Vốn từ các tổ chức đang quay trở lại, và phần lớn đang chảy qua BlackRock.
Sau một quý 4 năm 2025 đầy biến động, nơi khối lượng giao dịch ETF khó khăn tìm được đáy, tuần đầu tiên của năm 2026 đã mang lại một đợt bơm thanh khoản lớn.
Dữ liệu on-chain và dòng tiền quỹ xác nhận rằng các khách hàng của BlackRock đã mua gấp 3,948 Bitcoin [BTC] trị giá 371.89 triệu USD và 31,737 Ethereum [ETH] trị giá 100.23 triệu USD.
Điều này báo hiệu rằng các tổ chức không bỏ ra nửa tỷ đô la trừ khi họ kỳ vọng thị trường sẽ mạnh lên.
Trên thực tế, kiểu tích lũy đồng bộ BTC + ETH như thế này thường xảy ra khi các tổ chức kỳ vọng giá sẽ tăng cao trong thời gian tới.
Phân tích ETF của BlackRock
Ở mặt trận ETF, ngày 5 tháng 1 đánh dấu sự phục hồi cho các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum. Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy một dòng tiền流入 (inflow) phi thường trị giá 697.2 triệu USD vào các quỹ ETF Bitcoin chỉ trong một ngày.
Chỉ riêng IBIT của BlackRock đã chiếm 372.5 triệu USD, tức là hơn một nửa tổng dòng tiền流入. Trong khi đó, đối tác Ethereum của nó, ETHA, đã thu về 102.9 triệu USD trên tổng số 168 triệu USD của toàn ngành.
Đợt tăng vốn này trùng hợp với sự phục hồi rộng hơn của thị trường, đẩy Bitcoin lên 93,700.64 USD và Ethereum lên 3,234.78 USD.
BlackRock vs. MicroStrategy
Cùng thời điểm, các công ty nắm giữ cũng đang báo hiệu sự tự tin được tái khẳng định.
MicroStrategy, mặc dù chịu mức sụt giảm cổ phiếu mạnh 43% trong thời kỳ suy thoái tiền mã hóa năm 2025, vẫn là kho bạc Bitcoin công khai lớn nhất thế giới với hơn 673,783 BTC.
Trên thực tế, vào ngày 4 tháng 1, Michael Saylor đã khơi lại các suy đoán khi ám chỉ việc tích lũy Bitcoin thêm trên X.
Tuy nhiên, có lẽ sự phát triển mang tính chuyển đổi nhất đến từ Grayscale.
Quỹ ETF Staking Ethereum của Grayscale
Vào ngày 5 tháng 1, công ty này đã công bố khoản thanh toán ETP tiền mã hóa spot đầu tiên tại Mỹ có nguồn gốc từ phần thưởng staking cho Quỹ ETF Staking Ethereum (ETHE) của mình.
Các nhà đầu tư đã nhận được 0.083178 USD cho mỗi cổ phiếu, với khoản phân phối bao gồm phần thưởng tích lũy được từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2025.
Điều này mang lại thu nhập thụ động cho những người nắm giữ Ethereum trong các tài khoản môi giới truyền thống, chuyển đổi ETH từ một tài sản hoàn toàn đầu cơ sang một tài sản tạo ra lợi suất.
Những phát triển này diễn ra sau một sự tương phản kịch tính vào cuối năm giữa hai trong số những người chơi lớn nhất thị trường.
Điều này trùng hợp với...
Trong thời gian chậm lại của kỳ nghỉ lễ, BlackRock đã lặng lẽ chuyển 214 triệu USD Bitcoin và Ethereum sang Coinbase Prime để quản lý các khoản mua lại ETF (redemptions).
Trong khi đó, mặt khác, MicroStrategy của Saylor đã di chuyển theo hướng ngược lại.
Vào cùng ngày, MicroStrategy đã mua 1,229 BTC trị giá 108.85 triệu USD, nâng tổng số nắm giữ lên 672,497 BTC.
Tất cả những điều này kết hợp lại báo hiệu rằng những người nắm giữ yếu (weak hands) đang thoát ra và những người nắm giữ mạnh nhất (strongest hands) đang tích lũy, định hình cho những gì có thể xảy ra tiếp theo trong năm 2026.
Suy nghĩ cuối cùng
- Các tổ chức không chờ đợi các điều kiện thị trường hoàn hảo; họ đang định vị sớm cho chu kỳ vĩ mô tiếp theo.
- Bối cảnh ETF đang tăng tốc bước vào một giai đoạn mới, khi gần 700 triệu USD dòng tiền流入 trong một ngày đánh dấu sự khởi đầu của kỷ nguyên "ETF 2.0".
