Theo CoinGlass, Bitcoin đang trên đường đạt mức tháng Tám tốt nhất kể từ năm 2017, tăng hơn 25%. Toàn bộ mức tăng này diễn ra trong 10 ngày qua: giá $BTC đã tăng từ 62.000 USD vào ngày 17 tháng 8 lên mức cao nhất 81.000 USD vào ngày 25 tháng 8, và hiện đang giao dịch quanh mức 78.500 USD. Trong đợt tăng này, vào ngày 19 tháng 8, giá đã vượt qua mức Giá Thực Hiện của Người Nắm Giữ Ngắn Hạn (Short-Term Holder Realized Price) ở 67.125 USD và kể từ đó vẫn duy trì trên mức đó. Dữ liệu từ Look Into Bitcoin cho thấy đây là lần khôi phục thuyết phục đầu tiên về mức này kể từ tháng 4 năm ngoái.
Đây là một chỉ số nội mạng, về cơ bản theo dõi giá vốn trung bình của mỗi đồng coin có giá thay đổi lần cuối trong vòng 155 ngày. Hãy tưởng tượng nó như mức giá trung bình mà những người mua gần đây đã trả. Khi Bitcoin giao dịch dưới đường này, những người mua này chịu lỗ và bán ra ở mỗi đợt phục hồi, cố gắng thoát vốn ở mức hòa vốn. Đây là một trong những lý do cơ học khiến các đợt phục hồi trong thị trường gấu thường bị chặn lại. Mặt khác, việc vượt qua đường này có nghĩa là những người mua mới này hiện đang có lợi nhuận chưa thực hiện, và đường này trở thành một vùng hỗ trợ, thay vì trần hoặc kháng cự.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin cao hơn khoảng 17% so với giá vốn của người nắm giữ ngắn hạn. Vào tháng 5 năm nay, $BTC đã tiến gần đến mốc này trong thời gian ngắn nhưng sau đó bị đẩy lùi, và đây là lần đầu tiên sau hơn một năm hình thành một đệm an toàn kha khá trước khi bất kỳ ai có thể tuyên bố nó bị vô hiệu hóa.
Sau mười tháng giao dịch, những người mua gần đây cuối cùng cũng thể hiện sự quan tâm đến việc mua vào
Lần khôi phục thuyết phục cuối cùng về giá vốn của STH diễn ra vào tháng 4 năm 2025, vài tuần sau khi Bitcoin chạm đáy khoảng 75.000 USD trong đợt bán tháo do áp thuế gây ra. Giá Bitcoin vẫn duy trì trên mốc này trong suốt mùa hè và phá vỡ mạnh mẽ sau đợt thanh lý dây chuyền vào ngày 10 tháng 10, với mọi nỗ lực quay trở lại trên mức đó đều thất bại cho đến tuần trước. Đó là mười tháng mà những người mua nắm giữ coin với giá thấp hơn mức họ đã trả, và mười tháng nguồn cung này chạm đến mức cầu ở mỗi đợt tăng giá. Một ví dụ điển hình là nỗ lực gần đây nhất vào tháng Năm.
Về mặt lịch sử, các lần khôi phục mức này tập trung xung quanh các điểm xoay chiều, chứ không phải ở giữa xu hướng. Trên biểu đồ của Look Into Bitcoin, chúng được đánh dấu trong giai đoạn phục hồi năm 2019, đợt sụp đổ tháng 3 năm 2020, giữa năm 2021, các mức đáy cuối năm 2022 và một lần nữa cho đến năm 2024. Tuy nhiên, việc đánh dấu các lần khôi phục trước đó sau sự kiện thì dễ hơn là giao dịch trong giai đoạn hiện tại, và mẫu cho một chu kỳ đầy đủ là không lớn.
Điểm rút ra chính là về hành vi. Nhóm nhà đầu tư, bốn tuần trước đang bán ra ở các đợt tăng giá, hiện đang nắm giữ lợi nhuận trên giấy tờ, và điều này thay đổi động thái vào ngày tiếp theo khi giá giảm 5%.
Đường trung bình động 50 tuần ở mức 81.000 USD là điểm phục hồi
Tuần này, Bitcoin đã chạm mốc 81.265 USD. Đường trung bình động 50 tuần đang ở mức 81.063 USD. Giá đã chạm vào mức này và đóng cửa thấp hơn khoảng 2.300 USD.
Chỉ số trung bình này có một lịch sử lâu dài trên biểu đồ hàng tuần. Nó đã hỗ trợ đà tăng giá trong suốt đợt tăng năm 2024 và 2025, nhiều lần vượt qua các đợt điều chỉnh. Sau khi $BTC mất nó vào tháng 11 năm 2025, tình hình đã thay đổi. Giá đã phục hồi từ nó vào năm 2018 và lặp lại điều tương tự vào năm 2022. Cả hai giai đoạn này đều là các xu hướng giảm kéo dài nhiều quý.
Độ dốc của đường là nửa sau của vấn đề. Đường này đã giảm kể từ khi bị phá vỡ vào tháng 11 và vẫn tiếp tục giảm cho đến nay. Việc chệch khỏi đường trung bình dài hạn đang giảm là hành vi tiêu chuẩn trong điều kiện thị trường gấu. Sự thay đổi xu hướng chỉ xảy ra sau khi độ dốc của đường được san bằng.
Vậy điều gì thực sự thay đổi bức tranh tổng thể?
Hai khung thời gian khác nhau kể hai câu chuyện khác nhau, và cả hai đều có thể đúng. Xu hướng ngắn hạn đã thay đổi: những người mua gần đây một lần nữa vượt lên trên mức 67.000 USD, giờ đây mức này sẽ phải cung cấp hỗ trợ trên đường giảm.
Xu hướng dài hạn vẫn chưa thay đổi. Để làm được điều đó, cần có mức đóng cửa hàng tuần trên 81.063 USD, sau đó giá trung bình sẽ bắt đầu di chuyển đi ngang, thay vì tiếp tục giảm. Cho đến khi điều đó xảy ra, mức cao của tuần này là một sự từ chối tại đường kháng cự đã biết, và sự thay đổi cấu trúc duy nhất trên bảng điểm là việc quay trở lại mức 67.000 USD.
end-content




