Bài viết gốc | Joseph Chalom, Giám đốc điều hành Sharplink
Biên dịch | Odaily Planet Daily Qin Xiaofeng (@QinXiaofeng 888 )
Lời người biên tập: Tuần này, David Hoffman, đồng sáng lập Bankless, từng là người ủng hộ ETH trung kiên, đã đăng bài giải thích lý do tại sao ông ấy thanh lý ETH, nhận được sự đồng cảm mạnh mẽ từ cộng đồng Ethereum. Bài viết đạt lượt đọc đáng kinh ngạc 1.8 triệu trên nền tảng X. Trước làn sóng dư luận dữ dội, Sharplink (Nasdaq: SBET), công ty có kho bạc ETH niêm yết lớn thứ hai, đã không thể ngồi yên (Odaily chú thích: Quy mô kho bạc của Sharplink ước tính khoảng 868,000 ETH, trị giá gần 1.8 tỷ USD, chỉ sau BitMine).
Vào ngày 30 tháng 5, Joseph Chalom, Giám đốc điều hành Sharplink, đã đăng bài viết "Ethereum Going Back on Offense" ("ETH tích lũy thế công"), cố gắng củng cố niềm tin cho những người nắm giữ ETH. Ông cho biết, Quỹ Ethereum (EF) đang thực hiện các nhiệm vụ cốt lõi của mình, tập trung vào giao thức cốt lõi, bảo mật và phi tập trung, đây chính là nền tảng cho sự tin tưởng của các tổ chức; ETH ngày nay giống như Amazon trong thời kỳ bong bóng dotcom vỡ, giá trị bị đánh giá thấp (Odaily chú thích: Ngân hàng Standard Chartered cũng từng đưa ra phép so sánh tương tự, nhấn mạnh sự chênh lệch nghiêm trọng giữa cơ bản và giá của ETH). Joseph Chalom cho rằng khi thị trường sợ hãi như hiện nay, chính là cơ hội tốt để bố trí; các bên trong hệ sinh thái cần tích cực lên tiếng, thúc đẩy siêu chu kỳ áp dụng thể chế.
Dưới đây là toàn văn bài viết của Joseph Chalom, được biên dịch bởi Odaily Planet Daily, Enjoy~
————————————————
Các tranh cãi hiện tại xoay quanh Quỹ Ethereum (EF), cùng với sự ồn ào từ biến động giá ETH, đều khiến người ta bỏ qua bức tranh vĩ mô hơn. Tôi hiểu những cuộc thảo luận này, nhưng chúng không quyết định ai sẽ dẫn dắt cơ sở hạ tầng tài chính trong thập kỷ tới.
Đây là quan điểm của một bên liên quan. Trước khi lãnh đạo Sharplink, tôi đã từng giữ chức quản lý cấp cao tại BlackRock trong hai mươi năm, phụ trách kinh doanh fintech và chiến lược tài sản kỹ thuật số. Những trải nghiệm này giúp tôi hiểu sâu sắc những gì các tổ chức thực sự cần trước khi triển khai vốn vào một cơ sở hạ tầng mới.
Tôi muốn gạt bỏ những tiếng ồn này, và cung cấp một góc nhìn khác về vị trí của Ethereum ngày nay cũng như hướng đi trong tương lai.
Quỹ Ethereum Đang Thực Hiện Nhiệm Vụ Cốt Lõi Của Mình
Nhìn lại một bước, thành quả được giao trong mười năm qua là gì? Về các thuộc tính được coi trọng nhất trong việc áp dụng thể chế — sự tin tưởng, bảo mật và tính thanh khoản — Ethereum dẫn đầu với khoảng cách lớn. Nó đang chiến thắng, và ưu thế là rõ ràng.
Hãy nhìn vào dữ liệu: Ethereum xử lý phần lớn giá trị thanh toán stablecoin toàn cầu; sở hữu nhiều dự án tài sản thế giới thực được mã hóa hơn bất kỳ blockchain nào khác; nó là địa điểm mặc định cho các giao dịch DeFi giá trị cao. Trên các khía cạnh này, các đối thủ cạnh tranh khác chỉ có thể đuổi theo từ phía sau.
Điều này không phải ngẫu nhiên, mà là kết quả của quá trình phát triển giao thức nghiêm ngặt trong nhiều năm của Quỹ Ethereum (EF). Ethereum là blockchain duy nhất đã liên tục triển khai thành công các nâng cấp lớn ở tầng cơ sở trong suốt mười năm: The Merge, EIP-1559, Dencun, Pectra, Fusaka. Bản nâng cấp Glamsterdam sắp tới sẽ mang lại sự gia tăng quy mô nhảy vọt, và EF đang dẫn dắt ngành tiến vào kỷ nguyên kháng lượng tử. Đây là lộ trình công nghệ đầy tham vọng nhất trong toàn ngành.
Phi Tập Trung Là Đặc Tính, Không Phải Khiếm Khuyết
Một số chỉ trích gay gắt nhất đối với EF coi tính phi tập trung là điểm yếu. Quan điểm này hoàn toàn đảo lộn logic của các tổ chức. Hệ sinh thái Ethereum có nhiều nhà phát triển nhất trong tất cả các blockchain — và phần lớn trong số họ không thuộc EF.
Bất kỳ quỹ nào cũng không nên hoàn toàn kiểm soát một blockchain. Các tổ chức cũng không khóa mình chỉ để di chuyển từ một hệ thống độc quyền sang một hệ thống độc quyền khác. Họ cần chắc chắn rằng các thuộc tính cơ bản mà họ dựa vào sẽ không bị thay đổi tùy tiện bởi chủ sở hữu tập trung. Trên thực tế, bất kỳ blockchain nào cũng không nên phụ thuộc vào một thực thể duy nhất.
Tính trung lập đáng tin cậy và sự phi tập trung của Ethereum chính là lý do khiến nó trở thành tầng thanh toán tài chính tương lai. Đây không phải là khiếm khuyết.
Giữa một quỹ tập trung vào bảo mật, riêng tư, khả năng kháng lượng tử và giao thức cốt lõi, với một quỹ được tối ưu hóa cho tiếp thị ngắn hạn, tôi luôn chọn cái trước.
Giá Trị ETH Tương Đương Amazon
Lịch sử đầy ắp những ví dụ: đổi mới cơ bản bị các nhà phê bình bỏ qua, thay vào đó ủng hộ những kẻ mới nổi thời thượng hơn, cuối cùng chứng minh những người bi quan đã sai. Amazon là minh chứng điển hình nhất.
Ban đầu, sự đồng thuận của thị trường về Amazon là nó chỉ là một nhà sách trực tuyến thua lỗ liên tục được hỗ trợ bởi bong bóng dotcom. Những người bán khống chỉ tập trung vào báo cáo lợi nhuận, nhưng bỏ qua tầm nhìn dài hạn của Bezos — ông ấy đang xây dựng một cấu trúc thị trường thương mại điện tử hoàn toàn mới. Thị trường mục tiêu (TAM) của nó chưa bao giờ là bán sách, mà là toàn bộ nền kinh tế bán lẻ, sau này mở rộng sang lĩnh vực điện toán đám mây và truyền thông. Những nhà phân tích chỉ chăm chăm vào giá cổ phiếu ngắn hạn của Amazon đã bỏ lỡ cơ hội lớn hơn.
Ngày nay, Ethereum và ETH đang ở cùng một vị trí. TAM của nó không phải là giao dịch tiền điện tử, mà là toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu. Giá trị nội tại của ETH gắn liền với sự mở rộng của mạng lưới. Và mạng lưới Ethereum đang ở ngưỡng cửa của sự tăng trưởng nhảy vọt về khối lượng giao dịch, bao gồm stablecoin, tài sản thế giới thực được mã hóa, DeFi và làn sóng tài chính thông minh đại lý (agentic finance) mới nổi. Để đảm bảo khối lượng giao dịch khổng lồ như vậy, Ethereum sẽ trở thành tầng khuyến khích có nhu cầu cao và cơ sở hạ tầng tin cậy tối thượng, và phí bảo hiểm tiền tệ của nó cũng sẽ tăng lên theo.
Không có ETH thì không có Ethereum. Tài sản và mạng lưới gắn bó không thể tách rời.
Khi Người Khác Đầu Hàng, Chính Là Lúc Kiếm Tiền
Ở hầu hết mọi chu kỳ thị trường, thời điểm nhà đầu tư nhỏ lẻ đầu hàng, tâm lý xuống đáy, chính là cơ hội tốt để nguồn vốn có kỷ luật vào thị trường bố trí. Buffett đã xây dựng Berkshire bằng cách mua tài sản chất lượng khi tâm lý bi quan nhất — từ GEICO những năm 1970 đến Bank of America và Goldman Sachs trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Phần lớn thời gian trong năm qua, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đều phản ánh nỗi sợ hãi cực độ của thị trường. Những nhà đầu tư thông minh nhất mua tài sản tốt khi thị trường sợ hãi nhất. Họ đầu tư ngược chu kỳ, chứ không thuận chu kỳ.
Trong mùa đông tiền điện tử sau sự sụp đổ của FTX, phần lớn các tổ chức tránh xa rủi ro tiếp xúc với Bitcoin và ETH, hoặc tạm dừng phát hành sản phẩm. Khi tôi ở BlackRock, chúng tôi làm ngược lại. Chúng tôi tăng cường đặt cược, đầu tư vào cơ sở hạ tầng, thiết lập quan hệ đối tác hệ sinh thái và ra mắt các sản phẩm kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền điện tử.
Tất cả chúng ta đều có thể học hỏi rất nhiều từ Buffett và BlackRock.
Ethereum Cần Những Tiếng Nói Mới
EF đang thực hiện các nhiệm vụ cốt lõi của mình. Trong tương lai, nó sẽ tập trung hơn vào CROPS. (Odaily chú thích: CROPS là một khuôn khổ nội bộ ưu tiên tính kháng kiểm duyệt, tính mở, tính riêng tư và bảo mật. Sự thay đổi này có nghĩa là Quỹ Ethereum sẽ tập trung vào việc biến Ethereum thành "công nghệ bến cảng an toàn", ưu tiên bảo mật giao thức cơ bản, lâu dài, quyền riêng tư của người dùng và khả năng chống lại kiểm duyệt/kiểm soát, thay vì theo đuổi việc mở rộng và tốc độ thô một cách mạnh mẽ).
Đối với hầu hết mọi người, rõ ràng vấn đề hiện tại nằm ở khả năng lãnh đạo tiếp thị; trong khi đó, các tổ chức lại mong muốn chấp nhận Ethereum. Tôi mạnh mẽ cho rằng, các bên liên quan và người tham gia hệ sinh thái cần đóng vai trò lớn hơn trong việc xây dựng câu chuyện và áp dụng thể chế của Ethereum.
Từ mùa hè năm ngoái, các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số và những người bảo vệ cốt lõi Ethereum đã đóng một vai trò quan trọng trong việc này. Điều này bao gồm Sharplink, Tom Lee của BitMine, Joe Lubin của Consensys, Etherealize, Nethermind, Aave, Morpho, EEA và các bên liên quan hệ sinh thái khác. Chúng tôi cũng hợp tác chặt chẽ với nhóm nhỏ trong EF tập trung vào giáo dục và áp dụng thể chế.
Sharplink đang tích cực đầu tư vào hệ sinh thái này. Chúng tôi là công ty đầu tiên stake hàng tỷ USD vốn ETH và triển khai hàng trăm triệu USD vào các giao thức DeFi chất lượng cao. Chúng tôi gần đây thông báo sẽ cùng Galaxy Digital ra mắt quỹ lợi nhuận DeFi trị giá 1.25 tỷ USD, cung cấp vốn cho các giao thức hiện có và mới nổi.
Nói như vậy, chúng tôi có thể và sẽ làm nhiều hơn nữa, tích cực lên tiếng cho Ethereum và chủ động hỗ trợ siêu chu kỳ áp dụng thể chế sắp tới.
Tương lai của Ethereum, đang diễn ra ngay lúc này.
Đề xuất đọc thêm:
“Lời thú nhận của Đồng sáng lập Bankless khi thanh lý ETH: Ethereum đã làm điều đúng đắn nhất, nhưng 'ETH là tiền tệ' không có tương lai”
“Người sáng lập Bankless thanh lý ETH, niềm tin vào Ethereum tan vỡ tập thể”
