CryptoQuant ghi nhận tín hiệu đảo chiều của Bitcoin

Tiền điện tử đầu tiên có thể đang tiến gần đến việc kết thúc giai đoạn giảm giá khi các chỉ số on-chain cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự phục hồi nhu cầu giao ngay. Đây là kết luận được đưa ra tại CryptoQuant.

Nhu cầu giao ngay tiến sát ngưỡng đảo chiều

Theo dữ liệu từ các nhà phân tích, chỉ số nhu cầu giao ngay có thể thấy được trong 30 ngày đã phục hồi từ -206,000 $BTC vào ngày 23 tháng 7 lên khoảng -5,000 tại thời điểm hiện tại. Chỉ số này đã tiến rất sát để lần đầu tiên kể từ ngày 26 tháng 2 năm 2026 trở thành dương.

Về mặt lịch sử, sự đảo chiều như vậy là một chỉ báo khá mạnh về đà tăng tiếp theo: trong các trường hợp trước đây, tài sản này đã cho thấy mức tăng trung vị 18,1% trong 60 ngày tiếp theo, với xác suất tiếp tục xu hướng tăng là 78%. Khi giá bị định giá thấp hơn đáng kể so với các đánh giá cơ bản, xác suất này đã tăng lên 87%.

“Sự thay đổi về nhu cầu là một cơn gió thuận, không phải là sự đảm bảo, và trước tiên nó phải hoàn thành,” các chuyên gia CryptoQuant cảnh báo.

Bitcoin có gần thoát khỏi thị trường giá xuống?

Các nhà phân tích của Bitfinex Alpha tin rằng trong ba điều kiện cần thiết cho sự phục hồi toàn diện của đồng tiền điện tử hàng đầu, hai điều kiện đã được đáp ứng:

• Kỳ vọng về lãi suất của Fed đã được cải thiện;
• Điều kiện tài chính vẫn tương đối lỏng lẻo.

Lạm phát ở Mỹ đã giảm từ 3,5% vào tháng Sáu xuống 3,4% vào tháng Bảy, và khả năng Fed tăng lãi suất trong những tuần tới đã giảm. Đồng thời, việc giảm lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn và sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán đã làm tăng khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư.

Nhưng yếu tố thứ ba hiện vẫn thiếu - dòng vốn chảy từ các thị trường truyền thống vào tiền điện tử.

Theo Bitfinex, chính yếu tố này có thể trở thành chất xúc tác cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Nếu số tiền hiện đang hoạt động trong cổ phiếu, lĩnh vực công nghệ và cơ sở hạ tầng AI bắt đầu chuyển vào các tài sản kỹ thuật số, Bitcoin không chỉ có thể quay trở lại trên mức $70,000 mà còn có thể chuyển sang một xu hướng mạnh mẽ hơn.

Hiện tại, bức tranh lại ngược lại: trong tuần qua, các quỹ ETF $BTC giao ngay của Mỹ đã mất khoảng 385 triệu USD, và dòng vốn vào các kho bạc Bitcoin của các công ty cũng chậm lại. Nguồn cung stablecoin vẫn thấp hơn mức cao nhất vào tháng Năm. Kết quả là thị trường đã trở nên khá mỏng, do đó sự thay đổi tương đối nhỏ trong dòng vốn có thể gây ra biến động không cân xứng mạnh mẽ của Bitcoin, cả lên và xuống.

Trong kịch bản tích cực, Bitfinex dự đoán giá có thể trở lại trên $70,000. Nếu các dòng vốn tiêu cực tiếp tục, vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo có thể là khu vực quanh $57,000.

ETF và thợ đào đang cản trở việc phá vỡ phạm vi

Tại Wintermute, họ đánh giá tình hình hiện tại một cách thận trọng hơn. Các chuyên gia của công ty cũng chỉ ra việc các quỹ ETF $BTC giao ngay của Mỹ mất khoảng 385 triệu USD, đây là đợt rút vốn hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng Bảy.

Trong khi đó, Bitcoin hầu như không phản ứng với việc giảm kỳ vọng tăng lãi suất của Fed. Đây là một tín hiệu xấu cho thị trường: thường thì hy vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ kích thích nhu cầu đối với tài sản rủi ro, nhưng Bitcoin vẫn chịu áp lực.

Các nhà phân tích cho rằng sự kết hợp giữa dòng vốn rút khỏi ETF và áp lực bán từ các thợ đào đã tước đi một trong những nguồn cung cấp nhu cầu mới chính của thị trường. Lấy ví dụ về áp lực từ các thợ đào, Wintermute đã đề cập đến Riot Platforms. Công ty này đã bán 4.300 $BTC trong quý II sau khi bán 3.778 $BTC trong quý I. Dự trữ của họ đã giảm xuống còn 11.380 $BTC, và chi phí khai thác đã tiệm cận $91.000 mỗi đồng - cao hơn đáng kể so với giá hiện tại.

Điều này có nghĩa là một số thợ đào buộc phải bán các đồng tiền tích lũy để duy trì thanh khoản và tài trợ cho hoạt động. Chừng nào giá vẫn còn thấp hơn đáng kể so với chi phí của họ, áp lực từ phía cung có thể tiếp tục, các chuyên gia nhận định.

Nhắc lại, vào ngày 17 tháng Tám, Bitcoin đã vượt trội thị trường chứng khoán - trong ba tháng qua, tài sản này chỉ vượt S&P 500 trong một trong ba ngày giao dịch.