lần'.

Nhà phát triển Andrew Curran thì nghĩ ra một cách hay – hỏi trực tiếp mô hình 'Ngày cắt dữ liệu huấn luyện của bạn là khi nào?'

Mô hình trả lời, tháng 8 năm 2025.

Vấn đề là, ngày cắt của GPT-5.5 Thinking là tháng 12. Tháng 8, là ngày cắt của phiên bản Instant!

Có nghĩa là, anh ấy chọn Thinking, nhưng hệ thống thực tế chạy cho anh ấy là Instant.

Nhãn mô hình trên giao diện không thay đổi một chữ nào, nhưng mô hình đằng sau đã bị thay đổi một cách lén lút......

Buồn cười là, lần này OpenAI lại tự tay cung cấp bằng chứng xác thực cho người dùng ngay trong tài liệu trợ giúp của chính mình.

Theo hướng dẫn chính thức từ Trung tâm Trợ giúp OpenAI, người dùng Plus được gửi tối đa 160 tin nhắn GPT-5.5 mỗi 3 giờ.

Sau khi dùng hết, hệ thống sẽ im lặng chuyển sang mô hình mini, cho đến khi hạn mức được đặt lại.

Chú ý hai chữ 'im lặng'.

Không có cảnh báo pop-up, không có thay đổi nhãn mô hình, không có bất kỳ phản hồi trực quan nào.

Bạn vẫn tưởng mình đang dùng mô hình cao cấp nhất, đối phương đã lặng lẽ đổi thành mini.

Người dùng Pro cũng đừng vội mừng.

Chế độ suy nghĩ Heavy, cấp độ suy luận cao nhất độc quyền cho Pro, khi tải máy chủ cao, cũng sẽ bị hạn chế dung lượng. Cũng không có cảnh báo trước.

Nói cách khác, gói đăng ký Pro 200 USD/tháng, mua được một dịch vụ bất cứ lúc nào cũng có thể bị 'đánh tráo'.

Và thao tác 'nhãn không đổi, não đã thay' kiểu này, ở phía Codex còn bị bắt quả tang sớm hơn.

Tháng 2 năm nay, một issue xuất hiện trên GitHub, một người dùng Pro dùng lệnh trace bắt được, mình yêu cầu GPT-5.3 Codex, nhưng mô hình thực tế trả về là GPT-5.2.

Ngay cả 5.2 Codex cũng không phải, mà là phiên bản cơ bản thấp hơn 5.2.

Anh ấy đã đăng lệnh tái hiện:

  • RUST_LOG='codex_api::sse::responses=trace' codex exec --skip-git-repo-check -s read-only -m 'gpt-5.3-codex' 'hi' 2>&1 >/dev/null | rg -o --replace '$1' '"model":"([^"]+)"' | head -n1
  • Đầu ra: gpt-5.2-2025-12-11
  • Dự kiến: gpt-5.3-codex

Nhiều người dùng Pro khác trong cùng issue đó đã xác nhận việc hạ cấp tương tự.

Và việc hạ cấp này mang tính 'dính', không tự khôi phục, cũng không có bất kỳ giải thích nào.

Thậm chí, vào ngày phát hành GPT-5.5 tháng 4, còn có người dùng báo cáo tốc độ của chế độ Fast tương đương với Standard, nhưng tính phí vẫn theo mức Fast.

Nhiệm vụ đơn giản chạy mất 7 phút 49 giây, bình thường chỉ nên 5-6 phút.

OpenAI thừa nhận rồi, và sau đó không có gì nữa

Ngày 15 tháng 5, trang status của OpenAI xuất hiện một bản ghi.

GPT5.5 Performance Degradation, chúng tôi đang điều tra vấn đề hiệu suất GPT-5.5 suy giảm được phản ánh bởi một số người dùng.

Ngày 17 tháng 5, trạng thái được cập nhật thành 'Đã giải quyết'.

Nhưng nhìn theo dòng thời gian các bài đăng trên diễn đàn, các khiếu nại 'hạ trí' từ ngày 24-26/5 còn dữ dội hơn đợt ngày 15/5.

Hoặc là vấn đề đã 'giải quyết' lại tái diễn, hoặc là căn bản chưa từng thực sự được giải quyết.

Mỗi lần nâng cấp là một lần 'tranh cãi hạ trí'

Mặc dù các hãng đều gặp phải lời phàn nàn 'mô hình trở nên ngu ngốc', nhưng mỗi lần cập nhật từ GPT-5 đến GPT-5.5 của OpenAI, một lần cũng không vắng mặt.

Mỗi lần OpenAI đều nói đang điều tra, mỗi lần đều nói đã giải quyết, rồi phiên bản tiếp theo lại tiếp tục.

Tháng 8 năm 2025, GPT-5 ra mắt. Tiêu đề bài hot trên Reddit trực tiếp là 'GPT-5 quá tệ'. Người dùng phàn nàn về phản hồi ngắn, từ chối nhiều hơn, cảm giác cá tính ít hơn.

OpenAI buộc phải khôi phục khẩn cấp tùy chọn GPT-4o. Sam Altman trong Reddit AMA đã thừa nhận 'gập ghềnh hơn chúng tôi dự kiến'.

Tháng 12 năm 2025, GPT-5.2. Chất lượng dịch thuật thụt lùi, bịa đặt API không tồn tại, từ chối thực hiện chỉ thị phong cách mà 5.1 có thể hoàn thành dễ dàng.

Tháng 2 năm 2026, GPT-5.3-Codex. Người dùng Pro bị hạ cấp im lặng xuống 5.2, lệnh trace ra bằng chứng xác thực.

Tháng 3 năm 2026, GPT-5.4. Diễn đàn cộng đồng OpenAI xuất hiện bài đăng 'GPT-5.4 trong Codex rõ ràng đã thoái hóa', các phản hồi của người dùng đều xác nhận.

Đầu tháng 5 năm 2026, GPT-5.5 Instant ra mắt. Độ dài phản hồi rút ngắn 30%, emoji gần như biến mất. Người dùng tóm tắt: độ chính xác tăng, nhưng 'nhiệt độ' biến mất.

Cuối tháng 5 năm 2026, tức là hiện tại. Các khiếu nại hạ trí đối với chế độ Thinking lại bùng nổ.

Lisan al Gaib tiết lộ, kể từ khi GPT-5 ra mắt và anh ấy dẫn đầu cuộc chiến tranh giành hạn mức ChatGPT Plus, 'mỗi tuần đều nhận được tin nhắn riêng kiểu như vậy'.

Tin nhắn mới nhất là có người nhờ anh ấy giúp đòi lại xhigh/heavy thinking.

Ngày chạy điểm mạnh nhất, là ngày phát hành

chatgptdisaster.com đã tổng hợp 1087 khiếu nại của người dùng đã được xác minh, trong đó một loại tình huống được nhắc đi nhắc lại gọi là 'lớp định tuyến hỏng', UI hiển thị GPT-5.5 Pro, nhưng đầu ra hoàn toàn là thứ ở một đẳng cấp khác.

Người dùng mô tả một mô hình có thể tái hiện, sau phiên dài thì mô hình bắt đầu 'hoàn toàn phớt lờ những gì bạn nói', nhưng trên bộ chọn mô hình vẫn treo nhãn cấu hình cao nhất.

Chú thích phi lý nhất là, cơ chế tự động chuyển sang mini sau khi người dùng Plus dùng hết 160 tin/3 giờ, trong tài liệu chính thức của OpenAI được mô tả là một 'tính năng'.

Tại sao lại như vậy? Lisan al Gaib phân tích cho rằng, câu trả lời chỉ có hai chữ, tiết kiệm tiền.

Sự thắt chặt về năng lực tính toán và khả năng sinh lời đang ảnh hưởng đến mọi người. Mọi nơi đều tính toán chi li, không bỏ qua bất kỳ cơ hội tiết kiệm tiền nào.

Tuy nhiên, ngay trong tuần người dùng GPT-5.5 đồng loạt khiếu nại, bóng dáng GPT-5.6 đã xuất hiện trong nhật ký backend của Codex.

Mã nội bộ iris-alpha, ngữ cảnh 1.5 triệu Token, xác suất ra mắt tháng 6 do Polymarket đưa ra vượt quá 85%.

Một bên là người dùng 5.5 thậm chí không giữ được trải nghiệm cơ bản, một bên là 5.6 đã lặng lẽ chạy lưu lượng thực trong backend.

Đây chính là cuộc đua ASI năm 2026.

Tốc độ tạo ra mô hình mới ngày càng nhanh, nhưng để mô hình cũ chạy tốt một phiên làm việc lại ngày càng khó.

Ngày chạy điểm mạnh nhất mãi mãi là ngày phát hành, mỗi ngày sau đó đều là GPT Schrödinger.

Tài liệu tham khảo: https://x.com/scaling01/status/2058643470357590058?s=20

Bài viết này đến từ tài khoản công chúng WeChat "Tân Trí Nguyên" (新智元), tác giả: ASI Khải Thị Lục; Biên tập: Môi Tây (摩西)

Câu hỏi Liên quan

QNgười dùng phát hiện hiện tượng gì ở GPT-5.5 "Extended Thinking"?

ANgười dùng phát hiện rằng sau một đến hai giờ sử dụng, GPT-5.5 "Extended Thinking" trở nên kém thông minh hơn, trả lời ngay lập tức và chất lượng giảm mạnh, trong khi giao diện vẫn hiển thị nhãn "GPT-5.5 Extended Thinking".

QTheo tài liệu chính thức của OpenAI, điều gì xảy ra sau khi người dùng Plus gửi hết 160 tin nhắn GPT-5.5 trong 3 giờ?

ATheo tài liệu Trung tâm Trợ giúp chính thức của OpenAI, sau khi người dùng Plus gửi hết 160 tin nhắn GPT-5.5 trong 3 giờ, hệ thống sẽ tự động chuyển sang sử dụng mô hình mini một cách "im lặng" (không có cảnh báo hay thay đổi nhãn hiển thị) cho đến khi hạn mức được đặt lại.

QLệnh trace đã chứng minh điều gì về việc chuyển đổi mô hình?

ALệnh trace đã chứng minh rằng một người dùng Pro yêu cầu mô hình "GPT-5.3 Codex" nhưng thực tế nhận được phản hồi từ mô hình cấp thấp hơn là "GPT-5.2-2025-12-11", cho thấy việc hạ cấp mô hình diễn ra mà không có thông báo.

QPhản ứng của OpenAI trước các khiếu nại về hiệu suất GPT-5.5 là gì?

AVào ngày 15 tháng 5, OpenAI đã đăng một bản ghi trên trang trạng thái thừa nhận đang điều tra vấn đề hiệu suất GPT-5.5 và đánh dấu là "đã giải quyết" vào ngày 17 tháng 5. Tuy nhiên, các khiếu nại vẫn tiếp tục xuất hiện sau đó, cho thấy vấn đề có thể chưa được khắc phục triệt để.

QTheo bài viết, lý do cốt lõi nào được đưa ra để giải thích cho các vấn đề về hiệu suất và chuyển đổi mô hình?

ATheo phân tích trong bài viết, lý do cốt lõi được đưa ra là để tiết kiệm chi phí. Áp lực về khả năng tính toán và lợi nhuận khiến OpenAI phải cắt giảm chi phí ở mọi nơi có thể, dẫn đến việc hạ cấp mô hình một cách lén lút để giảm tải và chi phí vận hành.

Nội dung Liên quan

Gate chính thức ra mắt giao dịch cổ phiếu thực, mở ra kênh kết nối tài sản mã hóa với thị trường tài chính truyền thống

Gate đã chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu thực, cho phép người dùng trực tiếp sử dụng USDT để giao dịch các cổ phiếu và ETF từ các thị trường chứng khoán chính của Hoa Kỳ. Khác với mô hình mã thông báo hóa (tokenization) hay RWA, dịch vụ này kết nối trực tiếp với thị trường thông qua các công ty môi giới (như Alpaca) có giấy phép Broker-Dealer và là thành viên của SIPC, nhấn mạnh khả năng tiếp cận thị trường thực và tính tuân thủ. Dịch vụ hỗ trợ hơn 10,000 mã cổ phiếu và ETF từ các sàn giao dịch như NYSE, Nasdaq, cung cấp lựa chọn đầu tư toàn diện. Người dùng có thể sử dụng tài khoản Gate hiện có và USDT để giao dịch một cách liền mạch thông qua ứng dụng di động, tích hợp trong mục TradFi. Giao dịch là giao dịch spot thực, không liên quan đến CFD, phí qua đêm hay phí financing, phù hợp cho đầu tư nắm giữ dài hạn. Tính năng hiện hỗ trợ giao dịch trong giờ (intraday), với kế hoạch mở rộng sang giao dịch 24/7. Các chức năng như giao dịch ký quỹ (margin) và chuyển chứng khoán liền mạch sẽ được bổ sung sau. Bước tiến này đánh dấu việc Gate mở rộng từ một nền tảng tài sản số thành cơ sở hạ tầng giao dịch đa tài sản, kết nối thị trường vốn truyền thống và tiền mã hóa.

链捕手24 phút trước

Gate chính thức ra mắt giao dịch cổ phiếu thực, mở ra kênh kết nối tài sản mã hóa với thị trường tài chính truyền thống

链捕手24 phút trước

Tôi đã làm VC trong Web3 chín năm: Các quỹ châu Á đang trải qua 'Chế độ địa ngục'

Tác giả, một nhà đầu tư mạo hiểm (VC) với 9 năm kinh nghiệm trong Web3, chia sẻ góc nhìn về sự thay đổi khắc nghiệt của thị trường Crypto, đặc biệt là với các quỹ VC châu Á. Nhiều quỹ Châu Á đã biến mất, các nhà đầu tư chuyển sang AI hoặc ngừng hoạt động, trái ngược với sự sôi động cực độ của các năm 2021-2024. Jocy, người sáng lập IOSG Ventures, trải qua ba chu kỳ thăng trầm, nhận thấy logic đầu tư đã thay đổi cơ bản. IOSG điều chỉnh chiến lược, giảm tỷ trọng đầu tư giai đoạn sớm, tăng cường vào các dự án Post-TGE và OTC để tìm kiếm cơ hội định giá sai và quản lý thanh khoản tốt hơn. Ông nhận định 20% quỹ hàng đầu, có thể chứng minh đường thoát vốn rõ ràng, sẽ thu hút 80% tiền trên thị trường. Thị trường hiện nay rất lạnh nhạt, các dự án chất lượng khan hiếm. Đây lại là cơ hội cấu trúc cho các quỹ nghiên cứu sâu, khi họ có thời gian thẩm định kỹ lưỡng thay vì chạy đua định giá. Trong khi các quỹ Mỹ vẫn còn nhiều lựa chọn, các quỹ châu Á đang ở trong "chế độ địa ngục", buộc phải bắn thật chính xác với nguồn vốn hạn hẹp. Một vấn đề cốt lõi của ngành được chỉ ra: sự tách rời lâu dài giữa Token và giá trị thực. Nhiều dự án trong quá khứ dùng token chỉ như công cụ gọi vốn, trong khi lợi nhuận thật nằm ở công ty pháp lý truyền thống. Xu hướng mới đòi hỏi token phải gắn liền với giá trị thực của giao thức, như cơ chế chia sẻ doanh thu hoặc mua lại token minh bạch, như các ví dụ từ Uniswap, Hyperliquid hay Morpho. Cuối cùng, tác giả tin rằng những dự án vĩ đại thường ra đời trong giai đoạn bi quan nhất. IOSG hiện tập trung vào hai hướng: 1) Hạ tầng tài chính với dòng tiền thực (stablecoin, thanh toán, tín dụng on-chain), và 2) Giao thoa giữa AI và Crypto, tập trung vào cơ sở hạ tầng AI nguyên bản cho blockchain. Sự sàng lọc khốc liệt này buộc các VC phải quay trở lại với các nguyên tắc kinh doanh cơ bản và tìm kiếm giá trị thực sự.

marsbit27 phút trước

Tôi đã làm VC trong Web3 chín năm: Các quỹ châu Á đang trải qua 'Chế độ địa ngục'

marsbit27 phút trước

Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm Mỹ lần nữa vượt 5%, kỷ nguyên 'tất cả đều rẻ' đã khép lại

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm một lần nữa vượt ngưỡng 5%, đánh dấu một phản ứng thị trường khác biệt so với năm 2023. Các nhà đầu tư đang bắt đầu chấp nhận thực tế rằng lãi suất cao có thể sẽ kéo dài. Sự thay đổi này phản ánh một chuyển dịch cấu trúc sâu sắc hơn: ba trụ cột từng hỗ trợ nền kinh tế Mỹ với lạm phát và lãi suất thấp trong nửa thế kỷ qua – vốn rẻ, lao động rẻ và năng lượng rẻ – đang đồng thời suy yếu. **Sự kết thúc của kỷ nguyên "mọi thứ đều rẻ":** * **Vốn:** Toàn cầu hóa đảo ngược và tái thiết chuỗi cung ứng đẩy giá cả, trong khi sức mua trái phiếu từ các nhà đầu tư quốc tế giảm. * **Lao động:** Tình trạng thiếu hụt lao động, làn sóng đình công và hạn chế nhập cư đang tạo áp lực tăng lương. * **Năng lượng:** Căng thẳng địa chính trị và sự xói mòn của hệ thống petrodollar đe dọa nguồn cung năng lượng ổn định và rẻ. Các yếu tố "biến động chậm" như nợ công tăng, căng thẳng địa chính trị và chủ nghĩa dân túy cũng khiến các chủ nợ yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn, đẩy lãi suất dài hạn lên. **AI: Yếu tố bất định lớn** Tương lai của Trí tuệ nhân tạo (AI) là ẩn số lớn nhất đối với lạm phát: * **Kịch bản lạc quan:** AI thúc đẩy năng suất lan rộng, tạo việc làm mới và giảm nợ cùng lạm phát. * **Kịch bản bi quan:** AI chủ yếu được dùng để cắt giảm chi phí và sa thải, trong khi chính cơ sở hạ tầng AI (tiêu thụ chip, đất, nước, điện khổng lồ) lại tạo ra áp lực lạm phát mới. Hiện tại, các gã khổng lồ AI đang đẩy giá các nguồn lực này. Kết quả cuối cùng vẫn chưa rõ ràng. **Thách thức cho nhà đầu tư** Bài học then chốt là phần lớn thị trường đã quen với môi trường lãi suất thấp. "Quán tính kỳ vọng" khiến việc điều chỉnh tư duy và mô hình đầu tư trở nên khó khăn, nhưng sự thay đổi cấu trúc này đang thực sự diễn ra.

marsbit35 phút trước

Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm Mỹ lần nữa vượt 5%, kỷ nguyên 'tất cả đều rẻ' đã khép lại

marsbit35 phút trước

Thêm một công ty bỏ kho bạc Bitcoin: Từ sự tham gia ồn ào đến việc thanh lý thua lỗ chỉ trong 11 tháng

Công ty bán dẫn Pháp Sequans Communications đã chính thức chấm dứt chiến lược dự trữ Bitcoin sau chưa đầy một năm triển khai. Kế hoạch bắt đầu vào tháng 6/2025 nhằm đối phó với nguy cơ bị hủy niêm yết trên NYSE, với mục tiêu nắm giữ hơn 3000 Bitcoin như tài sản dự trữ dài hạn. Công ty từng hợp tác với Swan Bitcoin và Coinbase Prime, huy động được 3,84 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi được thế chấp bằng chính số Bitcoin mua vào. Tuy nhiên, chiến lược nhanh chóng thất bại. Sequans đã mua vào đỉnh với giá trung bình khoảng 116.643 USD/Bitcoin trong khi giá hiện tại chỉ khoảng 73.000 USD. Để trả nợ, công ty buộc phải bán dần số Bitcoin nắm giữ, vi phạm nguyên tắc "không bán" của trường phái tích trữ doanh nghiệp. Đến nay, họ đã bán hết Bitcoin để thanh toán toàn bộ trái phiếu chuyển đổi và đang lên kế hoạch bán nốt 658 Bitcoin còn lại. Kết quả là một thất bại nặng nề: công ty ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện hàng chục triệu USD từ Bitcoin, tổng lỗ ròng năm 2025 lên tới 145,1 triệu USD. Giá cổ phiếu (SQNS) đã giảm hơn 80% kể từ khi bắt đầu kế hoạch và giảm 97% trong 5 năm. Giám đốc điều hành Georges Karam tuyên bố công ty sẽ tập trung trở lại vào hoạt động kinh doanh bán dẫn chính cho IoT.

marsbit1 giờ trước

Thêm một công ty bỏ kho bạc Bitcoin: Từ sự tham gia ồn ào đến việc thanh lý thua lỗ chỉ trong 11 tháng

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片