Công ty phân tích blockchain Glassnode tuyên bố rằng tâm lý của các nhà đầu tư trên thị trường quyền chọn Bitcoin (BTC) gần đây đã chuyển hướng theo kỳ vọng tích cực hơn, tuy nhiên, nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm giá dài hạn vẫn ở mức cao.
Theo phân tích của Glassnode, các chỉ báo phản ánh nỗi sợ hãi ngắn hạn trên thị trường quyền chọn Bitcoin đã suy yếu đáng kể. Chỉ số độ chênh lệch Delta (delta skew) một tuần đã giảm xuống khoảng 7 phần trăm, điều này cho thấy sự giảm bớt đáng kể tình trạng hoảng loạn gần đây trên thị trường.
Ngược lại, tỷ lệ độ chênh lệch vẫn duy trì trong phạm vi 10-12 phần trăm ở các khung thời gian dài hơn. Glassnode cho biết điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn duy trì các vị thế phòng ngừa rủi ro trước các biến động giảm giá trung và dài hạn, ngay cả khi họ trở nên lạc quan hơn trong ngắn hạn.
Cũng có sự thay đổi trong định giá biến động trên thị trường quyền chọn Bitcoin. Biến động ngầm định (Implied Volatility - IV) đã tăng lên cao hơn biến động thực tế (Realized Volatility - RV) khoảng 10 phần trăm. Sự thay đổi này, xảy ra sau nhiều tuần biến động thực tế liên tục vượt quá biến động ngầm định, cho thấy thị trường một lần nữa sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho sự không chắc chắn. Tuy nhiên, theo Glassnode, mức giá hiện tại vẫn chưa đạt đến ngưỡng cho thấy điều kiện thị trường căng thẳng.
Về góc độ lãi suất mở (open interest), quyền chọn mua (call option) vẫn chiếm ưu thế. Khối lượng lãi suất mở cho các quyền chọn mua Bitcoin là khoảng 15 tỷ đô la, trong khi đó, đối với quyền chọn bán (put option) là khoảng 10 tỷ đô la.
Glassnode lưu ý rằng việc duy trì chênh lệch giữa các vị thế mở cho quyền chọn mua và quyền chọn bán, ngay cả sau một cuộc điều chỉnh lại đáng kể do số lượng lớn hợp đồng đáo hạn, cho thấy định vị tăng giá vẫn có cấu trúc mạnh mẽ hơn bất chấp sự yếu kém của thị trường giao ngay (spot market).
Gần đây, dòng chảy phí bảo hiểm quyền chọn dường như tập trung đặc biệt xung quanh các mức giá thực hiện (strike price) trong khoảng từ 61.000 đến 67.000 đô la. Nhu cầu sôi động đặc biệt đáng chú ý đối với các quyền chọn mua có mức giá thực hiện 65.000 đô la, trong khi đó, việc bán các quyền chọn bán cũng đã tăng lên.
Theo Glassnode, sự kết hợp các yếu tố này cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu có tâm lý xây dựng và chủ động hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nhu cầu liên tục đối với các vị thế quyền chọn bán dưới giá giao ngay cho thấy việc phòng ngừa rủi ro giảm giá tài sản vẫn đang hoạt động.
Công ty đã tổng kết đánh giá của mình như sau: thị trường quyền chọn Bitcoin đang thể hiện triển vọng ngày càng tích cực, nhưng các nhà đầu tư chưa từ bỏ hoàn toàn các chiến lược phòng ngừa rủi ro. Mặc dù các lo ngại ngắn hạn đã giảm bớt, các quyền chọn mua vẫn tiếp tục thống trị thị trường và dòng vốn chảy vào tạo ra một bức tranh tích cực hơn. Ngược lại, nhu cầu cao đối với việc phòng ngừa rủi ro dài hạn cho thấy các nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng đối với các biến động giảm giá tiềm năng.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
end-content
