Giai đoạn tăng giá trên thị trường tài sản crypto phụ thuộc trực tiếp vào các yếu tố kinh tế vĩ mô và đòi hỏi, trong số những thứ khác, sự sụt giảm của cơn sốt xung quanh lĩnh vực AI. Đây là quan điểm được Spencer Hallarn, Trưởng bộ phận Thị trường tại GSR, chia sẻ.
Theo ông, lĩnh vực AI đang hấp thụ phần lớn vốn tự do trên thị trường, thay thế tiền mã hóa. Hallarn nhìn thấy khả năng cho đợt tăng giá tiếp theo trong trường hợp cơn sốt xung quanh lĩnh vực này lắng xuống và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu giảm lãi suất.
Tuy nhiên, ông tin tưởng vào sự tăng trưởng trước hết của Bitcoin, chứ không phải toàn bộ thị trường. Hallarn giải thích điều này bởi vì các loại tiền mã hóa khác cần phải "hiện thực hóa các trường hợp sử dụng đã được hứa hẹn trong nhiều năm", qua đó chứng minh giá trị của chúng.
"Hiện tại thị trường trầm lắng, và điều này không hiếm - hoạt động thường liên quan khá chặt chẽ đến giá cả và vốn hóa thị trường, vì vậy, khi cả hai chỉ số đều thấp, khối lượng giao dịch cũng giảm. Một phần đáng kể của những gì đang thu hút sự chú ý và vốn khỏi tiền mã hóa - đó là AI. Đây là xu hướng công nghệ định hình tại thời điểm hiện tại, và các nhà đầu tư coi nó đúng như vậy", ông nhận xét.
Như đại diện GSR lưu ý, trong một thị trường đi xuống, khách hàng của các nhà môi giới và tạo lập thị trường có kỷ luật hơn. Điều này liên quan trước hết đến phòng ngừa rủi ro và lập kế hoạch.
Trong những điều kiện như vậy, các nhà đầu tư thể hiện sự chú ý nhiều hơn đến các cấu trúc phòng ngừa rủi ro phi tập trung và đa dạng hóa tài sản, bao gồm cả thông qua các sản phẩm được mã hóa (RWA). Điều này cũng được xác nhận bởi thực tế là các sàn giao dịch crypto đang chuyển từ chỉ giao dịch tiền mã hóa sang một rổ sản phẩm rộng hơn.
"Ranh giới giữa tiền mã hóa, cổ phiếu và các sản phẩm giao dịch khác đang trở nên mờ nhạt. [...] Tôi sẽ coi mã hóa không chỉ đơn thuần là một sản phẩm giao dịch mới tự thân nó, mà còn là một thách thức đối với các hệ thống ngân hàng và thanh toán truyền thống đang hoạt động ngày nay. Cơ hội lớn nằm ở việc sửa chữa cơ sở hạ tầng, chứ không chỉ đơn giản là bọc một tài sản vào một token", ông nhấn mạnh.
Cơ hội nào cho việc Fed nới lỏng chính sách?
Lần trước, cơ quan quản lý giữ nguyên lãi suất. Trong khi đó, các chuyên gia đồng ý rằng vào tháng 9 năm 2026, Fed sẽ thắt chặt chính sách trong bối cảnh lạm phát ổn định ở mức cao và giá năng lượng tăng.
Lần giảm lãi suất trước đó là vào tháng 12 năm 2025.
Về việc có thể tăng lãi suất, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Lisa Cook cũng đã tuyên bố. Điều này cho thấy trong ban lãnh đạo của cơ quan quản lý có xu hướng ủng hộ các biện pháp kiểm soát lạm phát cứng rắn hơn.
Cơn sốt xung quanh AI không hề lắng xuống
Theo dữ liệu từ OECD, trong năm 2025, khối lượng đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực này đạt 258,7 tỷ USD. Con số này chiếm 61% tổng khối lượng đầu tư nói chung. Kể từ năm 2022, thị phần của lĩnh vực AI đã tăng hơn gấp đôi.
Trong quý I năm 2026, khối lượng tài trợ đạt 300 tỷ USD, theo Crunchbase, tương đương mức tăng 150% so với quý trước.
Cũng cần lưu ý rằng, cả Anthropic lẫn OpenAI, những công ty lớn nhất trong lĩnh vực này, đều chưa thực hiện phát hành công chúng lần đầu (IPO). Việc niêm yết cổ phiếu của các công ty này cũng sẽ dẫn đến dòng thanh khoản đổ vào đáng kể và do đó, dòng tiền rút ra khỏi các lĩnh vực khác, bao gồm cả lĩnh vực tiền mã hóa.
end-content
