Hashrate của mạng Bitcoin — tổng công suất tính toán đảm bảo an ninh cho blockchain — đã giảm đáng kể trong năm nay so với mức kỷ lục trước đó. Nhà phân tích CryptoQuant Maartunn ước tính mức giảm này là 17% so với mức cao lịch sử, trong khi dữ liệu từ các dịch vụ khác cho thấy hashrate đã giảm từ đỉnh cuối năm 2025 vượt quá một zettahash mỗi giây, xuống còn khoảng từ 850 đến 920 exahash mỗi giây trong suốt mùa hè.
Các ước tính hashrate khác nhau giữa các nhà cung cấp dữ liệu tùy thuộc vào khoảng thời gian trung bình được sử dụng, vì chỉ số này được tính toán dựa trên thời gian tạo khối chứ không được đo trực tiếp. Tuy nhiên, xu hướng chung được quan sát thấy ở tất cả các dịch vụ giám sát đều chỉ về một hướng: công suất tính toán được sử dụng trong khai thác Bitcoin đã giảm so với mức cách đây vài tháng.
Độ khó khai thác — một chỉ số được điều chỉnh hai tuần một lần để duy trì thời gian tạo khối gần với mức trung bình 10 phút, bất kể hashrate tham gia là bao nhiêu — cũng đã thay đổi theo hướng tương tự. Theo một phân tích, tính đến đầu tháng 8, độ khó đã thấp hơn tới 19,9% so với mức kỷ lục của nó, cho thấy mức giảm mạnh hơn so với chỉ số hashrate.
Sự sụt giảm này xảy ra sau một giai đoạn khó khăn về mặt lợi nhuận đối với các thợ đào. Ước tính, đến cuối tháng 3, các công ty khai thác niêm yết công khai đã mất khoảng 19.000 USD cho mỗi Bitcoin khai thác được, với chi phí sản xuất trung bình gia quyền vào khoảng 80.000 USD cho mỗi đồng, trong khi giá giao ngay tại thời điểm đó thấp hơn đáng kể so với mức này.
Cuối cùng, các công ty khai thác công khai đã bán kỷ lục 32.000 BTC chỉ trong quý đầu tiên — nhiều hơn tổng số họ đã bán trong cả bốn quý của năm 2025 cộng lại — vì nhiều công ty chọn huy động tiền mặt thay vì tiếp tục tăng cường hashrate trên một thị trường mà việc khai thác trở nên không có lãi ở mức độ khó và chi phí điện hiện tại.
Thợ đào trở thành 'chủ cho thuê' trong lĩnh vực AI
Hut 8, Core Scientific, TeraWulf và IREN nằm trong số các công ty khai thác đã ký kết các thỏa thuận trị giá hàng tỷ USD trong năm qua về việc lưu trữ cơ sở hạ tầng cho trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu suất cao (HPC). Chỉ riêng danh mục hợp đồng cơ sở hạ tầng AI của Hut 8 đã tăng lên 26,6 tỷ USD, và trên toàn bộ ngành khai thác công khai, tổng khối lượng hợp đồng AI và HPC hiện vượt quá 70 tỷ USD.
Lý do rất đơn giản: các cơ sở khai thác đã sẵn có hai thứ mà các trung tâm dữ liệu AI cần nhất — đó là tiếp cận nguồn điện giá rẻ và kết nối lưới điện hiện hữu — điều này khiến việc chuyển đổi mục đích sử dụng của chúng trở nên nhanh chóng hơn nhiều so với việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI mới từ đầu. Công ty nghiên cứu CoinShares tuyên bố rằng đến cuối năm 2026, các công ty khai thác niêm yết có thể thu được tới 70% doanh thu từ các công việc AI và HPC, so với khoảng 30% tại thời điểm công ty công bố báo cáo khai thác mới nhất của mình.
Đây sẽ là một sự thay đổi cơ bản đối với một ngành công nghiệp đã tự định nghĩa mình chủ yếu thông qua chỉ số hashrate trong hơn một thập kỷ.
Ngoài Hut8, các công ty Core Scientific và TeraWulf cũng đã ký kết các thỏa thuận lưu trữ dài hạn trị giá hàng tỷ USD với khách hàng trong lĩnh vực AI và điện toán đám mây — những thỏa thuận này đảm bảo doanh thu có thể dự đoán được trong nhiều năm để đổi lấy việc phân bổ công suất năng lượng, mà nếu không, sẽ được dành cho các thiết bị khai thác mới.
Các nhà đầu tư dường như đánh giá tích cực sự thay đổi này, ngay cả khi tình hình kinh tế của việc khai thác Bitcoin vẫn còn yếu. Rổ cổ phiếu của các công ty khai thác đã tăng khoảng 56% vào đầu năm 2026, trong khi giá Bitcoin trong cùng kỳ giảm khoảng 17%. CoinShares vẫn dự báo rằng đến cuối năm 2026, hashrate có thể tăng trở lại lên 1,8 zettahash mỗi giây, tuy nhiên dự báo này phụ thuộc vào việc giá Bitcoin phục hồi lên mức 100.000 USD, điều này sẽ khôi phục khả năng sinh lời cho hoạt động khai thác và tạo động lực để các công ty tái đầu tư vào hashrate thay vì lưu trữ AI.
end-content
