Harvard Và Các Tổ Chức Khác Bán Tháo, 6 Nhân Tài Cốt Cốt Rời Đi Trong Một Tháng, Ethereum Gặp Vấn Đề Gì?

链捕手Xuất bản vào 2026-05-20Cập nhật gần nhất vào 2026-05-20

Tóm tắt

Gần đây, Ethereum (ETH) đối mặt với nhiều thách thức từ nội bộ đến bên ngoài. Về mặt nội bộ, Quỹ Ethereum (EF) chứng kiến làn sóng nhân sự chủ chốt rời đi, với ít nhất 7 thành viên bao gồm các nhà nghiên cứu và điều phối viên từ tháng 2 đến tháng 5. Nguyên nhân trực tiếp được cho là từ việc ban hành và yêu cầu ký kết "Tuyên ngôn sứ mệnh" mới, nhấn mạnh việc giảm ảnh hưởng của EF. Việc mất đi các chuyên gia giàu kinh nghiệm có nguy cơ làm chậm các bản nâng cấp quan trọng như Glamsterdam, vốn nhằm tăng giới hạn Gas. Bên cạnh đó, mức lương cho nhà phát triển L1 của Ethereum được báo cáo là thấp hơn 50-60% so với thị trường, dẫn đến nguy cơ bị các dự án mới như Monad hoặc L2 thu hút với gói đãi ngộ cao hơn. Về phía tổ chức, dữ liệu cho thấy sự rút lui đáng kể. Goldman Sachs cắt giảm khoảng 70% vị thế ETF Ethereum (ETHA), trong khi Quỹ tài trợ Đại học Harvard đã thoái toàn bộ khoản nắm giữ ETF ETH trị giá gần 87 triệu USD. Một quỹ hưu trí Hàn Quốc cũng ghi nhận tổn thất đáng kể từ các khoản đầu tư liên quan đến Ethereum. Trên thị trường, thị phần DeFi của Ethereum trong tổng giá trị khoá (TVL) đã giảm từ 63,5% xuống còn khoảng 54%, bị các blockchain như Solana, BNB Chain và Bitcoin cạnh tranh. Trong lĩnh vực Tài sản Thế giới Thực (RWA), Ethereum vẫn dẫn đầu nhưng đối mặt với áp lực từ các blockchain chuyên biệt và xu hướng các tổ chức tài chính tự xây dựng blockchain riêng (ví dụ: Arc của Circle). Mặc dù người sáng lập Vitalik Buterin tiếp tục củng cố tầm nhìn về một "cảng trú ...

Tác giả: Zhou, ChainCatcher

Gần đây, Ethereum Foundation một lần nữa đối mặt với làn sóng rời đi của nhân sự, nhà nghiên cứu cốt cốt Carl Beek và Julian Ma chính thức thông báo rời đi.

Từ đầu năm đến nay, ít nhất 7 thành viên cốt cốt hoặc cộng tác viên kỳ cựu đã lần lượt rời đi, từ đồng giám đốc điều hành đến nhà nghiên cứu giao thức, từ điều phối viên nâng cấp đến chuyên gia mật mã học, cộng đồng đang bày tỏ lo ngại rõ rệt về tính ổn định và khả năng thực thi của Quỹ.

Cùng lúc đó, dữ liệu nắm giữ của các tổ chức lần lượt được công bố. Goldman Sachs đã giảm khoảng 70% vị thế iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock, Quỹ tài trợ của Đại học Harvard đã bán tháo toàn bộ gần 87 triệu USD vị thế ETF Ethereum đã mua trước đó, và công ty cứu trợ hưu trí lớn thứ bảy của Hàn Quốc đã ghi nhận khoản lỗ khoảng 32,73 triệu USD do đầu tư vào ETF đòn bẩy Ethereum.

Ngoài ra, Ethereum Foundation gần đây còn hủy stake 21,271 ETH từ Lido, và nhiều lần bán ETH trên chuỗi để tái cân bằng quỹ kho bạc.

Đội ngũ cốt cốt nội bộ đang rời đi, vốn lớn bên ngoài đang rút lui, bản thân Quỹ cũng đang giảm nắm giữ. Ethereum, đang đồng thời nhận được sự "bỏ phiếu bằng chân" từ nhiều loại người tham gia khác nhau.

Ngòi nổ cho làn sóng rời đi: Tranh cãi về việc ký kết Tuyên bố Sứ mệnh

Ngòi nổ trực tiếp cho làn sóng rời đi lần này là Tuyên bố Sứ mệnh mới dài 38 trang được Quỹ công bố vào tháng 3 năm nay.

Tuyên bố này nêu rõ, Quỹ không phải là chủ sở hữu hay cơ quan quyền lực trung tâm của Ethereum, mà chỉ là một trong nhiều người ủng hộ. Nó đề xuất giảm dần ảnh hưởng của chính mình, và giới thiệu khái niệm "walkaway test", tức là ngay cả khi Quỹ rút lui hoàn toàn, hệ sinh thái Ethereum vẫn có thể vận hành độc lập và lành mạnh.

Tuyên bố đồng thời nhấn mạnh nguyên tắc CROPS, tức là Chống kiểm duyệt và Chống chiếm đoạt (Censorship Resistance & Capture Resistance), Mã nguồn mở (Open Source), Quyền riêng tư (Privacy) và Bảo mật (Security).

Vitalik Buterin sau đó đã công khai bày tỏ ủng hộ, nói rằng sẽ tăng cường đầu tư vào Ethereum, và định vị nó như một "bến đỗ công nghệ" - duy trì quyền tự quyết của người dùng, đảm bảo bất kỳ cá nhân, tổ chức hay hệ tư tưởng nào cũng không thể hình thành sự kiểm soát tuyệt đối trong không gian mạng.

Tuy nhiên, tuyên bố đã gây tranh cãi ở khâu thực thi. Được biết, Quỹ yêu cầu nhân viên nội bộ ký xác nhận nội dung tuyên bố, nếu không có thể phải đối mặt với việc rời đi hoặc điều chỉnh đãi ngộ. Quỹ thậm chí còn tạo ra hình ảnh meme "SOURCE SEPPUKU LICENSE" (Giấy phép Mổ bụng Nguồn), thể hiện quyết tâm sẽ "tự kết liễu" nếu không thực hiện được lời hứa.

Cách làm mâu thuẫn này - "tuyên bố mình sẽ rút lui, nhưng lại ép buộc ký cam kết trung thành" - đã trở thành chất xúc tác quan trọng cho làn sóng rời đi lần này.

Trong vòng bốn tháng ngắn ngủi, 7 thành viên cốt cốt hoặc cộng tác viên kỳ cựu đã lần lượt rời đi:

Tháng 2, đồng giám đốc điều hành Tomasz Stańczak từ chức chỉ sau 11 tháng nhậm chức;
Tháng 4, Josh Stark - người tham gia sâu vào các bản nâng cấp như The Merge, Dencun và điều phối viên Protocol Guild Trent Van Epps rời đi;
Tháng 5, đồng trưởng nhóm Giao thức Barnabé Monnot, Tim Beiko, Alex Stokes (nghỉ phép) cùng các nhà nghiên cứu Carl Beek (thâm niên 7 năm, chủ trì nghi lễ KZG và thiết kế sớm Beacon Chain), Julian Ma (thâm niên 4 năm, chủ trì FOCIL và Fast Confirmation Rule) lần lượt rời đi.

Danh sách thành viên rời Ethereum Foundation Nguồn: RootData

Những người này mang đi không chỉ chức vụ, mà còn là lượng lớn kinh nghiệm ngầm và trực giác khó có thể ghi lại vào tài liệu, bao gồm những lựa chọn và cân nhắc đã từng được đưa ra trong các bản nâng cấp lịch sử, mối quan hệ tin tưởng giữa các đội ngũ khác nhau, các tranh cãi trong quá trình thúc đẩy đề xuất EIP cần xử lý thế nào, và những kỹ năng phối hợp "chỉ có thể cảm nhận" trong các cuộc họp All Core Devs.

Cheeky-gorilla, một cộng tác viên của Protocol Guild, từng phát biểu tại hội nghị EthCC[9] rằng, mức lương của các nhà phát triển cốt cốt L1 Ethereum thấp hơn 50% đến 60% so với các vị trí tương đương trên thị trường, trong khi các chuỗi mới hiệu suất cao như Monad và các dự án L2 hàng đầu đang chủ động chiêu mộ với gói lương cao gấp 10 lần trở lên. Ông chỉ ra, một khi các nhà nghiên cứu kỳ cựu am hiểu logic giao thức cơ bản rời đi, các lộ trình quan trọng như PeerDAS, cây Verkle sẽ đối mặt với nguy cơ đình trệ thực chất.

Nguy cơ này có thể đã bắt đầu thành hiện thực. Bản nâng cấp Glamsterdam dự kiến triển khai vào tháng 6/2026 đã bị trì hoãn, theo tiến độ testnet mới nhất và phản hồi từ hội nghị Interop, thời gian triển khai chính thức trên mainnet có khả năng bị lùi sang quý III. Mục tiêu cốt lõi của Glamsterdam là nâng giới hạn Gas từ mức hiện tại khoảng 60 triệu lên 200 triệu, là bước then chốt để Ethereum nâng cao sức cạnh tranh của mainnet.

Gần đây, EF đã bổ nhiệm ba đồng trưởng nhóm mới là Will Corcoran, Kev Wedderburn và Fredrik Svantes tiếp quản đội ngũ Giao thức, thời gian làm việc tại EF của họ dao động từ 2 đến 7 năm. Tuy nhiên, việc xây dựng lòng tin cần thời gian, việc tái thiết mạng lưới phối hợp cần thời gian, và nhịp độ nâng cấp của Ethereum dường như không thể chờ đợi quá lâu.

Cùng lúc đó, EF gần đây đã hủy stake 21,271 ETH từ Lido, và nhiều lần bán ETH trên chuỗi để tái cân bằng quỹ kho bạc. Trong bối cảnh biến động nhân sự đã gây lo ngại cho bên ngoài, loạt thao tác trên chuỗi này càng làm gia tăng tâm lý bất an trên thị trường.

Áp lực kép từ cạnh tranh bên ngoài và niềm tin của các tổ chức

Sự chấn động nội bộ trùng với thời điểm cạnh tranh bên ngoài khốc liệt nhất.

Theo dữ liệu từ DefiLlama, tính đến đầu tháng 5, tỷ trọng của Ethereum trong tổng giá trị bị khóa (TVL) DeFi đã giảm từ 63.5% đầu năm 2025 xuống còn khoảng 54% hiện nay, mức thấp nhất trong gần một năm. TVL DeFi của Ethereum khoảng 45.4 tỷ USD, vẫn dẫn đầu đáng kể, nhưng các blockchain công khai như Solana (6.66%), BNB Chain (6.60%), Bitcoin (6.35%), Tron (6.17%), Base (5.44%) và Hyperliquid (1.81%) đang dần xâm lấn thị phần của nó.

Về doanh thu phí giao dịch, tuần đầu tháng 5, Hyperliquid chiếm khoảng 43% thị phần với doanh thu phí khoảng 11 triệu USD, dẫn đầu tất cả các blockchain công khai; trong khi đó, doanh thu phí của Ethereum khoảng 3 triệu USD, chỉ chiếm khoảng 13%; doanh thu phí của Solana khoảng 2 triệu USD, chiếm khoảng 10%.

Về thị trường RWA, khi các tổ chức quản lý tài sản truyền thống đẩy nhanh việc đưa tài sản lên chuỗi, các blockchain công khai đang cạnh tranh xoay quanh các nhà phát hành tổ chức. Hiện tại, vốn hóa thị trường RWA trên chuỗi đã vượt 65 tỷ USD, tăng khoảng 44% so với mức khoảng 45 tỷ USD đầu năm. Trong đó, Ethereum hiện chiếm khoảng 33% thị phần, vẫn là mạng lưới chính để triển khai tài sản được token hóa của các tổ chức; Provenance Blockchain chiếm khoảng 27%, BNB Chain, XRP Ledger và Solana mỗi nền tảng chiếm khoảng 6%.

Cùng lúc đó, một xu hướng mới đang xuất hiện. KOL tiền mã hóa Kaylyn (@kaylyn_0x) chỉ ra rằng, do chi phí phát hành blockchain và rào cản kỹ thuật ngày càng giảm, các tổ chức Phố Wall bắt đầu tích cực thăm dò việc tự xây dựng blockchain công khai hoặc kiến trúc lai, để có được khả năng kiểm soát tuân thủ và hiệu suất dự đoán được mạnh hơn. Blockchain công khai Arc do Circle ra mắt là một trường hợp điển hình, testnet của nó đã xử lý hơn 150 triệu giao dịch, đã huy động được 222 triệu USD từ các tổ chức như BlackRock, mainnet sắp ra mắt. Mối đe dọa tương lai đối với vị thế giải quyết giao dịch tổ chức của Ethereum sẽ không thể xem nhẹ.

Ở cấp độ thao tác thị trường thứ cấp, báo cáo nắm giữ Q1 cho thấy, Goldman Sachs đã cắt giảm mạnh mẽ việc tiếp xúc với Ethereum trong quý I, vị thế iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock mà họ nắm giữ đã giảm khoảng 70%, chỉ còn khoảng 114 triệu USD. Quỹ tài trợ của Đại học Harvard đã bán tháo toàn bộ gần 87 triệu USD vị thế ETF Ethereum đã mua trước đó.

Ngoài ra, công ty cứu trợ hưu trí lớn thứ bảy của Hàn Quốc Bumo Sarang năm ngoái đã đầu tư 595 tỷ won từ quỹ vận hành vào ETF đòn bẩy trả lại gấp đôi hàng ngày của Bitmine, một cổ phiếu chủ đề Ethereum, và lỗ 493 tỷ won (khoảng 32,73 triệu USD).

Những thao tác này có thể phản ánh việc một số tổ chức truyền thống đã mất kiên nhẫn với lợi nhuận ngắn hạn và tính ổn định lâu dài của Ethereum.

Lời kết

Nhiều tín hiệu cùng chỉ ra thách thức cốt lõi hiện tại của Ethereum: sự chậm trễ kép về khả năng thực thi và sức hút của tường thuật ở định vị hạ tầng trưởng thành cấp tổ chức.

Trong bài phát biểu tại Lễ hội Web3 ở Hong Kong, Vitalik Buterin đã nói rõ, Ethereum không chạy đua về tốc độ, mà muốn trở thành "máy tính toàn cầu" và "bến đỗ công nghệ" an toàn nhất, phi tập trung nhất. Bài viết dài mới đây của ông tiếp tục trình bày rằng, xác minh hình thức hóa với sự hỗ trợ của AI là cốt lõi giai đoạn tiếp theo của Ethereum, mục tiêu là biến Ethereum thành một "lõi bảo mật" có thể được chứng minh tính bảo mật bằng toán học.

Tầm nhìn này là rõ ràng, con đường kỹ thuật cũng đáng tin cậy. Nhưng việc hiện thực hóa tầm nhìn đòi hỏi năng lực phối hợp ổn định và tích lũy kinh nghiệm liên tục - và đúng vào thời điểm cửa sổ quan trọng nhất này, hai thứ đó đang nhanh chóng rơi rụng đi.

Câu hỏi Liên quan

QĐiều gì đã gây ra làn sóng nghỉ việc hàng loạt tại Ethereum Foundation gần đây?

ALàn sóng nghỉ việc được kích hoạt trực tiếp bởi 'Tuyên bố sứ mệnh' mới dài 38 trang được Ethereum Foundation công bố vào tháng 3 năm nay. Tuyên bố nhấn mạnh EF không phải là chủ sở hữu hay thẩm quyền trung tâm của Ethereum và đề xuất giảm dần ảnh hưởng của mình. Tuy nhiên, việc EF yêu cầu nhân viên ký xác nhận nội dung tuyên bố này, nếu không có thể phải đối mặt với việc rời đi hoặc điều chỉnh đền bù, đã tạo ra mâu thuẫn và trở thành chất xúc tác quan trọng cho đợt nghỉ việc.

QNhững rủi ro nào mà việc mất đi các nhà nghiên cứu cốt lõi có thể gây ra cho lộ trình phát triển của Ethereum?

AViệc mất đi các nhà nghiên cứu kỳ cựu nắm giữ kinh nghiệm và kiến thức chuyên sâu có nguy cơ làm đình trệ các lộ trình then chốt như PeerDAS và Verkle Tree. Một rủi ro cụ thể đã bắt đầu xuất hiện: bản nâng cấp Glamsterdam quan trọng, nhằm tăng giới hạn Gas từ 60 triệu lên 200 triệu để cải thiện năng lực cạnh tranh của mạng chính, dự kiến vào tháng 6/2026 có khả năng bị hoãn lại đến quý III do tiến độ trên mạng thử nghiệm và phản hồi từ các cuộc họp.

QTại sao một số tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs và Quỹ tài trợ Đại học Harvard lại giảm mạnh hoặc thoái vốn khỏi Ethereum?

ATheo bài báo, các động thái này có thể phản ánh sự thiếu kiên nhẫn của một số tổ chức truyền thống đối với lợi nhuận ngắn hạn và sự ổn định lâu dài của Ethereum. Cụ thể, Goldman Sachs đã cắt giảm khoảng 70% vị thế ETF Ethereum (ETHA) của BlackRock, trong khi Quỹ tài trợ Harvard đã bán toàn bộ khoản nắm giữ ETF Ethereum trị giá gần 87 triệu USD. Một quỹ hưu trí Hàn Quốc cũng ghi nhận khoản lỗ lớn từ việc đầu tư vào ETF có đòn bẩy liên quan đến Ethereum.

QThị phần và doanh thu phí giao dịch của Ethereum đang bị ảnh hưởng thế nào trước sự cạnh tranh từ các blockchain khác?

ADữ liệu từ DefiLlama cho thấy thị phần TVL của Ethereum trong toàn bộ thị trường DeFi đã giảm từ 63,5% đầu năm 2025 xuống còn khoảng 54%. Về doanh thu phí giao dịch, trong tuần đầu tháng 5, Hyperliquid dẫn đầu với 43% thị phần (khoảng 11 triệu USD), trong khi Ethereum chỉ chiếm khoảng 13% (3 triệu USD) và Solana chiếm 10% (2 triệu USD). Điều này cho thấy sự cạnh tranh gay gắt từ các blockchain mới nổi.

QTầm nhìn chiến lược dài hạn của Vitalik Buterin cho Ethereum là gì, và thách thức chính để hiện thực hóa nó là gì?

AVitalik Buterin hình dung Ethereum không tập trung vào tốc độ, mà trở thành 'máy tính thế giới' và 'nơi trú ẩn công nghệ' an toàn và phi tập trung nhất. Tầm nhìn dài hạn là biến Ethereum thành một 'lõi bảo mật' có thể được chứng minh bằng toán học thông qua xác minh chính thức với sự hỗ trợ của AI. Thách thức chính để hiện thực hóa tầm nhìn này là việc mất đi khả năng phối hợp ổn định và tích lũy kinh nghiệm liên tục ngay trong giai đoạn then chốt, do làn sóng nghỉ việc của nhân sự cốt lõi.

Nội dung Liên quan

Đừng chỉ nhắm mắt nhấn xác nhận nữa, Ethereum muốn bạn hiểu rõ mình đang ký cái gì

Bài viết phân tích vấn đề "ký mù" (blind signing) phổ biến trên Ethereum – khi người dùng phải chấp thuận các giao dịch dưới dạng mã hex khó hiểu, dẫn đến rủi ro bảo mật. Giải pháp "Clear Signing" (Ký rõ ràng) thông qua tiêu chuẩn ERC-7730 được giới thiệu để giải quyết vấn đề này. Mấu chốt của ERC-7730 là yêu cầu các giao thức cung cấp metadata (siêu dữ liệu) theo cấu trúc JSON, hoạt động như "từ điển dịch thuật" chuẩn hóa. Metadata này mô tả ý nghĩa con người có thể đọc được cho các hàm hợp đồng và tham số (ví dụ: "Hoán đổi 1.000 USDC lấy tối thiểu 0.42 WETH trên Uniswap V3"). Ví tiền sẽ truy vấn một sổ đăng ký (registry) công khai để lấy metadata này và hiển thị thông tin rõ ràng trước khi người dùng ký. Bài viết nhấn mạnh Clear Signing không phải là công tắc thần kỳ. Việc triển khai đầy đủ đòi hỏi sự chấp nhận rộng rãi từ các giao thức, ví và công cụ, đồng thời cần cơ chế xác thực metadata để chống gian lận. Nó bổ sung cho (chứ không thay thế) các biện pháp bảo mật hiện có như mô phỏng giao dịch. Hướng đi này được đánh giá là cần thiết cho sự phát triển đại chúng của Ethereum, chuyển từ mô hình yêu cầu người dùng hiểu code sang trao lại quyền được thông tin rõ ràng khi ủy quyền giao dịch.

marsbit6 phút trước

Đừng chỉ nhắm mắt nhấn xác nhận nữa, Ethereum muốn bạn hiểu rõ mình đang ký cái gì

marsbit6 phút trước

Liệu Alibaba Cloud có thể tự viết lại mình?

Trong vòng 5 tháng qua, doanh thu MaaS của Alibaba Cloud đã tăng gấp 15 lần, phản ánh một cuộc tái cấu trúc sâu sắc. Tại hội nghị thượng đỉnh, họ công bố hoàn thành nâng cấp toàn diện "Chip - Đám mây - Mô hình - Suy luận" (chip-cloud-model-inference) thành Agent, đồng thời ra mắt trang web sản phẩm AI mới "Qianwen Cloud", máy chủ siêu nút với chip AI tự nghiên cứu Zhenwu M890 và mô hình hàng đầu mới Qwen3.7-Max. Bản chất của cuộc tái thiết này là chuyển đổi toàn bộ hệ thống được xây dựng trong 17 năm qua xoay quanh "con người sử dụng đám mây" sang một hệ thống mới cho "Agent tiêu thụ Token". **1. Chip - Đòn bẩy chi phí:** Alibaba Cloud nhấn mạnh đến chip tự nghiên cứu, với việc công bố lộ trình chip và thông tin về quy mô triển khai. Mục tiêu là kiểm soát chi phí biên cho mỗi Token, yếu tố then chốt trong cuộc cạnh tranh về giá và hiệu suất. **2. Đám mây được viết lại cho Agent:** Nền tảng đám mây truyền thống được thiết kế cho con người không phù hợp với Agent. Alibaba Cloud đang tái cấu trúc để cung cấp giao diện lập trình tiêu chuẩn hóa (Skill hóa, MCP hóa, CLI hóa), môi trường thực thi chuyên biệt (sandbox nhẹ) và logic điều phối chuyển từ "điều phối tài nguyên" sang "điều phối tác vụ". Điều này cho phép Agent tự động kích hoạt và quản lý tài nguyên đám mây. **3. Mô hình hướng đến hành động, không chỉ trò chuyện:** Qwen3.7-Max thể hiện khả năng thực thi tự chủ dài hạn, như tự viết và tối ưu mã lõi tính toán AI. Xu hướng chuyển từ mô hình "nói tốt" sang mô hình "làm được", có khả năng lập kế hoạch và thực thi nhiều bước phức tạp. **4. Cược vào tương lai AI:** Cuộc tái cấu trúc này là một canh bạc lớn vào một tương lai nơi AI và Agent thống trị. Tốc độ tăng trưởng của doanh thu AI vượt xa doanh thu đám mây truyền thống, và Token có thể thay thế ECS để trở thành sản phẩm chính. Alibaba Cloud đang điều chỉnh cơ cấu tổ chức, chỉ số đánh giá và đội ngũ bán hàng để phù hợp với thực tế mới, chấp nhận sự không chắc chắn để nắm bắt một cơ hội được cho là lớn hơn gấp hàng chục, thậm chí hàng trăm lần.

marsbit14 phút trước

Liệu Alibaba Cloud có thể tự viết lại mình?

marsbit14 phút trước

Những Người Lấn Sân Vào Thị Trường Thứ Cấp Cổ Phần SpaceX, Giữa Cơn Sóng Tạo Ra Của Cải Mạnh Nhất Lịch Sử, Chỉ Biết Ngơ Ngác

Một bài báo của WSJ kể câu chuyện về quỹ Darsana Capital, với khoản đầu tư 6 tỷ USD vào SpaceX năm 2019 giờ có thể trị giá 150 tỷ USD, minh họa cho làn sóng làm giàu lịch sử xung quanh đợt IPO sắp tới của SpaceX. Tuy nhiên, một thực tế trái ngược tồn tại: nhiều nhà đầu tư khác tham gia thị trường thứ cấp tư nhân (mua bán cổ phần công ty chưa niêm yết) lại không chắc chắn về tính hợp lệ của cổ phần SpaceX họ mua. Nguyên nhân bắt nguồn từ "cơn sốt AI" và sự khan hiếm cơ hội đầu tư vào các công ty như SpaceX, OpenAI, hay Anthropic. Nhu cầu cao đã tạo ra một thị trường thứ cấp phình to với hàng trăm phương tiện đầu tư đặc biệt (SPV) – các "vỏ bọc" phức tạp được dựng lên để nắm giữ và bán lại cổ phần. Cấu trúc này tạo ra nhiều tầng lớp trung gian, làm giảm số tiền thực tế chảy vào công ty mục tiêu và che khuất quyền sở hữu thực sự, dẫn đến những vụ lừa đảo và tình trạng mua bán "mù mờ". SpaceX, với 24 năm là công ty tư nhân, là một ví dụ điển hình. Việc công ty kiểm soát chặt chẽ việc chuyển nhượng cổ phần càng đẩy giá trên thị trường thứ cấp lên cao và làm phức tạp thêm mạng lưới SPV chồng chéo. Gần đây, các công ty như Anthropic và OpenAI đã công khai tuyên bố các giao dịch thứ cấp không được phê duyệt là vô hiệu, nhằm kiểm soát số lượng cổ đông và thông tin nội bộ. Kết quả là, việc đầu tư vào các SPV này giống như "mở hộp may rủi". Sự thật sẽ chỉ được làm sáng tỏ khi SpaceX công bố danh sách cổ đông chính thức trong hồ sơ IPO. Bài báo kết luận rằng miễn còn sự mất cân bằng giữa dòng tiền khổng lồ và số lượng công ty "khan hiếm" đáng đầu tư, thị trường thứ cấp tư nhân sẽ tiếp tục là một trò chơi mơ hồ và đầy rủi ro.

marsbit25 phút trước

Những Người Lấn Sân Vào Thị Trường Thứ Cấp Cổ Phần SpaceX, Giữa Cơn Sóng Tạo Ra Của Cải Mạnh Nhất Lịch Sử, Chỉ Biết Ngơ Ngác

marsbit25 phút trước

Bế tắc đầu tiên của Warsh: Giảm lãi suất, lạm phát và Cục Dự trữ Liên bang bị chia rẽ

Nguồn: Phố Wall Ngày 15/5, Kevin Warsh chính thức nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong một thời điểm cực kỳ khó khăn. Thay vì kế thừa một Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất như kỳ vọng của Tổng thống Trump, ông phải đối mặt với một Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) bị chia rẽ sâu sắc từ bên trong. Tại cuộc họp tháng 4, ba thành viên đã bỏ phiếu phản đối ngay cả việc gợi ý khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, phản ánh mối lo ngại lớn về lạm phát. Lạm phát Mỹ hiện ở mức cao, với CPI lõi tăng nhanh nhất kể từ cuối năm 2025. Trong khi cú sốc giá dầu từ Iran có thể là tạm thời, lạm phát dịch vụ đang tăng tốc và lan rộng, thể hiện sức ép giá cả dai dẳng trong nền kinh tế. Warsh, với quan điểm lịch sử là người cảnh giác cao độ với lạm phát, khó có thể lặp lại sai lầm đánh giá "tạm thời" của Fed trước đây. Một vấn đề then chốt khác là lãi suất trung lập (r-star). Nếu ước tính của Warsh (thiên về mức cao hơn) là chính xác, thì chính sách tiền tệ hiện tại có thể chưa đủ hạn chế để kiềm chế lạm phát lâu dài, thu hẹp thậm chí cả không gian để giữ lãi suất ổn định, chưa nói đến cắt giảm. Warsh bị mắc kẹt trong một tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính trị: được lựa chọn để cắt giảm lãi suất nhưng thiếu điều kiện kinh tế phù hợp; nếu không cắt giảm có thể đối mặt với phản ứng từ Nhà Trắng; nếu cắt giảm vì áp lực chính trị, sẽ làm suy yếu nghiêm trọng tính độc lập của Fed. Thị trường tài chính đang định giá lại. Lợi suất trái phiếu dài hạn có thể tiếp tục tăng, thậm chí chạm 5.5%, nếu Fed có bất kỳ gợi ý nào về việc thắt chặt hơn. Cổ phiếu công nghệ, với định giá vẫn còn cao, dễ bị tổn thương trước môi trường lãi suất cao hơn. Biến số lớn nhất là tiến trình đàm phán với Iran: một giải pháp hòa bình có thể làm giảm giá dầu và áp lực lạm phát trong ngắn hạn, cho Warsh chút thời gian trì hoãn, nhưng về cơ bản không giải quyết được áp lực lạm phát dịch vụ nội sinh. Tất cả sẽ phụ thuộc vào cuộc họp FOMC đầu tiên dưới sự chủ trì của Warsh vào ngày 17/6. Ngôn từ và thông điệp của ông sẽ định hình lại kỳ vọng của thị trường và lộ trình chính sách trong nhiều tháng tới.

marsbit34 phút trước

Bế tắc đầu tiên của Warsh: Giảm lãi suất, lạm phát và Cục Dự trữ Liên bang bị chia rẽ

marsbit34 phút trước

IOSG｜Sau khi số lượng nhà phát triển giảm một nửa: Crypto không chết, chỉ là nhường nhân tài cho AI

**Phân tích IOSG: Số lượng nhà phát triển Crypto giảm một nửa – Tài năng đang chuyển hướng sang AI** Báo cáo của Electric Capital cho thấy số lượng nhà phát triển hoạt động hàng tháng (monthly active developers) trong cộng đồng mã nguồn mở Crypto đã giảm từ mức đỉnh 45K (2022) xuống còn khoảng 23K vào năm 2026. Tuy nhiên, sự sụt giảm này chủ yếu đến từ các lập trình viên mới vào nghề (dưới 1 năm kinh nghiệm), với tỷ lệ rời bỏ lên tới 52%. Trong khi đó, số lượng nhà phát triển kỳ cựu (trên 2 năm kinh nghiệm) lại đạt mức cao kỷ lục, đóng góp tới 70% khối lượng code. Những người ở lại tập trung vào các công việc cốt lõi như phát triển cơ sở hạ tầng giao thức, kiểm tra bảo mật và kiến trúc cross-chain. Họ đang "bỏ phiếu bằng chân", chuyển đến các hệ sinh thái có người dùng và doanh thu thực tế như Bitcoin và Solana. Bài viết chỉ ra rằng môi trường khắc nghiệt của Crypto – nơi "mã code là luật" và không có sự can thiệp hay sửa lỗi sau khi triển khai – đã rèn giũa cho các builder một bộ kỹ năng đặc biệt: **khả năng thiết kế và xây dựng các hệ thống tin cậy từ con số 0 trong điều kiện thiếu vắng quy tắc và niềm tin bên ngoài.** Kỹ năng này thể hiện qua việc tạo ra các cơ chế kinh tế (tokenomics), quản trị phi tập trung (DAO) và hệ thống thanh toán tự động (smart contract). Đáng chú ý, bộ kỹ năng này hiện đang được "định giá lại" mạnh mẽ trong kỷ nguyên AI, để giải quyết các thách thức cấu trúc khi AI mở rộng quy mô: 1. **Tổng hợp và tối ưu hóa sức mạnh tính toán:** Các dự án như Hyperbolic áp dụng cơ chế đồng thuận và thiết kế token từ Crypto để tạo lòng tin trong việc tổng hợp và xác minh kết quả tính toán từ các GPU phân tán. 2. **Quản trị và thiết kế cơ chế khuyến khích cho AI:** Các bài học từ DAO và tokenomics được áp dụng để thiết lập các quy tắc và hình phạt kinh tế (như restaking của EigenLayer), đảm bảo nhiều AI agent hợp tác mà không phá vỡ hệ thống. 3. **Thanh toán tự động cho AI Agent:** Cơ sở hạ tầng stablecoin và thanh toán trên chuỗi (on-chain) của Crypto cung cấp nền tảng lý tưởng cho các giao dịch vi mô, không cần sự cho phép và hoạt động 24/7 mà AI agent cần, như được minh họa bởi giao thức x402. Vai trò của các Crypto builder đang thay đổi: từ những người viết hợp đồng thông minh (smart contract) thành **những người thiết kế cơ chế tin cậy cho các hệ thống tự chủ của AI**. Các quỹ đầu tư lớn như Paradigm, Haun Ventures và a16z đang tích cực rót vốn vào giao điểm của Crypto và AI. Sự di chuyển nhân tài này không phải là dấu hiệu của sự suy tàn, mà là một cơ hội cấu trúc: những kỹ năng được đúc kết từ Crypto đang trở thành năng lực cấp hệ thống (system-level capability) khan hiếm và có giá trị trong kỷ nguyên AI.

marsbit1 giờ trước

IOSG｜Sau khi số lượng nhà phát triển giảm một nửa: Crypto không chết, chỉ là nhường nhân tài cho AI

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Hợp đồng Tương lai

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua CORE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua CORE (CORE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua CORE (CORE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ CORE (CORE) của BạnSau khi mua CORE (CORE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch CORE (CORE)Giao dịch CORE (CORE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 358Xuất bản vào 2024.12.13Cập nhật vào 2025.03.21

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của CORE (CORE) được trình bày dưới đây.