Tác giả:blocmates.(@blocmates)
Biên dịch:AididiaoJP,Foresight News
Nếu bạn giống như chúng tôi, đã bị ràng buộc chặt chẽ với ngành công nghiệp này trong vài năm qua, bạn sẽ cảm nhận rõ ràng không khí đã thay đổi.
Mọi thứ cảm thấy ít thú vị hơn, và điều duy nhất có vẻ thu hút sự chú ý là những thứ liên quan đến hai từ — AI và Agent.
Sự đồng thuận chính thống cho rằng ngành đang bị tối ưu hóa nghiêm trọng để phục vụ AI Agent, dẫn đến việc các sản phẩm vẫn đang vật lộn dựa trên tương tác trực tiếp của con người hoặc "tầng con người" bị gạt ra ngoài lề.
Do đó, từ góc nhìn của con người, ngành có vẻ hơi trì trệ, nhưng môi trường trên chuỗi vẫn sôi động và tràn đầy sức sống trên một tầng mới (tầng Agent), mà con người về mặt kỹ thuật không thể can thiệp trực tiếp.
Hiệu quả đang thúc đẩy nhiều người dùng hơn chuyển sang tương tác do AI dẫn dắt. Các nền tảng ban đầu được thiết kế cho thao tác nhấp chuột và vận hành của con người, nay đang được tối ưu hóa để phục vụ "phi con người".
Những tay chơi lớn như Uniswap Labs đã ra mắt 7 "Kỹ năng" mã nguồn mở hướng đến AI Agent vào tháng 2. Những công cụ này cho phép các Agent mã hóa AI tự chủ (ví dụ: trong Claude, Cursor hoặc các framework Agent khác) có thể tương tác trực tiếp, đáng tin cậy với giao thức Uniswap trên chuỗi.
Tuy nhiên, trái ngược với luận điệu "AI Agent sẽ nuốt chửng mọi thứ" bay khắp các dòng thời gian, quan sát kỹ hơn sẽ thấy một câu chuyện hơi khác — sự tăng trưởng hoạt động của Agent mang tính đặc thù lĩnh vực hơn là trên toàn ngành.
Chúng tôi quyết định đào sâu hơn để xem những lĩnh vực nào đã bị "nuốt chửng", và những lĩnh vực nào còn chờ đợi.
Mục tiêu của chúng tôi là: hiểu liệu tầng con người trong crypto có thực sự đang chết dần hay không, và khám phá các giải pháp được xây dựng trên tầng mới của crypto, đảm bảo quyền kiểm soát không bị mất.
Các lĩnh vực đã bị AI Agent thống trị
Trong các lĩnh vực cụ thể, chúng tôi quan sát thấy hoạt động do AI Agent thúc đẩy rất sôi động, trong khi tương tác trực tiếp của con người đang giảm. Dưới đây là một số ví dụ:
Giao dịch phái sinh (Hợp đồng vĩnh viễn)
Thị trường hợp đồng vĩnh viễn là thị trường thanh khoản rõ ràng nhất do robot thống trị trong crypto. Tốc độ, nhận dạng mẫu và thực thi 24/7 là những việc máy móc làm tốt hơn con người. Không ai tranh cãi rằng con người nên thực hiện giao dịch đặt lệnh thủ công.
10 giao thức hợp đồng vĩnh viễn hàng đầu đã tạo ra khối lượng giao dịch khoảng 5920 tỷ USD trong 30 ngày qua, trong đó riêng Hyperliquid chiếm 2488 tỷ USD, tiếp theo là Aster (616 tỷ USD).
Cuộc thi giao dịch thời gian thực "Con người vs AI" của Aster trong điều kiện biến động cao trong hai tuần là một minh chứng rõ ràng: 43% người tham gia là con người bị thanh lý, trong khi tất cả 30 AI Agent đã hoàn thành cuộc đua, không bị thanh lý nào, tỷ lệ sống sót 100%.
ROI tổng thể của nhóm giao dịch con người là -32.22%, trong khi các AI Agent giới hạn tổng thua lỗ ở khoảng 1.3 nghìn USD, ROI tổng thể là -4.48%.
Giao dịch chênh lệch giá (MEV)
Đây là trường hợp do robot thống trị tuyệt đối nhất trong crypto, vì không hề tồn tại các nhà khai thác MEV con người có lợi nhuận ở quy mô.
Hệ sinh thái MEV trên các mạng đã phát triển thành một ngành giao dịch tự động hóa cạnh tranh cao, với các robot chuyên biệt và công cụ cơ sở hạ tầng quét mempool của blockchain.
Năm 2025, các cuộc tấn công sandwich chiếm 51.56% tổng khối lượng giao dịch MEV (289.76 triệu USD). Trên Solana, các robot sandwich đã nắm bắt 1.7% đến 5.4% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày (trung bình 2.9%), thực hiện 3.85 tỷ USD giao dịch sandwich trong hơn 3.9 triệu bundle.
Một robot duy nhất chiếm 42% tổng khối lượng giao dịch sandwich, thực hiện hơn 1.6 tỷ USD giao dịch trong 30 ngày qua.
Điều này cũng mở rộng sang các giao thức DeFi. Toàn bộ vòng đời thanh lý — giám sát, kích hoạt và thực thi — đều được xử lý bởi các robot không cần cấp phép.
Mặc dù điều này đã tồn tại trước làn sóng AI Agent, nhưng toàn bộ quá trình hiện nay đã được tự động hóa đáng kể bởi Agent khi danh mục DeFAI tiếp tục phát triển.
Tối ưu hóa lợi nhuận
Danh mục này mặc định là Agent-first. Dữ liệu cho thấy, trong số các giao thức DeFi mới ra mắt Q1/2026, 68% chứa ít nhất một AI Agent tự chủ để giao dịch, quản lý thanh khoản và giám sát rủi ro.
So với dữ liệu 12 tháng trước, chúng tôi thấy tỷ lệ áp dụng AI Agent trong lĩnh vực lợi nhuận tăng 15%.
Trên các nền tảng như Giza và ZyFAI, hiệu suất của AI Agent tiếp tục vượt trội — với ZyFAI đạt hiệu suất vượt trội +73.42% so với chiến lược tĩnh.
Giza ghi nhận hơn 800 nghìn giao dịch tự chủ, với tài sản được quản lý lên đến 40 triệu USD.
Ngoài Giza và ZyFAI, còn nhiều dự án hơn trong danh mục này, chúng tôi đã đề cập đến một số, và chúng tôi cũng sẵn sàng tìm hiểu sâu hơn các dự án khác theo yêu cầu và xem xét thêm — bao gồm:
Arrakis, Reflect, AFI, Lulo, Sail, Almanak, Surf, Infinit, AXAL, Superform, DeFi Saver, Kamino, Mamo, HeyAnon, v.v.
Các bản cập nhật từ các dự án hàng đầu như Pendle (bao gồm việc triển khai trình kết nối MCP và xây dựng Skills, cho phép Pendle dễ dàng tích hợp với AI Agent gốc crypto và không gốc) cũng chứng minh rằng ngành công nghiệp lợi nhuận đang nhanh chóng nghiêng về tương tác Agent-first.
Giao dịch giao ngay và Tối ưu hóa danh mục đầu tư
Các robot giao dịch tự động hiện ước tính chiếm 65% khối lượng giao dịch crypto toàn cầu. Đầu năm 2026, số lượng AI Agent hoạt động hàng ngày trên chuỗi đạt 250 nghìn, tăng hơn 400% so với năm 2025.
Đặc biệt trên Solana, AI Agent đã tạo ra 31 tỷ USD khối lượng giao dịch DEX vào năm 2025, chiếm khoảng 2% tổng khối lượng giao dịch DEX (1.5 nghìn tỷ USD).
Chúng tôi thấy giao dịch giao ngay do Agent thúc đẩy tăng lên, bao gồm giao dịch meme coin xuyên mạng.
Người dùng ngày càng phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng Agent-first để phát hành token, giao dịch và quản lý danh mục đầu tư, thúc đẩy sự phổ biến của các nền tảng như Virtuals, Bankr, Glider, Surf, Symphony.
Các lĩnh vực chiến trường (Hoạt động của Agent + Con người cùng tồn tại)
Thị trường dự đoán
Polymarket là sân thử nghiệm chi tiết nhất về AI vs Con người trong crypto, và dữ liệu khó có thể bác bỏ. Tất cả chúng ta đều đã thấy những bài đăng khoe khoang về việc kiếm hàng triệu USD trên thị trường dự đoán bằng Agent.
Tuy nhiên, trên cơ sở 10582 nhà giao dịch hoạt động, 880 robot (chiếm 8.3% tài khoản) có lợi nhuận trung bình 119156 USD, trong khi con người là 12671 USD — chênh lệch bình quân đầu người là 9.4 lần.
Tỷ lệ thắng của Agent là 66.4%, trong khi con người là 45.3%. Cửa sổ chênh lệch giá đã giảm từ 12.3 giây năm 2024 xuống còn 2.7 giây năm 2026, các robot thực hiện dưới 100 mili giây chiếm 73% toàn bộ lợi nhuận chênh lệch giá.
Các Agent do AI điều khiển hiện chiếm khoảng 18% tổng khối lượng giao dịch thị trường dự đoán, hơn 30% ví Polymarket đang sử dụng AI Agent.
Tuy nhiên, điểm tinh tế là: đối với các thị trường kéo dài hàng tuần hoặc hàng tháng, khoảng cách giảm đáng kể — trong một số danh mục, con người thực sự hoạt động tốt hơn.
Robot đã được chứng minh là không giỏi xử lý sự thay đổi, vì vậy chúng bối rối khi động lực cơ bản thay đổi. Ngược lại, con người thích nghi.
Do đó, những gì chúng ta thấy là: trò chơi chênh lệch giá ngắn hạn đã bị Agent chiếm lĩnh, trong khi trò chơi phán đoán dài hạn vẫn thuộc về con người.
Điều này suy ra rằng, trong tương lai gần, hoạt động Agent trên thị trường dự đoán và tương tác con người sẽ tiếp tục cân bằng, cho đến khi chúng ta có thể có các mô hình nhận thức hơn, có thể đưa ra các quyết định tinh tế mà con người vẫn thống trị.
Cho vay DeFi
Cho vay là một ví dụ rõ ràng khác về tự động hóa phân tầng. Như chúng tôi đã đề cập trong các lĩnh vực do Agent thống trị, robot thanh lý đã ăn sâu; tuy nhiên, phần lớn quyết định gửi tiền và vay mượn vẫn do con người đưa ra.
Aave dẫn đầu với TVL 12.4 tỷ USD, tiếp theo là Morpho (6.9 tỷ USD).
Các Agent DeFAI đã triển khai lại hơn 2 tỷ USD TVL trong các giao thức cho vay và lợi nhuận — con số tuyệt đối ấn tượng, nhưng chỉ chiếm chưa đến 2% tổng TVL DeFi (1300-1400 tỷ USD).
Điều này cho thấy rõ ràng rằng quyết định gửi tiền, lựa chọn tài sản thế chấp và sở thích rủi ro vẫn chủ yếu do con người quyết định. Trong khi AI Agent xử lý phần ống ở rìa, thì lõi vẫn do con người kiểm soát.
Các lĩnh vực do con người thống trị
Stablecoin và thanh toán thẻ
Tính đến tháng 3/2026, tổng vốn hóa thị trường stablecoin là khoảng 3.12 nghìn tỷ USD. Khối lượng giao dịch đã điều chỉnh (lọc hoạt động robot, MEV và giao dịch rửa tiền) đạt 28 nghìn tỷ USD hoạt động kinh tế thực vào năm 2025. Tăng trưởng với tốc độ CAGR 133% kể từ năm 2023.
Chuyển khoản stablecoin dưới 250 USD đạt mức cao kỷ lục 5.84 tỷ giao dịch vào tháng 8/2025. Chúng tôi coi đây là người dùng chuyển tiền cho gia đình, trả cho freelancer hoặc chia hóa đơn. Hơn 80% giao dịch stablecoin hỗ trợ bằng USD xảy ra bên ngoài Mỹ, nơi áp dụng Agent dẫn đầu.
Người dân thực sự ở các thị trường mới nổi sử dụng stablecoin như một công cụ tiếp cận USD và phòng ngừa rủi ro kinh tế, biến nó trở thành chìa khóa cho thị phần stablecoin. Chỉ riêng tháng 2/2026, khối lượng giao dịch đạt 1.78 nghìn tỷ USD.
Ngoài ra, danh mục thanh toán bằng thẻ đang phát triển mạnh nhờ quy định rõ ràng hơn. Các sản phẩm cho phép người dùng chi tiêu tài sản crypto ở bất cứ đâu chấp nhận thẻ truyền thống, và tiền vẫn được tự lưu giữ cho đến thời điểm mua hàng.
Khoảng 5% lĩnh vực này là do Agent thúc đẩy. Phần còn lại là mọi người đang chuyển tiền. Không giống như các lĩnh vực do robot thống trị, người dùng ở đây thường không biết hoặc không quan tâm họ đang sử dụng crypto. Đó chính là điểm mấu chốt.
Ví
Ví là lớp cuối cùng giữa con người và blockchain, và là lớp không thể hoàn toàn bị trừu tượng hóa.
Mặc dù các nỗ lực trừu tượng hóa đã được thực hiện, nhưng quá trình phê duyệt đòi hỏi khắt khe sự giám sát của con người. Phải có người ký. Phải có người quyết định có tin tưởng thứ trước mắt hay không.
Phantom có hơn 15 triệu người dùng hoạt động hàng tháng. Toàn bộ không gian ví đang đầu tư vào các cải tiến lấy con người làm trung tâm, như xem trước giao dịch dễ đọc, bảo mật sinh trắc học và chi tiêu dựa trên thẻ.
Các ví tốt nhất năm 2026 đã phát triển từ các container lưu trữ "seed phrase + chuỗi ký tự" thành bảng điều khiển tài chính hoàn chỉnh.
Các ví Agent cấp doanh nghiệp năm 2026 bao gồm giới hạn ngân sách, danh sách trắng, nhật ký kiểm toán và dừng khẩn cấp — coi Agent là nhà điều hành với quyền hạn bị hạn chế, chứ không phải người ký toàn quyền.
Tầng xác minh Con người và Agent: Càng nhiều Agent, điều này càng quan trọng
Khi ngày càng nhiều Agent tràn vào hoạt động trên chuỗi, giá trị của việc chứng minh bạn là con người hoặc Agent đại diện cho con người hành động cũng ngày càng cao.
Có một số dự án đang phát triển theo hướng này, đảm bảo chúng ta không bị lạc trong ma trận của thế giới máy móc.
World & AgentKit
Đầu tiên đề cập: World (trước đây là Worldcoin - WLD) — những người này đã xác minh hơn 17 triệu người dùng thông qua phần cứng Orb quét mống mắt.
World tự mô tả là phản hồi cho một thế giới bão hòa AI — xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số để việc trở thành con người thực sự có trọng lượng.
Sau đó, họ đã ra mắt AgentKit. Một bộ công cụ cho phép AI Agent mang theo bằng chứng mã hóa, chứng minh chúng được hỗ trợ bởi những con người duy nhất đã vượt qua World ID, và tích hợp với giao thức x402 của Coinbase và Cloudflare để thanh toán vi mô bằng stablecoin.
t54
Một dự án khác chúng tôi theo dõi là t54, đang xây dựng cơ sở hạ tầng tin cậy và an toàn (thường được gọi là "tầng tin cậy") cho nền kinh tế Agent, tức là thế giới nơi các AI Agent tự chủ xử lý các nhiệm vụ thực (như quản lý tiền, thanh toán và giao dịch thay mặt cá nhân hoặc doanh nghiệp).
Hiện tại, việc AI Agent chuyển tiền thật là rủi ro (không xác minh, không có trách nhiệm giải trình, dễ bị lừa đảo hoặc vi phạm quy tắc tuân thủ).
t54 giải quyết vấn đề này thông qua x402-secure, một tầng tin cậy chuyên dụng, nâng cấp giao thức x402 để thực hiện thanh toán vi mô an toàn bằng AI Agent. x402-secure cung cấp điểm số rủi ro thời gian thực thông qua Trustline Engine và giúp phát hiện lừa đảo, bao gồm prompt injection, để đảm bảo trách nhiệm giải trình.
t54 cung cấp các rào chắn này để các tổ chức và người dùng thực sự có thể tin tưởng Agent xử lý tài chính.
Self Protocol
Những người này đang xây dựng một tầng liên kết con người-Agent phi tập trung bằng chứng zk trên ERC-8004 (danh tính Agent trên chuỗi).
Self Protocol sử dụng công nghệ zk để neo mỗi AI Agent vào chủ sở hữu con người đã được xác minh (bằng chứng con người), mà không doxxing hoặc rò rỉ dữ liệu.
Nó ngăn chặn tấn công Sybil, hỗ trợ ví tự lưu giữ, hành động tự chủ và giao thức kinh doanh, đồng thời duy trì trách nhiệm giải trình của con người.
Selfclaw đã tích hợp với các hệ sinh thái như Celo/Google Cloud, và phí được tái đầu tư để hỗ trợ các Agent đã được xác minh.
Kite AI
Kite là một L1 cơ sở (tương thích EVM, sử dụng cơ chế đồng thuận Proof of AI) được xây dựng riêng cho Internet Agent.
Nó cung cấp Hộ chiếu Agent (danh tính có thể xác minh, ủy quyền, quy tắc chi tiêu có thể lập trình hoặc rào chắn), thanh toán stablecoin tự chủ, quản trị và xác minh, để Agent có thể xác thực, giao dịch và hợp tác mà không cần trung gian.
Kết luận
Nghiêm túc mà nói, chúng tôi không phản đối Agent. Dữ liệu trong các lĩnh vực giao dịch, MEV và lợi nhuận là rõ ràng; robot đã chiến thắng những căn phòng đó, và sẽ không trả lại.
Cuộc thi đối đầu với 43% con người bị thanh lý và không có robot nào bị thanh lý nói lên tất cả về ai sở hữu trò chơi tốc độ.
Nhưng toàn bộ dữ liệu mạng vẫn cho thấy con người vẫn làm phần lớn công việc trong phần lớn công việc thực sự chạm đến cuộc sống thực — trong thanh toán, danh tính và xác minh.
Đây là những tầng thực sự tạo ra giá trị, thực sự tạo ra doanh thu. Chúng có một đặc điểm chung: chúng đòi hỏi phán đoán, sự tin tưởng, hiện diện vật lý hoặc ngữ cảnh văn hóa — những thứ hiện không thể đơn giản hóa thành hàm tối ưu hóa.
Chúng tôi cho rằng các nhóm không nên hoàn toàn từ bỏ việc xây dựng cho tương tác trực tiếp của con người trong những lĩnh vực và phân khúc này.
Agent hiện tại cần con người hơn cả con người cần Agent. Chúng tôi tin rằng những người hiểu điều này, và những nhóm xây dựng hệ thống chứng minh Agent và con người, là đáng để theo dõi.
