Aave [AAVE] V4 đã đạt được một cột mốc quan trọng về mức độ áp dụng, làm nổi bật nhu cầu liên tục bất chấp môi trường DeFi đầy thách thức. Giao thức hiện đã vượt mốc 250 triệu USD tiền gửi, phản ánh sức hút mạnh mẽ ban đầu đối với cơ sở hạ tầng cho vay đã được nâng cấp của nó.
Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi những cải thiện về hiệu quả sử dụng vốn, các thông số rủi ro được nâng cao và các tùy chọn cho vay mở rộng để thu hút thêm thanh khoản. Cũng như việc tăng lượng tiền gửi, điều cần thiết là chất lượng của những khoản tiền gửi này vẫn phải cao.
Một phần tiền gửi vào V4 là do người dùng chuyển các vị thế trước đây của họ từ V3. Tuy nhiên, không phải tất cả đều đại diện cho nguồn vốn mới đi vào hệ sinh thái Aave.
Bất chấp điều này, đã có những dấu hiệu tích cực cho thấy các khoản tiền gửi mới vẫn tiếp tục chảy vào nền tảng. Điều này là bổ sung cho các tài sản đã được di chuyển. Để Aave có thể duy trì sự tăng trưởng hơn nữa, họ cần tiếp tục thu hút vốn mới vào nền tảng.
Nếu V4 tiếp tục hoạt động tốt hơn V3 về mặt bổ sung ròng thực sự về thanh khoản, thì Aave có thể củng cố vị thế là nhà cung cấp thanh khoản chi phối trong DeFi.
Bức tranh thanh khoản tổng thể kể một câu chuyện khác
Mặc dù Aave V4 tiếp tục ghi nhận những con số tiền gửi kỷ lục, xu hướng tổng thể về thanh khoản phức tạp hơn nhiều. TVL trước đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 13,4 triệu ETH. Tuy nhiên, nó đã giảm mạnh do sự suy thoái gần đây trên thị trường.
TVL kể từ đó đã phục hồi lên khoảng 7,4 triệu ETH. Dù vẫn còn xa so với mức cao trước đây, điều này cho thấy lượng vốn đáng kể đã phục hồi chậm ngay cả khi tâm lý nhà đầu tư được cải thiện.
Tuy nhiên, số tiền rút ra vẫn nhiều hơn một phần dòng vốn mới chảy vào V4, điều này đang hạn chế mức độ tăng trưởng thanh khoản nói chung.
Trong khi V4 đã được cập nhật liên tục các giao thức của mình và đã chứng kiến sự phục hồi của TVL. Tuy nhiên, những chỉ số này cho thấy vị thế kiên cường của V4 cho tăng trưởng trong tương lai chứ không cho thấy V4 yếu kém về cấu trúc.
Hơn nữa, tiền gửi cbETH trên khắp Aave gần đây đã tăng lên. Tiền gửi được giữ ở mức gần 18-20 triệu USD trong suốt tháng Năm trước khi tăng lên mức vào đầu tháng Bảy khoảng 70 triệu USD.
Sự gia tăng nhanh chóng này cho thấy nhu cầu về tài sản thế chấp staking thanh khoản đang tăng cường; thêm vào đó, nó củng cố thanh khoản và khả năng cho vay của Aave.
Liệu Aave có thể mở rộng trở lại như một hệ sinh thái lớn hơn hay không sẽ được quyết định bởi khả năng tiếp tục duy trì dòng chảy ròng dương vào nền tảng theo thời gian, không bao gồm việc di chuyển nội bộ.
Tóm tắt cuối cùng
- Sự tăng trưởng của Aave V4 phụ thuộc vào thanh khoản mới ròng bền vững, không phải di chuyển vốn nội bộ.
- Thanh khoản của Aave đang được củng cố khi tiền gửi cbETH tiếp tục tăng trên toàn giao thức.
