Bitcoin đang cố gắng giữ vững trên mức 90.000 USD khi thị trường bước vào một giai đoạn mới và ngày càng quyết định. Sau nhiều tuần củng cố chặt chẽ, BTC dường như đang chuẩn bị cho một biến động mạnh, với hành động giá bị nén lại trong khi niềm tin vẫn mong manh ở cả hai phía của thị trường. Phạm vi kéo dài này đã thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư, nhưng theo lịch sử, những điều kiện như vậy thường báo hiệu sự mở rộng mạnh mẽ của biến động.
Theo dữ liệu được chia sẻ bởi Axel Adler Jr., hành vi của các nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục phản ánh sự căng thẳng gia tăng bên dưới bề mặt. Kể từ ngày 13 tháng 10 năm 2025, các nhà đầu tư ngắn hạn đã liên tục bán Bitcoin với mức thua lỗ. Chỉ số SOPR (Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Đã Chi tiêu) trung bình hàng tuần vẫn duy trì vững chắc dưới mức trung lập 1.0, xác nhận rằng một phần lớn các giao dịch gần đây được thực hiện với biên lợi nhuận âm.
Củng cố tín hiệu này, Chỉ số Z-Score của SOPR vẫn âm, nhấn mạnh ý tưởng rằng việc chịu lỗ không phải là riêng lẻ hay theo từng giai đoạn, mà là dai dẳng. Sự kết hợp này chỉ ra sự phân phối tích cực từ những người tham gia ngắn hạn, ngay cả khi Bitcoin giao dịch cao hơn nhiều so với các vùng hỗ trợ cấu trúc dài hạn.
Động thái này làm nổi bật sự phân kỳ ngày càng tăng trong thị trường. Trong khi cấu trúc dài hạn vẫn nguyên vẹn, những người tham gia ngắn hạn ngày càng đầu hàng trước sự yếu kém. Khi Bitcoin tiếp tục bảo vệ vùng 90.000 USD, động thái định hướng tiếp theo có khả năng được định hình bởi việc liệu áp lực bán hàng này có cạn kiệt—hay tăng tốc thành một sự điều chỉnh sâu hơn.
Bản cập nhật on-chain mới nhất từ Adler tập trung vào hành vi của các nhà đầu tư ngắn hạn thông qua chỉ số STH SOPR, đo lường tỷ lệ giữa giá bán và giá mua của các đồng tiền đã di chuyển lần cuối trong vòng 155 ngày qua. Khi chỉ báo này giao dịch dưới 1.0, điều đó có nghĩa là những người tham gia ngắn hạn, trung bình, đang nhận ra thua lỗ thay vì lợi nhuận.
Tính đến ngày 11 tháng 1, STH SOPR (trung bình động đơn giản 7 ngày) đứng ở mức 0.994, trong khi chỉ số hàng ngày giảm xuống 0.9817, đánh dấu mức thấp nhất kể từ đầu năm. Đây không phải là một điểm dữ liệu riêng lẻ. Vào ngày 8 tháng 1, trung bình SOPR 7 ngày đã cắt xuống dưới trung bình 30 ngày, giảm từ 0.9996 xuống 0.9928. Sự giao cắt này cung cấp xác nhận kỹ thuật về sự thay đổi chế độ sang môi trường thua lỗ chiếm ưu thế.
Củng cố thêm tín hiệu này, Chỉ số Z-Score của SOPR hiện ở mức -0.58. Điều này chỉ ra rằng các giá trị SOPR đang giao dịch thấp hơn khoảng nửa độ lệch chuẩn so với giá trị trung bình hàng năm của chúng, một vùng mà theo lịch sử đã trùng khớp với các đáy giá cục bộ thay vì sự kiệt quệ của xu hướng.
Chỉ số SOPR duy trì dưới 1.0 làm tăng áp lực tâm lý và tài chính lên các nhà đầu tư ngắn hạn, thường buộc họ phải đầu hàng. Một sự thay đổi chế độ có ý nghĩa sẽ yêu cầu SOPR 7 ngày lấy lại các mức trên 1.0, được hỗ trợ bởi Chỉ số Z-Score chuyển sang dương và báo hiệu lợi nhuận được tái tạo cho các nhà đầu tư ngắn hạn.
