Thị trường hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh chịu ảnh hưởng chung từ chính sách vĩ mô và kỳ vọng quản lý. Chủ tịch Fed Kevin Walsh duy trì lập trường thiên diều hâu, kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất tiếp tục điều chỉnh; đồng thời, tiến trình lập pháp của Đạo luật CLARITY bị chậm lại cũng làm suy yếu kỳ vọng trước đó của thị trường về lợi ích quản lý. Mặc dù hai yếu tố tiêu cực tiếp tục phát triển, Bitcoin vẫn duy trì trong khoảng 62.000 đến 66.000 USD, thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ.
Từ biểu hiện hiện tại, khối lượng giao dịch thị trường tiền mã hóa đã giảm 80% từ mức cao, co lại khoảng 60% so với đỉnh quý IV năm 2025, và tổng vốn hóa thị trường cũng đã giảm khoảng 50%. Thị trường tổng thể vẫn thiếu dòng tiền USD mới, nhưng trong bối cảnh khối lượng giao dịch tiếp tục trầm lắng và kỳ vọng quản lý nguội lạnh, Bitcoin không xuất hiện mức giảm lớn hơn, điểm chú ý của thị trường đang dần chuyển từ các yếu tố tiêu cực ngắn hạn sang việc liệu chu kỳ này đã gần chạm đáy hay chưa.
Fed duy trì lập trường thiên diều hâu, kỳ vọng quản lý nguội lạnh kìm hãm tâm lý thị trường
Kể từ khi tin đề cử Kevin Walsh lần đầu được lan truyền vào cuối tháng 1 năm 2026, lập trường chính sách của Fed có phần diều hâu hơn so với kỳ vọng trước đó của thị trường, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm trong cùng kỳ tăng tích lũy khoảng 35 điểm cơ bản. Mặc dù Walsh nhiều lần nhấn mạnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, nhưng thị trường quan tâm hơn đến sự không chắc chắn do truyền thông chính sách mang lại. Hiện tại, kết quả bỏ phiếu của Ủy ban đã xuất hiện cơ cấu 9 phiếu ủng hộ duy trì lãi suất, 3 phiếu ủng hộ tăng lãi suất, thảo luận về việc thắt chặt chính sách hơn nữa đã tăng lên.
Đồng thời, tiến độ thúc đẩy Đạo luật CLARITY cũng tiếp tục chậm lại. Tính đến ngày 17 tháng 7, thị trường dự đoán cho thấy xác suất nó được ký thành luật trước cuối năm 2026 chỉ là 32%. Khi Thượng viện ưu tiên xử lý các vấn đề khác, kỳ nghỉ hè đang đến gần, cùng với những tranh cãi về lãi suất stablecoin, chống rửa tiền và các điều khoản đạo đức vẫn chưa được giải quyết, cửa sổ thời gian để dự luật hoàn thành biểu quyết tại Thượng viện, xác nhận của Hạ viện và chữ ký của Tổng thống đang tiếp tục thu hẹp.
Thị trường vẫn thiếu dòng tiền mới, biểu hiện của Bitcoin thể hiện khả năng phục hồi
Hiện tại, nguồn cung stablecoin vẫn chưa phục hồi tăng trưởng bền vững. Kể từ tháng 11 năm 2025, vốn hóa tổng thể của USDT và USDC không có sự mở rộng rõ rệt, phản ánh thị trường tài sản số vẫn chưa đón nhận dòng tiền USD mới, nếu thị trường thiếu dòng vốn chảy vào ròng trở lại, giá tài sản mã hóa vẫn khó hình thành động lực tăng giá bền vững.
Tuy nhiên, so với đa số altcoin, Bitcoin vẫn thể hiện hiệu suất tương đối mạnh mẽ hơn. Kể từ khi thị trường đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2025, mô hình chiến thuật tiếp tục thiên về Bitcoin, nhiều dự án chu kỳ cũ vẫn chịu ảnh hưởng từ áp lực giải ngân lịch sử và mở khóa, trong khi Bitcoin dưới sự kết hợp của các yếu tố tiêu cực như Fed tiếp tục thiên diều hâu và triển vọng Đạo luật CLARITY suy yếu, tuần qua chỉ điều chỉnh giảm khoảng 3%. Khả năng phục hồi này cho thấy các nhà đầu tư cần điều chỉnh danh mục có thể đã cơ bản hoàn tất việc điều chỉnh, khó khăn để thị trường tiếp tục giảm sâu hơn từ mức hiện tại đang tăng lên.
Nhìn chung, thị trường hiện tại vẫn phải đối mặt với ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như chính sách tiền tệ thiên diều hâu, tiến trình quản lý chậm lại và sự dè dặt của dòng tiền, nhưng Bitcoin trong môi trường khối lượng giao dịch thấp và thiếu dòng tiền mới vẫn duy trì tương đối ổn định, phản ánh áp lực giảm của chu kỳ hiện tại đang dần suy yếu. Nếu sau này Bitcoin lấy lại mức 70.000 USD và thúc đẩy nhiều chỉ số chuyển sang xu hướng tăng, điều này sẽ cho thấy thêm rằng điểm đáy của chu kỳ này đã được thiết lập.
Một số quan điểm trên đến từ BIT on Target, liên hệ với chúng tôi để nhận báo cáo đầy đủ của BIT on Target.
Miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư. Giao dịch tài sản số có thể có rủi ro và tính bất ổn cực lớn. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi xem xét cẩn thận tình hình cá nhân và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính. BIT không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.
