Những điểm chính:
- Dù giá ETH tăng, hoạt động onchain yếu và khối lượng DEX thấp cho thấy sự thận trọng của nhà giao dịch.
- Lượng Ethereum đặt cược kỷ lục ở mức 34% giảm áp lực bán, nhưng cần các chất xúc tác bên ngoài để duy trì đà tăng.
Ether (ETH) đã thử nghiệm mốc 1.950 USD lần đầu tiên trong bảy tuần vào thứ Ba, kích hoạt 62 triệu USD thanh lý từ các vị thế bán khống sử dụng đòn bẩy. Động thái này mang lại mức tăng 29% từ đáy 1.500 USD vào ngày 26/6 và phù hợp với tâm lý ưa rủi ro chung đã đẩy Bitcoin (BTC) vượt 66.500 USD. Liệu ETH có thể vượt lên mốc 2.100 USD?

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử (trái) so với ETH/USD. Nguồn: TradingView
Giá Ether phần lớn bám theo xu hướng chung của thị trường tiền điện tử, vốn đã chuyển sang đà tăng trong tháng Bảy. Mức tăng giá vào thứ Ba trên thị trường chứng khoán Mỹ đã giúp xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư về định giá căng thẳng sau đợt tăng mạnh của cổ phiếu trí tuệ nhân tạo. Các nhà giao dịch kỳ vọng kết quả kinh doanh doanh nghiệp vững chắc sau khi 3M Company (MMM US) báo cáo kết quả vào sáng thứ Ba.
Công ty mẹ của Google, Alphabet, dự kiến sẽ công bố kết quả quý vào thứ Tư sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Các nhà đầu tư tìm kiếm mức tăng trưởng 64% trong doanh thu dịch vụ đám mây giữa bối cảnh đầu tư nặng vào AI. Kết quả kinh doanh mạnh mẽ có thể khôi phục niềm tin và giúp đẩy thị trường tiền điện tử vượt qua mốc tổng vốn hóa 2 nghìn tỷ USD.
Các số liệu onchain Ethereum yếu và phái sinh ETH trầm lắng vẫn tồn tại
Bất chấp những đợt tăng giá gần đây của ETH, các số liệu onchain của Ethereum cho thấy sự trì trệ. Nhu cầu xử lý blockchain vẫn chưa phục hồi về mức độ cách đây sáu tháng, một phần do các nhà giao dịch ít quan tâm hơn đến memecoin và token tiện ích. Một số dự án hàng đầu của Ethereum đã ghi nhận mức lỗ 50% trở lên tính từ đầu năm đến nay, bao gồm Ethena (ENA), Mantle (MNT) và Arbitrum (ARB).

Khối lượng DEX hàng tuần & Doanh thu DApps của mạng Ethereum, USD. Nguồn: DefiLlama
Doanh thu hàng tuần cho các ứng dụng phi tập trung (DApps) của Ethereum đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024, chỉ còn 9,8 triệu USD. Trong số những đối tượng hoạt động mạnh mẽ nhất có Sky (trước đây là MakerDAO) với doanh thu hàng tuần 3,2 triệu USD và Chainlink, mang về 1,2 triệu USD trong cùng kỳ. Nhìn chung, khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã giảm xuống còn 7,2 tỷ USD mỗi tuần.
Dữ liệu onchain yếu của Ethereum phản ánh tâm trạng trầm lắng trên thị trường phái sinh.

Tỷ lệ tài trợ hàng năm cho hợp đồng vĩnh viễn ETH. Nguồn: Laevitas
Tỷ lệ tài trợ hàng năm trên các hợp đồng vĩnh viễn ETH đã phải vật lộn để duy trì trong phạm vi trung lập 6%-12% trong tháng qua. Tuy nhiên, tâm lý đã được cải thiện so với mức tỷ lệ âm được thấy vào cuối tháng Sáu, phản ánh nhu cầu bán mạnh. Sự quan tâm ngày càng tăng đến việc đặt cược Ethereum có lẽ đã thúc đẩy kỳ vọng tăng giá của các nhà giao dịch và giảm rủi ro giảm giá.

Dữ liệu đặt cược Ethereum. Nguồn: StakingRewards
Theo dữ liệu từ Staking Rewards, một mức kỷ lục 34% tổng nguồn cung ETH hiện đang được đặt cược, tăng từ 33% cách đây một tháng. Các nhà phân tích kỳ vọng áp lực bán sẽ giảm khi các nhà nắm giữ dài hạn tiếp tục tích lũy nguồn cung, bao gồm Bitmine Immersion (BMNR US) của Tom Lee, đã bổ sung 156.719 ETH trong tháng qua. Công ty hiện kiểm soát 4,8% nguồn cung sẵn có.
Giá ETH thấp hơn 61% so với mức cao nhất mọi thời đại từ tháng 8 năm 2025, điều này giúp lý giải tại sao phe mua thiếu nhiệt huyết trên thị trường phái sinh. Các số liệu onchain mềm yếu và thị trường gấu kéo dài sáu tháng đã khiến các nhà giao dịch hoài nghi về đà tăng bền vững.
Con đường hướng tới mức 2.100 USD của Ether có lẽ phụ thuộc vào việc giảm ác cảm rủi ro trên các thị trường, điều này khiến hướng dẫn doanh thu của Google vào thứ Tư trở nên đặc biệt quan trọng.







