Dữ liệu on-chain gần đây cho thấy áp lực bán ra từ thợ đào Bitcoin có thể đang tiến gần đến mức cạn kiệt, mở đường cho giai đoạn tăng giá tiếp theo của thị trường. Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh đồng tiền mã hóa hàng đầu thể hiện hiệu suất tăng giá mạnh mẽ vào tháng 4.
Áp Lực Bán Ra Từ Thợ Đào Giảm Làm Suy Yếu Sức Ép Lên Bitcoin
Trong một bài đăng QuickTake gần đây, các nhà phân tích tại XWIN Research Japan cho rằng Bitcoin hiện đang bước vào giai đoạn mở rộng giá do nhu cầu dẫn dắt khi cấu trúc thị trường bắt đầu trải qua tình trạng cạn kiệt nguồn cung. Theo các chuyên gia thị trường, dữ liệu từ WuBlockchain cho thấy các thợ đào Bitcoin được niêm yết công khai đã bán ra hơn 32.000 BTC trong quý 1 năm 2026, đây là dòng chảy ra lớn nhất từ trước đến nay, phù hợp với sự điều chỉnh cấu trúc thị trường.
Các yếu tố góp phần vào đợt bán tháo như vậy có thể bắt nguồn từ sự kiện Bitcoin halving vào năm 2024, khi phần thưởng khối giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC, làm giảm đáng kể doanh thu. Trong khi đó, hash rate của mạng tiếp tục tăng, làm giảm thêm lợi nhuận. Khi giá hash giảm xuống dưới mức hòa vốn, nhiều thợ đào buộc phải thanh lý tài sản để duy trì dòng tiền. Ngoài ra, một số thợ đào đang chuyển hướng nguồn lực sang cơ sở hạ tầng AI và điện toán hiệu suất cao (HPC), đẩy nhanh quá trình phân phối Bitcoin.
Đáng chú ý, các chuyên gia của XWIN Research lưu ý rằng các chỉ số On-chain cũng củng cố luận điểm này, khi dự trữ của thợ đào dần giảm, trong khi thay đổi vị thế ròng vẫn âm. Sự kết hợp này xác nhận rằng đã có sự phân phối liên tục theo thời gian. Tuy nhiên, tín hiệu quan trọng hơn nằm ở động thái dòng chảy gần đây. Mặc dù Chỉ số Vị thế Thợ đào (MPI) vẫn âm, nhưng Sức mạnh Bán ra từ Thợ đào đã giảm mạnh, cho thấy mặc dù thợ đào đã liên tục bán ra tài sản của họ, nhưng cường độ bán ra hiện đang suy yếu, tức là thị trường không còn phải đối mặt với nguồn cung bắt buộc ngày càng tăng.
Theo các nhà phân tích tại XWIN Research Japan, cấu trúc đang phát triển này tạo ra động lực hai giai đoạn. Một mặt, đã có một giai đoạn bán ra cấu trúc liên tục do phần thưởng giảm và chi phí tăng. Mặt khác, dữ liệu hiện tại chỉ ra rằng giai đoạn này có thể sắp kết thúc. Đáng chú ý, các chu kỳ Bitcoin theo lịch sử tiến triển từ mở rộng nguồn cung sang cạn kiệt nguồn cung trước khi chuyển sang giai đoạn tăng trưởng do nhu cầu dẫn dắt. Do đó, khi các ràng buộc về nguồn cung từ thợ đào giảm bớt, hướng đi giá trong tương lai có thể sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các chất xúc tác từ phía cầu, bao gồm dòng tiền vào ETF, sự tham gia của tổ chức và điều kiện kinh tế vĩ mô rộng hơn.
Tổng Quan Giá Bitcoin
Tại thời điểm báo giá, Bitcoin giao dịch ở mức 77.169 USD, tăng 2,69% trong 24 giờ qua.
