Tác giả: Sanqing, Foresight News
Ngày 1 tháng 7, Văn phòng Đạo đức Chính phủ Liên bang Hoa Kỳ (Office of Government Ethics, gọi tắt là OGE) đã công bố Báo cáo Tiết lộ Tài chính năm 2025 (Mẫu OGE 278e) của Tổng thống Trump, đây là báo cáo thường niên đầu tiên kể từ nhiệm kỳ thứ hai của ông, dài tới 927 trang. OGE là cơ quan hành pháp liên bang được thành lập theo Đạo luật Đạo đức Chính phủ năm 1978, chịu trách nhiệm quy định chuẩn mực hành vi cho hơn 4 triệu quan chức và nhân viên liên bang, ngăn ngừa xung đột lợi ích. Việc tiết lộ tài chính hàng năm chính là một công cụ giám sát cốt lõi của cơ quan này. Foresight News đã kiểm tra tất cả các mục về nắm giữ tiền điện tử và dòng tiền mặt có thể nhận diện được trong bản tiết lộ gốc, tổng thu nhập có thể tính toán được là khoảng 1,427 tỷ USD.
Bối cảnh công bố báo cáo này là thị trường tiền điện tử đang trong chu kỳ suy giảm – giá Bitcoin đã giảm hơn 50% so với mức cao kỷ lục vào mùa thu năm ngoái, toàn ngành chịu áp lực chung. Sự mở rộng tài sản tiền điện tử trái chiều của chính Tổng thống đã tạo nên sự tương phản rõ rệt với sự thu hẹp chung của ngành. Tài sản cá nhân được tiết lộ cùng kỳ của Phó Tổng thống Vance (JD Vance) cũng lần đầu tiên xuất hiện một khoản nắm giữ Bitcoin, giá trị tiết lộ trong khoảng từ 250.000 đến 500.000 USD.
Tổng sổ kế toán tiền điện tử trong hồ sơ tiết lộ
Tài sản tiền điện tử của Trump nằm rải rác trong bốn thực thể liên kết, mỗi khoản nắm giữ và dòng tiền mặt đều được ghi chép lại trong báo cáo gốc với độ chính xác đến từng con số. Tất cả các chi tiết dưới đây đều đến từ nguyên văn Mẫu OGE 278e.
CIC Digital LLC (chủ thể vận hành hoạt động memecoin, được 100% nắm giữ bởi "Ủy thác Có thể Hủy ngang Donald Trump"): trên sổ sách nắm giữ ví lạnh USDC trị giá từ 5 đến 25 triệu USD, ví lạnh Ethereum trị giá từ 5 đến 25 triệu USD, và ví lạnh Bitcoin trị giá trên 50 triệu USD. Năm 2025, thực thể này nhận tiền bản quyền thông qua thỏa thuận nhượng quyền token "Celebration Coins" là 635.068.835 USD, nhận 493.846 USD thông qua thỏa thuận cấp phép phụ với JBCZ Group LLC, lợi nhuận từ stake Ethereum là 510.808 USD, lãi từ ví lạnh USDC là 45.932 USD, tổng cộng khoảng 636 triệu USD.
DT Marks Defi LLC (tiền thân là DT Tower II LLC, nắm giữ 38,25% lợi ích của chủ thể nắm giữ cổ phần WLF Holdco LLC thuộc World Liberty Financial, gia đình Trump nắm giữ tổng cộng 30% cổ phần): trên sổ sách nắm giữ ví lạnh Ethereum trị giá trên 50 triệu USD, ví lạnh Bitcoin trị giá trên 50 triệu USD, và ví lạnh nhiều loại token khác như Chainlink (LINK) trị giá từ 500.000 đến 1 triệu USD, Aave (AAVE) trị giá từ 1 đến 5 triệu USD.
Năm 2025, thực thể này bán cổ phần WLF Holdco thu lãi ròng 65.625.000 USD, và nhận được lợi nhuận từ đợt bán token của World Liberty Financial dưới dạng tiền mặt và các loại token: ví Ethereum nhận 150.606.931 USD, ví USDC nhận 56.036.445 USD, tiền mặt USD nhận 42.250.000 USD, ví Bitcoin nhận 33.462.160 USD, các token dài hạn như LINK, AAVE, ENA, MOVE, ONDO tổng cộng nhận 8.204.785 USD, cùng với lợi nhuận từ stake Ethereum là 1.821.628 USD và lãi từ USDC là 6.995 USD. Thực thể này tổng cộng thu về khoảng 594 triệu USD trong năm.
DTTM Operations LLC: trực tiếp nắm giữ 15,75 tỷ token quản trị của World Liberty Financial, được tính vào mục ví Ethereum, giá trị tiết lộ nằm trong khoảng "trên 50 triệu USD".
DT Marks SC LLC: nắm giữ 38,25% lợi ích của Stablecoin Holdco LLC, năm 2025 nhận cổ tức 196.875.000 USD. Một trong những nhà đầu tư của công ty stablecoin này là Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan của Abu Dhabi.
Ngoài token nắm giữ trực tiếp và thu nhập từ token hóa, Trump còn nắm giữ cổ phiếu loại A của Coinbase (COIN) thông qua nhiều tài khoản đầu tư cá nhân. Số lần mua vào trong năm 2025 rõ ràng nhiều hơn bán ra, số tiền mua vào cao nhất cho một giao dịch lên đến khoảng từ 250.000 đến 500.000 USD; đồng thời nắm giữ cổ phiếu của công ty chuyển đổi từ khai thác Bitcoin sang trí tuệ nhân tạo Coreweave.
Ông còn nắm giữ cổ phần của các doanh nghiệp liên quan đến tiền điện tử như CME, Block Inc., Intercontinental Exchange (công ty mẹ của NYSE), Robinhood, Strategory và công ty khai thác Bitcoin CleanSpark. Trong đó, quy mô nắm giữ Robinhood là lớn nhất, đạt khoảng từ 250.000 đến 500.000 USD trong một tài khoản.
Ngoài ra, liên quan đến Trump còn có một khoản thu nhập NFT dưới tên Đệ nhất Phu nhân Melania. Công ty MKT World LLC của bà, thông qua thỏa thuận cấp phép với Designers Manager để bán NFT và các đồ sưu tầm khác, thu lãi ròng 6.011.259 USD trong năm 2025; khoản thu nhập này được đăng ký trong mục "Phần 5: Tài sản của vợ/chồng" của biểu mẫu khai báo, tách biệt với phần tài sản tiền điện tử do chính Trump nắm giữ.
Ngược lại, việc khai báo của Vance đơn giản hơn nhiều. Danh sách tài sản cá nhân của ông chỉ có một mục liên quan đến tiền điện tử, một tài khoản Coinbase chứa Bitcoin, giá trị tiết lộ trong khoảng từ 250.000 đến 500.000 USD, cả năm không phát sinh bất kỳ thu nhập liên quan đến tiền điện tử nào khác.
Bên phát hành thu lợi bất chấp thị trường, nhà đầu tư nhỏ lẻ một mình gánh lỗ
Tài sản tiền điện tử của Trump không đến từ việc nắm giữ thụ động, mà đến từ vị thế là bên phát hành trực tiếp mà ông kiểm soát. CIC Digital LLC vừa là bên cấp phép memecoin, vừa là người nhận tiền bản quyền trực tiếp; DT Marks Defi LLC vừa là cổ đông của chủ thể nắm giữ cổ phần World Liberty Financial, vừa là đối tượng được phân phối trực tiếp dòng tiền từ việc bán token.
Ông ấy không "đầu tư" vào tiền điện tử, mà đang "phát hành" tiền điện tử.
Mô hình thu nhập từ vị thế phát hành này hầu như không chịu rủi ro giảm giá. Token mang tên Trump được phát hành trên blockchain Solana vào vài ngày trước khi ông nhậm chức vào tháng 1 năm 2025, từng tăng vọt lên khoảng 74 USD, sau đó liên tục giảm và hiện đã giảm xuống khoảng 1,68 USD.
Theo dữ liệu được trích dẫn bởi tài khoản MeidasTouch trên nền tảng X, khoảng 764.000 địa chỉ ví đang chịu lỗ với token này. Trong khi đó, bản thân Trump chỉ riêng thu nhập bản quyền đã nhận được 635 triệu USD.
MeidasTouch gọi đây là "Nhiệm kỳ tổng thống tham nhũng nhất trong lịch sử Hoa Kỳ". Câu nói này mang lập trường chính trị mạnh mẽ, nhưng vấn đề nó chỉ ra là có thật. Khi thu nhập của bên phát hành đến từ chính các giao dịch chứ không phải từ giá trị dài hạn của dự án, các nhà đầu tư nhỏ lẻ tự nhiên ở vào thế bất lợi.
Người giám sát và người hưởng lợi là một
Thời điểm công bố bản tiết lộ này trùng với giai đoạn then chốt của quá trình đàm phán tại Thượng viện về dự luật quan trọng nhất của ngành công nghiệp tiền điện tử Hoa Kỳ - Đạo luật CLARITY. Dự luật này nhằm mục đích làm rõ tiêu chuẩn xác định thuộc tính chứng khoán của các tài sản như Bitcoin, Ethereum, nhưng điều khoản đạo đức cấm Tổng thống, Phó Tổng thống, thành viên Quốc hội và gia đình họ nắm giữ hoặc hưởng lợi từ hoạt động kinh doanh tiền điện tử, cho đến nay vẫn chưa được giải quyết trong các cuộc thương lượng.
Các nghị sĩ Đảng Dân chủ luôn thúc đẩy đưa điều khoản này vào văn bản cuối cùng, lý do trực tiếp chỉ ra vấn đề mà lần tiết lộ này đã phơi bày. Các quan chức đương nhiệm không nên đồng thời là những người hưởng lợi lớn nhất từ ngành công nghiệp mà họ đang giám sát.
Theo bình luận của Tony Edward, người dẫn chương trình podcast Thinking Crypto trên X, thời điểm công bố bản tiết lộ này "khá tế nhị", có thể làm tăng thêm lá bài mà những người theo Đảng Dân chủ sử dụng vấn đề đạo đức để cản trở tiến trình của dự luật; các tổ chức như Transparency International cũng liên tục chỉ trích dự luật này thiếu các điều khoản về xung đột lợi ích.
Ngược lại, khoản nắm giữ Bitcoin từ 250.000 đến 500.000 USD mà Vance tiết lộ, gần hơn với mức của một nhà đầu tư cá nhân có tài sản ròng cao bình thường. Tranh cãi cho thấy cốt lõi vấn đề không phải là "quan chức có được nắm giữ tài sản tiền điện tử không", mà là "gia đình Tổng thống có trực tiếp kinh doanh, phát hành và thu phí từ đối tượng bị giám sát hay không".
Việc Đạo luật CLARITY có thể bổ sung điều khoản xung đột lợi ích trong thời gian còn lại hay không, sẽ trực tiếp quyết định mô hình "người giám sát và người hưởng lợi là một" này, rốt cuộc chỉ là trường hợp đặc biệt trong nhiệm kỳ của Trump, hay sẽ trở thành chuẩn mực chung tồn tại lâu dài giữa ngành công nghiệp tiền điện tử và cơ cấu quyền lực trong tương lai.
