Thị trường vàng đã hoàn tất bước đột phá kỹ thuật được chờ đợi nhất trong nhiều tháng. Sau một thời gian tiêu hóa dài kể từ mức cao đầu năm, mặt kỹ thuật, cấu trúc vị thế và động lực vĩ mô bắt đầu tạo nên sự cộng hưởng, cung cấp đà tăng cho đợt tăng giá mới của vàng.
Giá vàng gần đây đã phá vỡ đường xu hướng giảm kể từ mức cao lịch sử, ghi nhận thanh nến tăng mạnh nhất trong nhiều tuần và lần đầu tiên chạm vào đường trung bình động 50 ngày trong nhiều tháng. Vào thứ Tư, vàng giao ngay vượt qua mốc 4200 USD/ounce, tăng 3.2% trong ngày, lên 4206.33 USD/ounce.
Tổ chức phân tích thị trường The Market Ear chỉ ra rằng, nếu giá vàng có thể đóng cửa và duy trì trên mức 4200 USD, có thể kích hoạt một đợt bán tháo mạnh mẽ hơn.
Đồng thời, sự suy yếu của đồng USD, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tiếp tục mua vàng, vị thế đầu cơ mua ở mức thấp kỷ lục, và các Cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) vẫn đang nắm giữ vị thế bán ròng, nhiều yếu tố kết hợp lại đã cải thiện đáng kể tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của vàng hiện tại.
Đột phá về mặt kỹ thuật: Đường xu hướng giảm bị phá vỡ, đường trung bình động 50 ngày trở thành ngưỡng quan trọng
Giá vàng đang phá vỡ đường xu hướng giảm hình thành kể từ mức cao lịch sử đầu năm, đây là một trong những diễn biến kỹ thuật quan trọng nhất trong nhiều tháng.
Theo phân tích của The Market Ear, giá vàng gần đây ghi nhận thanh nến tăng mạnh nhất trong nhiều tuần và lần đầu tiên kiểm tra lại đường trung bình động 50 ngày. Nếu có thể đóng cửa ở vị trí này, đặc biệt là duy trì trên 4200 USD, có thể sẽ kích hoạt một đợt bán tháo có quy mô lớn hơn.
Nhìn từ bối cảnh thị trường, bong bóng đầu cơ đầu năm về cơ bản đã được xả bỏ, nhưng dòng tiền mua mang tính cấu trúc vẫn không suy giảm. Sau nhiều tháng củng cố, mặt kỹ thuật và động lực cơ bản đang dần tạo thành lực hợp nhất.
Đồng USD suy yếu: Sự phân kỳ giữa giá vàng và tỷ giá hối đoái cung cấp không gian bù tăng
Vàng đang phản ứng với đợt suy yếu mới nhất của đồng USD. The Market Ear dẫn dữ liệu từ LSEG Workspace chỉ ra rằng, vào lần trước đó khi chỉ số USD (DXY) ở mức hiện tại, giá vàng cao hơn khoảng 200 USD.
Sự phân kỳ này có nghĩa là nếu đồng USD duy trì xu hướng yếu, giá vàng có không gian bù tăng đáng kể. Khoảng trống hiện tại giữa tỷ giá và giá vàng cung cấp thêm logic hỗ trợ cơ bản cho phe mua.
Nhu cầu từ Trung Quốc: Ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, hỗ trợ cấu trúc từ nhu cầu thực vẫn không đổi
Tín hiệu nhu cầu từ phía Trung Quốc vẫn ổn định.
Theo phân tích của Goldman Sachs, việc xuất khẩu vàng của Anh sang Trung Quốc tăng mạnh phần lớn phản ánh hành vi mua vàng liên tục của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, trong khi sự bùng nổ của nhập khẩu tư nhân càng củng cố nhu cầu cấu trúc đối với vàng vật chất, ngay cả khi môi trường vĩ mô gần đây có một số trở ngại, xu hướng này vẫn không có dấu hiệu nới lỏng.
Tuy nhiên, vị thế đầu cơ trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) vẫn chưa theo kịp, hiện chỉ cao hơn mức thấp khoảng 1%, cho thấy lực lượng đầu cơ trên thị trường Trung Quốc vẫn đang trong trạng thái ngủ đông. Một khi mức phá vỡ của giá vàng được xác nhận, phần vị thế mua tiềm năng này có thể trở thành chất xúc tác tăng giá bổ sung.
Cấu trúc vị thế: Vị thế mua đầu cơ vẫn ở mức thấp, vị thế bán ròng của CTA chờ đảo chiều
Cấu trúc vị thế hiện tại cung cấp tính phi đối xứng đáng kể cho đà tăng của giá vàng.
The Market Ear dẫn dữ liệu từ Goldman Sachs chỉ ra rằng, mặc dù vị thế mua đầu cơ đã được bù đắp phần nào kể từ tháng 5, nhưng mức nắm giữ tổng thể theo tiêu chuẩn lịch sử vẫn tương đối thấp, một khi giá vàng phá vỡ lên trên, vẫn còn đủ không gian để kích hoạt việc đuổi mua thêm vị thế.
Đáng chú ý hơn, các CTA hiện vẫn đang nắm giữ vị thế bán ròng đối với vàng. Nếu xu hướng phá vỡ được duy trì, việc mua vào thụ động từ các chiến lược hệ thống sẽ cung cấp thêm tính đàn hồi tăng giá cho đà tăng.
Thị trường quyền chọn: Biến động suy giảm, tính hiệu quả chi phí của việc bố trí mua tăng nổi bật
Chỉ số biến động vàng (GVZ) đã giảm mạnh kể từ thời kỳ hoảng loạn tăng đầu năm, việc củng cố giá gần đây càng nén thêm biến động ngầm.
The Market Ear chỉ ra rằng, vàng thường có đặc điểm là độ lệch biến động tăng - những đợt tăng giá mạnh thường đi kèm với sự leo thang đồng thời của biến động ngầm. Mặc dù GVZ hiện tại không ở mức thấp tuyệt đối, nhưng vẫn cung cấp một cách bố trí cho đột phá tăng giá với chi phí tương đối thấp, đối với các nhà đầu tư mong muốn thể hiện quan điểm tăng giá thông qua quyền chọn, cửa sổ thời gian hiện tại có một sức hút nhất định.
