Bitcoin [BTC] đã giảm xuống mức thấp 65,5K USD vào thứ Sáu, ngày 27 tháng 3. Đây là mức thấp tương tự mà nó đã bật tăng từ đó vào đầu tháng để chạm mốc 76K USD. Những khoản lỗ vào thứ Sáu đã buộc gần 400 triệu USD trong các lệnh long bị thanh lọc trên thị trường crypto, và 172 triệu USD dành cho Bitcoin.
Trong một bài đăng trên X, CoinGlass chỉ ra rằng Open Interest (Lãi mở) đang tăng, trong khi giá và CVD đang giảm. Cùng nhau, chúng chỉ ra một đợt ép bán long (long squeeze). Trên thực tế, đợt bán tháo trong tuần qua và đợt ép bán long gần đây đã effectively loại bỏ hầu hết các vị thế long ra khỏi thị trường.
Bản đồ thanh lọc 30 ngày cho thấy có một cụm khác gồm các mức long đòn bẩy cao lên đến mốc 64K USD có thể bị săn tiếp theo.
Phân tích các chỉ số on-chain cho thấy áp lực tích lũy vẫn đang chống lại áp lực phân phối. Thị trường dường như đang trong trạng thái chuyển tiếp đầy căng thẳng, với việc phân phối toàn diện vẫn chưa bắt đầu.
Nói cách khác, có lẽ, một lần nữa, lại là thời điểm quyết định đối với Bitcoin.
Cuộc giằng co nội bộ của Bitcoin vẫn chưa được giải quyết
Nhà phân tích crypto Axel Adler Jr quan sát thấy rằng thay đổi vị thế ròng 30 ngày của các holder dài hạn (LTH) đã tích cực kể từ tháng 1 năm 2026. Nguồn cung LTH đo lường được là 14,2 triệu BTC tại thời điểm báo chí và bất chấp đợt điều chỉnh gần đây, họ tiếp tục tích lũy.
Một sự chuyển đổi sang bán hàng vẫn chưa diễn ra. Lần cuối cùng nhóm này chuyển sang bán hàng tổng thể là vào tháng 7 năm 2025, với mức giá quanh ngưỡng 120K USD.
Đồng thời, Chỉ số Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Đã Chi tiêu (SOPR) của LTH đã giảm xuống dưới 1 vào cuối tháng 2. Điều này có nghĩa là các holder dài hạn đang nhận ra khoản lỗ, trung bình, khi bán. Nhà phân tích chỉ ra rằng "vùng lỗ" đang hoạt động trên biểu đồ, vốn từng xuất hiện trong các giai đoạn căng thẳng kéo dài trước đây.
Một điểm khác biệt giữa điều kiện thị trường căng thẳng trước đây và lần này là giá BTC cao hơn đáng kể so với các giai đoạn LTH chịu lỗ trước đó. Điều này có nghĩa là việc bán hàng không phải là dấu hiệu của sự đầu hàng của toàn bộ nhóm LTH, mà đến từ áp lực cục bộ từ những người đã mua gần đỉnh năm 2025.
Hai chỉ số này cho thấy sự phân kỳ – Các holder dài hạn tiếp tục tích lũy, nhưng một bộ phận của LTH đang bán với mức lỗ.
Nếu thay đổi vị thế ròng 30 ngày chuyển sang âm, điều đó sẽ cho thấy sự chuyển dịch sang phân phối toàn diện.
Vẫn còn phải xem liệu những người bán chốt lỗ có gia tăng khi giá giảm, hay sự đầu hàng của họ sẽ kết thúc. Nếu SOPR của LTH có thể leo trở lại trên 1, điều đó sẽ cho thấy rằng việc bán ép hiện tại có thể đang giảm bớt.
Tóm tắt cuối cùng
- Tâm lý thị trường Bitcoin dường như cực kỳ bi quan khi giá quay lại test các mức đáy cục bộ $65.6K.
- Hành vi của holder dài hạn vẫn chưa cho thấy sự chuyển đổi sang chế độ phân phối toàn diện.
