Cantor Fitzgerald: Mùa Đông Crypto Sẽ Củng Cố Các Định Chế

TheNewsCryptoXuất bản vào 2025-12-30Cập nhật gần nhất vào 2025-12-30

Tóm tắt

Cantor Fitzgerald nhận định thị trường tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn đầu của một đợt suy thoái kéo dài, có thể kéo dài trong nhiều tháng. Tuy nhiên, khác với các chu kỳ trước, đợt giảm giá này không đi kèm với thanh lý hàng loạt hay sự sụp đổ cấu trúc, do sự tham gia ngày càng lớn của các tổ chức thay vì nhà đầu tư nhỏ lẻ. Báo cáo nhấn mạnh sự tăng trưởng mạnh trong lĩnh vực token hóa tài sản thực (RWA), đạt 18,5 tỷ USD vào năm 2025 và dự kiến vượt 50 tỷ USD vào năm 2026. Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tiếp tục giành thị phần, cùng với sự phát triển của thị trường dự đoán. Dù giá Bitcoin có thể hồi phục hạn chế đến năm 2026, Cantor Fitzgerald xem đây là giai đoạn nền tảng để xây dựng tăng trưởng bền vững cho ngành trong tương lai.

Thị trường crypto có khả năng đang bước vào giai đoạn đầu của một đợt suy thoái kéo dài. Nhà phân tích của ngân hàng đầu tư Cantor Fitzgerald, Brett Knoblauch, cho biết điều này khó có thể là giai đoạn sơ khởi cho một giai đoạn phát triển ngành ổn định và có tổ chức hơn.

Nhà phân tích này còn đề cập rằng phân khúc đang ở giai đoạn đầu của một mùa đông sau chu kỳ Bitcoin bốn năm đã được ghi nhận. Đã trôi qua khoảng 85 ngày kể từ khi giá đạt đỉnh, và nó có thể kéo dài trong nhiều tháng.

Đợt suy thoái gần đây không giống như đợt trước đó do không có các đợt thanh lý hàng loạt và các thất bại về cấu trúc. Thị trường hiện chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi các tổ chức thay vì các nhà giao dịch cá nhân.

Nhà phân tích cũng nêu bật khoảng cách ngày càng lớn giữa giá token và sự tiến bộ hạ tầng thực tế, chủ yếu trong các lĩnh vực DeFi và RWA.

Tăng Trưởng trong Mã Hóa Tài Sản và Cơ Sở Hạ Tầng DeFi

Vào năm 2025, khối lượng tài sản thế giới thực được mã hóa đã chứng kiến mức tăng gấp ba lần, đạt 18,5 tỷ USD. Ngân hàng đầu tư Cantor muốn con số này được đẩy lên hơn 50 tỷ USD vào năm 2026 khi các ngân hàng áp dụng các giao dịch trên chuỗi.

Các sàn giao dịch phi tập trung sẽ tiếp tục giành thị phần từ các nền tảng tập trung, ngay cả trong thời điểm khối lượng giao dịch suy giảm. Knoblauch cũng nhấn mạnh sự tăng trưởng của các thị trường dự đoán. Khối lượng cược trong phân khúc thể thao đã vượt 5,9 tỷ USD.

Robinhood, Coinbase và Gemini cho đến nay đã tham gia vào thị trường ngách này, yêu cầu các cơ chế minh bạch hơn so với các nhà cái truyền thống. Rủi ro chính là giá Bitcoin chỉ cao hơn 17% so với giá mua trung bình của Chiến lược.

Mức giảm xuống dưới ngưỡng này có thể cảnh báo những người tham gia thị trường; tuy nhiên, Knoblauch nghi ngờ rằng công ty sẽ khởi động bán tài sản.

Một Chu Kỳ Thị Trường Đang Trưởng Thành

Cantor Fitzgerald cảnh báo rằng sự phục hồi giá có thể vẫn còn hạn chế cho đến năm 2026. Theo ngân hàng này, mùa đông crypto này có thể đóng vai trò là giai đoạn xây dựng nền tảng, định vị ngành công nghiệp cho sự tăng trưởng bền vững và vững chắc hơn về cấu trúc trong những năm tới.

Tin Tức Crypto Nổi Bật Hôm Nay:

BitMine Sẽ Ra Mắt MAVAN Được Hỗ Trợ Bởi Kho Bạc Ethereum 12 Tỷ USD

TagsBitcoinCryptocurrencyNgân hàng Đầu tư

Câu hỏi Liên quan

QTheo nhà phân tích Brett Knoblauch của Cantor Fitzgerald, thị trường crypto đang ở giai đoạn nào?

AThị trường đang ở giai đoạn đầu của một mùa đông crypto kéo dài, có thể duy trì trong nhiều tháng.

QĐiểm khác biệt chính của đợt suy thoái gần đây so với trước đây là gì?

AKhông có sự thanh lý hàng loạt và thất bại cấu trúc như trước, thị trường hiện chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi các tổ chức thay vì nhà giao dịch cá nhân.

QLĩnh vực nào được nhấn mạnh có sự tăng trưởng mạnh về cơ sở hạ tầng?

ALĩnh vực token hóa tài sản thế giới thực (RWA) và cơ sở hạ tầng DeFi, với khối lượng tài sản token hóa đạt 18.5 tỷ USD năm 2025.

QCantor Fitzgerald dự báo khối lượng tài sản token hóa sẽ đạt bao nhiêu vào năm 2026?

ANgân hàng này kỳ vọng con số sẽ vượt 50 tỷ USD vào năm 2026 khi các ngân hàng áp dụng thanh toán on-chain.

QTheo Cantor Fitzgerald, mùa đông crypto này có vai trò gì đối với ngành?

ANó có thể đóng vai trò là giai đoạn xây dựng nền tảng, tạo đà cho tăng trưởng bền vững và có cấu trúc vững chắc hơn trong những năm tới.

Nội dung Liên quan

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật bơm giá trong 5 phút

Bài viết thảo luận về cơ chế BOOST mới được Pump.fun công bố vào ngày 21/7, trở thành cơ chế phát hành mặc định cho các token mới. Cơ chế này nhắm giải quyết vấn đề "thanh khoản chết" - khoảng 20% vốn bị khóa vĩnh viễn trong nhóm thanh khoản (LP) sau khi token di chuyển từ bonding curve, gây lãng phí ước tính hơn 100 triệu USD mỗi năm. Thay vì khóa số vốn này, BOOST sẽ dùng nó (khoảng 17,6 SOL hoặc 2516 USDC) để mua token ngay trong 5 phút đầu sau khi di chuyển lên PumpSwap, thông qua cơ chế TWAP, và ngay lập tức đốt số token mua được. Điều này tạo áp lực mua tức thời và giảm nguồn cung vĩnh viễn. Mục tiêu của Pump.fun là tạo ra "pháo hoa" trong 5 phút đầu, kích thích giao dịch và cải thiện trải nghiệm cho nhà giao dịch meme - đối tượng thường quan tâm đến đợt "bứt phá" ngay khi token ra mắt. Cách tiếp cận này nhằm tăng tỷ lệ token tạo ra khối lượng giao dịch bền vững, từ đó củng cố doanh thu nền tảng và tính bền vững của việc mua lại token PUMP. Tuy nhiên, bài viết cũng nêu lo ngại: cơ chế có thể khiến các token chất lượng thấp dễ thành công hơn về mặt hình thức và làm tăng rủi ro sau 5 phút, khi áp lực mua biến mất và token có thể lao dốc nhanh hơn nếu gặp bán tháo.

Foresight News13 phút trước

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật bơm giá trong 5 phút

Foresight News13 phút trước

Đơn vị quản lý tài sản lớn nhất Ấn Độ SBI lên sàn, số liệu giao dịch hé lộ tín hiệu gì?

SBI Funds Management, công ty quản lý quỹ lớn nhất Ấn Độ, đã niêm yết vào ngày 21/7. Đợt IPO trị giá khoảng 10,3 tỷ USD được định giá kỷ lục gấp 42 lần, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đối với tài sản tài chính cốt lõi. Tuy nhiên, giá đóng cửa ngày đầu tiên chỉ tăng khoảng 6,3%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng chênh lệch 16% trên thị trường chợ đen, cho thấy vốn sẵn sàng nhưng không chấp nhận trả giá quá cao. Sự thành công thận trọng của SBI đặt ra một cột mốc định giá mới cho thị trường IPO Ấn Độ: cửa sổ IPO vẫn mở, nhưng ưu tiên cho các công ty có thương hiệu mạnh, dòng tiền ổn định và câu chuyện tăng trưởng thâm nhập dài hạn rõ ràng. Một tín hiệu đáng chú ý khác là phí bảo lãnh phát hành cực thấp (khoảng 0,01%), khiến một số ngân hàng quốc tế rút lui. Điều này phản ánh quyền định giá đang nghiêng về phía các tổ chức phát hành mạnh như SBI, những người có thể dựa vào kênh phân phối nội địa và thương hiệu, làm giảm giá trị cận biên mà các ngân hàng đầu tư quốc tế mang lại. Tăng trưởng ổn định của ngành quản lý quỹ Ấn Độ (dự báo CAGR 16-18%) hỗ trợ định giá, nhưng thị trường vẫn cân nhắc các yếu tố chu kỳ. Bài kiểm tra thực sự cho cửa sổ IPO sẽ là các đợt chào bán lớn tiếp theo như Reliance Jio và Sở giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE). Thành công của họ ở mức định giá hợp lý sẽ khẳng định xu hướng mới; nếu bị trì hoãn, SBI sẽ chỉ là một thành công đơn lẻ.

marsbit31 phút trước

Đơn vị quản lý tài sản lớn nhất Ấn Độ SBI lên sàn, số liệu giao dịch hé lộ tín hiệu gì?

marsbit31 phút trước

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

Nội các Nhật Bản đã thông qua "Phương hướng cơ bản về vận hành và cải cách tài chính kinh tế 2026", chuyển trọng tâm mục tiêu tài chính từ cân bằng thu chi ngân sách cơ bản sang ổn định và giảm tỷ lệ nợ/GDP. Động thái này nhằm tạo không gian đầu tư vào các lĩnh vực chiến lược như AI, bán dẫn để thúc đẩy tăng trưởng, giải quyết vấn đề lão hóa và thiếu lao động. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu tỏ ra hoài nghi. Việc làm suy yếu "mỏ neo" tài chính truyền thống có thể bị coi là nới lỏng kỷ luật ngân sách. Lợi tức trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm đã tăng, phản ánh lo ngại về tính tín nhiệm tài chính. Kế hoạch đầu tư 370 nghìn tỷ Yên đến năm 2040 không phải là ngân sách mới tập trung chỉ cho AI, mà là tổng đầu tư công-tư vào nhiều lĩnh vực. Thành bại của khung chính sách mới phụ thuộc vào việc liệu tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa có vượt quá lãi suất dài hạn hay không, và liệu các khoản đầu tư chiến lược có thực sự cải thiện năng suất và thu ngân sách. Thị trường sẽ tiếp tục định giá dựa trên khả năng chính phủ chứng minh được hiệu quả đầu tư và con đường giảm nợ bền vững.

marsbit40 phút trước

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

marsbit40 phút trước

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

Cổ phiếu A-shares bị ảnh hưởng bởi các cú sốc ngoại vi vào tháng 7, nhưng đã thể hiện sức chống chịu mạnh mẽ. Các cổ phiếu công nghệ giảm giá chủ yếu do ảnh hưởng từ việc giảm đòn bẩy tại thị trường Hàn Quốc, trong khi cơ bản ngành vẫn vững chắc với lợi nhuận cao, đặc biệt trong lĩnh vực module quang, sợi quang, với cấu trúc đa ngành và hai câu chuyện nội địa hóa cùng chuỗi cung ứng toàn cầu. Lực lượng "đội tuyển quốc gia" đã mạnh mẽ can thiệp để ổn định thị trường, với các khoản mua vào và tái mua cổ phiếu trị giá hàng trăm tỷ từ các tập đoàn nhà nước, công ty bảo hiểm và quỹ. Hành động này không chỉ cung cấp thanh khoản mà còn gửi tín hiệu mạnh mẽ về điểm đáy, tạo hiệu ứng dẫn dắt cho các định chế dài hạn. Động lực phục hồi nội sinh còn đến từ ba nhóm chính: (1) Tiêu dùng, với CPI tăng và dấu hiệu phục hồi trong ngành rượu bia; (2) Chu kỳ, đặc biệt là nhôm, với lợi nhuận cao, kỳ vọng tăng giá và định giá thấp; (3) Tài chính, với tài sản cổ tức ổn định và định giá hấp dẫn. Sự kết hợp của các yếu tố này cùng với nền tảng công nghệ vững chắc cho thấy A-shares có đủ sức chống chịu và khả năng sớm trở lại trạng thái ổn định.

marsbit1 giờ trước

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

marsbit1 giờ trước

Máy tính lượng tử chưa tới, 1,1 triệu Bitcoin của Satoshi Nakamoto đã trở thành vấn đề trước

Một công cụ chứng minh không tri thức (Project Eleven) có thể giúp ví Bitcoin hiện đại di chuyển tài sản trước các cuộc tấn công lượng tử trong vòng 243 mili giây. Tuy nhiên, khoảng 1,1 triệu BTC được Satoshi Nakamoto khai thác trước năm 2012 (nằm trong khoảng 22.000 địa chỉ P2PK cũ) không thể được cứu bằng công cụ này vì thiếu đường dẫn khóa phân cấp (HD wallet), tạo ra một ngõ cụt mật mã. Vấn đề này đã đẩy cộng đồng Bitcoin vào một cuộc khủng hoảng chính trị hơn là kỹ thuật. Có bốn giải pháp được tranh luận, mỗi giải pháp đều có rủi ro lớn: 1) Bất động, để tiền bị đánh cắp; 2) Đóng băng cưỡng chế các địa chỉ dễ bị tổn thương; 3) Giới hạn dòng tiền rút từ địa chỉ cũ; 4) Phân phối lại tài sản "không chủ". Tất cả đều đe dọa các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin như quyền sở hữu, tính bất biến của sổ cái hay tính lưu trữ giá trị. Thị trường đã bắt đầu định giá rủi ro quản trị này. Một số tổ chức như Jefferies đã giảm nắm giữ Bitcoin do lo ngại về sự không chắc chắn trong việc xử lý các đồng tiền dễ bị tổn thương. Cuộc khủng hoảng niềm tin đã xuất hiện ngay cả trước khi máy tính lượng tử thực tế ra đời, đặt ra câu hỏi cấp bách: Làm thế nào Bitcoin có thể giải quyết gánh nặng của một sự đứt gãy công nghệ lịch sử mà không phá vỡ chính các nguyên tắc sáng lập của nó?

marsbit1 giờ trước

Máy tính lượng tử chưa tới, 1,1 triệu Bitcoin của Satoshi Nakamoto đã trở thành vấn đề trước

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow