Vào ngày 17 tháng 2 năm 2026, Bitcoin tiếp tục lan truyền sự yếu kém trên khắp thị trường tiền điện tử. Khẩu vị rủi ro bị sứt mẻ khi Lãi mở (Open Interest) rút khỏi Bitcoin và Ethereum trong khi đà tăng giá chựng lại.
OI của BTC giảm từ hơn 12 tỷ USD vào cuối tháng 1 xuống còn 7,6 tỷ USD khi giá trượt từ vùng 80 nghìn USD xuống vùng 60 nghìn USD, và Ethereum cũng phản ánh mức sụt giảm tương tự.
Trong khi đó, Lãi mở (OI) của HYPE tăng lên gần 1,32 tỷ USD từ mức 1,19 tỷ USD khi nó được giao dịch trong vùng 29 USD. Do đó, đòn bẩy không biến mất; nó tập trung vào một mảng đầu cơ.
Đây là sự định vị có tính toán hay là sự leo thang liều lĩnh? Tuy nhiên, nhiều tình tiết kịch tính hơn đang diễn ra xung quanh Machi Big Brother.
Machi mở rộng các vị thế sử dụng đòn bẩy hơn 16 triệu USD
Jeffrey Huang, được biết đến với tên gọi Machi Big Brother, đã ghi nhận tổn thất 27,5 triệu USD trong 20 ngày trên Hyperliquid và phải đối mặt với 145 lần thanh lý kể từ tháng 10 năm 2025. Thay vì chậm lại, anh ta còn tăng rủi ro.
Anh ta đã bán ETH spot và các token nhỏ hơn để gây quỹ thế chấp, luân chuyển vốn để hỗ trợ các vị thế mua dài (long) BTC, ETH và HYPE.
Các vị thế của anh ta là 6.200 ETH, 25 BTC và 55.000 HYPE, với vị thế mua dài ETH là cược tin tưởng lớn nhất của anh ta. Bán spot để sử dụng đòn bẩy trên các hợp đồng vĩnh cửu (perps) là một chiến lược rủi ro cao, vừa phóng đại lợi nhuận vừa phóng đại thua lỗ.
Vị thế HYPE 1,7 triệu USD cũng phản ánh một cược vào sự phát triển của sàn giao dịch. Nếu Bitcoin lấy lại mốc 72.000 USD, đà tăng có thể đẩy giá cả ba vị thế lên.
Do đó, đây không phải là vấn đề cạn tiền mà là một canh bạc tập trung. Tuy nhiên, nếu BTC không lấy lại được sức mạnh, áp lực sẽ hình thành nhanh chóng.
Cuộc chiến OI: HYPE vs. BTC vs. ETH
Lãi mở (OI) của HYPE vẫn ở mức cao trong khi OI của Bitcoin [BTC] và Ethereum [ETH] giảm đều đặn.
Cụ thể, OI của HYPE tăng lên gần 1,32 tỷ USD trong khi giá tăng. Phe mua dường như đang kiểm soát.
Trong khi đó, OI của Bitcoin bị nén mạnh từ các mức cao sau sự sụp đổ.
Kết quả là, đòn bẩy mỏng đi ở các đồng tiền chính nhưng lại dày đặc ở Hyperliquid [HYPE]. Sự tập trung này tạo ra căng thẳng tiềm ẩn.
Là niềm tin hay áp lực đối với Machi?
Các nhà giao dịch BTC nghiêng về vị thế bán khống (net short) ở mức 56% so với 43% mua dài (long), trong khi ETH cho thấy khuynh hướng bán khống thậm chí còn nặng nề hơn gần 58%. Tuy nhiên, HYPE lật ngược tình thế với ưu thế mua dài 69%.
Khoảng cách này có ý nghĩa. Khẩu vị rủi ro suy yếu ở các đồng chính, nhưng niềm tin tập trung vào HYPE. Do đó, rủi ro thanh lý trở nên không đồng đều.
BTC và ETH đối mặt với rủi ro bị bóp cò (short squeeze), trong khi HYPE đối mặt với việc giải tỏa các vị thế mua (long unwinds). Liệu Machi đang nhắm đến lợi nhuận tăng giá hay đang theo đuổi sự chuộc lỗ?
Tóm tắt cuối cùng
- Đòn bẩy không biến mất; nó đã di chuyển mạnh mẽ vào HYPE.
- Sự leo thang của Machi phản ánh niềm tin hoặc sự từ chối chấp nhận thất bại một cách nguy hiểm.
