Cơ cấu thanh khoản thị trường đã trải qua một sự chuyển dịch rõ rệt khi Bitcoin củng cố quanh các mức tâm lý then chốt. Phạm vi tham gia thu hẹp trước tiên, trong khi biến động nén vào các phạm vi phân phối.
Trong bối cảnh này, các holder nhỏ hơn đã giảm tương tác với sàn giao dịch một cách đáng kể.
Dòng tiền vào từ nhóm Shrimp hàng tháng giảm xuống còn 384 BTC, mức thấp nhất trong nhiều năm so với 2.700 Bitcoin [BTC] được ghi nhận vào tháng 1 năm 2021. Sự thu hẹp này phản ánh cả việc rút lui và áp lực bán phản ứng đã giảm bớt.
Khi hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm dần, các bảng cân đối kế toán lớn hơn đã mở rộng phạm vi hoạt động của họ. Dòng tiền ổn định có quy mô cá voi vào Binance đã tăng từ khoảng 27 tỷ USD lên 43 tỷ USD mỗi tháng kể từ cuối tháng 12.
Tốc độ tăng nhanh hơn khi Bitcoin tiến gần vùng 60.000 USD, trùng khớp với các điều kiện lỗ thực tế cao. Sự trùng lặp đó cho thấy việc triển khai vốn mang tính cơ hội hơn là định vị phòng thủ.
Do đó, việc phân phối lại thanh khoản dường như đã tiến triển.
Sự vắng mặt của nhà đầu tư nhỏ lẻ làm giảm nguồn cung biên, trong khi dòng tiền từ cá voi làm sâu sắc thêm độ sâu thị trường có thể thực thi. Quyền kiểm soát thanh khoản trong ngắn hạn ngày càng tập trung vào các người tham gia lớn hơn, xác nhận một sự bàn giao cấu trúc trong ảnh hưởng thị trường.
Dòng tiền ổn định từ cá voi định hình lại độ sâu thị trường bên mua
Động lực thanh khoản thị trường không thay đổi một cách biệt lập; chúng phát triển khi phạm vi tham gia thu hẹp trong suốt chu kỳ.
Dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đã co lại xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, làm mỏng đi nguồn cung phản ứng trên sàn.
Trong khoảng trống đó, các bảng cân đối kế toán lớn hơn bắt đầu huy động vốn trở lại. Trong khi dòng tiền ổn định vào Binance tăng từ khoảng 27 tỷ USD lên khoảng 43 tỷ USD mỗi tháng, đánh dấu sự tăng tốc mạnh về thanh khoản có thể triển khai.
Sự mở rộng này trùng khớp với đợt kiểm tra lại vùng 60.000 USD của Bitcoin, nơi các khoản lỗ thực tế cũng tăng mạnh. Do đó, vốn đã vào thị trường trong thời điểm căng thẳng chứ không phải hưng phấn, phản ánh việc định vị mang tính cơ hội.
Ở cấp độ cấu trúc, nguồn cung stablecoin cũng trở nên sâu hơn.
Tổng vốn hóa thị trường đã tiến gần 310 tỷ USD, trong khi Binance tập trung gần 47,5 tỷ USD dự trữ Tether [USDT] và USDC. Tốc độ chuyển và hoạt động mint (đúc) tăng lên song song, củng cố tính di động của vốn.
Tuy nhiên, việc triển khai vẫn còn theo từng giai đoạn.
Số dư trên sàn cao ngụ ý một phần được đỗ lại phòng thủ, ngay cả khi các đợt dòng tiền vào báo hiệu sự sẵn sàng. Do đó, quyền kiểm soát thanh khoản dịch chuyển lên phía trên, với các stablecoin do cá voi nắm giữ ngày càng định nghĩa độ sâu bên mua có thể thực thi.
