'Cơ hội 60% khả quan' – Galaxy Research đánh giá dự luật crypto trước ngày 15/1

ambcryptoXuất bản vào 2026-01-07Cập nhật gần nhất vào 2026-01-07

Tóm tắt

Galaxy Research đánh giá dự luật cấu trúc thị trường crypto có khoảng 60% cơ hội được thông qua, với phiên họp quan trọng của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến diễn ra vào ngày 15/1. Tuy nhiên, các bất đồng giữa hai đảng có thể ảnh hưởng đến kết quả. Dân chủ yêu cầu quy định chặt chẽ hơn với DeFi, bao gồm tuân thủ lệnh trừng phát, trao thẩm quyền đặc biệt cho Bộ Tài chính và giới hạn huy động vốn 200 triệu USD. Các vấn đề chưa giải quyết khác bao gồm lợi suất stablecoin và bảo vệ nhà phát triển phần mềm. Bầu cử năm 2026 cũng có thể tác động đến tiến trình dự luật, với dự báo cơ hội thông qua trước năm 2027 là 79% nhưng trước tháng 5 chỉ còn 49%.

Galaxy Research lạc quan rằng dự luật cấu trúc thị trường crypto có thể sẽ được thúc đẩy, bất chấp một số vấn đề còn tranh cãi.

Sau cuộc họp gần đây của Thượng viện với sự tham gia của cả hai đảng, Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy Research, cho biết vẫn có một cơ hội "khá tốt là 60%" rằng dự luật sẽ được thông qua.

Tuy nhiên, ông lưu ý rằng tỷ lệ này có thể thay đổi tùy thuộc vào kết quả của phiên đánh dấu (markup) của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 1.

“Đảng Cộng hòa đang thúc đẩy phiên đánh dấu... Không rõ liệu hai bên có thể cùng nhau hợp tác và làm điều đó một cách lưỡng đảng hay không, vì còn rất nhiều vấn đề vẫn chưa được giải quyết.”

Liệu yêu cầu của Đảng Dân chủ có làm trì hoãn dự luật?

Thorn nói thêm rằng Đảng Dân chủ vẫn duy trì lập trường về quy định DeFi với ba yêu cầu chính từ phía Đảng Cộng hòa.

Thứ nhất, tất cả các nền tảng front-end DeFi phải tuân thủ các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ. Nói cách khác, các nền tảng phải chặn các thực thể bị trừng phạt, chẳng hạn như Triều Tiên, nếu không sẽ phải chịu trách nhiệm pháp lý.

Ngoài ra, các sàn giao dịch DeFi phải trao thẩm quyền "biện pháp đặc biệt" cho kho bạc, và các cơ quan quản lý Hoa Kỳ nên đưa ra các quy tắc cho DeFi "không phi tập trung".

Nói cách khác, Đảng Dân chủ kêu gọi một quy định DeFi phù hợp, một lập trường đã làm trì hoãn thời hạn đánh dấu trước đó vào tháng 9 năm 2025.

Liệu đây có trở thành một vấn đề gây đổ vỡ thỏa thuận khác vào ngày 15 tháng 1 hay không vẫn còn phải chờ xem.

Nhưng Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ ôn hòa Catherine Cortez Masto từ Nevada cho biết bà "chắc chắn" mong đợi một phiên đánh dấu vào tuần tới. Bà nói thêm,

“Chúng tôi vẫn đang có các cuộc trò chuyện, nhưng nó đã rất hiệu quả — cả hai bên đều cởi mở để giải quyết tất cả các vấn đề.”

Đảng này cũng yêu cầu mức trần 200 triệu đô la cho số tiền mà các tổ chức phát hành có thể huy động và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư bổ sung.

Một số người ủng hộ crypto như nhà đầu tư mạo hiểm Nic Carter coi những yêu cầu trên là "khá hợp lý".

Nhưng lợi suất stablecoin, các vấn đề đạo đức nhắm vào gia đình Donald Trump và việc bảo vệ nhà phát triển phần mềm là những vấn đề chính chưa được giải quyết.

Trên thực tế, liên quan đến lợi suất stablecoin, ngành công nghiệp crypto đã thề sẽ không lùi bước, gọi đây là vấn đề "an ninh quốc gia" khi Trung Quốc đang hành động để làm suy yếu sự thống trị của Hoa Kỳ trong lĩnh vực này.

Yếu tố bầu cử Hoa Kỳ

Nhưng cuộc bầu cử năm 2026 có thể ảnh hưởng đến đà của dự luật.

Theo ngân hàng đầu tư TD Cowen, Đảng Dân chủ không có động lực để thông qua dự luật một cách nhanh chóng vì họ tin rằng họ có thể giành lại quyền kiểm soát sau cuộc bầu cử vào tháng 11. Trên thực tế, Trump lo ngại rằng ông có thể bị luận tội nếu Đảng Cộng hòa mất quyền kiểm soát Hạ viện.

Jaret Seiberg, giám đốc điều hành của bộ phận nghiên cứu Washington thuộc TD Cowen, lưu ý trong một bản cập nhật gần đây cho khách hàng rằng chủ đề xung đột lợi ích của Trump có thể trì hoãn nó tới ba năm.

“Chúng tôi không tin rằng Đảng Dân chủ sẽ chấp nhận thỏa thuận này trừ khi nó cũng đẩy phần còn lại của dự luật ra xa ba năm.”

Dù vậy, tỷ lệ thông qua tổng thể theo trang web dự đoán Kalshi là 79% trước năm 2027 và 49% trước tháng 5.

Suy nghĩ cuối cùng

Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ đánh dấu dự luật cấu trúc thị trường crypto vào ngày 15 tháng 1, bất chấp lập trường cứng rắn của Đảng Dân chủ về DeFi.
Cơ hội thông qua dự luật gần như 50/50 trước tháng 5, nhưng cuộc bầu cử có thể tác động đến đà của nó.

Câu hỏi Liên quan

QGalaxy Research đánh giá cơ hội thông qua dự luật cấu trúc thị trường crypto vào ngày 15 tháng 1 là bao nhiêu phần trăm?

AAlex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy Research, ước tính cơ hội thông qua dự luật là "khá tốt, khoảng 60%".

QĐảng Dân chủ đưa ra những yêu cầu chính nào về quy định DeFi?

AĐảng Dân chủ đưa ra ba yêu cầu chính: các nền tảng DeFi phải tuân thủ lệnh trừng phát của Mỹ, trao thẩm quyền "biện pháp đặc biệt" cho Bộ Tài chính, và các cơ quan quản lý Mỹ phải đưa ra quy tắc cho DeFi "không phi tập trung".

QYếu tố nào liên quan đến cuộc bầu cử năm 2026 có thể ảnh hưởng đến dự luật?

ATheo ngân hàng đầu tư TD Cowen, đảng Dân chủ có thể không có động lực thông qua dự luật nhanh chóng vì họ tin rằng họ có thể giành lại quyền kiểm soát sau cuộc bầu cử tháng 11. Điều này, cùng với chủ đề xung đột lợi ích của Trump, có thể trì hoãn dự luật tới ba năm.

QTỷ lệ dự đoán thông qua dự luật trên trang Kalshi là bao nhiêu trước năm 2027 và trước tháng 5?

ATheo trang dự đoán Kalshi, tỷ lệ thông qua tổng thể là 79% trước năm 2027 và 49% trước tháng 5.

QVấn đề nào về stablecoin được mô tả là vấn đề "an ninh quốc gia"?

ANgành công nghiệp crypto đã cam kết không lùi bước trước vấn đề lợi tức stablecoin (stablecoin yield), gọi đây là vấn đề "an ninh quốc gia" khi Trung Quốc đang hành động để làm suy yếu vị thế thống trị của Mỹ trong lĩnh vực này.

Nội dung Liên quan

Google Phát Hành Thêm 85 Tỷ Đô La Phá Kỷ Lục Lịch Sử, Buffett Đặt Cược 10 Tỷ Đô La Vào Cơ Sở Hạ Tầng AI

Alphabet (Google) đã hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất lịch sử với 847,5 tỷ USD, phá vỡ kỷ lục 700 tỷ USD của Petrobras năm 2010. Khoản tiền này sẽ được đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, với mức chi tiêu vốn năm 2026 dự kiến lên tới 1800-1900 tỷ USD. Cơ cấu huy động bao gồm phát hành cổ phiếu phổ thông, chứng chỉ lưu ký cổ phiếu ưu đãi, chương trình bán cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) và đợt chào bán riêng lẻ 100 tỷ USD cho Berkshire Hathaway của tỷ phú Warren Buffett, thể hiện sự ủng hộ từ giới đầu tư giá trị. Động lực của Alphabet đến từ kết quả kinh doanh mạnh mẽ: doanh thu quý I/2026 đạt 1100 tỷ USD, tăng 22%, trong đó Google Cloud tăng trưởng 63% với đơn hàng tồn tích hơn 4600 tỷ USD. Đây là màn mở đầu cho một làn sóng huy động vốn khổng lồ trong lĩnh vực AI năm 2026. SpaceX dự kiến IPO 750 tỷ USD vào giữa tháng 6, trong khi Anthropic và OpenAI đã bí mật nộp hồ sơ S-1 cho các đợt phát hành công chúng dự kiến vào cuối năm, với mục tiêu định giá trên 1000 tỷ USD. Tổng nguồn vốn huy động từ thị trường vốn cổ phần liên quan đến AI trong năm có thể vượt 4000 tỷ USD. Các chuyên gia cảnh báo về rủi ro điều chỉnh sau các đợt IPO và khuyên nhà đầu tư thận trọng.

marsbit8 phút trước

Google Phát Hành Thêm 85 Tỷ Đô La Phá Kỷ Lục Lịch Sử, Buffett Đặt Cược 10 Tỷ Đô La Vào Cơ Sở Hạ Tầng AI

marsbit8 phút trước

Monera Digital｜Báo cáo tháng 5 thị trường mã hóa: Bốn nguyên nhân chính khiến thị trường mã hóa giảm tốc

**Báo cáo Thị trường Crypto tháng 5: Bốn Lý Do Dẫn Đến Đà Giảm Tốc** Tháng 5 chứng kiến sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền mã hóa, chủ yếu do bốn nguyên nhân nội tại sau khi quyền định giá chuyển từ các yếu tố vĩ mô sang động lực thanh lý nội bộ. 1. **Dòng vốn ETF đảo chiều:** Sau tháng 4 tích cực, ETF Bitcoin và Ethereum ghi nhận dòng tiền ròng rút lớn trong lịch sử (lần lượt -24.25 tỷ và -5.41 tỷ USD), cho thấy sự giảm mạnh nhu cầu từ các tổ chức. 2. **Chỉ báo Coinbase chuyển sang âm:** Mức chênh lệch giá Coinbase (Coinbase Premium) chuyển từ dương sang âm sâu và dai dẳng suốt tháng, xác nhận áp lực bán từ các nhà đầu tư tổ chức Mỹ. 3. **Dữ liệu trên chuỗi xác nhận sự đầu hàng:** Chỉ số MVRV của nhà nắm giữ ngắn hạn (STH-MVRV) giảm xuống dưới 1.0, cho thấy lỗ trên giấy lan rộng. Chỉ số NUPL cũng rơi xuống vùng "Hy vọng - Sợ hãi", phản ánh tâm lý bi quan. 4. **Đòn bẩy phái sinh và điểm phá vỡ tâm lý:** Vị thế mở (OI) tăng nghịch lý trong khi giá giảm, dẫn đến thanh lý đòn bẩy mạnh (3.07 tỷ USD cho lệnh long). Ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh 75,000 USD bị phá vỡ, kích hoạt cơ chế bán gia tăng từ các nhà tạo lập thị trường. Điều đáng chú ý là vào cuối tháng, khi các yếu tố vĩ mô (địa chính trị, lãi suất) chuyển biến tích cực hỗ trợ chứng khoán tăng điểm, thị trường crypto lại tiếp tục giảm. Điều này cho thấy sự "thất bại trong truyền dẫn thanh khoản" và khẳng định động lực chính hiện tại là quá trình thanh lý nội bộ chu kỳ sâu. Mặc dù chỉ số phân vị so với đường trung bình 200 tuần (200-week MA Quantile Regression) của Bitcoin ở mức 10.2% cho thấy tài sản đang trong vùng giá trị về mặt chu kỳ, nhưng lịch sử cho thấy cần thêm 3-6 tháng để hoàn tất quá trình chuyển đổi quyền sở hữu trước khi một xu hướng tăng mới thực sự bắt đầu. Sự phục hồi bền vững đòi hỏi dòng tiền ETF ổn định trở lại và các tín hiệu đầu hàng trên chuỗi kết thúc.

marsbit10 phút trước

Monera Digital｜Báo cáo tháng 5 thị trường mã hóa: Bốn nguyên nhân chính khiến thị trường mã hóa giảm tốc

marsbit10 phút trước

Bitcoin Trên $63,000: Hai Mô Hình AI Phác Thảo Các Kịch Bản Tiếp Theo Cho Hướng Đi Của BTC

Bitcoin (BTC) đã phục hồi trên mức 63.000 USD sau đợt lao dốc gần đây. Hai mô hình AI do CCN phân tích dự báo lộ trình sắp tới vẫn nhiều biến động với các kịch bản khác nhau. ChatGPT đưa ra bốn viễn cảnh: Kịch bản cơ sở (60% xác suất) dự đoán thị trường biến động nhưng xu hướng chung đi lên nhờ dòng tiền ETF, cắt giảm lãi suất và doanh nghiệp mua BTC. Khả năng điều chỉnh sâu hơn chiếm 25%, có thể đẩy BTC về vùng hỗ trợ 60.000 USD nếu lạm phát dai dẳng hoặc lo ngại suy thoái gia tăng. 10% cho kịch bản tăng mạnh và 5% cho các sự kiện bất ngờ. Kết quả được cho là có xác suất cao nhất là "trường hợp hỗn loạn" với nhiều đợt dao động 10-20% trong ngắn hạn, không có xu hướng rõ ràng. Claude tập trung vào các mốc kinh tế vĩ mô: Chỉ số CPI tháng 5 (10/6) và dự báo lãi suất FOMC (17/6). Kịch bản 1: Nếu CPI nóng lần thứ hai, kỳ vọng cắt lãi suất giảm, BTC có thể giảm mạnh xuống dưới 60.000 USD, thậm chí chạm 52.000-55.000 USD. Kịch bản 2 (khả năng cao nhất nếu CPI đúng kỳ vọng): Fed thận trọng, BTC dao động trong khoảng 60.000-68.000 USD. Kịch bản 3: Nếu CPI mát mẻ (dưới 3%), đồng USD suy yếu có thể kích hoạt đợt phục hồi lên vùng 70.000-75.000 USD, dù xác suất thấp hơn.

bitcoinist28 phút trước

Bitcoin Trên $63,000: Hai Mô Hình AI Phác Thảo Các Kịch Bản Tiếp Theo Cho Hướng Đi Của BTC

bitcoinist28 phút trước

Tín hiệu thị trường gấu kích hoạt 70%! Bank of America khuyên chốt lời, thị trường Mỹ hiện nay đang giống '1 tháng trước khi bong bóng năm 2000 vỡ'

Nguồn: Phố Wall Sau đợt sụt giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ Mỹ, các nhà đầu tư đang đối mặt với những quan điểm trái chiều từ các tổ chức lớn. Ngân hàng Mỹ (BofA) đưa ra cảnh báo thị trường với nhiều "tín hiệu nguy hiểm", khuyên nhà đầu tư chốt lời. Trong khi đó, Morgan Stanley và Citigroup vẫn duy trì quan điểm tăng giá, đề xuất mua vào khi giá điều chỉnh. **Lập luận của BofA:** * **Tín hiệu suy thoái:** Hệ thống chỉ báo của BofA hiện đã kích hoạt 7/10 tín hiệu báo trước thị trường con gấu, đạt tỷ lệ 70% - tương đương mức trung bình tại các đỉnh thị trường kể từ năm 1990. * **Cảnh báo bong bóng:** Ngành công nghệ hiện tại có nhiều điểm tương đồng đáng lo ngại với thời kỳ đỉnh điểm bong bóng dot-com vào tháng 2/2000, khoảng một tháng trước khi thị trường sụp đổ. Sự phân hóa trong nội bộ ngành đã ở mức cao nhất kể từ thời điểm đó. * **Định giá cao:** Chỉ số S&P 500 hiện được định giá cao trên hầu hết các chỉ số mà BofA theo dõi. **Lập luận của Morgan Stanley và Citigroup:** * **Lợi nhuận doanh nghiệp mạnh:** Độ rộng của các điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận đã đạt mức cao mới trong chu kỳ hiện tại. * **Dữ liệu vĩ mô hỗ trợ:** Chỉ số ISM sản xuất và tăng trưởng việc làm cho thấy nền kinh tế vẫn vững chắc. * **Cơ hội mua vào:** Đợt điều chỉnh này là cần thiết và là cơ hội để mua vào, giúp thị trường tiếp tục xu hướng tăng đến cuối năm. Citigroup thậm chí đã nâng mục tiêu năm cho S&P 500 lên 8,100 điểm. **Nhận định cân bằng của BofA:** BofA thừa nhận rằng mặt bằng cơ bản của ngành công nghệ hiện nay vẫn tốt hơn thời kỳ bong bóng dot-com về đòn bẩy tài chính và cường độ vốn. Tuy nhiên, họ chỉ ra các dấu hiệu xấu đi gần đây như dòng tiền tự do chững lại, tỷ lệ mua lại cổ phiếu giảm và chi tiêu vốn của các công ty cloud tăng mạnh. Sự tăng trưởng của chỉ số chủ yếu đến từ lợi nhuận, trong khi định giá thực tế đã giảm nhẹ và lợi nhuận phân hóa mạnh giữa các cổ phiếu. Tóm lại, thị trường đang ở ngã ba đường với hai kịch bản đối lập: một bên là cảnh báo suy thoái và chốt lời từ BofA, bên kia là kỳ vọng tăng trưởng tiếp tục dựa trên lợi nhuận từ Morgan Stanley và Citigroup.

marsbit36 phút trước

Tín hiệu thị trường gấu kích hoạt 70%! Bank of America khuyên chốt lời, thị trường Mỹ hiện nay đang giống '1 tháng trước khi bong bóng năm 2000 vỡ'

marsbit36 phút trước

Cuối cùng Apple cũng thừa nhận, Siri đã già cỗi

Apple thừa nhận Siri đã lỗi thời tại WWDC 2026, đổi tên thành Siri AI và công bố hợp tác sâu với Google, sử dụng mô hình Gemini để huấn luyện thế hệ mô hình nền tảng mới. Họ giới thiệu năm Apple Foundation Models, từ mô hình 3 tỷ tham số chạy trên thiết bị đến mô hình lớn nhất tối ưu cho GPU của Nvidia trên đám mây. Hầu hết ứng dụng cốt lõi đều được viết lại, Siri có ứng dụng riêng với khả năng lưu trữ hội thoại và đồng bộ đa thiết bị. Bài viết nhìn lại hành trình AI của Apple từ Siri năm 2011, một trợ lý ảo tiên phong nhưng sau đó bị giới hạn trong các tác vụ xác định do triết lý hệ thống khép kín. Trong khi âm thầm phát triển AI trên thiết bị (như Neural Engine, Core ML) để bảo vệ quyền riêng tư, Apple đã bỏ lỡ làn sóng AI sinh ra (Generative AI) do ChatGPT dẫn đầu. Để bắt kịp, Apple tái cấu trúc đội ngũ AI và hợp tác chặt chẽ với Google, sử dụng Gemini làm "xương sống" cho mô hình của mình, đồng thời mở rộng Private Cloud Compute sang Google Cloud và GPU của Nvidia. Chiến lược mới là tích hợp trí thông minh vào hệ thống, giúp xử lý thông báo, tóm tắt email, hỗ trợ soạn văn bản và hiểu ngữ cảnh cá nhân. Tuy nhiên, Apple Intelligence sẽ có giới hạn phần cứng (từ iPhone 15 Pro) và phải đối mặt với thách thức lớn ở thị trường Trung Quốc do quy định địa phương, có thể dẫn đến một sản phẩm khác biệt. Bài viết kết luận rằng thách thức thực sự không chỉ là công nghệ mà là cách AI thấu hiểu cuộc sống con người một cách tinh tế, biết điểm dừng cần thiết.

marsbit41 phút trước

Cuối cùng Apple cũng thừa nhận, Siri đã già cỗi