Kể từ khi thị trường giá xuống bắt đầu vào tháng Mười, những người tham gia thị trường Bitcoin đã theo dõi sát sao để tìm ra đáy giá, điều mà được cho là sẽ xảy ra trước khi đồng tiền mã hóa hàng đầu này bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. Điều thú vị là, một đánh giá gần đây về dữ liệu on-chain tiết lộ rằng thị trường Bitcoin có thể đang tiến gần đến điểm kết thúc của đợt suy giảm giá này; tuy nhiên, vẫn có một lưu ý quan trọng.
Chỉ Số Vị Thế Của Thợ Đào (MPI) Giảm Xuống Mức Thấp Lịch Sử – Điều Đó Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Giá?
Nhà phân tích on-chain MorenoDV gần đây đã tiết lộ trên QuickTake của CryptoQuant về sự sụt giảm đáng chú ý trong hoạt động của các thợ đào Bitcoin. Nhận định này dựa trên bằng chứng từ chỉ số Bitcoin: Miners’ Position Index (MPI), chỉ số theo dõi việc các thợ đào Bitcoin đang bán nhiều hay ít số Bitcoin họ nắm giữ so với bình thường, từ đó cho thấy khả năng gia tăng áp lực bán trên thị trường.
Theo nhà phân tích on-chain, MPI gần đây đã giảm xuống -1.04, đây là một trong những mức thấp nhất từng được ghi nhận trong lịch sử của Bitcoin, và cũng là lần thứ ba đường trung bình động 30 ngày (30-day MA) tiến sát đến mức -1. Các mức MPI thấp, như các con số hiện tại, thường báo hiệu hoạt động bán ra trong giới thợ đào đã giảm, nghĩa là áp lực bán từ nhóm này đang ở mức cực kỳ thấp, có lẽ do việc tích lũy phần thưởng khối ngày càng tăng, hoặc kỳ vọng giá BTC sẽ tăng cao hơn, hoặc cả hai.
Nhìn chung, sự phát triển này được diễn giải như một tín hiệu tăng giá; tuy nhiên, các chỉ số MPI cực thấp chỉ báo hiệu sự giảm thiểu trong việc phân phối (distribution), chứ không phải là sự gia tăng tương đương về nhu cầu. Do đó, "dấu hiệu tăng giá" này vẫn chưa hoàn chỉnh, đặc biệt là vì nó không đánh dấu điểm đáy giá. Đáng chú ý, MorenoDV chỉ ra rằng hầu hết các đáy chu kỳ trong giá BTC trên thực tế không hoàn toàn trùng khớp với các chỉ số MPI cực đoan. Thay vào đó, chúng xảy ra vào những thời điểm mà chỉ số này đang phục hồi từ các mức thấp cực đoan.
Chỉ Số Puell Multiple Ghi Nhận Sự Nén Trong 60 Ngày — Chuyện Gì Đang Xảy Ra?
Trong một bài đăng riêng biệt trên QuickTake, chuyên gia on-chain RugaResearch cung cấp thêm cái nhìn sâu sắc về hoạt động của các thợ đào Bitcoin bằng cách tuyên bố rằng Chỉ số Puell Multiple đã dao động trong khoảng từ 0.56 đến 0.98 kể từ những ngày cuối cùng của tháng Một. Để hiểu rõ ngữ cảnh, chỉ số này so sánh số tiền các thợ đào hiện đang kiếm được so với mức trung bình 365 ngày của họ.
Chuyên gia tiền mã hóa này giải thích rằng khi chỉ số cho thấy các con số dưới ngưỡng 1 trong một thời gian dài, các thợ đào có thể bị buộc phải bán một phần Bitcoin của họ. Điều này thường gây ra thêm áp lực giảm giá (bearish pressure) trên thị trường, làm tăng thêm khả năng giá tiếp tục suy giảm.
Tại thời điểm báo chí đi vào hoạt động, Chỉ số Puell Multiple đứng ở mức khoảng 0.663, vững chắc duy trì vị trí trong phạm vi đã đề cập trước đó. Về mặt lịch sử, những giai đoạn kéo dài trong phạm vi này thường xảy ra trước khi giá Bitcoin hình thành đáy. Đáng chú ý, RugaResearch trích dẫn giai đoạn giữa năm 2018 đến đầu năm 2019, khi Chỉ số Puell Multiple bị kìm hãm trong nhiều tháng trước khi giá chạm đáy ở mức khoảng $3,200.
Giống như trường hợp của Chỉ Số Vị Thế Thợ Đào (Miner Position Index), Chỉ Số Puell Multiple không tự động báo hiệu nơi nào mức sàn giá sẽ được thiết lập; tuy nhiên, nó báo hiệu sự gần kề của việc hình thành một mức sàn. Do đó, các nhà đầu tư sẽ phải thận trọng trước một đợt giảm giá cuối cùng trước khi chạm đáy thực sự.
Tại thời điểm báo chí đi vào hoạt động, Bitcoin được giao dịch ở mức $68,686, phản ánh mức mất giá hơn 2.6% so với một ngày trước đó.
