Tác giả: Sam Tabar
Biên dịch: Gia Hoan, ChainCatcher
Tôi đã mua thêm ETH.
Không phải vì chu kỳ, cũng không phải vì tình tiết. Tôi đã xem xét dữ liệu, nghiên cứu tài sản này và kết luận rằng giá của nó đang bị định giá sai. Khi tôi nhìn thấy sai lệch giá, tôi sẽ hành động.
Nhưng quyết định này xứng đáng với nhiều hơn một dòng tweet. Những câu hỏi mà nó khơi gợi, xứng đáng để chúng ta thảo luận một cách chân thành.
Dùng khung "tiền tệ" là một sai lầm
Luận điểm "ETH là tiền tệ" là tầm nhìn lớn nhất cho sự phát triển tương lai của Ethereum. Tôi có thể hiểu được sức hút của nó. Tiền tệ là một trò chơi phối hợp, nó đòi hỏi sự đồng thuận niềm tin cực kỳ lớn và bền vững, lớn đến mức đủ để tự hoàn thiện.
Bitcoin đang tham gia trò chơi này, và để giành chiến thắng, nó đã loại bỏ tất cả các thuộc tính khác.
Ngược lại, Ethereum chọn tính hữu dụng.
Sự lựa chọn này có nghĩa là ETH không thể thắng trò chơi phối hợp tiền tệ như Bitcoin. Nhưng nó cũng có nghĩa là Ethereum đã xây dựng một thứ mà Bitcoin chưa bao giờ thử: một tầng thanh toán có thể lập trình được, và hiện nay cả thế giới đang tích cực xây dựng trên đó.
Đây là một loại tài sản hoàn toàn khác, với một đề xuất giá trị khác. Việc đo lường nó bằng logic tiền tệ và gọi nó là thất bại, giống như đánh giá một tuyến đường sắt dựa trên việc liệu nó có thể trở thành đồng tiền tốt hay không.
Giá trị đã hiện thực hóa
Lời chỉ trích tôi nghe nhiều nhất là những thách thức phối hợp của Ethereum giữa tầng cơ sở, L2, nhà phát triển và thị trường đã gây ra sự phân mảnh hệ sinh thái, khiến ETH lỡ mất thời khắc tỏa sáng của nó.
Cách nói này có một phần đúng. Tuy nhiên, vốn tổ chức không cần Ethereum thắng bất kỳ cuộc chiến tình tiết nào. Họ cần một tầng thanh toán có thể lập trình, đáng tin cậy, đã trải qua thử thách. Stablecoin đang được phát hành trên Ethereum. Trái phiếu kho bạc Mỹ đang được mã hóa trên Ethereum. Giao dịch của các tác nhân AI cũng bắt đầu được thanh toán trên Ethereum.
Tất cả những điều này không cần chờ sự đồng thuận tình tiết. Chúng đang xảy ra.
Khi tôi quyết định xây dựng xung quanh Ethereum, logic của tôi rất trực tiếp: WhiteFiber cung cấp cho chúng tôi tầng tính toán. ETH cung cấp cho chúng tôi đường ray thanh toán. Tính toán và thanh toán, chính là hai nguyên tố cốt lõi mà tài chính tổ chức cần khi di chuyển lên chuỗi.
Nhìn vào hiện tại, Ethereum là nơi duy nhất đồng thời sở hữu cả hai và đã đạt đến quy mô.
Câu chuyện có lẽ vẫn đang được viết. Nhưng đường ray đã được đưa vào sử dụng.
Đặt cược không sai, sai là thời điểm
Nhiều người nhìn vào giá ETH hai năm qua và tuyên bố giao dịch này đã kết thúc. Tôi nghĩ họ đang nhìn sai chất xúc tác.
Sự định giá lại sẽ không bao giờ đến từ việc người mua lẻ đu theo tình tiết, đối với một tài sản có cơ sở hạ tầng nền tảng lớn như vậy, đó luôn là một nền tảng mong manh. Chất xúc tác thực sự là nhu cầu từ tổ chức, và nhu cầu tổ chức không vận hành theo dòng thời gian trên Twitter crypto.
Nó sẽ chỉ hành động khi khung tuân thủ đã sẵn sàng, khi các đường ray lưu ký thực sự tồn tại, khi môi trường quản lý ổn định đủ để Giám đốc Tài chính phê duyệt.
Thời khắc đó, gần hơn nhiều so với mức giá hiện tại phản ánh.
Tại sao tôi mua
Tôi muốn nói rất rõ ràng. Tôi nắm giữ ETH vì tôi có trách nhiệm ủy thác, phải đưa ra quyết định phân bổ vốn sáng suốt, và ở mức giá tôi mua, ETH đã đạt được tiêu chuẩn đó.
Gạt những tình tiết sang một bên, bản chất của tài sản này là: nó tạo ra thu nhập. Biên lợi nhuận gộp của hoạt động staking của chúng tôi trong quý I đạt 94,7%. Đây là một công việc kinh doanh, không chỉ là một tầm nhìn.
Nó cung cấp sự bảo mật cho nền tảng hợp đồng thông minh thống trị toàn cầu, nền tảng này đã xử lý hàng nghìn tỷ đô la giao dịch năm ngoái và mỗi quý đều tăng khối lượng giao dịch thể chế. Hơn nữa, tôi cho rằng giá giao dịch của nó đang tồn tại một mức chiết khấu đáng kể so với giá trị thực tế của cơ sở hạ tầng mà nó vận hành.
Tôi không cần ETH trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới mới sở hữu nó. Tôi chỉ cần nó duy trì như hiện tại và tiếp tục làm những gì nó đang làm.
Chỉ riêng điều đó, đã đủ để tôi mua. Tương tự, cũng đủ để tôi tiếp tục nắm giữ.
