Trong nhiều tháng, thị trường tiền mã hóa đã cố gắng trở lại mức đỉnh 125.000 USD của tháng Mười, nhưng sự phấn khích của "Tháng Mười tăng giá" giờ đã biến thành một đợt suy thoái kéo dài và mệt mỏi.
Giá Bitcoin gần 68.000 USD cho thấy đây không chỉ là một đợt giảm giá nhỏ. Nó cho thấy sự yếu kém sâu hơn trong thị trường, với khoảng 420 tỷ USD bị xóa sổ khỏi tổng giá trị chỉ trong vài tuần.
Mặc dù mức giảm 23% hàng tháng là bình thường trong thị trường crypto, vấn đề lớn hơn là thứ mà nhiều người giờ gọi là cái bẫy thể chế.
Làn sóng tiền thể chế lớn từng có vẻ đầy hứa hẹn giờ đây đang mất dần sức mạnh. Một khoảnh khắc hy vọng ngắn ngủi đã đến vào ngày 20 tháng 2, khi 88,1 triệu USD chảy vào các quỹ ETF Bitcoin [BTC].
Nhưng dữ liệu tổng thể từ Farside Investors cho thấy nhiều tiền đang rút ra hơn là chảy vào.
Do đó, khi giá trị thị trường của Bitcoin giảm từ 1,76 nghìn tỷ USD xuống còn 1,34 nghìn tỷ USD, một câu hỏi quan trọng vẫn còn đó: Bitcoin đang hướng đến đâu?
Bình luận về điều tương tự, Walter Bloomberg đã lên X và lưu ý,
"Bitcoin đã giảm hơn 40% so với mức đỉnh, nhưng vấn đề lớn hơn không phải là giá — mà là mục đích."
Bitcoin có đang mất đất?
Trong khi giá vàng thật đang tăng, Bitcoin lại giảm. Tỷ lệ Bitcoin trên Vàng đã giảm trong hơn một năm.
Vào năm 2024 và 2025, các nhà đầu tư mua Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa lạm phát. Giờ đây, nhiều người trong số họ đang bán Bitcoin để mua vàng vật chất thay thế.
Ngoài ra, số tiền từng đẩy giá Bitcoin lên cao giờ đang chuyển sang các phần khác của thị trường crypto có vẻ hữu ích hơn.
Tiếp tục, ngay cả khi giá trị thị trường của Bitcoin giảm hơn 24% vào tháng trước, các stablecoin vẫn mạnh mẽ. USDT của Tether chỉ giảm 1,7%, trong khi USDC của Circle thực tế còn tăng nhẹ.
Một thách thức lớn khác đối với Bitcoin là sự tăng trưởng nhanh chóng của các thị trường dự đoán. Sau khi Kalshi thắng kiện chống lại CFTC, việc cá cược vào các sự kiện chính trị và toàn cầu trở nên phổ biến hơn nhiều. Giờ đây, đây là một ngành công nghiệp trị giá nhiều tỷ USD.
Các trader từng sử dụng Bitcoin cho các vụ cá cược rủi ro cao giờ đang đặt tiền của họ vào các hợp đồng dựa trên bầu cử và sự kiện. Những thị trường này mang lại kết quả rõ ràng hơn và nhanh chóng hơn so với việc chờ đợi giá Bitcoin biến động.
Tuy nhiên, bất chấp tất cả các xu hướng giảm, Walter Bloomberg lưu ý,
"Bitcoin vẫn là tài sản crypto được thiết lập vững chắc nhất và đã sống sót qua các cuộc khủng hoảng trong quá khứ."
Tại sao Bitcoin vẫn thống trị?
Mặc dù giá Bitcoin yếu, nó vẫn dẫn đầu thị trường crypto, với gần 60% tổng số vốn đầu tư đổ vào nó. Hầu hết các nhà đầu tư tiếp tục chọn Bitcoin thay vì các đồng coin khác.
Chỉ số Mùa Altcoin ở mức 32 tại thời điểm báo chí, cho thấy Bitcoin vẫn đang hoạt động tốt hơn hầu hết các loại tiền mã hóa.
Khi thị trường trở nên không chắc chắn, các nhà đầu tư tránh những đồng coin nhỏ rủi ro và bám lấy cái tên đáng tin cậy nhất trong crypto. Bản thân mạng lưới Bitcoin cũng đang duy trì sự mạnh mẽ và ổn định.
Kể từ tháng 9 năm 2025, độ khó khai thác của Bitcoin chủ yếu giảm, giúp các thợ đào kiếm phần thưởng dễ dàng hơn một chút.
Nó đã đạt đến điểm cao vào ngày 6 tháng 2, khi nhiều thợ đào cùng cạnh tranh một lúc, nhưng kể từ đó, độ khó đã giảm bớt khi mạng lưới điều chỉnh.
Do đó, bất chấp sự yếu kém hiện tại, sự thống trị và sức mạnh mạng lưới của Bitcoin cho thấy nó còn lâu mới trở nên không liên quan.
Tóm tắt cuối cùng
- Đợt giảm giá của Bitcoin phản ánh những vấn đề cấu trúc sâu hơn, không chỉ là sự yếu kém ngắn hạn của thị trường.
- Bất chấp những thách thức này, Bitcoin vẫn chiếm gần 60% thị trường crypto.







