Bitcoin đang vật lộn để lấy lại niềm tin thị trường khi tâm lý tiếp tục xấu đi và sự thờ ơ chi phối hành vi giao dịch. Giá vẫn bị chặn dưới mức 90.000 USD, với các nỗ lực phục hồi lặp đi lặp lại không đạt được đà tăng. Khi biến động thu hẹp và sự tham gia giảm dần, ngày càng nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường có thể phải đối mặt với mức giảm sâu hơn trước khi sự ổn định trở lại. Hiện tại, niềm tin ở cả hai phía vẫn còn hạn chế, khiến Bitcoin dễ bị tổn thương trước áp lực bán mới.
Dữ liệu on-chain làm nổi bật bối cảnh mong manh này. Một báo cáo gần đây của Axel Adler kiểm tra dòng vốn vào và ra hàng ngày trên mạng Bitcoin, sử dụng trung bình động bảy ngày của dòng vốn ròng để đánh giá sức khỏe thị trường.
Chỉ số này nắm bắt sự cân bằng giữa lợi nhuận đã thực hiện, đại diện cho vốn đi vào mạng, và tổn thất đã thực hiện, phản ánh vốn đang bị phá hủy thông qua các giao dịch bán lỗ. Khi dòng chảy ròng chuyển sang âm, nó báo hiệu rằng những người tham gia đang bán với mức lỗ mạnh mẽ hơn so với việc họ chốt lời.
Hiện tại, mức trung bình bảy ngày đứng ở mức âm khoảng 160 triệu USD, có nghĩa là thị trường đã mất trung bình 160 triệu USD vốn mỗi ngày trong tuần qua. Giai đoạn từ ngày 17 đến 24 tháng 12 được đánh dấu bởi biến động mạnh, với các dòng tiền ra lớn xen kẽ với những ngày tích cực ngắn. Mặc dù ngày 25 tháng 12 chứng kiến một dòng vào ròng khác, nhưng nó không đủ để bù đắp những tổn thất trước đó.
Hoạt Động Coin Cao Báo Hiệu Sự Phân Phối Ngầm
Dữ liệu on-chain được Adler làm nổi bật cho thấy Bitcoin vẫn hoạt động bất thường bất chấp điều kiện thị trường yếu. Chỉ số "% Nguồn Cung Hoạt Động (180 Ngày Qua)" của Bitcoin theo dõi tỷ lệ tổng nguồn cung BTC đã di chuyển ít nhất một lần trong sáu tháng qua.
Hiện tại, con số đó đứng ở mức 31,79%, cao hơn một chút so với mức trung bình 30 ngày là 31,43% và vững chắc ở phân vị thứ 80 so với dữ liệu lịch sử. Hoạt động cũng tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 14,4%, cho thấy các đồng tiền đang đổi chủ thường xuyên hơn nhiều so với một năm trước.
Về mặt giá trị, hoạt động cao đôi khi có thể báo hiệu sự quan tâm mới hoặc tích lũy. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, nó mang lại một hàm ý thận trọng hơn. Hoạt động nguồn cung cao đang diễn ra cùng với chế độ dòng vốn ròng âm, có nghĩa là phần lớn chuyển động này phản ánh các giao dịch bán lỗ hơn là phân phối có lãi. Các đồng coin không chỉ đơn giản là luân chuyển giữa những người nắm giữ dài hạn; chúng đang bị bán dưới áp lực.
Sự kết hợp này thách thức ý tưởng rằng thị trường chỉ đơn giản là thờ ơ. Thay vào đó, nó chỉ ra sự phân phối tích cực, với những người nắm giữ chọn cách thoát vị thế bất chấp giá bất lợi. Sự khác biệt này rất quan trọng: thờ ơ ngụ ý do dự, trong khi phân phối cho thấy sự căng thẳng.
Để chỉ số này chuyển sang tích cực, hoạt động cao sẽ cần duy trì trong khi dòng vốn ròng phục hồi về vùng 0 hoặc dương. Chỉ khi đó, sự chuyển động coin gia tăng mới bắt đầu phản ánh sự tích lũy thay vì sự đầu hàng.
