Viết bởi: Pink Brains
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Trong ba năm qua, chúng tôi đã hợp tác với hơn 35 dự án DeFi hàng đầu, chịu trách nhiệm về công việc tiếp thị. Chúng tôi nhận thấy chiến dịch tiếp thị hiệu quả nhất không xuất phát từ góc nhìn của dự án, mà từ góc nhìn người dùng: cách người dùng phát hiện sản phẩm, cách xây dựng niềm tin và cách thực sự tham gia.
Chú thích: Pink Brains là một studio tiếp thị chuyên về DeFi, cung cấp các dịch vụ như tiếp thị KOL, sáng tạo nội dung (thread, phân tích) cho các dự án DeFi.
Hầu hết hướng dẫn tiếp thị tiền mã hóa có tư duy như sau: chọn KOL, phân bổ ngân sách, khởi động chiến dịch, theo dõi lượt tiếp cận.
Chúng tôi đảo ngược hoàn toàn quy trình này. Không phải bàn về chiến thuật trước, mà là nghiên cứu hành vi người dùng trước: Người dùng DeFi phát hiện giao thức mới như thế nào? Điều gì thuyết phục họ thử nghiệm? Điều gì khiến họ ở lại?
Người dùng DeFi phát hiện giao thức mới như thế nào?
Người dùng tiền mã hóa thường phát hiện cơ hội trước tiên trên X (Twitter), sau đó đến các nền tảng như DefiLlama, DeBank, Artemis, Token Terminal, Moni để xác minh dữ liệu, rồi xem tài liệu chính thức của giao thức, cuối cùng mới cân nhắc gửi tiền vào.
Quá trình phát hiện được thúc đẩy bởi mạng xã hội, nhưng quá trình quyết định lại được thúc đẩy bởi dữ liệu.
Lộ trình thực tế thường như thế này:
Một tài khoản đáng tin cậy đăng một bài về một sàn DEX vĩnh cửu mới - bài đăng này hiếm khi kích hoạt người dùng gửi tiền ngay lập tức.
Người dùng sẽ xem tài khoản chính thức của dự án trước, duyệt qua các bài đăng và đánh giá từ các KOL khác, tìm hiểu dữ liệu như khối lượng giao dịch, TVL, chương trình khuyến khích, sau đó nhanh chóng xem qua tài liệu và hướng dẫn, cuối cùng mới gửi một khoản tiền nhỏ để thử nghiệm.
Bài đăng X đó chỉ giới thiệu giao thức với người dùng, còn điều thực sự thúc đẩy quyết định là nội dung của KOL và dữ liệu thực tế.
Đó là lý do tại sao X vẫn là chiến trường trọng tâm của DeFi: Đây là nơi câu chuyện được hình thành, là nơi lỗ hổng bị phơi bày theo thời gian thực, và cũng là nơi các nhà sáng lập, nhà nghiên cứu tranh luận sôi nổi trong phần bình luận.
Ngụ ý thực tế cho đội ngũ giao thức là: Mục tiêu ở giai đoạn phát hiện không phải là tạo ra bài đăng lan truyền, mà là được đề cập bởi những tài khoản mà người dùng dựa vào dữ liệu đã tin tưởng, và khi người dùng kiểm tra, tất cả dữ liệu đều đáng tin cậy. Một đề cập mạnh mẽ trên X, nếu đi kèm với TVL mỏng manh hoặc trang kiểm toán yếu, sẽ không thể chuyển đổi người dùng có giá trị thực sự.
Người dùng DeFi năm 2026 đang quan tâm đến điều gì?
Năm nay, người dùng DeFi chủ yếu bị thu hút bởi các chủ đề rõ ràng sau:
- Các xu hướng DeFi mới (Token hóa, Hợp đồng vĩnh cửu, RWA, Hợp đồng vĩnh cửu trước IPO, và làn sóng Crypto × AI)
- Airdrop cần đóng góp thực sự nhưng rủi ro cao hơn
- Lợi nhuận được hỗ trợ bởi doanh thu thực
- Token nắm bắt giá trị gắn trực tiếp với mức độ sử dụng sản phẩm
- Các sàn giao dịch mới
Điểm chung là: Cơ chế có thể xác minh, chứ không phải là ngôn ngữ tiếp thị.
Câu chuyện mới: Hợp đồng vĩnh cửu, RWA, Crypto × AI
Những thứ mọi người đang giao dịch hiện nay đang thay đổi.
Bản nâng cấp HIP-3 của Hyperliquid đã mở ra việc niêm yết hợp đồng vĩnh cửu không cần cho phép, sau đó sinh ra hơn 100 thị trường RWA (cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số, ngoại hối, thậm chí tài sản trước IPO), với tổng khối lượng giao dịch vượt quá 1300 tỷ USD. Đến cuối tháng 3 năm 2026, thị trường RWA chiếm hơn 90% lợi ích mở chưa thanh toán của HIP-3.
@Ostium (sàn DEX vĩnh cửu tập trung vào RWA trên Arbitrum) đã đưa ra lý thuyết "perpification": một hợp đồng vĩnh cửu chỉ cần oracle giá và nhóm thanh khoản, không cần stack token hóa đầy đủ. Điều này giúp tiếp xúc với thị trường truyền thống lên chuỗi nhanh hơn so với token hóa giao ngay.
@tradexyz và @ventuals đã đi sâu vào hàng hóa và ngoại hối trên Hyperliquid; Hợp đồng vĩnh cửu trước IPO của Cerebras trên Trade.xyz đã "định giá" cổ phiếu đó một cách gần như hoàn hảo chỉ vài giờ trước khi Nasdaq chính thức mở cửa.
Một câu chuyện lớn khác là Crypto × AI. Người dùng không quan tâm đến câu chuyện, mà là thanh toán đại lý (agentic payments) và cơ chế khuyến khích token phù hợp với AI.
- @opentensor ($TAO) đã hoàn thành đợt giảm một nửa đầu tiên vào cuối năm 2025, hiện đang chạy hơn 120 mạng con hoạt động và tạo ra nhu cầu doanh thu thực.
- @virtuals_io (VIRTUAL) báo cáo hơn 4 tỷ USD GDP đại lý và 60 triệu USD doanh thu giao thức trong quý I năm 2026, đã triển khai hơn 17.000 đại lý và cùng với Ethereum Foundation soạn thảo tiêu chuẩn thương mại đại lý xuyên chuỗi.
- @NEAR Protocol và @AskVenice đang chiếm vị trí cốt lõi trong lĩnh vực suy luận riêng tư và chủ quyền dữ liệu.
Ngoài ra, sự kết nối trong lĩnh vực robot × crypto giai đoạn đầu (như @xmaquina, Robotics Capital Markets) cũng bắt đầu xuất hiện.
Lĩnh vực này biến động mạnh, nhiều dự án kém chất lượng, nhưng người dùng thực sự quan tâm đến doanh thu và mức độ sử dụng thực tế của các dự án hàng đầu.
Airdrop, nhưng ngưỡng đã tăng lên đáng kể
Airdrop vẫn là động lực quan trọng, hầu hết người săn airdrop vẫn đang tìm kiếm HYPE tiếp theo, nhưng thời kỳ dễ dàng đã kết thúc.
Các dự án hiện nay ngày càng yêu cầu đóng góp thực sự: giao dịch bền vững, cung cấp thanh khoản thực, nội dung giáo dục cộng đồng, v.v. Lọc Sybil đã trở thành tiêu chuẩn, token thường bị bán ngay sau TGE.
Chương trình điểm số coi trọng phí sinh ra hơn là vốn bị khóa; phần thưởng testnet coi trọng sự tham gia liên tục, có chất lượng hơn là chỉ số lần giao dịch đơn thuần.
Lợi nhuận thực (Real Yield)
Người dùng hiện có thể phân biệt rõ ràng giữa "lợi nhuận được tạo ra từ doanh thu thực" và "lợi nhuận được in ra thông qua lạm phát", và rõ ràng ưa chuộng cái trước.
Lợi nhuận thực có nhiều hình thức, nhưng chỉ có một số ít thực sự có ý nghĩa: phí từ các hoạt động kinh tế như giao dịch, cho vay, funding rate, thanh lý; phí sử dụng cơ sở hạ tầng; và lợi nhuận được hỗ trợ bởi RWA.
Các nền tảng giao dịch lợi nhuận như @pendle_fi, cùng với các kho bạc được vận hành bởi các bên quản lý rủi ro như @veda_labs, @gauntlet_xyz, @MEVCapital, @SteakhouseFi, và các bộ phân bổ vốn trên chuỗi như @sparkdotfi, đã trở thành điểm vào chính cho việc triển khai vốn, đưa nhiều thanh khoản hơn vào các chiến lược thu nhập cố định dựa trên nguồn lợi nhuận thực.
Ví dụ, sUSDe của @ethena tạo ra lợi nhuận thông qua giao dịch cơ sở Delta trung tính, nguồn cung đã gần 58 tỷ USD.
sUSDS của @SkyEcosystem trả lợi nhuận khoảng 4-4.5%, được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp RWA và phí ổn định - S&P còn lần đầu tiên trao xếp hạng tín dụng cho giao thức DeFi Sky.
Xu hướng tổng thể là chuyển từ thị trường "tạo lợi nhuận bằng lạm phát" sang thị trường "nhập và phân phối lợi nhuận từ nguồn thực".
Tokenomics nắm bắt giá trị
Ngoài lợi nhuận, người dùng ngày càng ưa chuộng những token có giá trị gắn trực tiếp với việc áp dụng sản phẩm - thông qua việc mua lại, mua lại và đốt, giảm phát nguồn cung, chia sẻ doanh thu giao thức, v.v.
HYPE của Hyperliquid là trường hợp điển hình: Quỹ Hỗ trợ (Assistance Fund) của nó sử dụng khoảng 99% doanh thu phí giao dịch để mua lại trên thị trường mở, với tổng số tiền mua lại đã vượt quá 11,6 tỷ USD. Kể từ TGE, 4,45% tổng nguồn cung đã được mua lại và đốt.
VVV của Venice gắn nhu cầu với việc đặt cọc sức mạnh tính toán suy luận AI, một phần doanh thu giao thức được dùng để mua lại và đốt VVV, hiện đã đốt khoảng 40% nguồn cung, giá tăng 400% từ đầu năm đến nay.
TAO của Bittensor sử dụng cơ chế giảm một nửa kiểu Bitcoin, chuyển từ lạm phát sang khan hiếm.
Người dùng tìm kiếm cùng một mô hình: Token phải gắn chặt với hoạt động thực tế do sản phẩm tạo ra, hoạt động tăng lên sẽ mang lại giá trị, chứ không phải làm loãng giá trị.
Các sàn giao dịch mới
Cuối cùng, sự chú ý đang lan tỏa sang các sàn giao dịch mới:
- Thị trường dự đoán (Polymarket và Kalshi có khối lượng giao dịch tích lũy khổng lồ trong năm 2025)
- Thị trường giao dịch thẻ bài và đồ sưu tầm vật lý
- Trò chơi hóa được hỗ trợ bởi crypto (Crypto iGaming)
Mặc dù mang tính đầu cơ hơn, nhưng chúng thực sự mang lại khối lượng giao dịch và doanh thu thực.
Logan Paul từng công khai nói rằng danh mục đầu tư của anh ấy không có cổ phiếu, chỉ có thẻ Pokémon. Quy mô thị trường thẻ Pokémon năm 2026 đã đạt 750 tỷ USD (năm 2016 còn chưa đến 150 tỷ USD).
@Collector_Crypt (thị trường giao dịch thẻ bài trên Solana) đã vươn lên thành dApp có doanh thu lớn thứ hai trên Solana, với doanh thu hàng ngày 1,9 triệu USD.
GameFi đã lỗi thời, nhưng GambleFi đang bùng nổ một cách thầm lặng. Tổng doanh thu cờ bạc bằng crypto năm 2024 đạt 814 tỷ USD, tăng 5 lần so với năm 2022. Chỉ riêng quý I năm 2025, số tiền đặt cược bằng crypto đã đạt 260 tỷ USD, gần gấp đôi cùng kỳ năm trước. Cơ chế không KYC, phủ sóng toàn cầu và có thể chứng minh công bằng, đang thúc đẩy làn sóng trò chơi hóa trên chuỗi mới.
@Stake, @shufflecom và các sàn crypto iGaming tập trung khác, cùng với các sàn iGaming trên chuỗi có thể chứng minh công bằng như @nardotbet, mặc dù ít được KOL DeFi đề cập, nhưng giao dịch thực rất mạnh mẽ.
Điểm chung của các lĩnh vực này là: Người dùng có thể tự mình xác minh sức hấp dẫn của chúng. Sự quan tâm đến từ chính cơ chế, chứ không phải ngôn ngữ tiếp thị.
Điều gì khiến người dùng DeFi ở lại?
Người dùng DeFi tiếp tục sử dụng một giao thức khi nó thực sự hữu ích trong đời sống thực, có thể tạo ra lợi nhuận và tạo ra giá trị cho người nắm giữ token. Đồng thời, nó phải đáng tin cậy trong mọi biến động thị trường.
Điểm khác biệt cốt lõi là: Các giao thức giữ chân vốn dựa vào sự tin tưởng, phân phối và độ tin cậy, chứ không phải APY hoặc TVL tạm thời.
Ứng dụng thực tế trong thế giới thực
Lý do mạnh mẽ nhất để người dùng ở lại rất đơn giản: Giao thức thực sự hữu ích trong cuộc sống hàng ngày. Các sản phẩm như thẻ crypto, neobank, kho bạc cho người dùng một lý do vượt qua đầu cơ để tiếp tục ở lại trong hệ sinh thái.
Ether.fi Cash là một ví dụ điển hình: Người dùng nhận được hoàn tiền khi chi tiêu, đồng thời kiếm được lợi nhuận từ staking. Tỷ lệ cụ thể không quan trọng, điều quan trọng là "bản thân hoạt động tài chính hàng ngày đã trở thành lý do để ở lại hệ sinh thái".
Logic tương tự cũng áp dụng cho neobank crypto và bộ phân bổ vốn: Chúng đã được tích hợp vào thói quen tài chính thông thường của người dùng, chứ không chỉ là nơi người dùng thỉnh thoảng ghé qua để tìm lợi nhuận.
Tokenomics phản ánh sản phẩm thực
Khi token thực sự nắm bắt giá trị do sản phẩm tạo ra, người dùng sẵn sàng ở lại hơn, thay vì phụ thuộc vào câu chuyện.
Trường hợp điển hình trong sách giáo khoa năm 2026 là HYPE. Quỹ Hỗ trợ của nó sử dụng 99% doanh thu phí giao dịch để mua lại trên thị trường mở. CIO của Bitwise thẳng thắn nói: Thiết kế token này khiến hoạt động phát triển nền tảng trực tiếp mang lại lợi ích cho người nắm giữ. Đây là một vòng lặp giá trị mà người dùng có thể tự mình xác minh, do đó có thể thu hút sự chú ý liên tục, thay vì chỉ dựa vào sự chú ý thị trường ngắn hạn tại thời điểm niêm yết.
VVV của @AskVenice là một mô hình cụ thể khác: Staking VVV để nhận sức mạnh tính toán suy luận AI hàng ngày của nền tảng theo tỷ lệ, sau khi khóa có thể đúc DIEM (đại diện cho 1 USD tín dụng API mỗi ngày). Venice đã đốt hơn 42% nguồn cung ban đầu và cắt giảm đáng kể lạm phát. Nhu cầu hoàn toàn đến từ việc sử dụng thực tế.
Airdrop và khuyến khích, nhưng không phải nói suông
Airdrop vẫn có thể thu hút người dùng quay lại, nhưng thời kỳ dễ dàng về cơ bản đã kết thúc. Các dự án ngày càng thưởng cho việc sử dụng thực tế và lọc Sybil một cách nghiêm ngặt.
@monad đã bỏ qua hoàn toàn chương trình điểm số truyền thống, thay vào đó thưởng cho những người đóng góp thực sự. Airdrop testnet của họ dựa trên 5 hướng đóng góp và áp dụng các biện pháp chống Sybil mạnh mẽ, cuối cùng chỉ có 5500 ví được thưởng vì xây dựng cộng đồng, hỗ trợ, sáng tạo nội dung và phát triển hệ sinh thái.
Chương trình điểm số vẫn rất khó để thực hiện tốt. Ví dụ gần đây là chương trình Terminal của MegaETH: Ra mắt cùng TGE vào tháng 4 năm 2026, hoạt động thưởng 8 tuần, nhưng chỉ sau 3 tuần (21 tháng 5) đã bị chấm dứt sớm.
Ngay cả những kế hoạch được thiết kế kỹ lưỡng cũng khó biến hoạt động ngắn hạn thành người dùng lưu giữ lâu dài.
Dự án DeFi giữ chân người dùng như thế nào?
Việc lưu giữ người dùng DeFi phụ thuộc vào bốn yếu tố phối hợp với nhau:
- Trải nghiệm sản phẩm đủ tốt, có thể sử dụng hàng ngày
- Hỗ trợ khách hàng nhanh chóng
- Tokenomics phù hợp với lợi ích lâu dài của cộng đồng
- Xây dựng cộng đồng vượt ra ngoài TG và Discord (trải nghiệm sản phẩm, hỗ trợ, tokenomics, xây dựng cộng đồng chiến lược)
Các loại KOL mà dự án DeFi nên hợp tác
KOL DeFi có thể được chia thành bốn loại chính: Nhà giáo dục, Người sáng tạo nội dung, Chuyên gia thực chiến airdrop, Chuyên gia lĩnh vực chuyên sâu.
Mỗi loại phù hợp với các giai đoạn khác nhau trong hành trình người dùng. Coi họ như những "công cụ tiếp cận" có thể thay thế cho nhau là một sai lầm phổ biến và tốn kém.
Nội dung KOL DeFi nào hiệu quả nhất?
Nội dung DeFi hiệu quả nhất thường cụ thể và có thể xác minh: Chứng chỉ trên chuỗi, các thread chiến lược phân tích từng bước, phân tích giao thức cân bằng, và giải thích kịp thời về lỗ hổng hoặc cơ chế mới.
Nội dung kém hiệu quả thường là những thứ chung chung, không tiết lộ thông tin hoặc không thể xác minh.
Các lỗi phổ biến trong tiếp thị KOL DeFi
- Sử dụng người sáng tạo không hiểu sản phẩm
- Nội dung chung chung (các từ sáo rỗng như "cách mạng", "thay đổi cuộc chơi")
- Không phù hợp đối tượng
- Phụ thuộc quá nhiều vào một số ít KOL hàng đầu (rủi ro tập trung)
- Tiếp cận giả mạo
- Quảng bá một lần thay vì xây dựng mối quan hệ lâu dài
- Bỏ qua mức độ sẵn sàng của sản phẩm
Tóm tắt
Kế hoạch tiếp thị DeFi hiệu quả nhất là kế hoạch thực sự phản chiếu hành vi thực tế của người dùng: Khám phá đến từ những giọng nói đáng tin cậy, sự quan tâm đến từ cơ chế có thể xác minh, sự lưu giữ đến từ tokenomics và thiết kế sản phẩm mạnh mẽ, chứ không phải chỉ là ngôn ngữ tiếp thị đơn thuần.
Các giao thức hoạt động tốt nhất sẽ không chỉ dựa vào tiếp thị nội bộ. KOL mang lại nhận thức, nghiên cứu xác minh luận điểm, người dùng chia sẻ kết quả thực tế, và cuối cùng, dữ liệu trên chuỗi bền vững chứng minh giá trị sản phẩm vượt xa các khuyến khích.
