Bài viết này lần đầu xuất hiện trên ấn phẩm The Energy Mag. Bạn có thể đọc bài gốc tại đây. The Energy Mag (trước đây là The Miner Mag) xuất bản tin tức, dữ liệu và phân tích chuyên sâu về mối quan hệ giữa năng lượng, điện toán và thị trường.
Theo phân tích của The Energy Mag tính đến thứ Hai, máy đào Bitmain Antminer Z15 Pro khai thác Zcash mang lại khoảng 727,30 đô la doanh thu gộp trên mỗi megawatt-giờ điện tiêu thụ. Con số này cao gấp khoảng 3,3 lần mức sinh lời trung bình của ngành trong lĩnh vực điện toán hiệu suất cao (HPC), được ước tính là 222,73 đô la cho mỗi MWh.
Trong một đánh giá tương tự được The Energy Mag công bố vào cuối tháng Sáu, mức sinh lời của Z15 Pro được ước tính là 373 đô la cho mỗi MWh, so với khoảng 223 đô la cho HPC, 133 đô la cho S23 Pro và 84 đô la cho S21 Pro. Lợi thế của việc khai thác Zcash so với chuẩn HPC khi đó là khoảng 150 đô la cho mỗi MWh. Kể từ đó, nó đã tăng lên hơn 500 đô la.
Chênh lệch giữa Z15 Pro và S23 Pro đã tăng hơn gấp đôi — từ 240 lên khoảng 565 đô la cho mỗi MWh. Theo ước tính, doanh thu của Z15 Pro đã tăng khoảng 95%, trong khi doanh thu của S23 Pro tăng khoảng 22% và chỉ số HPC hầu như không thay đổi.
Sự phân kỳ này phản ánh hiệu suất vượt trội của Zcash. Trong bảy ngày, ZEC đã tăng giá khoảng 70% và trong tuần qua giao dịch ở mức khoảng 890 đô la, vượt qua các mức cao thị trường ổn định hơn đạt được sau khi ra mắt vào năm 2016.
Kỷ lục này cần có lưu ý. Các cơ sở dữ liệu giá lớn ghi nhận các giao dịch bất thường trong tuần ra mắt trong khoảng từ khoảng 3.200 đến gần 6.000 đô la là mức cao kỷ lục chính thức của Zcash. Những mức giá này được ghi nhận khi chỉ có một lượng coin không đáng kể được khai thác và thanh khoản sẵn có cực kỳ hạn chế. Dựa trên lịch sử giao dịch có thanh khoản tốt hơn sau đó, mức tăng lên khoảng 890 đô la đại diện cho mức cao kỷ lục thực tế và vượt qua các mức đỉnh đạt được trong chu kỳ tiền mã hóa 2017–2018.
Bitcoin cũng tăng hơn 20% trong tuần trước, thoát khỏi phạm vi giao dịch khoảng từ 62.000 đến 67.000 đô la và tăng lên trên 77.000 đô la vào thứ Sáu. Điều này đã dẫn đến sự gia tăng doanh thu khai thác Bitcoin, tuy nhiên mức tăng thấp hơn đáng kể so với mức tăng của nền kinh tế Zcash.
Sự tăng giá rộng rãi hơn của tiền mã hóa bắt đầu sau khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ quyết định mở rộng việc mua trái phiếu chính phủ dài hạn, dẫn đến lợi suất và đồng đô la giảm. Các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản thay thế, bao gồm vàng và Bitcoin, trong bối cảnh lo ngại về lạm phát, nợ liên bang và triển vọng của đồng tiền Mỹ.
Động lực bổ sung đến từ các sự kiện trong lĩnh vực quy định. Tổng thống Donald Trump đã tận dụng hội nghị về tiền mã hóa tại Nhà Trắng để gây áp lực buộc Quốc hội thông qua Đạo luật “Clarity Act”, trong khi các cơ quan quản lý phác thảo các biện pháp bổ sung có thể nới lỏng quy tắc cho các công ty hoạt động với tài sản kỹ thuật số.
Đợt tăng giá ban đầu sau đó được đẩy nhanh, chuyển thành một đợt “short squeeze” (ép giá tăng). Theo dữ liệu từ Coinglass được Associated Press trích dẫn, tính đến thứ Sáu, các vị thế bán khống tiền mã hóa trị giá hơn 4 tỷ đô la đã bị thanh lý. Việc đóng các vị thế này buộc các nhà giao dịch phải mua lại tài sản kỹ thuật số, làm tăng áp lực tăng giá.
Thử thách tiếp theo sẽ là dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ và hành động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng Bảy, số liệu GDP quý II được điều chỉnh và dữ liệu đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư. Số liệu hàng tuần về đơn xin trợ cấp thất nghiệp sẽ được công bố vào thứ Năm.
Vào thứ Sáu, Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ phát biểu tại hội nghị chuyên đề ở Jackson Hole. Tín hiệu “diều hâu” (thiên về thắt chặt) về lạm phát có thể dẫn đến lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la tăng, làm giảm một phần đà tăng của tiền mã hóa được thúc đẩy bởi dòng thanh khoản. Lập trường ôn hòa hơn có thể hỗ trợ nhu cầu tiếp tục đối với các tài sản rủi ro và thay thế.
