Công ty Strategy của Michael Saylor đã bán 1,638 Bitcoin — đây là lần bán lớn thứ hai tính theo khối lượng từ đầu năm. Số tiền thu được được sử dụng để chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi STRC và mua lại chính những chứng khoán này từ thị trường.
Theo mẫu 8-K nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC), Bitcoin đã được bán trong khoảng thời gian từ ngày 27 tháng 7 đến ngày 2 tháng 8 với giá trung bình $63,957 mỗi đồng. Tổng giá trị giao dịch là $104,7 triệu. Trong số này, $52,4 triệu được dùng để thanh toán cổ tức cho các chủ sở hữu STRC, và thêm $52,3 triệu — để mua lại chính cổ phiếu ưu đãi đó.
Sau khi bán, công ty vẫn sở hữu 842,138 BTC, với tổng chi phí mua ước tính là $63,5 tỷ.
Dự trữ bằng đô la tăng lên $4 tỷ
Ngoài việc bán Bitcoin, Strategy đã huy động được $290,6 triệu thông qua phát hành cổ phiếu MSTR. Trong số này, $250 triệu được dùng để bổ sung dự trữ đô la, đạt mức $4 tỷ, thêm $28,9 triệu — để mua lại STRC, và $11,7 triệu vẫn nằm trên bảng cân đối của công ty.
Saylor trong một bài đăng trên mạng xã hội X cho biết công ty đã mua lại cổ phiếu STRC với giá trị $81,2 triệu và kéo dài thời hạn sử dụng thanh khoản bằng đô la thêm 57 ngày — giờ đây đủ dùng cho 2,3 năm.
Cổ phiếu ưu đãi STRC trong giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày 3 tháng 8 đã được giao dịch ở mức $89,40 — thấp hơn 10,6% so với mục tiêu định hướng là $100, theo dữ liệu từ Yahoo Finance. Cổ phiếu MSTR cũng giảm 0,9% trong giao dịch trước giờ mở cửa cùng ngày, theo dữ liệu từ sàn giao dịch.
Tại sao công ty lại sử dụng sơ đồ như vậy
STRC là một trong những công cụ mà Strategy sử dụng để tài trợ cho việc mua Bitcoin. Việc giao dịch chứng khoán dưới mệnh giá hạn chế khả năng của công ty trong việc huy động vốn thông qua phát hành STRC. Hơn nữa, điều này có thể thúc đẩy Strategy tiếp tục tăng lãi suất cổ tức để duy trì sự quan tâm của người mua và giữ giá chứng khoán gần hơn với mức mục tiêu.
Trước đó, vào ngày 24 tháng 6, người đứng đầu CryptoQuant Ki Young Ju tuyên bố rằng công ty nên tạm dừng việc mua Bitcoin và bổ sung dự trữ tiền mặt sau khi chỉ số khả năng chi trả cổ tức giảm từ bảy năm xuống còn 14 tháng.
Trong mẫu 8-K nộp vào ngày 29 tháng 6, Strategy đã trình bày chiến lược vốn mới, cho phép bán Bitcoin để tài trợ cho cổ tức, tăng lãi suất cổ tức hàng năm của STRC lên 12% và thông báo rằng dự trữ đô la vào thời điểm đó đã tăng lên $2,55 tỷ.
Việc bán 1,638 Bitcoin đã trở thành lần giảm dự trữ lớn thứ hai của Strategy trong năm — công ty vẫn giữ nguyên khối lượng tích lũy chính, vượt quá 842 nghìn đồng. Đồng thời, dự trữ đô la của công ty đang tăng lên và việc mua lại STRC vẫn tiếp tục, phản ánh nỗ lực giữ giá cổ phiếu ưu đãi gần với mệnh giá hơn.
Diễn biến của STRC và MSTR trong những tuần tới sẽ cho thấy sơ đồ tài trợ cổ tức thông qua việc bán một phần dự trữ Bitcoin được chọn lựa hiệu quả đến mức nào.
Quan điểm của AI
Từ góc độ phân tích vĩ mô, tình hình này tương đồng với giai đoạn khi hệ số nhân mNAV của Strategy giảm xuống dưới một — thời điểm mà các nhà phân tích đã so sánh với động thái của năm 2022, trước khi biến động tăng cao. Khía cạnh kỹ thuật, nằm ngoài phạm vi bài viết — là sự phụ thuộc của STRC vào sự sẵn sàng của thị trường mua chứng khoán trên mệnh giá: nếu mức chiết khấu vẫn duy trì, công ty sẽ phải dựa vào việc phát hành MSTR mới hoặc tiếp tục bán đồng tiền, chứ không chỉ tăng lãi suất cổ tức. Ngưỡng được phân tích bởi nhà phân tích Willy Woo cũng đáng được chú ý riêng: theo tính toán của ông, việc bán Bitcoin bắt buộc sẽ chỉ cần thiết cho Strategy nếu vốn hóa cổ phiếu giảm đáng kể và kéo dài. Hiện tại, giao dịch này có vẻ như là một điều chỉnh có mục tiêu cho bảng cân đối, hơn là dấu hiệu cạn kiệt dự trữ.
Câu hỏi là: thị trường sẽ chịu đựng mức chiết khấu của STRC so với mệnh giá bao lâu, trước khi điều này ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn mới của công ty?
end-content
