Bitcoin gần đây đã vượt lên trên mức 70.000 USD, một động thái ban đầu thị trường cho là tăng giá. Đợt bứt phá này xảy ra vào ngày 2 tháng 3, đánh dấu lần đầu tiên tài sản này lấy lại được mức đó kể từ ngày 16 tháng 2.
Tuy nhiên, động lực nói trên tỏ ra ngắn ngủi.
Kể từ đó, Bitcoin [BTC] đã giảm trở lại dưới mức đó, với BTC được định giá khoảng 68.000 USD tại thời điểm báo chí. Đợt điều chỉnh giảm này cho thấy sự hiện diện của các tín hiệu trái chiều trên khắp thị trường phái sinh, khiến triển vọng tổng thể của Bitcoin phần nào bị chia rẽ.
Thị trường Quyền chọn báo hiệu điều kiện bình lặng
Thị trường Quyền chọn đang trải qua một giai đoạn tương đối bình lặn về mặt kỳ vọng giá của Bitcoin.
Một trong những chỉ báo rõ ràng nhất đến từ biến động ngụ ý của tiền mã hóa, chỉ báo này cho thấy các nhà giao dịch không chuẩn bị cho một biến động giá đáng kể trong ngắn hạn.
Theo Glassnode, biến động ngụ ý đã giảm xuống thấp hơn nhiều so với mức cao seen vào tháng 2. Sự sụt giảm này cho thấy các nhà giao dịch chỉ kỳ vọng biến động giá hạn chế trong ngắn hạn. Những điều kiện như vậy thường xảy ra khi biến động ngụ ý nằm trong khoảng 40–60% – Một vùng mà Quyền chọn trở nên tương đối rẻ.
Đồng thời, độ lệch Quyền chọn (Options skew) giảm từ khoảng 20% xuống còn khoảng 10%, cho thấy nhu cầu cân bằng hơn giữa Quyền chọn Mua (Call) và Quyền chọn Bán (Put).
Về mặt thực tế, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch có thể không đặt vị thế mạnh mẽ cho một đợt bứt phá tăng giá hoặc một đợt giảm giá mạnh. Trong hầu hết các môi trường thị trường, độ lệch có xu hướng phản ánh rõ việc phòng ngừa rủi ro phòng thủ hoặc định vị tăng giá mạnh. Tại thời điểm báo chí, không có động thái nào tỏ ra chiếm ưu thế.
Các điều kiện bình lặn trên thị trường Quyền chọn cung cấp rất ít chỉ dẫn về hướng đi cho Bitcoin. Đặc biệt là khi tiền mã hóa bắt đầu trôi dạt về phía cuối của phạm vi giao dịch gần đây.
Thị trường Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn (Perpetual Futures) tiết lộ áp lực ngắn hạn
Trong khi thị trường Quyền chọn nổi bật với tính trung lập, hoạt động trên thị trường Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn dường như ám chỉ một tín hiệu rõ ràng hơn về áp lực trong ngắn hạn.
Trên thực tế, dữ liệu thanh lý cho thấy sự mất cân bằng sắc nét giữa các lệnh thanh lý long (mua) và short (bán) trong 24 giờ qua. Khoảng 106,25 triệu USD vị thế long đã bị thanh lý, so với khoảng 12,83 triệu USD vị thế short.
Các lệnh thanh lý xảy ra khi các vị thế sử dụng đòn bẩy bị đóng một cách cưỡng chế sau khi giá di chuyển vượt quá ngưỡng ký quỹ của nhà giao dịch. Trong nhiều trường hợp, phe trải qua ít lệnh thanh lý hơn có xu hướng giành quyền kiểm soát hướng đi của thị trường trong ngắn hạn.
Củng cố thêm cho triển vọng thận trọng, Open Interest (Tổng giá trị hợp đồng mở) trên tất cả các công cụ phái sinh của Bitcoin đã giảm khoảng 1,32 tỷ USD trong 24 giờ qua sau đợt giảm giá. Mặc dù chỉ riêng Open Interest không xác định được thị trường là tăng hay giảm giá, nhưng mức giảm cho thấy một lượng vốn đáng kể đã rút khỏi thị trường phái sinh.
Dòng vốn ra thường phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng giữa các nhà giao dịch.
Bất chấp điều này, funding rate (phí funding) vẫn hơi dương ở mức khoảng 0,0009%. Điều này chỉ ra rằng các vị thế mở còn lại vẫn nghiêng nhẹ về phía các nhà giao dịch long. Tuy nhiên, biên độ này quá nhỏ để xác nhận một lập trường tăng giá mạnh.
Để một cấu trúc giảm giá rõ ràng hơn xuất hiện, sẽ cần thêm các tín hiệu khác. Một trong những tín hiệu quan trọng nhất sẽ là sự chuyển dịch hoạt động giao dịch trên thị trường vĩnh viễn về phía người bán.
Bản đồ nhiệt thanh lý chỉ ra tính thanh khoản ở hướng đi lên
Cuối cùng, bản đồ nhiệt thanh lý (liquidation heatmap) đưa ra một bức tranh hơi khác, chỉ ra các cụm thanh khoản mạnh hơn ở phía trên mức giá tại thời điểm báo chí.
Biểu đồ cho thấy các vùng thanh lý hình thành cả trên và dưới mức giá của Bitcoin, mặc dù mức độ tập trung dường như nặng hơn ở phía trên (upside).
Những cụm này đại diện cho các khu vực mà một lượng lớn các vị thế có đòn bẩy vẫn mở. Những mức giá như vậy thường hoạt động như nam châm thu hút giá, vì thị trường thường di chuyển về phía các khu vực nơi có thể xảy ra các đợt thanh lý lớn.
Xét theo sự phân bố, nồng độ cao hơn của các mức thanh lý ở trên mức giá thị trường có thể có nghĩa là chuyển động giá đi lên có thể thu hút động lực mạnh hơn so với chuyển động đi xuống.
Tuy nhiên, hoạt động rộng hơn của thị trường vĩnh viễn vẫn là một yếu tố quan trọng.
Funding rates vẫn hơi dương và khối lượng giao dịch tiếp tục phần lớn được thúc đẩy bởi người mua. Nếu áp lực mua này vẫn tồn tại, nó có thể hỗ trợ một nỗ lực khác nhằm đẩy giá Bitcoin lên cao hơn.
Hiện tại, khả năng giảm điểm thêm nữa không thể bị bác bỏ. Bitcoin vẫn có thể giảm xuống mức 66.000 USD. Mặt khác, nếu người mua lấy lại đà, một đợt phục hồi về mức 72.000 USD vẫn nằm trong tầm tay.
Tóm tắt cuối cùng
- Bitcoin tương đối bình lặn, với hoạt động phòng ngừa rủi ro hạn chế và không có xu hướng định hướng rõ ràng giữa các nhà giao dịch Quyền chọn.
- Tuy nhiên, dữ liệu Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn chỉ ra rằng các nhà giao dịch short có thể giành quyền kiểm soát tạm thời trước khi các vị thế long cố gắng khẳng định lại vị thế của mình.
