Trong khi một số người ủng hộ Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tin rằng Đạo luật Tính minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market Clarity Act) là yếu tố then chốt để sửa chữa tình hình trên thị trường nợ công của Mỹ, những người khác lại bác bỏ ý tưởng này như một sự ngộ nhận.
Lawrence Lepard, nhà quản lý đầu tư và là tác giả cuốn sách "The Big Print", nhấn mạnh rằng ngay cả khi đạo luật CLARITY vượt qua mọi trở ngại và giành được 60 phiếu tại Thượng viện để thông qua, thì nhu cầu đối với nợ Mỹ từ các stablecoin vẫn sẽ không đủ để bình thường hóa tình hình hiện tại.
"Chỉ muốn làm rõ một sự hiểu lầm dường như đang phổ biến rộng rãi trong số một số người ủng hộ Bessent. Quan điểm cho rằng việc thông qua đạo luật CLARITY sẽ khiến các stablecoin cứu được thị trường trái phiếu kho bạc là không có cơ sở", Lepard tuyên bố trên mạng xã hội.
Lepard chỉ ra rằng vốn hóa thị trường hiện tại của các stablecoin, chủ yếu được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc do Circle và Tether mua, đã đạt 255 tỷ USD và đang giảm từ tháng 1, khi đạt 263 tỷ USD, điều này cho thấy đường cong tăng trưởng của các tài sản ổn định này đang bình ổn.
"Kho bạc cần gia hạn hơn 8 nghìn tỷ USD nợ mỗi năm. Tỷ lệ bù đắp 3% không phải là quá lớn. Nó sẽ đòi hỏi phải thông qua 'Đạo luật Về sự rõ ràng' và tăng trưởng đáng kể. Điều này làm tôi nhớ đến DOGE", ông kết luận.
Mặc dù hầu hết các nhà phân tích đồng ý rằng một tình trạng pháp lý rõ ràng chắc chắn sẽ làm tăng nhu cầu đối với các stablecoin thanh toán, nhưng những tuyên bố của Lepard chỉ ra rằng việc kỳ vọng sự gia tăng nhu cầu đáng kể có thể bù đắp cho nhu cầu về các công cụ nợ dường như là không thực tế.
Tuy nhiên, những nguồn thanh khoản mới này cần phải được tìm thấy nếu Mỹ muốn duy trì nhu cầu lành mạnh đối với các công cụ nợ của mình, vì tỷ trọng nợ nằm trong tay các nhà đầu tư nước ngoài đã giảm từ 57% sau khủng hoảng tài chính xuống còn 32% vào năm 2025.
Giám đốc Chiến lược của Coinbase, Faryar Shirzad, gần đây đã nhấn mạnh sự cần thiết phải ít nhất là thúc đẩy sự phát triển của thị trường này. "Các stablecoin được neo theo đồng đô la biến nhu cầu ngày càng tăng của nước ngoài về đô la kỹ thuật số thành nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này là cần thiết cho chúng ta trên tất cả các đoạn đường cong lợi suất", ông kết luận.
