Coinbase Cho Biết Thị Trường Tiền Điện Tử Đã Đạt 'Mức Thiết Lập Lại'—Và Tháng 12 Có Thể Là Bước Ngoặt

ccn.comXuất bản vào 2025-12-10Cập nhật gần nhất vào 2025-12-10

Tóm tắt

Coinbase tuyên bố thị trường tiền điện tử đã 'thiết lập lại' sau hai tháng chịu áp lực giảm giá mạnh, với tỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm từ 10% (vào mùa hè) xuống còn khoảng 4-5% hiện tại, cho thấy sự ổn định bền vững. Sự sụt giảm này, cùng với việc giảm lãi suất mở vĩnh viễn và dòng tiền ra từ ETF, được coi là dấu hiệu của việc thanh lọc đòn bẩy dư thừa hơn là một cuộc sụp đổ. Lịch sử cho thấy tháng 12 thường là tháng tăng trưởng mạnh với lợi nhuận trung bình 25% cho Bitcoin trong các thị trường tăng giá. Mặc dù năm 2025 đã phá vỡ tính thời vụ, Coinbase lạc quan thận trọng rằng cấu trúc thị trường được cải thiện, kết hợp với các yếu tố như khả năng cắt giảm lãi suất của Fed, có thể tạo tiền đề cho một đợt phục hồi vào cuối năm.

Những Điểm Chính

  • Coinbase tuyên bố rằng sự đầu cơ của các tổ chức đã giảm và hiện đã ổn định.
  • Báo cáo của Coinbase ám chỉ một đợt tăng giá tiềm năng vào tháng 12, sau hai tháng sụt giảm mạnh.
  • Tháng 12 theo lịch sử là một tháng tăng giá, mang lại lợi nhuận 25% trong các thị trường tăng giá.

Coinbase tin rằng thị trường tiền điện tử đang định vị cho một sự thiết lập lại sau hai tháng chịu áp lực giảm giá mạnh.

Coinbase, trong bài đăng mới nhất của mình, tuyên bố rằng sự đầu cơ của các tổ chức đã giảm từ 10% vào tháng 11 xuống còn gần 4% hiện nay.

Hãy Thử Các Sàn Giao Dịch Tiền Điện Tử Được Đề Xuất Của Chúng Tôi
Được tài trợ
Tiết lộ
Đôi khi chúng tôi sử dụng các liên kết liên kết trong nội dung của mình, khi nhấp vào những liên kết đó, chúng tôi có thể nhận được hoa hồng mà không mất thêm chi phí cho bạn. Bằng cách sử dụng trang web này, bạn đồng ý với các điều khoản và điều kiện và chính sách bảo mật của chúng tôi.
"}' data-trk="68df7fd8872238d510dfbf06" href="https://clicks.pipaffiliates.com/c?c=1104900&l=en&p=1" rel="nofollow" target="_blank">
XM.com<\/h3>"}' data-trk="68df7fd8872238d510dfbf06" href="https://clicks极简模式，仅翻译可见文本，保留所有HTML结构和属性。 ... (HTML结构保持不变，仅翻译了可见的赞助商文本和披露信息) ...
Nhận Ưu Đãi

Coinbase Báo Hiệu Sự Lạc Quan Thận Trọng

Trong một bài đăng trên X tuần này, Coinbase chỉ ra sự sụt giảm mạnh trong "tỷ lệ đòn bẩy hệ thống" của mình, một chỉ số mà họ sử dụng để theo dõi vị thế đầu cơ trên thị trường.

Tỷ lệ đó, Coinbase nói, đã giảm từ khoảng 10% vào mùa hè xuống còn khoảng 4%–5% hiện nay, một mức mà công ty coi là ổn định và bền vững.

Đòn bẩy thấp hơn, nói một cách đơn giản, có nghĩa là ít bẫy ẩn hơn.

Nó cũng giúp giải thích lý do tại sao những đợt bán tháo trừng phạt nhất trong hai tháng qua—được kích hoạt bởi các đợt thanh lý dây chuyền—đã bắt đầu phai nhạt.

Tỷ lệ đòn bẩy hệ thống đã giảm. Nguồn: Coinbase

Sàn giao dịch nêu bật một số yếu tố đằng sau sự biến động của tháng 11:

  • Lãi mở hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC/ETH/SOL giảm 16% so với tháng trước.
  • ETF spot Hoa Kỳ ghi nhận dòng tiền ra 3,5 tỷ USD Bitcoin và 1,4 tỷ USD Ethereum được mua lại.
  • Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn BTC giảm hai độ lệch chuẩn dưới mức trung bình 90 ngày trước khi phục hồi.

Đối với Coinbase, đây không phải là dấu hiệu của sự sụp đổ, mà là triệu chứng của một thị trường đang thanh lọc đòn bẩy dư thừa.

Đầu Cơ Tổ Chức Rút Lui

Việc giảm tỷ lệ đòn bẩy hệ thống là quan trọng vì các tổ chức thúc đẩy phần lớn khối lượng phái sinh có cấu trúc—thông qua các bàn OTC, ETF, hoán đổi và môi giới chính.

Dữ liệu của Coinbase cho thấy:

  • Các quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình giảm tiếp xúc sau các dòng tiền ra từ ETF.

  • Việc ETF chảy máu 4,9 tỷ USD phản ánh sự tái cân bằng danh mục đầu tư, không phải là sự rút lui của tổ chức.

  • Sự co lại lãi mở hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai vĩnh viễn ảnh hưởng mạnh nhất đến các bàn giao dịch của tổ chức, phù hợp với dữ liệu CFTC cho thấy các quỹ được quản lý lật ngược vị thế ròng ngắn hạn đối với hợp đồng tương lai BTC lần đầu tiên kể từ đầu năm 2025.

Nói tóm lại, các tổ chức đã nhấn phanh—nhưng không từ bỏ thị trường.

Ý Nghĩa Đối Với Tháng 12

Về mặt lịch sử, tháng 12 mang lại lợi nhuận mạnh mẽ trong những năm tăng giá sau halving, trung bình tăng 25% đối với Bitcoin.

Tuy nhiên, năm 2025 liên tục bất chấp tính thời vụ: cả tháng 10 và tháng 11, thường là những tháng mạnh, lại trở thành hai tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2018.

Tuy vậy, Coinbase lập luận rằng một cấu trúc thị trường sạch hơn có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi vào cuối năm, nếu các điều kiện vĩ mô hợp tác.

Một số biến số bên ngoài bao trùm tháng này:

  • Fed đã báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vào tháng 12, điều này sẽ cải thiện tính thanh khoản trên tất cả các tài sản rủi ro.
  • Những đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Trump đối với Mexico có thể bơm thêm biến động vào các thị trường toàn cầu.
  • Dòng tiền vào ETF có thể quay trở lại khi các tổ chức tái cân bằng danh mục đầu tư trước cuối năm.

Các ETF altcoin mới, đặc biệt, có thể bơm vốn mới vào các phân khúc đã bị bán mạnh vào tháng 11.

Liệu những cơn gió xuôi đó có át được sự không chắc chắn vĩ mô còn tồn tại hay không vẫn còn phải chờ xem.

Các Bài Viết Tiền Điện Tử Thịnh Hành Nhất
  • Sàn Giao Dịch Tốt Nhất Kiểm Tra Các Sàn Giao Dịch Được Đề Xuất Của Chúng Tôi Ở Đây
  • Mua Crypto Nhanh Cách Mua Crypto Bằng Thẻ Tín Dụng Ngay Bây Giờ
  • Cá Cược Crypto An Toàn Xem Các Lựa Chọn Của Chúng Tôi Cho Các Trang Web Cá Cược Crypto Tốt Nhất

Câu hỏi Liên quan

QCoinbase tuyên bố gì về thị trường tiền điện tử hiện tại?

ACoinbase tuyên bố thị trường tiền điện tử đã chạm mốc 'thiết lập lại' và sự suy đoán của các tổ chức đã giảm từ 10% vào tháng 11 xuống còn khoảng 4-5% hiện nay, một mức độ mà họ coi là ổn định và bền vững.

QTỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm cho thấy điều gì về thị trường?

ATỷ lệ đòn bẩy hệ thống giảm từ khoảng 10% trong mùa hè xuống còn 4-5% cho thấy thị trường đã loại bỏ đòn bẩy dư thừa, ít rủi ro hơn từ các vụ thanh lý dây chuyền và cấu trúc thị trường trở nên 'sạch sẽ' hơn.

QTheo Coinbase, tháng 12 có thể là bước ngoặt như thế nào?

ACoinbase gợi ý rằng tháng 12 có tiềm năng cho một đợt tăng giá mạnh (bull rally), dựa trên dữ liệu lịch sử cho thấy đây là tháng tăng điểm mạnh với lợi nhuận trung bình 25% cho Bitcoin trong các thị trường bull, và cấu trúc thị trường được thiết lập lại có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi.

QNhững yếu tố bên ngoài nào có thể ảnh hưởng đến thị trường trong tháng 12?

ACác yếu tố bên ngoài bao gồm: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất, các mối đe dọa thuế quan mới của cựu Tổng thống Trump đối với Mexico, và dòng tiền vào các quỹ ETF (Quỹ giao dịch trao đổi) có thể quay trở lại khi các tổ chức tái cân bằng danh mục đầu tư.

QSự suy đoán của các tổ chức đã thay đổi ra sao theo báo cáo?

ATheo báo cáo, các tổ chức như quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình đã giảm mức độ tiếp xúc với rủi ro sau các dòng tiền ra khỏi ETF. Sự sụt giảm 4,9 tỷ USD từ ETF phản ánh việc tái cân bằng danh mục đầu tư chứ không phải là sự rút lui hoàn toàn của các tổ chức.

Nội dung Liên quan

Ai sẽ mua lại cổ phiếu SpaceX sau khi niêm yết?

Tác giả: BitalkNews SpaceX dự kiến niêm yết vào ngày 12/6 với định giá 1.800 tỷ USD. Tuy nhiên, chỉ có khoảng 4,2% cổ phần (tương ứng 5,56 tỷ cổ phiếu, trị giá 75 tỷ USD) được lưu hành công khai. Có ba làn sóng mua chính sau khi niêm yết: 1. **Đợt IPO ngày 12/6:** Phát hành 5,56 tỷ cổ phiếu với giá cố định 135 USD, 30% dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nhu cầu đặt mua đã vượt quá 250 tỷ USD. 2. **Giao dịch thị trường thứ cấp:** Giá mở cửa dự kiến cao hơn giá IPO, được xác định bởi cung cầu thị trường. 3. **Mua bắt buộc của các quỹ chỉ số (ETF):** Đây là yếu tố quan trọng. Nasdaq đã sửa quy tắc để đưa SpaceX vào chỉ số Nasdaq 100 chỉ sau 15 ngày giao dịch, với trọng số tính toán lên tới 15% dù tỷ lệ lưu hành thực tế chỉ 5%. Hàng trăm quỹ ETF theo chỉ số này (với tổng tài sản trên 600 tỷ USD) sẽ phải mua ồ ạt cổ phiếu SpaceX, tạo áp lực mua mạnh trong thời gian ngắn. **Cơ chế giải tỏa cổ phiếu nội bộ được thiết kế theo từng giai đoạn:** * Cổ phần phát hành IPO (4,2%) có thể giao dịch ngay. * Cổ phần của Elon Musk (42%) bị khóa 366 ngày. * 54% cổ phần còn lại (thuộc sở hữu của VC, nhân viên...) sẽ được giải tỏa dần dần sau các mốc như sau khi công bố báo cáo tài chính Q2, và vào các ngày thứ 70, 90, 105, 120, 135 sau IPO. Lịch trình này kéo dài đến 180 ngày. **Chuyển đổi cung - cầu:** Nửa đầu năm, nguồn cung bị hạn chế trong khi nhu cầu mua cao. Nửa cuối năm, nguồn cung từ cổ phiếu nội bộ được giải tỏa sẽ tăng dần, tạo ra áp lực bán tại mỗi mốc báo cáo tài chính. Đến giữa tháng 12, khi Nasdaq 100 tái cân bằng chỉ số, nguồn cung đã tăng đáng kể, buộc các quỹ ETF phải mua bổ sung, tạo ra lực mua "đỡ đáy" cho thị trường sau một giai đoạn bán ra của cổ đông nội bộ.

marsbit26 phút trước

Ai sẽ mua lại cổ phiếu SpaceX sau khi niêm yết?

marsbit26 phút trước

Anthropic đã xin lỗi, nhưng ‘cơn sốt’ an toàn vẫn chưa hạ nhiệt

Ngày 11/6, Anthropic đã xin lỗi. Nguyên nhân không phải do lỗi mô hình mà là vì "không giữ được cân bằng" - Claude Fable 5 mới ra mắt đã lén lút chuyển yêu cầu người dùng liên quan đến phát triển AI tiên tiến sang mô hình yếu hơn Opus 4.8 mà không thông báo. Sự kiện này phơi bày cốt lõi vấn đề: khái niệm "an toàn" mà Anthropic quảng bá thực chất là một công cụ kinh doanh. Hệ thống "bộ phân loại an toàn thông minh" được giới thiệu như một biện pháp bảo vệ, nhưng thực tế là cơ chế phòng thủ cạnh tranh, nhắm vào các nhà nghiên cứu AI nhằm bảo vệ lợi thế của chính Anthropic. Chiến lược của Anthropic tạo thành một vòng khép kín: xuất bản nghiên cứu khuếch đại lo ngại về an ninh, sau đó định giá cao sản phẩm Fable 5 như một giải pháp, rồi cuối cùng là thu lợi từ thị trường vốn với danh hiệu "công ty AI an toàn nhất". Động thái lén lút giảm chất lượng phản hồi cho thấy logic của họ: mối nguy hiểm thực sự không phải là AI, mà là bất cứ điều gì đe dọa vị thế dẫn đầu của họ. So với OpenAI - tập trung vào việc cung cấp công cụ và mở rộng quy mô hệ sinh thái, Anthropic chọn cách bán sự lo lắng. Họ nhắm đến các khách hàng chính phủ và doanh nghiệp lớn, những người sẵn sàng trả phí cao cho lời hứa về "sự an toàn". Tuy nhiên, vụ việc này đã làm rạn nứt uy tín của họ trong cộng đồng các nhà phát triển cốt lõi, đặt ra câu hỏi về giá trị thực đằng sau định giá 965 tỷ USD. Lời xin lỗi và thay đổi từ "giảm chất lượng lén lút" sang "thông báo trước khi giảm chất lượng" chỉ như một bản vá cho hệ thống. Nền tảng logic kinh doanh không đổi: nghiên cứu tiếp tục gây lo ngại, sản phẩm tiếp tục thu phí cao, và danh tiếng "an toàn" vẫn là mặt hàng chính được rao bán.

marsbit45 phút trước

Anthropic đã xin lỗi, nhưng ‘cơn sốt’ an toàn vẫn chưa hạ nhiệt

marsbit45 phút trước

Sự đồng thuận ngầm trong giới tinh hoa: Học đại học đã trở thành một sự lãng phí đắt đỏ?

Tác giả: Bất Đổng Kinh Trong giới tinh hoa tại Thung lũng Silicon, một làn sóng tư tưởng "phản đối đại học" đang hình thành, cho rằng đại học 4 năm trở nên đắt đỏ, chậm chạp và lỗi thời. Sebastian Tan, 18 tuổi, dù đỗ Đại học Stanford danh giá, đã quyết định hoãn nhập học để thực tập tại Palantir - công ty đồng sáng lập bởi tỷ phú Peter Thiel, người cổ vũ mạnh mẽ cho việc bỏ đại học để khởi nghiệp. Phong trào này được thúc đẩy bởi ba yếu tố: kinh tế (học phí quá cao so với cơ hội khởi nghiệp sớm), công nghệ (AI và internet giúp tự học dễ dàng hơn), và văn hóa (phản ứng lại văn hóa "thức tỉnh" và chủ nghĩa tinh hoa trong học viện). Những người ủng hộ tin rằng "tự học là cựu sinh viên kiểu mới", và kiến thức thực tế từ những người xây dựng sản phẩm có giá trị hơn lý thuyết trên giảng đường. Tuy nhiên, các chuyên gia như nhà kinh tế David Deming của Đại học Harvard cảnh báo rằng rất ít người thực sự tự học thành công, và giáo dục đại học vẫn mang lại lợi thế thu nhập bền vững (khoảng 75-80%). Ông chỉ ra rằng việc chỉ nhìn vào những tỷ phú bỏ học thành công là thiên kiến sống sót. Bản chất của cuộc tranh luận không phải là sự lựa chọn nhị phân giữa học hay không học, mà là dấu hiệu cho thấy mô hình đại học truyền thống đang lỗi thời trong kỷ nguyên số. Tương lai của giáo dục có thể hướng tới một mô hình hỗn hợp, cá nhân hóa và học tập suốt đời, nơi quyền lực chuyển từ tổ chức sang cá nhân người học. Câu hỏi then chốt là: trong một thế giới thay đổi nhanh hơn cả giáo trình, chúng ta nên học như thế nào?

marsbit1 giờ trước

Sự đồng thuận ngầm trong giới tinh hoa: Học đại học đã trở thành một sự lãng phí đắt đỏ?

marsbit1 giờ trước

Trợ cấp → Tính phí Token → Giảm giá, OpenAI khơi mào chiến tranh giá, Điểm bẻ gãy Kinh tế học Token sắp đến?

Cuộc chiến thương mại hóa AI đang bước vào giai đoạn căng thẳng với việc OpenAI được cho là đang cân nhắc giảm mạnh phí Token để cạnh tranh với Anthropic, báo hiệu một cuộc chiến giá có thể xảy ra. Động thái này diễn ra trong bối cảnh cả hai công ty đều chịu lỗ hàng tỷ USD do chi phí điện toán khổng lồ và đang chuẩn bị cho các đợi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Bài viết nêu bật ba giai đoạn phát triển thương mại hóa AI sinh ra (Generative AI): từ gói thuê bao cố định, đến chiến tranh trợ giá, và hiện tại là tính phí theo lượng Token tiêu thụ. Việc chuyển sang tính phí theo lượng sử dụng đã phơi bày chi phí thực sự cho doanh nghiệp, dẫn đến tình trạng hóa đơn vượt tầm kiểm soát. Các số liệu cho thấy hiệu quả đầu tư vào AI còn thấp, với phần lớn chi phí dành cho việc sửa lỗi và công việc lại do AI tạo ra. Một cuộc chiến giá tiềm năng giữa OpenAI và Anthropic có thể làm xói mòn biên lợi nhuận vốn đã âm của họ. Các chuyên gia cảnh báo về rủi ro lan tỏa đến các công ty cung cấp hạ tầng như NVIDIA, Oracle hay CoreWeave. Tương lai của nền kinh tế Token (Tokenomics) có thể hướng tới mô hình định giá phân tầng, nơi các tác vụ phức tạp dùng model đắt tiền, còn tác vụ thông thường dùng model rẻ hơn hoặc local. Khái niệm "valuemaxxing" – tối đa hóa giá trị từ mỗi Token – đang nổi lên như một xu hướng cần thiết. Đáng chú ý, mô hình AI Trung Quốc DeepSeek, với mức giá API được cho là chỉ bằng 1/10 so với GPT-5.5, đang gia tăng mạnh mẽ sự phổ biến trong các doanh nghiệp Mỹ, trở thành một đối thủ cạnh tranh đáng gờm trong cuộc đua thương mại hóa này.

marsbit1 giờ trước

Trợ cấp → Tính phí Token → Giảm giá, OpenAI khơi mào chiến tranh giá, Điểm bẻ gãy Kinh tế học Token sắp đến?

marsbit1 giờ trước

Chu Kỳ 400 Ngày Của Bitcoin: Hiệu Suất Lịch Sử Cho Thấy Đáy Có Thể Xuống Thấp Đến Mức Nào

Một nhà phân tích tiền mã hóa dự báo Bitcoin (BTC) có thể giảm sâu hơn trong chu kỳ thị trường hiện tại dựa trên mô hình chu kỳ 400 ngày lặp lại trong lịch sử. Phân tích chỉ ra rằng thị trường gấu hiện tại mới trải qua 252 ngày và có thể kéo dài thêm 112 đến 148 ngày nữa, với đáy chu kỳ dự kiến vào tháng 10 năm 2026. Mức giá đáy được dự đoán có thể chạm 30.000 USD, giảm hơn 75% từ mức cao kỷ lục gần đây khoảng 126.000 USD. Một chuyên gia khác, Ted Pillows, cũng đồng tình với quan điểm này, dự báo đáy giá trong khoảng 30.000 đến 40.000 USD vào cuối quý 3 hoặc đầu quý 4 năm 2026. Ông bác bỏ khả năng Bitcoin phục hồi lên mức 100.000 USD trong năm 2026. Cả hai nhà phân tích nhấn mạnh mô hình chu kỳ 400 ngày vẫn duy trì tính chính xác qua nhiều biến động thị trường, bất chấp các yếu tố mới như quỹ ETF hay sự tham gia của tổ chức.

bitcoinist1 giờ trước

Chu Kỳ 400 Ngày Của Bitcoin: Hiệu Suất Lịch Sử Cho Thấy Đáy Có Thể Xuống Thấp Đến Mức Nào

bitcoinist1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow