Sau một năm đầy biến động bất ngờ đối với thị trường tiền mã hóa, năm 2026 có thể đánh dấu một bước ngoặt được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về mặt quy định, việc áp dụng stablecoin gia tăng và bối cảnh kinh tế vĩ mô được cải thiện, theo triển vọng mới từ Coinbase Institutional.
Trong báo cáo dài 70 trang của mình, Coinbase Institutional cho biết tài sản kỹ thuật số đã phát triển "từ một thị trường ngách thành một trụ cột mới nổi của cơ sở hạ tầng thị trường toàn cầu", ngay cả khi biến động giá và thanh khoản không đồng đều định hình phần lớn năm 2025.
Nhìn về phía trước, bộ phận thể chế của Coinbase kỳ vọng các khuôn khổ quy định toàn cầu rõ ràng hơn sẽ cung cấp các biện pháp bảo vệ chính sách mạnh mẽ hơn, hỗ trợ đổi mới và sự trưởng thành thị trường lâu dài.
Thay vì một chu kỳ bùng nổ và suy thoái khác do bán lẻ thúc đẩy, năm 2026 được định hình là một năm của sự hội nhập thể chế và trưởng thành về quy định, với các quy tắc rõ ràng hơn cho phép sự tham gia sâu hơn từ các tổ chức tài chính truyền thống.
Tại Hoa Kỳ, Coinbase Institutional chỉ ra những phát triển chính sách mang tính bước ngoặt, bao gồm tiến trình về luật stablecoin như Đạo luật GENIUS và động lực hướng tới một dự luật cấu trúc thị trường crypto rộng hơn, như những yếu tố chính định hình giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng.
Những nỗ lực này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến mọi thứ, từ quản lý rủi ro và tiêu chuẩn tuân thủ đến các chiến lược danh mục đầu tư thể chế.
Stablecoin vẫn là một trong những trường hợp sử dụng được thiết lập nhiều nhất của crypto, với Coinbase Institutional dự báo sự mở rộng đáng kể trong những năm tới. Mô hình của họ dự báo rằng thị trường stablecoin có thể tăng trưởng lên khoảng 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, được thúc đẩy bởi việc sử dụng ngày càng nhiều trong thanh toán, quyết toán, biên chế và chuyển tiền xuyên biên giới.
Tuy nhiên, triển vọng này vẫn chưa hoàn toàn lạc quan. Coinbase Institutional mô tả kỳ vọng kinh tế vĩ mô của họ là "lạc quan thận trọng", lập luận rằng mặc dù tăng trưởng kinh tế có thể không đồng đều, nền kinh tế Mỹ đã thể hiện khả năng phục hồi lớn hơn so với những gì dữ liệu gần đây ngụ ý.
Những rủi ro lạm phát dai dẳng và thời điểm của các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vẫn là những biến số chính có thể ảnh hưởng đến sự phục hồi của thị trường crypto khi bước vào năm 2026.
Liên quan: Các ngân hàng Mỹ có thể sớm phát hành stablecoin theo kế hoạch FDIC thực hiện Đạo luật GENIUS
Hồ sơ biến động của Bitcoin đang thay đổi
Một trong những quan sát chính của Coinbase Institutional là hồ sơ biến động của Bitcoin đã dần phát triển. Thay vì nổi bật như một ngoại lệ cực đoan trong số các loại tài sản chính, biến động của Bitcoin giờ đây tương tự như biến động của các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao, báo cáo cho biết.
Coinbase chỉ ra biến động lịch sử 90 ngày của Bitcoin (BTC), đã giảm xuống khoảng 35% đến 40% vào cuối năm 2025, giảm từ mức trên 60% vào giữa năm 2024. Sự điều chỉnh này xảy ra ngay cả khi thị trường hấp thụ những thay đổi cấu trúc lớn, bao gồm việc phê duyệt và triển khai các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin spot.
Tuy nhiên, năm 2025 hóa ra là một năm đầy biến động và cảm xúc đối với những người nắm giữ Bitcoin. Tài sản này đã trải qua những biến động giá mạnh, đạt mức cao mới theo chu kỳ trước khi trải qua một đợt điều chỉnh mạnh vào cuối năm trong bối cảnh đòn bẩy cao và các khoản thanh lý bắt buộc trên khắp thị trường crypto.
Mặc dù những động thái như vậy đã làm mới lại cuộc tranh luận xung quanh vai trò của Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn, Coinbase Institutional cho biết rằng năm 2025 cuối cùng đã đánh dấu một năm bước ngoặt. Báo cáo mô tả Bitcoin đã "được thiết lập vững chắc như một thành phần quan trọng trong cuộc thảo luận tài chính toàn cầu", ngay cả khi nó vẫn phải chịu những cơn đau phát triển của một loại tài sản đang trưởng thành.
Liên quan: Tại sao 'cuộc đàn áp khai thác Bitcoin lớn ở Trung Quốc' không đạt được những tuyên bố ban đầu
