Tuần này, Bitcoin đang gửi một tín hiệu cảnh báo rõ ràng trên mọi lớp thị trường chính.
Trên chuỗi, mạng lưới đang hoạt động âm thầm. Khối lượng chuyển khoản tăng 31% lên 4,6 tỷ USD và doanh thu phí tăng 17%, nhưng nguồn vốn thực hiện công việc đó đang luân chuyển, không tích lũy. Sự thay đổi vốn hóa thực hiện hàng tháng đã sụt giảm 57% xuống gần bằng 0, nghĩa là dòng tiền mới hầu như đã ngừng chảy vào hệ sinh thái. Số lượng địa chỉ hoạt động ở mức phẳng ~607 nghìn. Cỗ máy vẫn chạy, nhưng không ai nạp nhiên liệu cho nó.
Thị trường giao ngay xác nhận sự thay đổi tâm trạng. CVD đã chuyển sang âm sâu, dao động 143% từ +16 triệu USD xuống 6,9 triệu USD. Người mua đã lùi bước và người bán đang kiểm soát việc khám phá giá. Động lượng giảm xuống 29,9 và đang có xu hướng giảm thêm. Khối lượng giao dịch tăng 8%, nhưng khối lượng đó đang được sử dụng để bán, không phải tích lũy.
Công cụ phái sinh đang định giá sự lo ngại. Mở vị thế hợp đồng tương lai về cơ bản phẳng ở mức 36,7 tỷ USD, nhưng chi phí nắm giữ vị thế mua tăng 26%, nghĩa là phe bò đang trả phí bảo hiểm để ở lại trong một thị trường đang di chuyển ngược lại với họ. CVD vĩnh viễn tiếp tục tăng thêm 26% về âm. Trong thị trường quyền chọn, tổng mở vị thế giảm 2,3 tỷ USD và mức chênh lệch 25-delta giảm từ ~15% xuống ~12%. Nhu cầu quyền chọn bán đang giảm nhưng chênh lệch biến động vẫn ở mức cao 24%, cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng biến động giá ngay cả khi họ phòng ngừa rủi ro ít tích cực hơn.
Dòng tiền ETF là điểm dữ liệu giảm giá nhất trong tuần. Dòng tiền ròng rút gần như tăng gấp đôi lên 1,3 tỷ USD trong khi khối lượng giao dịch tăng vọt 78% lên 10,9 tỷ USD. Các tổ chức không chỉ giảm mức độ tiếp xúc, họ đang làm điều đó một cách khẩn trương và với quy mô lớn. Chỉ số MVRV của ETF ở mức 1,25, nghĩa là người nắm giữ ETF trung bình chỉ vừa đủ hòa vốn.
Các số liệu về khả năng sinh lời kể câu chuyện một cách rõ ràng: chỉ 59,8% nguồn cung đang có lãi (giảm từ 61,5%), tỷ lệ lãi/lỗ thực hiện đạt -0,9 (lỗ chiếm ưu thế trong hoạt động thực hiện trên chuỗi) và tổn thất chưa thực hiện ròng tăng sâu lên -4,1%. Thị trường không hoảng loạn, nhưng phần lớn người mua gần đây đang chìm dưới mức nước và đang đầu hàng từ từ.
Điểm mấu chốt: Bitcoin đang trong giai đoạn phân phối/củng cố với biên độ xấu đi. Hoạt động trên chuỗi về mặt cấu trúc là lành mạnh, nhưng dòng vốn chảy vào đã đình trệ, áp lực bán giao ngay đang gia tăng, và tiền của tổ chức đang rời đi thông qua ETF với tốc độ ngày càng nhanh. Cho đến khi tăng trưởng vốn hóa thực hiện nối lại và CVD giao ngay chuyển sang dương, đường đi ít lực cản nhất là đi ngang hoặc giảm.
🔗 Truy cập báo cáo đầy đủ dưới dạng PDF
Đừng bỏ lỡ!
Thông tin thị trường thông minh, gửi thẳng đến hộp thư của bạn.
Đăng ký ngay- Theo dõi và liên hệ với chúng tôi trên X
- Tham gia kênh Telegram của chúng tôi
- Để xem số liệu trên chuỗi, bảng điều khiển và cảnh báo, hãy truy cập Glassnode Studio
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của riêng mình.
Số dư sàn giao dịch được trình bày bắt nguồn từ cơ sở dữ liệu toàn diện về nhãn địa chỉ của Glassnode, được thu thập thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi cố gắng đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phản ánh toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt là khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến khích người dùng thận trọng và có chừng mực khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào.
Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.
