Coinbase Cho Biết Thị Trường Tiền Điện Tử Đã Đạt 'Mức Thiết Lập Lại'—Và Tháng 12 Có Thể Là Bước Ngoặt

ccn.comXuất bản vào 2025-12-10Cập nhật gần nhất vào 2025-12-10

Tóm tắt

Coinbase tuyên bố thị trường tiền điện tử đã 'thiết lập lại' sau hai tháng chịu áp lực giảm giá mạnh, với tỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm từ 10% (vào mùa hè) xuống còn khoảng 4-5% hiện tại, cho thấy sự ổn định bền vững. Sự sụt giảm này, cùng với việc giảm lãi suất mở vĩnh viễn và dòng tiền ra từ ETF, được coi là dấu hiệu của việc thanh lọc đòn bẩy dư thừa hơn là một cuộc sụp đổ. Lịch sử cho thấy tháng 12 thường là tháng tăng trưởng mạnh với lợi nhuận trung bình 25% cho Bitcoin trong các thị trường tăng giá. Mặc dù năm 2025 đã phá vỡ tính thời vụ, Coinbase lạc quan thận trọng rằng cấu trúc thị trường được cải thiện, kết hợp với các yếu tố như khả năng cắt giảm lãi suất của Fed, có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi vào cuối năm.

Những Điểm Chính

  • Coinbase tuyên bố rằng sự đầu cơ của các tổ chức đã giảm và hiện đã ổn định.
  • Báo cáo của Coinbase ám chỉ một đợt tăng giá tiềm năng vào tháng 12, sau hai tháng sụt giảm mạnh.
  • Tháng 12 theo lịch sử là một tháng tăng giá, mang lại lợi nhuận 25% trong các thị trường tăng giá.

Coinbase tin rằng thị trường tiền điện tử đang định vị cho một sự thiết lập lại sau hai tháng chịu áp lực giảm giá mạnh.

Coinbase, trong bài đăng mới nhất của mình, tuyên bố rằng sự đầu cơ của các tổ chức đã giảm từ 10% vào tháng 11 xuống còn gần 4% hiện nay.

Hãy Thử Các Sàn Giao Dịch Tiền Điện Tử Được Đề Xuất Của Chúng Tôi
Được tài trợ
Tiết lộ
Đôi khi chúng tôi sử dụng các liên kết liên kết trong nội dung của mình, khi nhấp vào những liên kết đó, chúng tôi có thể nhận được hoa hồng mà không mất thêm chi phí cho bạn. Bằng cách sử dụng trang web này, bạn đồng ý với các điều khoản và điều kiện và chính sách bảo mật của chúng tôi.
"}' data-trk="68df7fd8872238d510dfbf06" href="https://clicks.pipaffiliates.com/c?c=1104900&l=en&p=1" rel="nofollow" target="_blank">
XM.com"}' data-trk="68df7fd8872238d510dfbf06" href="https://clicks极简模式，仅翻译可见文本，保留所有HTML结构和属性。 ... (HTML结构保持不变，仅翻译了可见的赞助商文本和披露信息) ...
Nhận Ưu Đãi

Coinbase Báo Hiệu Sự Lạc Quan Thận Trọng

Trong một bài đăng trên X tuần này, Coinbase chỉ ra sự sụt giảm mạnh trong "tỷ lệ đòn bẩy hệ thống" của mình, một chỉ số mà họ sử dụng để theo dõi vị thế đầu cơ trên thị trường.

Tỷ lệ đó, Coinbase nói, đã giảm từ khoảng 10% vào mùa hè xuống còn khoảng 4%–5% hiện nay, một mức mà công ty coi là ổn định và bền vững.

Đòn bẩy thấp hơn, nói một cách đơn giản, có nghĩa là ít bẫy ẩn hơn.

Nó cũng giúp giải thích lý do tại sao những đợt bán tháo trừng phạt nhất trong hai tháng qua—được kích hoạt bởi các đợt thanh lý dây chuyền—đã bắt đầu phai nhạt.

Tỷ lệ đòn bẩy hệ thống đã giảm. Nguồn: Coinbase

Sàn giao dịch nêu bật một số yếu tố đằng sau sự biến động của tháng 11:

  • Lãi mở hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC/ETH/SOL giảm 16% so với tháng trước.
  • ETF spot Hoa Kỳ ghi nhận dòng tiền ra 3,5 tỷ USD Bitcoin và 1,4 tỷ USD Ethereum được mua lại.
  • Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn BTC giảm hai độ lệch chuẩn dưới mức trung bình 90 ngày trước khi phục hồi.

Đối với Coinbase, đây không phải là dấu hiệu của sự sụp đổ, mà là triệu chứng của một thị trường đang thanh lọc đòn bẩy dư thừa.

Đầu Cơ Tổ Chức Rút Lui

Việc giảm tỷ lệ đòn bẩy hệ thống là quan trọng vì các tổ chức thúc đẩy phần lớn khối lượng phái sinh có cấu trúc—thông qua các bàn OTC, ETF, hoán đổi và môi giới chính.

Dữ liệu của Coinbase cho thấy:

  • Các quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình giảm tiếp xúc sau các dòng tiền ra từ ETF.

  • Việc ETF chảy máu 4,9 tỷ USD phản ánh sự tái cân bằng danh mục đầu tư, không phải là sự rút lui của tổ chức.

  • Sự co lại lãi mở hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai vĩnh viễn ảnh hưởng mạnh nhất đến các bàn giao dịch của tổ chức, phù hợp với dữ liệu CFTC cho thấy các quỹ được quản lý lật ngược vị thế ròng ngắn hạn đối với hợp đồng tương lai BTC lần đầu tiên kể từ đầu năm 2025.

Nói tóm lại, các tổ chức đã nhấn phanh—nhưng không từ bỏ thị trường.

Ý Nghĩa Đối Với Tháng 12

Về mặt lịch sử, tháng 12 mang lại lợi nhuận mạnh mẽ trong những năm tăng giá sau halving, trung bình tăng 25% đối với Bitcoin.

Tuy nhiên, năm 2025 liên tục bất chấp tính thời vụ: cả tháng 10 và tháng 11, thường là những tháng mạnh, lại trở thành hai tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2018.

Tuy vậy, Coinbase lập luận rằng một cấu trúc thị trường sạch hơn có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi vào cuối năm, nếu các điều kiện vĩ mô hợp tác.

Một số biến số bên ngoài bao trùm tháng này:

  • Fed đã báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vào tháng 12, điều này sẽ cải thiện tính thanh khoản trên tất cả các tài sản rủi ro.
  • Những đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Trump đối với Mexico có thể bơm thêm biến động vào các thị trường toàn cầu.
  • Dòng tiền vào ETF có thể quay trở lại khi các tổ chức tái cân bằng danh mục đầu tư trước cuối năm.

Các ETF altcoin mới, đặc biệt, có thể bơm vốn mới vào các phân khúc đã bị bán mạnh vào tháng 11.

Liệu những cơn gió xuôi đó có át được sự không chắc chắn vĩ mô còn tồn tại hay không vẫn còn phải chờ xem.

Các Bài Viết Tiền Điện Tử Thịnh Hành Nhất
  • Sàn Giao Dịch Tốt Nhất Kiểm Tra Các Sàn Giao Dịch Được Đề Xuất Của Chúng Tôi Ở Đây
  • Mua Crypto Nhanh Cách Mua Crypto Bằng Thẻ Tín Dụng Ngay Bây Giờ
  • Cá Cược Crypto An Toàn Xem Các Lựa Chọn Của Chúng Tôi Cho Các Trang Web Cá Cược Crypto Tốt Nhất

Câu hỏi Liên quan

QCoinbase tuyên bố gì về thị trường tiền điện tử hiện tại?

ACoinbase tuyên bố thị trường tiền điện tử đã chạm mốc 'thiết lập lại' và sự suy đoán của các tổ chức đã giảm từ 10% vào tháng 11 xuống còn khoảng 4-5% hiện nay, một mức độ mà họ coi là ổn định và bền vững.

QTỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm cho thấy điều gì về thị trường?

ATỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm từ khoảng 10% trong mùa hè xuống còn 4-5% cho thấy thị trường đã loại bỏ đòn bẩy dư thừa, ít rủi ro hơn từ các vụ thanh lý dây chuyền và cấu trúc thị trường trở nên 'sạch sẽ' hơn.

QTheo Coinbase, tháng 12 có thể là bước ngoặt như thế nào?

ACoinbase gợi ý rằng tháng 12 có tiềm năng cho một đợt tăng giá mạnh (bull rally), dựa trên dữ liệu lịch sử cho thấy đây là tháng tăng điểm mạnh với lợi nhuận trung bình 25% cho Bitcoin trong các thị trường bull, và cấu trúc thị trường được thiết lập lại có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi.

QNhững yếu tố bên ngoài nào có thể ảnh hưởng đến thị trường trong tháng 12?

ACác yếu tố bên ngoài bao gồm: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất, các mối đe dọa thuế quan mới của cựu Tổng thống Trump đối với Mexico, và dòng tiền vào các quỹ ETF (Quỹ giao dịch trao đổi) có thể quay trở lại khi các tổ chức tái cân bằng danh mục đầu tư.

QSự suy đoán của các tổ chức đã thay đổi ra sao theo báo cáo?

ATheo báo cáo, các tổ chức như quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình đã giảm mức độ tiếp xúc với rủi ro sau các dòng tiền ra khỏi ETF. Sự sụt giảm 4,9 tỷ USD từ ETF phản ánh việc tái cân bằng danh mục đầu tư chứ không phải là sự rút lui hoàn toàn của các tổ chức.

Nội dung Liên quan

Scaling Mới Trong Mô Hình Văn Bản-Tạo-Ảnh, Được Phát Hiện Bởi Đội Seed Của ByteDance

Nghiên cứu của ByteDance Seed Team phát hiện rằng việc mở rộng độ dài mô tả (caption) trong mô hình sinh ảnh từ văn bản không tự động mang lại nhiều thông tin hình ảnh hữu ích hơn. Thay vào đó, lượng thông tin hình ảnh thực sự được ràng buộc trong caption mới là yếu tố dự đoán chính xác hơn về hiệu suất huấn luyện của mô hình khuếch tán. Để giải quyết vấn đề này, nhóm đề xuất "Structured Prompt" (SP) - một định dạng JSON có cấu trúc tổ chức thông tin hình ảnh thành các lớp: toàn cục, phần tử và quan hệ. Điều này giúp giảm sự mơ hồ và cung cấp sự giám sát rõ ràng hơn cho mô hình, từ đó cải thiện khả năng "khả khuếch tán" (Diffusability). Ngoài ra, nhóm cũng tập trung vào "khả năng nhắc lệnh" (Promptability) bằng cách đào tạo LLM để chuyển đổi yêu cầu người dùng thành SP chất lượng cao. Hệ thống kết hợp SP-trained diffuser và LLM prompter được đào tạo cho thấy sự cải thiện đáng kể, đặc biệt trong các nhiệm vụ sinh ảnh phức tạp, có tính tổ hợp và đòi hỏi kiến thức thế giới, vượt trội so với các hệ thống chỉ sử dụng caption tự nhiên thông thường. Nghiên cứu nhấn mạnh rằng, song song với việc mở rộng quy mô mô hình, việc nâng cao chất lượng và cấu trúc của điều kiện văn bản đầu vào là một hướng đi quan trọng để cải thiện khả năng của mô hình sinh ảnh từ văn bản.

marsbit16 phút trước

Scaling Mới Trong Mô Hình Văn Bản-Tạo-Ảnh, Được Phát Hiện Bởi Đội Seed Của ByteDance

marsbit16 phút trước

Tỉnh lớn miền Trung bị vượt mặt, lấy gì để phá thế "Phân hóa hình chữ K"?

Kỳ thi 'giữa năm' của các tỉnh kinh tế lớn: An Huy và Hồ Nam hoán đổi vị trí trở thành điểm nhấn chính. Nửa đầu năm, GDP An Huy tăng trưởng 5.6%, vượt qua Hồ Nam để lọt top 10 toàn quốc; trong khi tốc độ tăng trưởng của Hồ Nam chỉ đạt 2.7%. Động lực then chốt cho sự thay đổi này nằm ở sự 'phân hóa hình chữ K' trong động năng ngành công nghiệp của hai tỉnh. An Huy thúc đẩy sản xuất công nghệ cao thông qua đổi mới khoa học kỹ thuật, với công nghiệp và ngoại thương hỗ trợ lẫn nhau. Ngược lại, Hồ Nam bị kéo tụt bởi sự điều chỉnh của các ngành công nghiệp truyền thống, trong khi đóng góp từ các ngành công nghiệp mới nổi còn hạn chế, dẫn đến cơn đau chuyển đổi kéo dài. Chênh lệch về động lực mới-cũ rất rõ rệt: giá trị gia tăng trong sản xuất công nghệ cao và thiết bị của An Huy tăng mạnh lần lượt 44.6% và 22.7%, trong khi các chỉ số tương ứng của Hồ Nam chỉ tăng 4.0% và 2.8%. Trước áp lực tăng trưởng chậm và thứ hạng sụt giảm, lãnh đạo cấp cao tỉnh Hồ Nam đã có các cuộc khảo sát tập trung về nâng cấp ngành công nghiệp. Một bên nhấn mạnh việc đẩy nhanh chuyển đổi, nâng cấp ngành công nghiệp truyền thống (cơ khí xây dựng), và phát huy lợi thế cụm công nghiệp. Bên kia khảo sát các ngành công nghiệp tương lai như trí tuệ thể hóa và công nghệ lượng tử, nhằm mục tiêu nuôi dưỡng và mở rộng các cụm công nghiệp tương lai phù hợp với điều kiện địa phương. Chuyên gia phân tích cho rằng Hồ Nam cần thúc đẩy phát triển cân bằng giữa ngành truyền thống và ngành mới. Đối với ngành cơ khí xây dựng - 'lá bài chủ' công nghiệp, cần củng cố, ổn định và nâng cấp, kết hợp chặt chẽ với trí tuệ nhân tạo, mở rộng sang các lĩnh vực mới như robot thông minh. Đồng thời, các ngành công nghệ cao cần nhanh chóng đạt quy mô lớn. Hồ Nam cũng cần khắc phục tình trạng 'nghiên cứu mạnh, công nghiệp yếu', tăng cường chuyển đổi thành quả nghiên cứu từ phòng thí nghiệm sang dây chuyền sản xuất, học hỏi quyết tâm tập trung phát triển một số ngành then chốt như các tỉnh lân cận, và thúc đẩy sự hợp tác đổi mới toàn vùng.

marsbit36 phút trước

Tỉnh lớn miền Trung bị vượt mặt, lấy gì để phá thế "Phân hóa hình chữ K"?

marsbit36 phút trước

Thị trường tiền mã hóa hạ nhiệt, Neutrl biến cổ phiếu token hóa thành ‘mỏ lợi nhuận’ mới như thế nào?

Thị trường tiền mã hóa đang hạ nhiệt, trong khi nhu cầu về stablecoin tăng cao lại khiến lợi nhuận từ các chiến lược synthetic dollar truyền thống (dựa trên funding rate, basis) bị thu hẹp. Neutrl, một giao thức synthetic dollar trên chuỗi, đang mở rộng chiến lược delta-neutral của mình sang một nguồn lợi nhuận mới độc lập với chu kỳ crypto: cổ phiếu bị khóa (lock-up shares). Cơ hội nằm ở chỗ nguồn cung cổ phiếu khóa tuân theo lịch trình IPO và nhu cầu thanh khoản của người trong cuộc, hoàn toàn tách biệt với biến động crypto. Vấn đề lịch sử là thiếu công cụ phòng hộ. Nay, với sự bùng nổ của hợp đồng vĩnh cửu (perpetuals) cho cổ phiếu được mã hóa (khối lượng giao dịch hàng ngày tăng từ 84 triệu USD lên 5.5 tỷ USD trong 6 tháng), thị trường này đã trở nên "có thể bán khống". Neutrl tận dụng điều này qua một khuôn mẫu giao dịch: mua cổ phiếu khóa với mức chiết khấu (ví dụ: 15%), đồng thời bán khống hợp đồng vĩnh cửu của cùng mã cổ phiếu đó để phòng hộ rủi ro giá (delta ~ 0). Lợi nhuận đến từ hai nguồn: 1) Chiết khấu khi mua, và 2) Funding rate nhận được từ vị thế bán khống hợp đồng vĩnh cửu (ví dụ: ~10.9% lợi suất năm). Một giao dịch điển hình trong 6 tháng có thể mang về tổng lợi nhuận khoảng 20.5%, không phụ thuộc vào biến động giá cổ phiếu. Quy mô cơ hội rất lớn, với tổng giá trị ước tính của các cổ phiếu khóa đủ điều kiện gấp khoảng 4.5 lần quy mô pipeline mở khóa trong crypto. Về lâu dài, khung giao dịch này có thể áp dụng cho bất kỳ tài sản nào được mã hóa và có công cụ bán khống thanh khoản như hàng hóa hay lãi suất, mở rộng cơ hội kiếm lợi nhuận phi hướng cho người dùng Neutrl ngay cả khi thị trường crypto đi ngang.

marsbit40 phút trước

Thị trường tiền mã hóa hạ nhiệt, Neutrl biến cổ phiếu token hóa thành ‘mỏ lợi nhuận’ mới như thế nào?

marsbit40 phút trước

Giáo sư Đại học West Lake gây chấn động, 6 tháng huy động 4 vòng vốn

Công ty trí tuệ thể hiện (Embodied AI) Hồ Tây Robot mới đây đã hoàn thành vòng gọi vốn Series A, đây là vòng gọi vốn thứ tư trong vòng 6 tháng, nâng tổng số tiền huy động lên 500 triệu NDT. Danh sách nhà đầu tư bao gồm các tổ chức nổi tiếng như SBCVC, NewAccess, Quỹ Hà Nam Investment Group Huirong và Haiyuan Fund. Công ty được thành lập vào năm 2024, là kết quả chuyển giao công nghệ từ Đại học Hồ Tây. Người sáng lập Vương Đông Lâm là giáo sư trọn đời tại Đại học Hồ Tây và là nhà khoa học trưởng của dự án trọng điểm quốc gia. Đội ngũ nghiên cứu cốt lõi đến từ các tập đoàn công nghệ hàng đầu và các trường đại học danh tiếng trong và ngoài nước. Hồ Tây Robot tuân thủ lộ trình tự nghiên cứu toàn diện "Bộ não tổng hợp + Tiểu não toàn thân hình người + Bản thể hình người tự nghiên cứu". Công ty đã phát triển kiến trúc huấn luyện trước kép cho bộ não tổng hợp và tiểu não, cùng với mô hình vận động tổng hợp GAE (Hệ thống phân thân), tạo thành một vòng khép kín công nghệ hoàn chỉnh. Năm 2026, công ty đã ra mắt robot hình người tự nghiên cứu toàn diện Hồ Tây o1. Hiện tại, Hồ Tây Robot đã hợp tác sâu rộng với các doanh nghiệp như Alibaba, Intel, JD.com và Đại học Khoa học và Công nghệ Hồng Kông, đồng thời đã ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược với chính quyền địa phương để xây dựng cơ sở đào tạo thực tế toàn diện cho robot hình người. Số vốn mới sẽ được đầu tư vào việc nghiên cứu và phát triển mô hình tổng hợp thống nhất toàn thân cho robot hình người, đồng thời tối ưu hóa hệ thống GAE. Công ty cũng đã thiết lập một hệ thống đào tạo nhân tài tự chủ, tập trung vào các công nghệ cốt lõi cấp thấp.

marsbit41 phút trước

Giáo sư Đại học West Lake gây chấn động, 6 tháng huy động 4 vòng vốn

marsbit41 phút trước

Biến động Giá Bitcoin Xuống Mức Thấp Lịch Sử, Khi Nào Kết Thúc Giai Đoạn 'Đi Ngang Mùa Hè'?

Bitcoin đang trải qua giai đoạn biến động thấp điển hình trong mùa hè, bị mắc kẹt trong một phạm vi giao dịch hẹp từ 62.000 đến 66.000 USD. Các nhà giao dịch và chuyên gia nhận định rằng động lực chính để phá vỡ thế giằng co hiện tại không nằm trong thị trường tiền mã hóa mà đến từ các yếu tố vĩ mô. Biến động ngụ ý (IV) của Bitcoin đã giảm xuống mức cực thấp, phản ánh thanh khoản mỏng và sự thiếu quyết đoán của cả bên mua và bên bán. Các chất xúc tác then chốt được chờ đợi bao gồm: dữ liệu lạm phát CPI (chỉ số giá tiêu dùng) của Mỹ, tín hiệu chính sách tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và tiến trình pháp lý của Đạo luật Rõ ràng (Clarity Act) nhằm thiết lập khung quy định cho tài sản kỹ thuật số. Dòng tiền liên tục từ các quỹ ETF Bitcoin, đặc biệt là IBIT của BlackRock, đang cung cấp hỗ trợ quan trọng và tạo đáy cho thị trường. Tuy nhiên, áp lực bán từ thợ đào và các giao dịch OTC đã cân bằng lực mua này, dẫn đến tình trạng đi ngang. Dự báo ngắn hạn cho thấy trạng thái củng cố này có thể kéo dài thêm vài tuần, ít nhất là cho đến giữa tháng 9, trừ khi có một chất xúc tác vĩ mô rõ rệt. Một số chuyên gia lạc quan dài hạn, tin rằng môi trường thanh khoản toàn cầu được nới lỏng cuối cùng sẽ là yếu tố tích cực cho Bitcoin, bất chấp sự biến động không thể tránh khỏi trong ngắn hạn. Tóm lại, thị trường đang trong thời kỳ chờ đợi, với sự chú ý đổ dồn vào các sự kiện kinh tế vĩ mô sắp tới để tìm kiếm hướng đi tiếp theo rõ ràng hơn.

marsbit45 phút trước

Biến động Giá Bitcoin Xuống Mức Thấp Lịch Sử, Khi Nào Kết Thúc Giai Đoạn 'Đi Ngang Mùa Hè'?

marsbit45 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow