‘Thích ứng hoặc chết’ - SEC phê chuẩn kế hoạch giao dịch chứng khoán token hóa của Nasdaq

ambcryptoXuất bản vào 2026-03-19Cập nhật gần nhất vào 2026-03-19

Tóm tắt

Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) đã phê duyệt kế hoạch của Nasdaq để giao dịch chứng khoán token hóa trong chương trình thí điểm. Sáng kiến này cho phép giao dịch cổ phiếu dựa trên blockchain cùng nền tảng với chứng khoán truyền thống, tập trung vào các ETF và cổ phiếu có khối lượng lớn như các công ty trong chỉ số Russell 1000. Chuyên gia ETF Nate Geraci nhận định token hóa sẽ tạo ra sự dịch chuyển lớn, buộc các định chế tài chính phải thích ứng. Khác với các sản phẩm token hóa hiện tại, Nasdaq cam kết token sẽ có quyền lợi pháp lý tương đương cổ phiếu truyền thống. Động thái này cũng thúc đẩy hợp tác giữa Nasdaq và Kraken, hướng tới mục tiêu giao dịch 24/7 và mở rộng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư quốc tế. Thị trường token hóa đã vượt 1 tỷ USD, tăng hơn 300 triệu chỉ trong quý đầu năm 2026.

Sàn giao dịch Nasdaq có trụ sở tại New York đã nhận được ánh xanh để tiến hành chương trình thí điểm giao dịch chứng khoán token hóa.

Sự chấp thuận của SEC sẽ cho phép sàn giao dịch truyền thống thử nghiệm giao dịch phiên bản cổ phiếu dựa trên blockchain theo chương trình thí điểm Công ty Ủy thác Lưu ký (DTC) của họ.

Cả cổ phiếu truyền thống và các biến thể token hóa này sẽ được giao dịch trên cùng một nền tảng thống nhất. Chương trình ban đầu sẽ nhắm mục tiêu vào các ETF và cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn.

Điều này sẽ bao gồm các thành phần của Chỉ số Russell 1000 (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, v.v.). Ngoài ra, các ETF như S&P 500 và Nasdaq-100 sẽ nằm trong phạm vi tài sản giai đoạn đầu.

Phản ứng của cộng đồng

Đối với nhà phân tích ETF Nate Geraci, sự chấp thuận của SEC sẽ tạo tiền đề cho một sự xáo trộn lớn do làn sóng token hóa.

Theo ông, dấu hiệu đã rõ ràng: cơ quan quản lý hàng đầu (SEC), các sàn giao dịch lớn (Nasdaq, NYSE) và các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới (BlackRock và Fidelity) đều đang tham gia vào token hóa.

Ông nói thêm,

Token hóa sẽ có tác động phá vỡ ngành quản lý tài sản giống như cách ETF đã làm với quỹ tương hỗ... Về cơ bản sẽ là thích ứng hoặc chết dần.

Nasdaq ban đầu tìm kiếm sự chấp thuận của SEC cho cổ phiếu token hóa vào tháng 9 năm 2025. Nhưng đề xuất của họ hoàn toàn khác với các chứng khoán token hóa hiện có trên thị trường, chẳng hạn như xStocks do Kraken và Backed Finance cung cấp.

Không giống như hầu hết các sản phẩm hiện tại, bao gồm các công cụ phái sinh có đòn bẩy không cấp cho người nắm giữ bất kỳ quyền lợi pháp lý nào, Nasdaq thúc đẩy để chứng khoán token hóa của mình có các quyền tương tự như những nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu truyền thống. Và SEC đã công nhận điều này.

Một cổ phiếu token hóa của Chứng khoán Đủ điều kiện DTC phải có thể thay thế được, có cùng số CUSIP và ký hiệu giao dịch, đồng thời mang lại cho các cổ đông các quyền và đặc quyền tương tự như một cổ phiếu của loại chứng khoán truyền thống tương đương để nó có thể giao dịch trên Nasdaq.

Kế hoạch token hóa của Nasdaq

Với ánh xanh từ SEC, quan hệ đối tác gần đây của Nasdaq với Kraken để phân phối chứng khoán token hóa bởi xStocks sẽ được đẩy nhanh.

Sự tích hợp này có thể sẽ được liên kết với chương trình thí điểm DTC và cuối cùng trao cho những người nắm giữ xStock các quyền lợi pháp lý tương tự như các cổ đông truyền thống.

Mục tiêu cuối cùng? Đảm bảo giao dịch 24/7 và nhắm mục tiêu đến người dùng nước ngoài lớn để tiếp cận thị trường vốn chủ sở hữu Hoa Kỳ.

Và sự quan tâm đến các sản phẩm này là đáng kinh ngạc. Cho đến nay, phân khúc token hóa đã vượt mốc 1 tỷ USD, và hơn 300 triệu USD vốn hóa thị trường được bổ sung chỉ trong quý I/2026.

Nguồn: DeFiLlama

Tóm tắt cuối cùng

  • Theo một chuyên gia ETF, việc phê chuẩn giao dịch chứng khoán token hóa của Nasdaq là một sự xáo trộn lớn đang diễn ra, buộc các bên truyền thống khác phải chuyển hướng.
  • SEC đã làm rõ rằng cổ phiếu và ETF token hóa của Nasdaq sẽ cung cấp các quyền lợi tương tự như chứng khoán truyền thống.

Câu hỏi Liên quan

QSở Giao dịch Nasdaq đã nhận được sự chấp thuận nào từ SEC?

ASEC đã phê duyệt chương trình thí điểm cho phép Nasdaq tiến hành giao dịch chứng khoán token hóa.

QCác tài sản nào sẽ được đưa vào giao dịch thí điểm ban đầu?

AChương trình sẽ nhắm mục tiêu ban đầu vào các ETF và cổ phiếu có khối lượng giao dịch cao, bao gồm các cổ phiếu thuộc Chỉ số Russell 1000 (như Apple, Microsoft) và các ETF như S&P 500 và Nasdaq-100.

QTheo nhà phân tích Nate Geraci, tác động của token hóa đối với ngành quản lý tài sản sẽ như thế nào?

ANate Geraci nhận định rằng token hóa sẽ có tác động phá vỡ ngành quản lý tài sản mạnh mẽ, tương tự như cách ETF đã làm với các quỹ tương hỗ, và các tổ chức sẽ phải 'thích ứng hoặc chết dần'.

QĐiểm khác biệt chính giữa chứng khoán token hóa của Nasdaq và các sản phẩm hiện có trên thị trường là gì?

AKhác với nhiều sản phẩm hiện tại (như các công cụ phái sinh đòn bẩy không trao quyền hợp pháp cho người nắm giữ), Nasdaq thúc đẩy việc chứng khoán token hóa của họ phải có các quyền lợi tương tự như các cổ đông nắm giữ cổ phiếu truyền thống.

QMục tiêu cuối cùng của chương trình thí điểm này là gì?

AMục tiêu cuối cùng là đảm bảo giao dịch 24/7 và nhắm mục tiêu đến các người dùng ngoại hối lớn để họ có thể tiếp cận thị trường vốn chủ sở hữu Hoa Kỳ.

Nội dung Liên quan

Khi Sự Đồng Thuận Diễn Ra Ngày Càng Nhanh, Các Nhà Đầu Tư Trẻ Đang Đánh Cược Vào Điều Gì?

Khi sự đồng thuận thị trường ngày càng nhanh, các nhà đầu tư trẻ đang tập trung vào đâu? Đầu tư công nghệ hiện nay đang trải qua sự chuyển dịch rõ rệt, với bốn xu hướng chính được các nhà đầu tư trẻ hàng đầu quan tâm. **Xu hướng 1: AI rời màn hình, bước vào thế giới vật lý.** Trọng tâm đầu tư đang chuyển từ mô hình lớn và ứng dụng sinh dữ liệu sang robot, thiết bị AI, xe tự lái và hệ thống công nghiệp. Thách thức lớn không còn là khả năng của mô hình, mà là năng lực triển khai, độ tin cậy và hiệu quả chi phí khi tích hợp vào môi trường vật lý. Ngành giao hàng tự động (ví dụ: Bạch Tê Ngưu với hơn 2000 xe) là minh chứng cho xu hướng này. **Xu hướng 2: Lợi nhuận từ mô hình lớn chưa hết, cạnh tranh chuyển sang "Bánh xe thông minh".** Thay vì chỉ tìm kiếm kiến trúc kế tiếp, các nhà đầu tư tập trung vào các công ty có thể nhúng khả năng AI hiện có vào quy trình làm việc thực tế, tạo ra vòng lặp phản hồi "bánh xe thông minh": dữ liệu người dùng -> cải thiện mô hình -> trải nghiệm tốt hơn -> nhiều người dùng hơn. Sự thành công của Zhipu AI và Kling AI của Kuaishou cho thấy giá trị của việc xây dựng hệ thống tự củng cố này. **Xu hướng 3: Nghẽn dữ liệu thúc đẩy công nghệ nền tảng mới, mô hình cơ bản khoa học trở thành hướng đi không đồng thuận.** Khi dữ liệu chất lượng cao từ internet trở nên khan hiếm, việc đào tạo AI cần các nguồn kiến thức mới. Các phương pháp như học tăng cường, tự đối kháng và đặc biệt là **Mô hình Cơ bản Khoa học** (Scientific Foundation Models) hứa hẹn sử dụng dữ liệu và quy luật từ các lĩnh vực chuyên sâu (sinh học, vật liệu) để mở rộng biên giới của AI, mặc dù đây vẫn là một lĩnh vực đầy thách thức. **Xu hướng 4: Càng tiến vào vùng nước sâu của công nghệ cứng, càng cần vốn kiên nhẫn.** Trong các lĩnh vực như hàng không vũ trụ thương mại, máy tính lượng tử và năng lượng tiên tiến, chu kỳ xác minh dài hơn và con đường thương mại hóa không rõ ràng. Các nhà đầu tư cần xây dựng phán đoán sớm, tập trung vào năng lực nghiên cứu cốt lõi, khả năng kỹ thuật và sự kiên cường của đội ngũ, thay vì kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn. Sự quan tâm đến robot không gian, điện toán không gian và vật liệu năng lượng không gian phản ánh tầm nhìn dài hạn này. Tóm lại, các nhà đầu tư trẻ ngày nay không chỉ theo đuổi các khái niệm nóng, mà đang chuyển sang phân tích sâu sắc con đường tích hợp công nghệ vào ngành công nghiệp, tìm kiếm các hệ thống tạo ra vòng lặp phản hồi bền vững và sẵn sàng đồng hành cùng các dự án công nghệ cứng trong hành trình dài hạn.

marsbit5 phút trước

Khi Sự Đồng Thuận Diễn Ra Ngày Càng Nhanh, Các Nhà Đầu Tư Trẻ Đang Đánh Cược Vào Điều Gì?

marsbit5 phút trước

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật bơm giá trong 5 phút

Bài viết thảo luận về cơ chế BOOST mới được Pump.fun công bố vào ngày 21/7, trở thành cơ chế phát hành mặc định cho các token mới. Cơ chế này nhắm giải quyết vấn đề "thanh khoản chết" - khoảng 20% vốn bị khóa vĩnh viễn trong nhóm thanh khoản (LP) sau khi token di chuyển từ bonding curve, gây lãng phí ước tính hơn 100 triệu USD mỗi năm. Thay vì khóa số vốn này, BOOST sẽ dùng nó (khoảng 17,6 SOL hoặc 2516 USDC) để mua token ngay trong 5 phút đầu sau khi di chuyển lên PumpSwap, thông qua cơ chế TWAP, và ngay lập tức đốt số token mua được. Điều này tạo áp lực mua tức thời và giảm nguồn cung vĩnh viễn. Mục tiêu của Pump.fun là tạo ra "pháo hoa" trong 5 phút đầu, kích thích giao dịch và cải thiện trải nghiệm cho nhà giao dịch meme - đối tượng thường quan tâm đến đợt "bứt phá" ngay khi token ra mắt. Cách tiếp cận này nhằm tăng tỷ lệ token tạo ra khối lượng giao dịch bền vững, từ đó củng cố doanh thu nền tảng và tính bền vững của việc mua lại token PUMP. Tuy nhiên, bài viết cũng nêu lo ngại: cơ chế có thể khiến các token chất lượng thấp dễ thành công hơn về mặt hình thức và làm tăng rủi ro sau 5 phút, khi áp lực mua biến mất và token có thể lao dốc nhanh hơn nếu gặp bán tháo.

Foresight News16 phút trước

Giải phóng 100 triệu USD thanh khoản? Chính sách mới của Pump.fun thử nghiệm chiến thuật bơm giá trong 5 phút

Foresight News16 phút trước

Đơn vị quản lý tài sản lớn nhất Ấn Độ SBI lên sàn, số liệu giao dịch hé lộ tín hiệu gì?

SBI Funds Management, công ty quản lý quỹ lớn nhất Ấn Độ, đã niêm yết vào ngày 21/7. Đợt IPO trị giá khoảng 10,3 tỷ USD được định giá kỷ lục gấp 42 lần, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đối với tài sản tài chính cốt lõi. Tuy nhiên, giá đóng cửa ngày đầu tiên chỉ tăng khoảng 6,3%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng chênh lệch 16% trên thị trường chợ đen, cho thấy vốn sẵn sàng nhưng không chấp nhận trả giá quá cao. Sự thành công thận trọng của SBI đặt ra một cột mốc định giá mới cho thị trường IPO Ấn Độ: cửa sổ IPO vẫn mở, nhưng ưu tiên cho các công ty có thương hiệu mạnh, dòng tiền ổn định và câu chuyện tăng trưởng thâm nhập dài hạn rõ ràng. Một tín hiệu đáng chú ý khác là phí bảo lãnh phát hành cực thấp (khoảng 0,01%), khiến một số ngân hàng quốc tế rút lui. Điều này phản ánh quyền định giá đang nghiêng về phía các tổ chức phát hành mạnh như SBI, những người có thể dựa vào kênh phân phối nội địa và thương hiệu, làm giảm giá trị cận biên mà các ngân hàng đầu tư quốc tế mang lại. Tăng trưởng ổn định của ngành quản lý quỹ Ấn Độ (dự báo CAGR 16-18%) hỗ trợ định giá, nhưng thị trường vẫn cân nhắc các yếu tố chu kỳ. Bài kiểm tra thực sự cho cửa sổ IPO sẽ là các đợt chào bán lớn tiếp theo như Reliance Jio và Sở giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE). Thành công của họ ở mức định giá hợp lý sẽ khẳng định xu hướng mới; nếu bị trì hoãn, SBI sẽ chỉ là một thành công đơn lẻ.

marsbit34 phút trước

Đơn vị quản lý tài sản lớn nhất Ấn Độ SBI lên sàn, số liệu giao dịch hé lộ tín hiệu gì?

marsbit34 phút trước

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

Nội các Nhật Bản đã thông qua "Phương hướng cơ bản về vận hành và cải cách tài chính kinh tế 2026", chuyển trọng tâm mục tiêu tài chính từ cân bằng thu chi ngân sách cơ bản sang ổn định và giảm tỷ lệ nợ/GDP. Động thái này nhằm tạo không gian đầu tư vào các lĩnh vực chiến lược như AI, bán dẫn để thúc đẩy tăng trưởng, giải quyết vấn đề lão hóa và thiếu lao động. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu tỏ ra hoài nghi. Việc làm suy yếu "mỏ neo" tài chính truyền thống có thể bị coi là nới lỏng kỷ luật ngân sách. Lợi tức trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm đã tăng, phản ánh lo ngại về tính tín nhiệm tài chính. Kế hoạch đầu tư 370 nghìn tỷ Yên đến năm 2040 không phải là ngân sách mới tập trung chỉ cho AI, mà là tổng đầu tư công-tư vào nhiều lĩnh vực. Thành bại của khung chính sách mới phụ thuộc vào việc liệu tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa có vượt quá lãi suất dài hạn hay không, và liệu các khoản đầu tư chiến lược có thực sự cải thiện năng suất và thu ngân sách. Thị trường sẽ tiếp tục định giá dựa trên khả năng chính phủ chứng minh được hiệu quả đầu tư và con đường giảm nợ bền vững.

marsbit43 phút trước

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

marsbit43 phút trước

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

Cổ phiếu A-shares bị ảnh hưởng bởi các cú sốc ngoại vi vào tháng 7, nhưng đã thể hiện sức chống chịu mạnh mẽ. Các cổ phiếu công nghệ giảm giá chủ yếu do ảnh hưởng từ việc giảm đòn bẩy tại thị trường Hàn Quốc, trong khi cơ bản ngành vẫn vững chắc với lợi nhuận cao, đặc biệt trong lĩnh vực module quang, sợi quang, với cấu trúc đa ngành và hai câu chuyện nội địa hóa cùng chuỗi cung ứng toàn cầu. Lực lượng "đội tuyển quốc gia" đã mạnh mẽ can thiệp để ổn định thị trường, với các khoản mua vào và tái mua cổ phiếu trị giá hàng trăm tỷ từ các tập đoàn nhà nước, công ty bảo hiểm và quỹ. Hành động này không chỉ cung cấp thanh khoản mà còn gửi tín hiệu mạnh mẽ về điểm đáy, tạo hiệu ứng dẫn dắt cho các định chế dài hạn. Động lực phục hồi nội sinh còn đến từ ba nhóm chính: (1) Tiêu dùng, với CPI tăng và dấu hiệu phục hồi trong ngành rượu bia; (2) Chu kỳ, đặc biệt là nhôm, với lợi nhuận cao, kỳ vọng tăng giá và định giá thấp; (3) Tài chính, với tài sản cổ tức ổn định và định giá hấp dẫn. Sự kết hợp của các yếu tố này cùng với nền tảng công nghệ vững chắc cho thấy A-shares có đủ sức chống chịu và khả năng sớm trở lại trạng thái ổn định.

marsbit1 giờ trước

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow