Galaxy Research lạc quan rằng dự luật cấu trúc thị trường crypto có thể sẽ được thúc đẩy, bất chấp một số vấn đề còn tranh cãi.
Sau cuộc họp gần đây của Thượng viện với sự tham gia của cả hai đảng, Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy Research, cho biết vẫn có một cơ hội "khá tốt là 60%" rằng dự luật sẽ được thông qua.
Tuy nhiên, ông lưu ý rằng tỷ lệ này có thể thay đổi tùy thuộc vào kết quả của phiên đánh dấu (markup) của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 1.
“Đảng Cộng hòa đang thúc đẩy phiên đánh dấu... Không rõ liệu hai bên có thể cùng nhau hợp tác và làm điều đó một cách lưỡng đảng hay không, vì còn rất nhiều vấn đề vẫn chưa được giải quyết.”
Liệu yêu cầu của Đảng Dân chủ có làm trì hoãn dự luật?
Thorn nói thêm rằng Đảng Dân chủ vẫn duy trì lập trường về quy định DeFi với ba yêu cầu chính từ phía Đảng Cộng hòa.
Thứ nhất, tất cả các nền tảng front-end DeFi phải tuân thủ các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ. Nói cách khác, các nền tảng phải chặn các thực thể bị trừng phạt, chẳng hạn như Triều Tiên, nếu không sẽ phải chịu trách nhiệm pháp lý.
Ngoài ra, các sàn giao dịch DeFi phải trao thẩm quyền "biện pháp đặc biệt" cho kho bạc, và các cơ quan quản lý Hoa Kỳ nên đưa ra các quy tắc cho DeFi "không phi tập trung".
Nói cách khác, Đảng Dân chủ kêu gọi một quy định DeFi phù hợp, một lập trường đã làm trì hoãn thời hạn đánh dấu trước đó vào tháng 9 năm 2025.
Liệu đây có trở thành một vấn đề gây đổ vỡ thỏa thuận khác vào ngày 15 tháng 1 hay không vẫn còn phải chờ xem.
Nhưng Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ ôn hòa Catherine Cortez Masto từ Nevada cho biết bà "chắc chắn" mong đợi một phiên đánh dấu vào tuần tới. Bà nói thêm,
“Chúng tôi vẫn đang có các cuộc trò chuyện, nhưng nó đã rất hiệu quả — cả hai bên đều cởi mở để giải quyết tất cả các vấn đề.”
Đảng này cũng yêu cầu mức trần 200 triệu đô la cho số tiền mà các tổ chức phát hành có thể huy động và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư bổ sung.
Một số người ủng hộ crypto như nhà đầu tư mạo hiểm Nic Carter coi những yêu cầu trên là "khá hợp lý".
Nhưng lợi suất stablecoin, các vấn đề đạo đức nhắm vào gia đình Donald Trump và việc bảo vệ nhà phát triển phần mềm là những vấn đề chính chưa được giải quyết.
Trên thực tế, liên quan đến lợi suất stablecoin, ngành công nghiệp crypto đã thề sẽ không lùi bước, gọi đây là vấn đề "an ninh quốc gia" khi Trung Quốc đang hành động để làm suy yếu sự thống trị của Hoa Kỳ trong lĩnh vực này.
Yếu tố bầu cử Hoa Kỳ
Nhưng cuộc bầu cử năm 2026 có thể ảnh hưởng đến đà của dự luật.
Theo ngân hàng đầu tư TD Cowen, Đảng Dân chủ không có động lực để thông qua dự luật một cách nhanh chóng vì họ tin rằng họ có thể giành lại quyền kiểm soát sau cuộc bầu cử vào tháng 11. Trên thực tế, Trump lo ngại rằng ông có thể bị luận tội nếu Đảng Cộng hòa mất quyền kiểm soát Hạ viện.
Jaret Seiberg, giám đốc điều hành của bộ phận nghiên cứu Washington thuộc TD Cowen, lưu ý trong một bản cập nhật gần đây cho khách hàng rằng chủ đề xung đột lợi ích của Trump có thể trì hoãn nó tới ba năm.
“Chúng tôi không tin rằng Đảng Dân chủ sẽ chấp nhận thỏa thuận này trừ khi nó cũng đẩy phần còn lại của dự luật ra xa ba năm.”
Dù vậy, tỷ lệ thông qua tổng thể theo trang web dự đoán Kalshi là 79% trước năm 2027 và 49% trước tháng 5.
Suy nghĩ cuối cùng
- Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ đánh dấu dự luật cấu trúc thị trường crypto vào ngày 15 tháng 1, bất chấp lập trường cứng rắn của Đảng Dân chủ về DeFi.
- Cơ hội thông qua dự luật gần như 50/50 trước tháng 5, nhưng cuộc bầu cử có thể tác động đến đà của nó.
