“Bản năng cờ bạc” của người Hàn Quốc, thực ra là bị cuộc sống bức ép mà ra

marsbitXuất bản vào 2026-07-31Cập nhật gần nhất vào 2026-07-31

Tóm tắt

Bài viết phân tích hiện tượng đầu tư và sử dụng đòn bẩy tài chính phổ biến trong xã hội Hàn Quốc, lý giải nguyên nhân sâu xa không chỉ từ "tính ham cờ bạc" cá nhân. Trong bối cảnh kinh tế, các mục tiêu sống cơ bản như nhà ở ổn định, công việc tốt và an sinh hưu trí ngày càng gắn chặt với thị trường tài sản. Cơ cấu kinh tế tập trung vào các chaebol (tập đoàn lớn) như Samsung hay SK Hynix khiến việc sở hữu cổ phiếu của họ trở thành một con đường đầu tư phổ biến. Các chính sách nhà ở lâu dài của chính phủ thường khuyến khích sử dụng vay vốn dài hạn (lên đến 50 năm) để mua nhà, biến đòn bẩy thành một phần được xã hội chấp nhận trong kế hoạch cuộc sống. Hệ thống cho thuê nhà "jeonse" (toàn bộ tiền cọc) cũng tạo ra một kênh đòn bẩy phức tạp liên quan đến cả chủ nhà và người thuê. Gần đây, sự cho phép của cơ quan quản lý đối với các sản phẩm ETF có đòn bẩy cho cổ phiếu đơn lẻ (như gấp đôi Samsung hoặc SK Hynix) và sự tiện lợi của các ứng dụng giao dịch trên điện thoại đã đưa các công cụ rủi ro cao đến với đại chúng. Thành công vang dội và các câu chuyện về tiền thưởng khổng lồ tại các công ty như SK Hynix càng thúc đẩy tâm lý đầu tư và sợ bỏ lỡ cơ hội. Tuy nhiên, bài viết chỉ ra rằng động lực cốt lõi xuất phát từ cảm giác bế tắc và thiếu tự do lựa chọn cuộc sống, như được phản ánh qua các chỉ số hạnh phúc, khi nhiều người cảm thấy thu nhập từ lương không đủ để đạt được các mục tiêu trên. Khi niềm tin vào việc làm công ăn lương để vươn lên suy yếu, thị trường tài sản và đòn bẩy tr...

Tác giả: danny

Bạn có biết không? Mỗi tuần có 33 chuyến bay thẳng từ Hàn Quốc đến Ma Cao, trong khi số chuyến bay thẳng từ sân bay Incheon đến sân bay Heathrow London khoảng 21 chuyến mỗi tuần. Số chuyến từ Seoul kết nối với Ma Cao nhiều hơn cả số chuyến kết nối với London.

Các bạn đoán xem, tại sao vậy?

Ma Cao không có trường đại học mà người Hàn Quốc mong ước, cũng không có trụ sở chính của Samsung. Chỉ mất bốn giờ bay từ Seoul, công dân Hàn Quốc đã có thể vào sòng bạc mà luật pháp nước họ hạn chế họ bước vào.

Nhưng bàn cờ bạc của Hàn Quốc không chỉ ở Ma Cao.

Nó còn ẩn trong khoản vay mua nhà chung cư Seoul, trong tài khoản tín dụng của công ty chứng khoán. Cũng ẩn trong sản phẩm đòn bẩy gấp đôi tại sàn giao dịch tiền điện tử và cổ phiếu Samsung Electronics, SK Hynix.

II. Người Hàn Quốc muốn cuộc sống như thế nào

Có người nói Hàn Quốc có "bản năng cờ bạc" rất mạnh? Có thật vậy không? Trước khi thảo luận về "bản năng cờ bạc" của người Hàn Quốc, hãy xem họ đánh giá cuộc sống của mình ra sao.

"Báo cáo Hạnh phúc Thế giới 2026" dựa trên đánh giá cuộc sống từ 2023 đến 2025, xếp Hàn Quốc ở vị trí thứ 67 toàn cầu, với điểm số 6.040. Thu nhập bình quân đầu người và tuổi thọ khỏe mạnh của Hàn Quốc nằm trong nhóm dẫn đầu các nền kinh tế phát triển, nhưng chỉ số "Cảm giác tự do lựa chọn lối sống" lại xếp thứ 101 - điều thú vị là, chỉ số này đo lường liệu người được hỏi có cảm thấy mình có không gian để lựa chọn con đường đời của mình hay không. (aka liệu số phận của tôi do tôi quyết định hay không)

Phải biết rằng, người Hàn Quốc không sống ở một quốc gia nghèo đói, cũng không thiếu giáo dục và y tế. Vấn đề nằm ở chỗ, nhiều người sở hữu nền tảng xã hội khá tốt, nhưng lại cảm thấy những con đường có thể lựa chọn rất hạn hẹp.

Khảo sát xã hội năm 2025 của Cơ quan Thống kê Hàn Quốc cho thấy, chỉ 15.6% chủ hộ cho rằng thu nhập gia đình dư dả so với nhu cầu sinh hoạt tối thiểu. Người cho rằng tài chính gia đình năm sau sẽ cải thiện chiếm 27%. Mức độ hài lòng tổng thể với công việc của người lao động tiền lương là 38.3%. Trong lựa chọn nghề nghiệp, 40% người đặt thu nhập lên hàng đầu. Nhóm tuổi từ 13 đến 34 tuổi mong muốn nhất được vào làm việc tại các doanh nghiệp lớn, chiếm 28.7%; doanh nghiệp nhà nước và cơ quan chính phủ xếp sau.

Họ không kỳ vọng gì đặc biệt về cuộc sống. Người Hàn Quốc muốn đi du lịch, cũng muốn có thời gian nuôi dưỡng sở thích. Trong khảo sát, 65.7% người liệt kê du lịch là hoạt động giải trí muốn làm trong tương lai, 41.7% hy vọng phát triển sở thích hoặc nâng cao bản thân. Trong số những người không hài lòng với đời sống giải trí, 48.7% cho rằng nguyên nhân là gánh nặng kinh tế.

Mọi người muốn một công việc thu nhập ổn định, một căn nhà ở vị trí phù hợp, và một khoảng dư dả để sắp xếp cuộc sống. Vấn đề của Hàn Quốc là:

Giá cả của những mong muốn bình thường này ngày càng được quyết định bởi thị trường tài sản.

Vào được doanh nghiệp lớn có thể nhận lương ổn định, nhưng vị trí có hạn. Người không vào được hệ thống chaebol, có thể mua cổ phiếu của chaebol. Người mua không nổi căn chung cư Seoul, có thể tăng tỷ lệ vay vốn. Vốn không đủ, lại muốn tham gia chu kỳ bán dẫn, công ty chứng khoán cung cấp tín dụng và ETF gấp đôi.

Khi mục tiêu cuộc sống cần hoàn thành thông qua giá tài sản, đầu tư là một câu hỏi bắt buộc phải trả lời.

III. Sinh tử, thuế khóa và Samsung

Franklin nói, đời người không thể tránh khỏi cái chết và thuế má. Đến Hàn Quốc, còn phải thêm Samsung. (Bây giờ còn phải thêm ETF 2x nữa)

Một người Hàn Quốc có thể không dùng điện thoại Samsung, nhưng rất khó rời xa cấu trúc kinh tế mà các chaebol đại diện. Các doanh nghiệp lớn chiếm vị trí trung tâm về xuất khẩu, nghiên cứu phát triển và việc làm chất lượng. Tỷ trọng của Samsung Electronics và SK Hynix trong chỉ số, khiến quỹ hưu trí, quỹ đầu tư và tài khoản cá nhân đều liên kết với giá cổ phiếu của hai công ty này.

Cấu trúc và con đường phát triển này đến từ lộ trình phát triển của Hàn Quốc.

Hàn Quốc trong thời kỳ công nghiệp hóa thiếu vốn, chính phủ thông qua hệ thống ngân hàng và vay nợ nước ngoài hỗ trợ ngành công nghiệp xuất khẩu. Doanh nghiệp dùng vốn vay xây nhà máy thép, đóng tàu và nhà máy bán dẫn, rồi dùng thu nhập xuất khẩu trong tương lai để trả nợ. Đòn bẩy rút ngắn thời gian công nghiệp hóa cần thiết, cũng thúc đẩy sự mở rộng của các chaebol.

Đến cuối năm 1997, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của ba mươi chaebol hàng đầu Hàn Quốc đạt 509%. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của toàn ngành chế tạo tăng từ khoảng 300% năm 1996 lên khoảng 400% năm 1997. Khi nguồn tài trợ ngoại tệ bị gián đoạn, các doanh nghiệp lần lượt phá sản. (Bạn đừng cười, điều này cũng giống tình hình Kospi sau hai tuần vốn nước ngoài rút lui)

Quốc gia từng dùng thu nhập xuất khẩu trong tương lai để xây nhà máy. Gia đình bình thường sau này dùng tiền lương tương lai để mua căn hộ. Phương pháp này trong lịch sử Hàn Quốc từng tạo ra tăng trưởng, cũng định hình một nhận thức xã hội: chờ đợi tích lũy cần thời gian, mượn vốn mới có thể đuổi kịp chu kỳ — lâu dần, Hàn Quốc dần hình thành sự phụ thuộc vào lối mòn.

IV. Chính sách khuyến khích, là dùng vốn vay để bước vào tương lai

Chính phủ Hàn Quốc kiểm soát rất chặt cờ bạc, nên càng không thể nào đưa ra chính sách khuyến khích cờ bạc. Nhưng, đối với người dân Hàn Quốc thông minh mà nói, thực ra cũng không khác nhau lắm?

Chính phủ Hàn Quốc khuyến khích mua nhà, phát triển thị trường vốn và nội địa hóa sản phẩm tài chính. Các mục tiêu trong văn bản chính sách đều có lý do chính đáng, nhưng trong thực thi lại hạ thấp ngưỡng sử dụng đòn bẩy.

Năm 2022, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc nâng tỷ lệ cho vay trên giá trị tối đa đối với người mua nhà lần đầu lên 80%, không còn phân biệt khu vực và giá cả của bất động sản. Chính sách còn kéo dài thời hạn vay thế chấp được chính phủ hỗ trợ từ 40 năm lên 50 năm, và thiết kế cách thức trả nợ trước thấp sau cao cho thanh niên và gia đình mới cưới. Cơ quan chính thức giải thích các biện pháp này nhằm giảm gánh nặng ban đầu khi mua nhà, giúp cư dân bước vào "nấc thang nhà ở".

Chính sách thế chấp đặc biệt năm 2023 cho phép người mua nhà lần đầu đủ điều kiện vay đến 80% giá nhà, thời hạn vay có thể chọn 50 năm, một phần khoản vay không chịu sự ràng buộc bởi quy tắc tỷ lệ trả nợ thông thường. Kéo dài thời hạn vay có thể giảm số tiền trả hàng tháng, nhưng cũng khiến gia đình đưa nhiều thu nhập tương lai hơn vào hợp đồng mua nhà.

Mục tiêu của những chính sách này là giúp đỡ các gia đình có nhu cầu thực sự. Nhưng kết quả không chỉ xảy ra ở cấp độ nhu cầu thực. Sau khi khả năng vay được nâng cao, gia đình có thể chấp nhận giá nhà cao hơn. Người bán biết người mua có thể vay nhiều tiền hơn, tín dụng mới tăng lên có thể đi vào giá nhà.

Chính phủ sau đó bắt đầu siết chặt cho vay ở khu vực Seoul, hạn chế số tiền thế chấp, và hạ tỷ lệ cho vay trên giá trị ở một số khu vực. Sự qua lại của chính sách này cho thấy, giới chức Hàn Quốc luôn giải quyết sự xung đột giữa hai mục tiêu: họ muốn gia đình mua được nhà, nhưng cũng không thể để tín dụng đẩy giá nhà lên.

Vấn đề không nằm ở một lần nới lỏng hay siết chặt nào đó. Chính sách nhà ở Hàn Quốc lâu dài coi vay vốn là phương pháp giải quyết gánh nặng nhà ở. Khi nhà quá đắt, câu trả lời mà chính sách đưa ra thường là kéo dài thời hạn trả nợ, hoặc để người mua tăng tỷ lệ vay.

Nhưng kết quả là: giá nhà không hề giảm, họ chỉ giành được việc dùng thời gian dài hơn để trả nợ mà thôi.

V. Nhà cửa khiến đòn bẩy đi vào gia đình

Tính đến cuối tháng 3/2026, dư nợ tín dụng hộ gia đình Hàn Quốc đạt 1,993.1 nghìn tỷ won, trong đó nợ vay hộ gia đình là 1,865.8 nghìn tỷ won. Trong một quý, nợ vay hộ gia đình tăng 12.9 nghìn tỷ won.

Đòn bẩy nhà ở Hàn Quốc còn bao gồm chế độ cho thuê toàn bộ (jeonse). Người thuê trả cho chủ nhà một khoản tiền đặt cọc tương đương 50% đến 70% giá trị bất động sản, để đổi lấy tiền thuê hàng tháng thấp. Người thuê có thể vay ngân hàng để có tiền đặt cọc, chủ nhà thì dùng tiền đặt cọc để trả nợ thế chấp, hoặc mua một bất động sản khác.

Giả sử một căn hộ trị giá 1 tỷ won. Chủ nhà bỏ ra 100 triệu won, vay ngân hàng 400 triệu, rồi thu tiền đặt cọc jeonse 500 triệu từ người thuê. Chủ nhà dùng 100 triệu vốn tự có đã kiểm soát tài sản 1 tỷ won.

Giá nhà tăng 10%, tài sản tăng giá 100 triệu won, tương đương khoản đầu tư ban đầu. Giá nhà giảm 10%, vốn tự có của chủ nhà về zero. Nếu người thuê tiếp theo chỉ muốn trả 400 triệu đặt cọc, chủ nhà còn phải tìm ra 100 triệu won để trả lại người thuê cũ.

Trong giai đoạn giá nhà tăng, cấu trúc này được gọi là con đường tăng giá tài sản; khi giá giảm, những thùng xăng ẩn dưới căn hộ sẽ phát nổ. Đặc biệt là khi chủ nhà lấy tiền thuê của người thuê đi đầu tư chứng khoán, đầu tư tiền ảo rồi mất trắng, ngân hàng thu hồi căn nhà đó.

Nhưng điều thú vị là, ở Hàn Quốc, việc gánh "nợ mua nhà" là điều được xã hội công nhận. Một người vay tiền mua cổ phiếu, gia đình sẽ hỏi về rủi ro; nhưng nếu vay tiền mua nhà, thường được hiểu là lập gia đình. Xã hội Hàn Quốc kết nối bất động sản với hôn nhân, giáo dục và kế hoạch nghỉ hưu, vì vậy đòn bẩy cũng mang ý nghĩa cuộc sống.

VI. Một chiếc điện thoại, giao sản phẩm gấp đôi cho mỗi người

Trước đây, sản phẩm đòn bẩy thuộc về sàn giao dịch và nhà đầu tư chuyên nghiệp. Công ty chứng khoán di động Hàn Quốc đã thay đổi cách tiếp cận.

Tháng 4/2026, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc phê duyệt ETF và ETN cổ phiếu đơn lẻ vào thị trường nội địa, có thể cung cấp mức tiếp xúc hàng ngày tối đa gấp đôi. Lý do cơ quan quản lý đưa ra bao gồm đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư, ngăn chặn dòng vốn chảy ra nước ngoài, và nâng cao tính thuận tiện giao dịch. Tài liệu chính sách còn chỉ ra rằng, nhà đầu tư Hàn Quốc trước đó đã có thể mua sản phẩm cùng loại niêm yết tại Mỹ và Hồng Kông thông qua ứng dụng di động của công ty chứng khoán trong nước.

Nhà đầu tư chỉ cần hoàn thành khóa học, thêm một giờ học cường độ cao, và duy trì số tiền ký quỹ cơ bản 10 triệu won trong tài khoản, là có thể giao dịch sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ. Sản phẩm gấp đôi Samsung Electronics và gấp đôi SK Hynix, từ đó đi vào từng gia đình.

Cảnh báo rủi ro thực ra nói rất nhiều, nhưng duy nhất không nói với nhà đầu tư rằng, vị thế này có thể ảnh hưởng đến hôn nhân và nhà cửa.

Một sinh viên đại học Hàn Quốc 24 tuổi từng kể với Reuters rằng, anh ta sử dụng tài trợ ký quỹ, biến vốn từ 10 đến 20 triệu won lên gần 300 triệu won. Khi thị trường đảo chiều, lợi nhuận biến mất trong vài tuần. Anh ta vẫn dự định vay tiền để thử lại. Trường hợp này không thể đại diện cho tất cả nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng nó cho thấy sản phẩm đòn bẩy thay đổi nhận thức của con người về vốn như thế nào.

Khi thành công lần đầu đến từ việc vay mượn, người ta dễ dàng coi đòn bẩy là một phần năng lực. Lợi nhuận từ việc tăng vị thế được giải thích là phán đoán đúng đắn, tác dụng khuếch đại từ nợ nần biến mất khỏi trí nhớ.

VII. Hynix biến thành tin tức tài sản của cả nước

Niềm tin cần một nhân vật, sản phẩm đòn bẩy cần một tài sản cơ sở. Năm 2026 tại Hàn Quốc, SK Hynix đã đảm nhận vai trò này.

Ngày 23/4, SK Hynix công bố lợi nhuận hoạt động quý I là 37.61 nghìn tỷ won, tăng 405% so với cùng kỳ. Kết quả kinh doanh này xuất hiện trên tin tức truyền hình, cũng thúc đẩy các công ty chứng khoán điều chỉnh giá mục tiêu lên. Một ngân hàng đầu tư nổi tiếng nâng giá mục tiêu từ 1.6 triệu won lên 2 triệu won.

Tháng 5, giá cổ phiếu SK Hynix vượt ngưỡng 2 triệu won trong phiên, "Hynix 2 triệu" trở thành tiêu đề tin tức. Sau đó giá cổ phiếu lại chạm mốc 2.5 triệu won. Khi giá cổ phiếu liên tục phá vỡ các ngưỡng số nguyên, khả năng lây lan và lan truyền của nó không thua kém gì việc Faker giành chức vô địch LOL thế giới.

Thu nhập của nhân viên công ty cũng trở thành tin tức xã hội. SBS dựa trên dự báo lợi nhuận hàng năm của 17 công ty chứng khoán ước tính, nếu công thức phân phối lợi nhuận và tiền thưởng liên quan được thực hiện, tiền thưởng hiệu suất trung bình của nhân viên SK Hynix có thể vượt 600 triệu won. Tạm thời, các meme tràn lan. Trong thời gian đó còn có việc Hynix và công nhân đàm phán về vấn đề tiền lương, mãi đến khi chính phủ can thiệp mới giải quyết được.

Một bài báo khác gọi cuộc cạnh tranh tuyển sinh vào các ngành liên quan đến hợp đồng của Hynix là "kỳ thi Hynix", tỷ lệ cạnh tranh trung bình của ba trường liên quan đạt 30.98:1.

Những sự kiện xã hội này không phải quảng cáo, nhưng lại hơn cả quảng cáo.

Một gia đình bình thường thấy nội dung rất trực tiếp: Lợi nhuận Hynix tăng gấp bốn lần, giá cổ phiếu vượt qua ngưỡng số nguyên này đến ngưỡng số nguyên khác, tiền thưởng nhân viên đạt mức tương đương với thu nhập nhiều năm của người bình thường. Kết quả kinh doanh doanh nghiệp từ tin tài chính biến thành minh chứng cho sự giàu có.

Người không nắm giữ cảm thấy không phải chỉ một cổ phiếu đang tăng. Anh ta sẽ nghi ngờ rằng mình đã bỏ lỡ đợt nâng cấp công nghiệp tiếp theo của Hàn Quốc.

Cảm xúc này sẽ đi vào nhóm chat gia đình, cũng sẽ đi vào thảo luận bữa trưa. Bạn bè nắm giữ Hynix, mình chỉ có tiền lương; đồng nghiệp mua sản phẩm gấp đôi, cổ phiếu thông thường của mình có vẻ quá chậm chạp. Đòn bẩy không còn giống công cụ nguy hiểm, nó trở thành phương pháp để đuổi kịp người khác.

VIII. Chính sách đưa sản phẩm về nước, rồi lại bắt đầu nhấn phanh

Cuối tháng 5, sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ vào thị trường Hàn Quốc. Giới chức quản lý hy vọng đưa nhu cầu từ nước ngoài trở lại trong nước. Khi tiền vào, sản phẩm gấp đôi Samsung Electronics và SK Hynix trở thành trung tâm giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đến cuối tháng 5, quy mô cho vay chứng khoán hình thành thông qua tài trợ và sản phẩm đòn bẩy của nhà đầu tư Hàn Quốc đạt khoảng 60 nghìn tỷ won. Cơ quan quản lý tháng 7 thông báo tạm dừng niêm yết ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ mới, và nâng tiền ký quỹ tối thiểu từ 10 triệu won lên 30 triệu won.

Ngày 28/7, KOSPI đóng cửa giảm 10.84%, cả Samsung Electronics và SK Hynix đều giảm khoảng 14%. Ngày hôm sau, chỉ số trong phiên lại giảm 12.6%. ETF đòn bẩy cần điều chỉnh vị thế, tài khoản tín dụng đối mặt yêu cầu ký quỹ, hành vi bán ra từ đó đi vào vòng bán tiếp theo.

Ngày 29/7, Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc và Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính công khai xin lỗi về việc phê duyệt ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ. Họ thừa nhận, thiết kế chính sách đã không xem xét đầy đủ rủi ro mà sản phẩm có thể mang lại.

Từ lúc mở cửa sản phẩm đến lúc công khai xin lỗi, thời gian chưa đầy ba tháng.

IX. Tiền điện tử, vàng và đô la Mỹ

Cuộc đời đòn bẩy không dừng lại ở cổ phiếu Hàn.

Nửa cuối năm 2025, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày và tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử Hàn Quốc giảm, nhưng số người dùng có thể giao dịch lại tăng 360 nghìn người, số tiền gửi won trong các sàn giao dịch tăng 31%. Khi thị trường suy yếu, tài khoản và tiền không rời đi. Người tham gia đang chờ đợi cơ hội tiếp theo.

Tiền điện tử phù hợp với sự chờ đợi này. Nó giao dịch suốt ngày, không cần trả trước, cũng không có ngưỡng tuyển dụng của chaebol. Số vốn nhỏ có thể mua được một kết quả biến động cao. Đa số người không thể thay đổi cuộc sống bằng tiền xu, nhưng mỗi đợt thị trường đều tạo ra vài câu chuyện thành công có thể lan truyền.

Vàng cũng vào cùng một chiếc điện thoại. Sàn giao dịch Hàn Quốc cho phép nhà đầu tư giao dịch vàng thông qua hệ thống chứng khoán máy tính hoặc điện thoại, tính bằng đơn vị một gam. Tài sản vốn cần đến tiệm vàng để mua, giờ biến thành giá cả thời gian thực trong tài khoản.

Quy mô chứng khoán nước ngoài mà cư dân Hàn Quốc mua vào năm 2025 đạt 1403 tỷ USD, năm 2024 là 670 tỷ USD. Tỷ trọng đầu tư chứng khoán nước ngoài trên GDP tăng từ 3.6% lên 7.5%. Mua cổ phiếu Mỹ vừa là đầu tư công ty, cũng là nắm giữ đô la Mỹ.

Sau khi đồng won mất giá, người nắm giữ cổ phiếu Mỹ và vàng nhận được lợi nhuận tỷ giá. Người không có tài sản nước ngoài thấy sức mua giảm, sẽ tham gia đổi tiền. Sự tự bảo vệ của cá nhân hình thành dòng chảy vốn, dòng chảy vốn lại ảnh hưởng đến kỳ vọng tỷ giá.

Tiền lương của một người Hàn Quốc được thanh toán bằng won, khoản vay mua nhà cũng được trả bằng won. Nhưng hình dung về sự giàu có của anh ta lại do giá nhà Seoul, giá cổ phiếu Hynix và tỷ giá đô la Mỹ cùng quyết định.

X. Bản năng cờ bạc, hay là thể chế

Người Hàn Quốc có thực sự "có bản năng cờ bạc kiên cường"?!

Các chuyến bay, cờ bạc và tài khoản đòn bẩy có thể chứng minh mức độ tham gia, nhưng đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Người Hàn Quốc đang đối mặt với một môi trường thể chế có lịch sử riêng của nó. Quốc gia dựa vào tín dụng để hoàn thành công nghiệp hóa, chính sách nhà ở dùng vốn vay giúp gia đình vào thị trường, chính sách thị trường vốn lại dùng sản phẩm đòn bẩy để giữ vốn.

Mỗi chính sách đều có lý do. Kết hợp lại, chúng sẽ truyền đi một tín hiệu: vốn không đủ không phải là vấn đề, thu nhập tương lai có thể đem ra sử dụng.

Chỉ số hạnh phúc đưa ra một mặt khác. Đánh giá cuộc sống của người Hàn Quốc không tương xứng với quy mô kinh tế của họ, chỉ số "Cảm giác tự do lựa chọn lối sống" còn thấp hơn. Trong khảo sát gia đình, người cho rằng thu nhập dư dả không đầy một phần sáu, người hài lòng với công việc chưa đến bốn phần mười. Nhiều người muốn du lịch và đời sống cá nhân, nhưng trước hết phải giải quyết nhà cửa và nghỉ hưu.

Khi mọi người tin rằng tiền lương không thể hoàn thành những mục tiêu này, thị trường tài sản sẽ đảm nhận nhiệm vụ di chuyển xã hội. Chính sách cung cấp vốn vay và sản phẩm, tin tức cung cấp mẫu thành công, ứng dụng điện thoại hoàn tất giao dịch.

Vì vậy, văn hóa đòn bẩy của Hàn Quốc không thể giải thích bằng câu "thích cờ bạc". Nó là kết quả của sự tương tác giữa một hệ thống thể chế và lựa chọn cá nhân.

Đối với người có vốn dồi dào, đòn bẩy là công cụ tài trợ. Khi gia đình bình thường sử dụng đòn bẩy, họ cầm cố là tiền lương chưa kiếm được. Hai bên trông như đang mua cùng một tài sản, nhưng thời gian chờ đợi họ sở hữu là khác nhau.

Công nghiệp hóa Hàn Quốc chứng minh, đòn bẩy có thể rút ngắn thời gian xây dựng ngành công nghiệp. Hạn chế mà gia đình và nhà đầu tư nhỏ lẻ phải đối mặt là, họ không có quyền thu thuế của quốc gia, cũng không có quan hệ ngân hàng của chaebol. Khi giá giảm, nợ sẽ không vì triển vọng dài hạn tốt mà trì hoãn thời hạn đáo hạn.

33 chuyến bay đến Ma Cao chỉ là cửa vào của bài viết. Bàn cờ bạc của Hàn Quốc không chỉ đặt ở sòng bạc, mà còn tồn tại trong kế hoạch cuộc đời của người bình thường. Khi nhà cửa, nghỉ hưu và vị trí xã hội đều phải hoàn thành thông qua việc tài sản tăng giá, từ chối đặt cược cũng sẽ bị hiểu là một loại rủi ro.

Đòn bẩy có thể cho người ta vào sớm, nhưng không thể khiến giá trị hóa hiện thực sớm.

Nhưng nếu bạn nói đổ hết trách nhiệm cho đòn bẩy, Archimedes chắc chắn một trăm phần trăm không phục.

Hậu ký

Cho đến tận hôm nay, khi cả nước than khóc, sản phẩm ETF đòn bẩy (Mỹ) vẫn là sở thích của người chơi cổ phiếu Hàn Quốc.

Câu hỏi Liên quan

QBài viết cho rằng 'tính cờ bạc' của người Hàn Quốc xuất phát từ đâu?

ABài viết lập luận rằng 'tính cờ bạc' hay hành vi sử dụng đòn bẩy tài chính cao của người Hàn Quốc không đơn thuần là cá tính, mà là hệ quả của một môi trường thể chế lịch sử. Quốc gia này từng dựa vào tín dụng để công nghiệp hóa, chính sách nhà ở sử dụng khoản vay để giúp gia đình mua nhà, và chính sách thị trường vốn lại dùng các sản phẩm đòn bẩy để giữ chân vốn. Kết hợp lại, chúng truyền đi thông điệp rằng vốn tự có không đủ không phải là vấn đề, có thể sử dụng thu nhập trong tương lai. Khi các mục tiêu cuộc sống như nhà ở, hưu trí và địa vị xã hội phải hoàn thành thông qua việc tăng giá tài sản, việc từ chối 'đặt cược' cũng bị coi là một rủi ro.

QChính sách nhà ở của Hàn Quốc đã ảnh hưởng thế nào đến việc sử dụng đòn bẩy của hộ gia đình?

AChính sách nhà ở Hàn Quốc trong dài hạn đã coi khoản vay là giải pháp cho gánh nặng nhà ở. Khi giá nhà quá cao, câu trả lời chính sách thường là kéo dài thời hạn trả nợ hoặc cho phép người mua tăng tỷ lệ vay (ví dụ: nâng tỷ lệ cho vay trên giá trị nhà - LTV lên 80% cho người mua lần đầu). Điều này giúp giảm khoản trả hàng tháng nhưng cũng khiến các hộ gia đình cam kết nhiều thu nhập tương lai hơn vào việc mua nhà. Hệ thống cho thuê 'jeonse' (toàn bộ tiền đặt cọc) cũng tạo ra đòn bẩy phức tạp, cho phép cả chủ nhà và người thuê sử dụng đòn bẩy tài chính, biến bất động sản thành công cụ đầu tư mạo hiểm cao.

QSản phẩm ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ được giới thiệu tại Hàn Quốc năm 2026 đã dẫn đến hậu quả gì?

ACác sản phẩm ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ (có đòn bẩy gấp đôi) được chấp thuận vào tháng 4/2026 và nhanh chóng thu hút sự tham gia lớn của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đến cuối tháng 5, khoản vay cổ phiếu thông qua các sản phẩm này và tài khoản ký quỹ đạt khoảng 60 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, khi thị trường điều chỉnh mạnh vào cuối tháng 7, với chỉ số KOSPI giảm mạnh, cơ chế điều chỉnh vị thế của ETF đòn bẩy và các yêu cầu ký quỹ đã tạo ra hiệu ứng bán tháo dây chuyền, làm trầm trọng thêm đợt sụt giảm. Chỉ chưa đầy ba tháng sau khi giới thiệu, các nhà chức trách đã phải xin lỗi công khai và thắt chặt quy định (như tăng ký quỹ tiền mặt tối thiểu), thừa nhận thiết kế chính sách chưa tính toán đầy đủ rủi ro.

QVai trò của SK Hynix trong câu chuyện về đòn bẩy và kỳ vọng xã hội Hàn Quốc năm 2026 là gì?

ASK Hynix đóng vai trò như một biểu tượng cho cơ hội làm giàu và là tài sản cơ sở cho các sản phẩm đòn bẩy phổ biến. Vào năm 2026, với lợi nhuận tăng trưởng mạnh và giá cổ phiếu liên tục phá vỡ các mốc cao (như 200 triệu won, 250 triệu won), tin tức về công ty lan truyền rộng rãi, thậm chí trở thành tin tức xã hội về tiền thưởng khổng lồ của nhân viên. Điều này biến hiệu suất doanh nghiệp từ tin tài chính thành một 'minh chứng về sự giàu có', tạo ra áp lực xã hội và cảm giác bỏ lỡ cơ hội cho những người không sở hữu cổ phiếu. Nó khiến đòn bẩy không còn được coi là công cụ nguy hiểm, mà trở thành phương thức để 'bắt kịp' người khác.

QTheo bài viết, chỉ số 'cảm nhận tự do lựa chọn lối sống' của Hàn Quốc nói lên điều gì về động lực đằng sau hành vi đầu tư mạo hiểm?

ATrong Báo cáo Hạnh phúc Thế giới 2026, Hàn Quốc xếp hạng rất thấp (101) về chỉ số 'cảm nhận tự do lựa chọn lối sống', dù có thu nhập và tuổi thọ khỏe mạnh cao. Điều này phản ánh một nghịch lý: nhiều người có nền tảng xã hội tốt nhưng lại cảm thấy con đường lựa chọn bị hạn chế. Khi niềm tin rằng thu nhập từ lương không thể hoàn thành các mục tiêu cơ bản như nhà ở, hưu trí hay nâng cao địa vị xã hội trở nên phổ biến, thị trường tài sản sẽ đảm nhận vai trò thực hiện di chuyển xã hội. Do đó, hành vi đầu tư mạo hiểm (sử dụng đòn bẩy vào nhà đất, cổ phiếu, tiền mã hóa) không chỉ đơn thuần là săn lợi nhuận, mà còn là một nỗ lực để giành lấy 'sự tự do' và đạt được các mục tiêu cuộc sống trong một hệ thống mà họ cảm thấy ít có sự lựa chọn.

Nội dung Liên quan

Phân Tích Ảnh Hưởng của AI Đối Với Tăng Trưởng Kinh Tế và Năng Suất

Tóm tắt: Tác động của AI đối với tăng trưởng kinh tế và năng suất được nhìn nhận qua ba quan điểm chính. Phe lạc quan tin rằng AI có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bùng nổ, thậm chí tạo ra "điểm kỳ dị" (singularity) thông qua việc tự động hóa nghiên cứu và phát triển. Phe ôn hòa (chủ đạo) thừa nhận AI nâng cao năng suất nhưng nhấn mạnh nhiều rào cản như chi phí, mức độ phơi nhiễm công việc, hiệu ứng "điểm yếu", hạn chế hạ tầng vật lý, năng lượng và các vấn đề quy định, đạo đức, khiến lợi ích thực tế thấp hơn nhiều so với ước tính lạc quan. Phe bi quan cho rằng tác động nâng cao năng suất của AI bị phóng đại, hoặc cảnh báo rằng tự động hóa quá mức có thể thay thế lao động, làm giảm thu nhập lao động, kìm hãm tổng cầu và kéo tụt tăng trưởng. Trong ngắn hạn (1-2 năm), AI chủ yếu hỗ trợ tăng trưởng thông qua kích thích đầu tư, hơn là từ lợi ích năng suất rõ rệt. Về dài hạn, AI hoàn toàn có khả năng tạo ra cuộc cách mạng năng suất. Tuy nhiên, con đường đến thịnh vượng trong trung hạn (3-5 năm) có thể không bằng phẳng, với ba kịch bản dựa trên triển vọng nhu cầu và các rào cản phát triển: 1. **Lạc quan**: Nhu cầu AI đáp ứng hoặc vượt kỳ vọng, không có rào cản đáng kể, năng suất tăng mạnh. Tuy nhiên, nếu việc thay thế lao động diễn ra nhanh mà không có chính sách phân phối thu nhập kịp thời, có thể dẫn đến bất bình đẳng và bất ổn xã hội. 2. **Ôn hòa (có xác suất cao nhất)**: Nhu cầu AI đáp ứng kỳ vọng, nhưng phải đối mặt và vượt qua nhiều rào cản về kỹ thuật, hạ tầng và thể chế. AI nâng cao năng suất ở mức vừa phải, thị trường tài chính phân hóa mạnh, và thất nghiệp cục bộ có thể xảy ra. 3. **Bi quan**: Nhu cầu AI thấp hơn kỳ vọng hoặc gặp phải rào cản nghiêm trọng, dẫn đến đóng góp vào tăng trưởng và năng suất rất hạn chế, có thể gây điều chỉnh thị trường tài chính. Tuy nhiên, tác động thay thế việc làm sẽ hạn chế, giúp duy trì ổn định xã hội lâu hơn. Bài viết kết luận rằng không có con đường nào là dễ dàng. Các nhà hoạch định chính sách cần xem xét toàn diện, giám sát chặt chẽ và có các biện pháp chủ động để đảm bảo tăng trưởng kinh tế bền vững và công bằng xã hội.

marsbit8 phút trước

Phân Tích Ảnh Hưởng của AI Đối Với Tăng Trưởng Kinh Tế và Năng Suất

marsbit8 phút trước

Cảnh Báo Lừa Đảo của IRS: Thư Giả Mạo Nhắm vào Người Nắm Giữ Tiền Mã Hóa Trong Âm Mưu Đánh Cắp Dữ Liệu

Cục Điều tra Hình sự IRS đã đưa ra cảnh báo về một chiêu lừa đảo phishing tinh vi nhắm vào những người nắm giữ tiền mã hóa. Thủ đoạn sử dụng thư giấy trông chính thức, giả mạo Cổng thông tin Tuân thủ Tài sản Kỹ thuật số không tồn tại, để đánh cắp dữ liệu cá nhân và tài sản kỹ thuật số. Người nhận sẽ nhận được một lá thư có vẻ từ IRS, kèm định dạng chính thức và thời hạn phải hành động. Thư yêu cầu họ đăng ký vào cổng thông tin giả mạo trước thời hạn đó. Mã QR trong thư sẽ dẫn nạn nhân đến một website IRS giả mạo, được thiết kế để thu thập thông tin cá nhân và trong một số trường hợp, lừa họ chuyển trực tiếp tiền mã hóa cho kẻ lừa đảo. Chiêu lừa này có hiệu quả vì IRS thực tế đã gửi thư giáo dục về tuân thủ liên quan đến tiền mã hóa từ năm 2019, khiến việc nhận thư từ IRS về chủ đề này không còn bất thường. Tuy nhiên, IRS khẳng định họ không bao giờ gửi mã QR trong thư tín chính thức, không yêu cầu chuyển tài sản kỹ thuật số như một phần của quy trình tuân thủ, và không vận hành bất kỳ cổng đăng ký tài sản số nào. Nếu nhận được thư như vậy, đừng quét mã QR, không gọi số điện thoại trong thư và không nhập thông tin cá nhân trên bất kỳ trang web nào được dẫn đến từ thư. Thay vào đó, hãy xác minh thông tin trực tiếp qua IRS.gov hoặc số điện thoại được liệt kê trên trang web chính thức của cơ quan này.

TheNewsCrypto14 phút trước

Cảnh Báo Lừa Đảo của IRS: Thư Giả Mạo Nhắm vào Người Nắm Giữ Tiền Mã Hóa Trong Âm Mưu Đánh Cắp Dữ Liệu

TheNewsCrypto14 phút trước

Chiến Tranh Lạnh Mới là Chiến Tranh Cổ Phiếu Công Nghệ

Cuộc Chiến Lạnh Mới Là Cuộc Chiến Cổ Phiếu Công Nghệ Từ góc độ lịch sử, ba cuộc xung đột thương mại Mỹ-Xô, Mỹ-Nhật và Mỹ-Trung thể hiện sự phát triển liên tục: từ hệ thống song song, quan hệ phụ thuộc đến sự hội nhập lẫn nhau. So với Liên Xô và Nhật Bản, Trung Quốc đã tiến xa nhất, không chỉ liên quan đến thương mại và nợ công, mà còn thách thức quyền định giá của Mỹ trong lĩnh vực tài chính. Bản chất của cuộc cạnh tranh Mỹ-Trung hiện tại không còn là chiến tranh thương mại hay tài chính thuần túy, mà là sự kết hợp giữa **chiến tranh công nghệ và chiến tranh tài chính**. Thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ, đã trở thành chiến trường chính và tài sản cấp chủ quyền mới, thể hiện ý chí quốc gia vượt trên sự khác biệt chính trị. Sự thịnh vượng chưa từng có của các lĩnh vực AI, bán dẫn và robot tại Mỹ cũng như sự trỗi dậy của các hãng công nghệ Trung Quốc như ChangXin, Kimi và DJI, đều nằm trong bối cảnh này. Thế giới đang phân chia thành hai hệ thống. Các doanh nghiệp trong mỗi hệ thống tìm cách đạt được vị thế độc quyền tự nhiên trong khu vực của mình. Sự thành công của họ được định giá và phản ánh qua thị trường vốn, trở thành mục tiêu cạnh tranh mới. Điều này quan trọng hơn việc phán xét bong bóng AI hay chu kỳ bán dẫn. Trong thời đại cạnh tranh giữa các cường quốc, cơ hội kiếm lời (alpha) lớn nhất thường ẩn chứa trong những biến động tài chính phức tạp nhất.

marsbit18 phút trước

Chiến Tranh Lạnh Mới là Chiến Tranh Cổ Phiếu Công Nghệ

marsbit18 phút trước

Tuần san RWA: Mười định chế tài chính châu Âu thành lập hợp tác xã tài sản mã hóa; Ondo ra mắt mạng lưới thực thi mới Ondo Network

Chuyên mục RWA Tuần: Tổng giá trị thị trường RWA trên chuỗi ổn định ở mức 368 tỷ USD, số lượng người nắm giữ đạt mức cao kỷ lục mới, tăng ròng hơn 420.000 trong một tháng. Tuy nhiên, khối lượng chuyển tiền ổn định tháng giảm mạnh gần 30%, nhu cầu thanh toán trên chuỗi tiếp tục trì trệ. Về mặt quản lý, Hàn Quốc thúc đẩy lập pháp về stablecoin và dự định bãi bỏ thuế tiền mã hóa. Kenya hạ ngưỡng vốn cho nhà phát hành xuống 2,32 triệu USD để thu hút người chơi toàn cầu. Zimbabwe khởi động sandbox tiền mã hóa, khung quản lý tại nhiều quốc gia ngày càng rõ ràng. Về dự án, Project Agorá do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) dẫn đầu đã hoàn thành thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới thực tế trị giá 1 triệu USD với sáu loại tiền tệ, thời gian thanh toán trung bình 80 giây. Mười tổ chức tài chính châu Âu cùng thành lập hợp tác xã blockchain RL1 để xây dựng cơ sở hạ tầng tài sản được mã hóa. Các ứng dụng RWA mở rộng từ tài sản tài chính sang thương mại và tài sản vật chất: POSCO International Hàn Quốc mã hóa hóa đơn thương mại, nông dân Brazil dùng bò làm tài sản thế chấp trên chuỗi để huy động gần 20.000 USD. Nhiều tiến triển dự án khác: Aviva Investors ra mắt quỹ thanh khoản USD được mã hóa trên XRP Ledger; Ondo Finance ra mắt mạng lưới thực thi mới Ondo Network; Tether triển khai stablecoin tuân thủ USA₮ trên mạng Celo; Securitize được cấp phép cố vấn từ SEC Mỹ.

marsbit18 phút trước

Tuần san RWA: Mười định chế tài chính châu Âu thành lập hợp tác xã tài sản mã hóa; Ondo ra mắt mạng lưới thực thi mới Ondo Network

marsbit18 phút trước

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc bật tăng mạnh sau quá trình giảm đòn bẩy kịch tính, SK Hynix tăng 30%

Ngày 31/7, thị trường chứng khoán Hàn Quốc phục hồi mạnh mẽ. Chỉ số KOSPI tăng 18,27%, SK Hynix tăng trần 30%. Đợt phục hồi diễn ra sau một cơn bão thanh lý đòn bẩy dữ dội khiến KOSPI giảm gần 40% trong hơn một tháng. Các chuyên gia từ Nomura chỉ ra nguyên nhân sụt giảm chủ yếu do yếu tố thanh khoản và cấu trúc sản phẩm ETF đòn bẩy, tạo ra vòng xoáy "giảm giá - thanh lý - giảm sâu hơn", chứ không phải do cơ bản doanh nghiệp xấu đi. Ba yếu tố chính thúc đẩy đợt bật tăng: 1. Báo cáo tài chính tích cực từ các nhà cung cấp đám mây Bắc Mỹ như Microsoft và Amazon đã xua tan lo ngại về "bong bóng AI". 2. Chủ tịch tập đoàn SK, Choi Tae-won, mua vào cổ phiếu SK Hynix, thể hiện sự tự tin vào giá trị dài hạn. 3. Chính phủ Hàn Quốc công bố kế hoạch đầu tư 20 nghìn tỷ Won vào AI và cơ sở hạ tầng. Sau cơn bão thanh lý, chính phủ Hàn Quốc siết chặt quản lý đối với ETF đòn bẩy, tăng yêu cầu ký quỹ và hạn chế đầu tư cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nomura nhận định quá trình giảm đòn bẩy là điều kiện tiên quyết để thị trường chuyển từ động lực thanh khoản sang cơ bản. Các tín hiệu như dòng vốn ngoại bán tháo chậm lại và quy mô ETF đòn bẩy giảm đã xuất hiện. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cảnh báo đợt phục hồi có thể chỉ là điều chỉnh kỹ thuật sau mức giảm quá mức và sự giải tỏa áp lực thanh khoản, chưa hẳn là sự đảo chiều xu hướng. Sự ổn định lâu dài của KOSPI vẫn phụ thuộc vào chỉ dẫn chi tiêu vốn của các gã khổng lồ công nghệ toàn cầu và chu kỳ giá chip bán dẫn.

marsbit40 phút trước

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc bật tăng mạnh sau quá trình giảm đòn bẩy kịch tính, SK Hynix tăng 30%

marsbit40 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片