Tổn thất trung bình của các nhà giao dịch tiền điện tử đạt 500 triệu USD mỗi ngày vào năm 2025

RBK-cryptoXuất bản vào 2025-12-25Cập nhật gần nhất vào 2025-12-25

Tóm tắt

Năm 2025, tổng khối lượng thanh lý bắt buộc các vị thế giao dịch ký quỹ trên các sàn giao dịch tiền mã hóa đã đạt gần 150 tỷ USD, với mức trung bình hàng ngày từ 400-500 triệu USD/ngày, theo báo cáo từ Coinglass. Gần 15% tổng khối lượng thanh lý trong năm tập trung vào một sự kiện duy nhất vào đêm ngày 11 tháng 10, khi thị trường chứng kiến đợt thanh lý hợp đồng tương lai lớn nhất lịch sử với gần 20 tỷ USD. Sự kiện này xảy ra sau khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, khiến thị trường chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro và bán tháo các tài sản rủi ro như Bitcoin. Bitcoin và Ethereum giảm tối đa 10-15%, trong khi nhiều altcoin sụp đổ hơn 80%. Báo cáo chỉ ra các lỗ hổng chính của thị trường: phụ thuộc vào cơ chế thanh lý không minh bạch, cơ sở hạ tầng mong manh và thiếu cơ chế ngừng khẩn cấp. Tuy nhiên, khác với sự sụp đổ của Terra (LUNA) năm 2022, đợt này không gây ra hàng loạt vỡ nợ mang tính hệ thống.

Vào năm 2025, tổng khối lượng thanh lý bắt buộc các vị thế giao dịch có ký quỹ trên các sàn giao dịch tiền điện tử đã tiệm cận 150 tỷ USD, theo báo cáo của Coinglass. Mức thanh lý trung bình ước tính mỗi ngày trong suốt năm dao động từ 400 triệu đến 500 triệu USD.

Đây là giá trị danh nghĩa của các vị thế có tính đến đòn bẩy tín dụng (một vị thế 100 USD với đòn bẩy 10x được tính vào tổng số lỗ là 1000 USD), nhưng ngay cả với điều chỉnh này, quy mô tổn thất vẫn rất ấn tượng.

Gần 15% tổng khối lượng thanh lý trong năm rơi vào một ngày duy nhất — đêm ngày 11 tháng 10, khi thị trường tiền điện tử chứng kiến đợt thanh lý dây chuyền lớn nhất trong lịch sử đối với các vị thế tương lai với tổng khối lượng gần 20 tỷ USD. Đây đã trở thành kỷ lục tuyệt đối về khối lượng các vị thế giao dịch bị đóng bắt buộc trên các sàn giao dịch tiền điện tử.

Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp dụng mức thuế quan nhập khẩu mới 100% đối với hàng hóa từ Trung Quốc, đồng thời kiểm soát xuất khẩu phần mềm trọng yếu. Điều này đã làm dấy lên kỳ vọng về một cuộc chiến thương mại mới, như Coinglass viết, buộc các thị trường chuyển sang chế độ "né tránh rủi ro", tức là từ bỏ các tài sản rủi ro cao, bao gồm cả Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

Các chuyên gia lưu ý rằng quy mô hậu quả không chỉ được xác định bởi các yếu tố bên ngoài, mà còn bởi cấu trúc đòn bẩy được sử dụng và cách thức hoạt động của các cơ chế thanh lý. Khi các sàn giao dịch bị quá tải, các cơ chế Auto-Deleveraging (ADL) được kích hoạt, các giao dịch được thực hiện ở mức giá bất lợi, gây thiệt hại ngay cả cho những nhà giao dịch có lãi.

Bitcoin và Ethereum đã giảm tối đa 10–15%, trong khi nhiều altcoin lao dốc 80% hoặc hơn.

Báo cáo của Coinglass chỉ ra rằng sự sụp đổ trong ngày hôm đó đã cho thấy những lỗ hổng then chốt của thị trường: sự phụ thuộc vào các cơ chế thanh lý không minh bạch, tính dễ tổn thương của cơ sở hạ tầng trong thời điểm tải cao điểm và thiếu các biện pháp ngừng khẩn cấp hiệu quả vốn có trên các sàn giao dịch truyền thống.

Không giống như sự sụp đổ của dự án tiền điện tử Terra (LUNA) vào năm 2022, đợt lao dốc này không dẫn đến một loạt vỡ nợ của các nhà đầu tư tổ chức. Coinglass lưu ý rằng rủi ro không mang tính hệ thống và chỉ tập trung vào các chiến lược và tài sản cụ thể.

Hệ sinh thái blockchain Base hoạt động như thế nào. Top 5 ứng dụng

AI vượt mặt con người trong giải đấu giao dịch tiền điện tử. Kết quả như thế nào

Sự "đầu hàng" của thợ đào được coi là yếu tố tăng giá cho Bitcoin. Tại sao

Câu hỏi Liên quan

QTổng khối lượng thanh lý bắt buộc trên các sàn giao dịch tiền điện tử vào năm 2025 là bao nhiêu?

ATổng khối lượng thanh lý bắt buộc đạt gần 150 tỷ USD vào năm 2025.

QMức thanh lý trung bình hàng ngày ước tính là bao nhiêu trong năm 2025?

AMức thanh lý trung bình hàng ngày ước tính dao động từ 400 triệu đến 500 triệu USD.

QSự kiện nào đã gây ra đợt thanh lý lớn nhất lịch sử với gần 20 tỷ USD vào đêm 10 tháng 10?

ASự kiện xảy ra khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp đặt mức thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và kiểm soát xuất khẩu phần mềm trọng yếu, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại mới.

QCơ chế Auto-Deleveraging (ADL) đã gây ra hậu quả gì khi các sàn giao dịch quá tải?

AKhi các sàn giao dịch quá tải, cơ chế Auto-Deleveraging (ADL) được kích hoạt, khiến các giao dịch được thực hiện ở mức giá bất lợi và gây thiệt hại ngay cả cho những nhà giao dịch có lãi.

QSự sụp đổ này có gây ra một loạt vỡ nợ của các nhà đầu tư tổ chức giống như sự kiện Terra (LUNA) năm 2022 không?

AKhông, không giống như sự sụp đổ của Terra (LUNA) vào năm 2022, sự kiện này không dẫn đến một loạt vỡ nợ của các nhà đầu tư tổ chức. Các rủi ro không mang tính hệ thống và chỉ tập trung vào các chiến lược và tài sản cụ thể.

Nội dung Liên quan

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

Hai con cá voi lớn đã tích lũy lần lượt hơn 74.000 ETH và 10.000 ETH, và đặc biệt, họ đã khóa 100% số ETH này vào staking ngay lập tức. Đây không phải là sự kiện riêng lẻ, mà phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: lượng ETH được staking đã đạt kỷ lục 40,8 triệu ETH, tương đương 33,5% tổng nguồn cung. Hàng đợi validator mới đang tăng lên 2,4 triệu ETH, trong khi hàng đợi rút về bằng 0, cho thấy nhu cầu staking mạnh mẽ và làm thắt chặt nguồn cung ETH lưu hành. Song song đó, hệ sinh thái DeFi của Ethereum cũng đang ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về hoạt động. Số giao dịch cá voi lớn hơn 100.000 USD liên quan đến Wrapped Ethereum (WETH) đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2021, và tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng hơn 5 tỷ USD trong chưa đầy mười ngày. Tác động kép từ việc thắt chặt nguồn cung nhờ staking và thanh khoản tăng trong DeFi đang bắt đầu thể hiện trên biểu đồ kỹ thuật. Tỷ lệ ETH/BTC đã phá vỡ mức kháng cự 0,025 và đang tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng tiếp theo quanh 0,03, thiết lập nền tảng cho đợt tăng giá vượt trội tiếp theo của Ethereum so với Bitcoin.

ambcrypto12 phút trước

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

ambcrypto12 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây trải qua biến động mạnh, với chỉ số KOSPI giảm tới 32% từ mức đỉnh. Nguyên nhân chính được xác định là cơ cấu vốn vay (leverage) tập trung cao, đặc biệt là từ các quỹ ETF có đòn bẩy và các quỹ phòng hộ. Quy mô của các quỹ ETF có đòn bẩy đã giảm từ khoảng 500 tỷ USD xuống còn 260 tỷ USD, với tiến trình giảm đòn bẩy ước tính đạt khoảng 75%. Song song đó, các quỹ phòng hộ cũng đã giảm đòn bẩy hơn 50%. Trong khi đó, rủi ro từ khoản vay ký quỹ của nhà đầu tư cá nhân được đánh giá là có hạn, chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn hóa thị trường và không có cơ chế bán ép tự động như ETF. Các nhà chức trách Hàn Quốc đã bắt đầu siết chặt quy định đối với các sản phẩm đòn bẩy để ngăn chặn rủi ro hệ thống. Với phần lớn quá trình giảm đòn bẩy cưỡng bức đã hoàn thành, thị trường được kỳ vọng sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh do thanh khoản sang định giá dựa trên cơ bản. Bài viết nhấn mạnh rằng xu hướng AI cơ bản vẫn không thay đổi, và sự điều chỉnh này giống như một đợt thanh lọc sau khi giao dịch quá mua hơn là sự kết thúc của làn sóng AI. Sự bất ổn chủ yếu bắt nguồn từ vị thế tập trung vào lĩnh vực chip bán dẫn - trung tâm của chuỗi cung ứng AI. Tác giả kết luận rằng nếu xu hướng AI là đúng đắn, thì những biến động hiện tại chỉ là chi phí phải trả trên con đường dài, tạo cơ hội để tham gia vào một cuộc cách mạng công nghệ mang tính thời đại.

链捕手20 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

链捕手20 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

Theo dữ liệu mới từ CryptoRank, gần 93% token tiền điện tử được ra mắt từ năm 2024 hiện đang giao dịch dưới mức giá tại thời điểm phát hành token (TGE), cho thấy những thách thức lớn mà các dự án mới phải đối mặt trong việc duy trì định giá ban đầu. Nghiên cứu tập trung vào các token có vốn hóa thị trường trên 100 triệu USD, được ra mắt từ 2024 đến 2026. Kết quả cho thấy chỉ 7,1% (8/113 dự án) vẫn giao dịch trên giá TGE, trong khi 92,9% (105 dự án) đã giảm xuống dưới mức này. Lợi nhuận trung bình của toàn bộ mẫu là -95,7%. Một số ít dự án thành công nổi bật bao gồm Hyperliquid (HYPE) tăng 1.519%, Ondo Finance (ONDO) tăng 101,4%, EverValue Coin (EVA) tăng 20,32% và Midnight Network (NIGHT) tăng 16,50%. Phát hiện này phản ánh thị trường ngày càng trở nên kén chọn. Vốn tập trung vào nhóm nhỏ các dự án chứng minh được sự tăng trưởng sản phẩm, hệ sinh thái hoặc nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến tokenomics, nguồn cung lưu hành, lịch mở khóa và tiện ích dài hạn thay vì chỉ đà tăng ngày ra mắt. Xu hướng này có thể ảnh hưởng đến cách các dự án trong tương lai thực hiện đợt phát hành token, với sự chú trọng hơn vào các mô hình phân phối bền vững và tăng trưởng hệ sinh thái lâu dài, thay vì định giá ban đầu quá cao.

ambcrypto25 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

ambcrypto25 phút trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

Tác giả phân tích tình hình ngành thanh toán hiện tại và chiến lược của Stripe. Stripe, từng đạt định giá 100 tỷ USD, đã bỏ lỡ cơ hội IPO trong đại dịch và giờ đang tìm cách mua lại PayPal để bổ sung thị phần C2C, đồng thời bù đắp cho những nỗ lực chưa thành công trong việc mở rộng sang thị trường stablecoin (qua OUSD, Tempo) và kinh tế Agent. Bài viết chỉ ra hai đặc điểm cố hữu cản trở sự thống trị của ngành: tính phân mảnh cao (theo quốc gia, ngành) và bản chất phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng. Các sáng kiến như stablecoin hay Agent vẫn cần đi qua các cổng ngân hàng truyền thống để pháp định hóa. Để thoát khỏi cuộc chiến tranh chiến hào không hồi kết và nâng trần định giá vốn bị giới hạn ở FinTech, Stripe và các công ty tương tự (như Circle) đang chuyển hướng chiến lược. Thay vì chỉ cạnh tranh trên phí giao dịch hay phân chia lợi nhuận từ stablecoin, họ nhắm đến mạng lưới thanh toán bù trừ (clearing network) dựa trên hiệu quả vốn của các blockchain riêng (như Tempo của Stripe). Với giấy phép ngân hàng OCC, họ kỳ vọng hệ thống thanh toán bù trừ hiệu suất cao này có thể cắt giảm sự phụ thuộc vào ngân hàng thương mại và giữ lại lợi nhuận. Tóm lại, tương lai của các công ty thanh toán không nằm ở việc trở thành "cổng vào" duy nhất, mà ở các dịch vụ gia tăng như mạng lưới thanh toán bù trừ dựa trên công nghệ mới, với kỳ vọng Agent và stablecoin sẽ là chất xúc tác cho sự chuyển đổi này.

链捕手45 phút trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

链捕手45 phút trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?

Ondo Finance (ONDO) đã tăng hơn 14% trong 24 giờ, trở thành tiền mã hóa có hiệu suất tốt nhất trong top 100. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perps) tăng gấp 4 lần lên 155 triệu USD và hoạt động tích lũy mạnh từ các tổ chức, cá voi. Một thực thể đã chuyển 178 triệu ONDO (trị giá 61 triệu USD) từ ví Coinbase Prime Custody, cho thấy sự quan tâm mua vào từ các nhà đầu tư lớn. Về mặt kỹ thuật, ONDO đã phá vỡ mô hình tam giác trên biểu đồ ngày và đang hình thành đáy cao hơn tiềm năng quanh mức 0,34 USD. Các chỉ báo MACD và RSI ủng hộ xu hướng tăng. Tuy nhiên, đồng tiền này có thể gặp kháng cự tại các mức 0,40 USD, 0,44 USD và 0,48 USD. Nếu vượt qua được, đà tăng có thể tiếp tục; nếu không, giá có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 0,34 USD hoặc 0,30 USD.

ambcrypto1 giờ trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?