Khối lượng giao dịch Hyperliquid tăng vọt, nhưng tại sao lợi nhuận lại giảm?

marsbitXuất bản vào 2026-08-11Cập nhật gần nhất vào 2026-08-11

Tóm tắt

Khối lượng giao dịch trên Hyperliquid tăng vọt nhưng lợi nhuận lại giảm. Mặc dù tổng khối lượng hợp đồng mở (OI) đã đạt mức cao kỷ lục hơn 110 tỷ USD và chiếm 9% thị phần OI toàn cầu, thu nhập của nền tảng này đã giảm 43% so với đỉnh vào quý 3/2025. Nguyên nhân chính là do đề xuất HIP-3, cho phép các nhà phát triển bên ngoài triển khai thị trường hợp đồng vĩnh viễn riêng và nhận tới 50% phí giao dịch. Các thị trường này, đặc biệt là các hợp đồng tài sản thực (RWA) như cổ phiếu và hàng hóa do Trade.xyz chi phối, hiện chiếm gần 50% khối lượng giao dịch. Điều này khiến phần phí chia cho bên thứ ba tăng lên, làm giảm thu nhập thực tế của giao thức. Thu nhập giảm dẫn đến quy mô mua lại và đốt token HYPE của quỹ hỗ trợ bị thu hẹp. Áp lực bán thêm từ việc mở khóa token cho đội ngũ và các cảnh báo từ cơ quan quản lý cũng tác động tiêu cực. Trong khi đó, hệ sinh thái của Hyperliquid vẫn phụ thuộc nặng vào token HYPE, thiếu sự đa dạng. Mặc dù vẫn là một nền tảng hàng đầu, xu hướng thu nhập giảm liên tục đang đặt ra thách thức cho mô hình tăng trưởng hiện tại.

Vị thế hợp đồng trên nền tảng Hyperliquid đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhưng doanh thu phí giao dịch mà nền tảng có thể giữ lại lại đang tiếp tục thu hẹp.

Vào ngày 13 tháng 7, tổng quy mô các vị thế đòn bẩy mà các nhà giao dịch nắm giữ trên nền tảng, tức là khối lượng mở (OI), đã tăng lên trên 11 tỷ USD, đạt kỷ lục cao nhất trong năm 2026 của Hyperliquid. Trong 30 ngày qua, tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid đã gần đạt 178 tỷ USD. Hiện tại, nếu tính tất cả các sàn giao dịch tập trung, Hyperliquid đảm nhận khoảng 9% tổng vị thế mở hợp đồng vĩnh viễn toàn cầu, trong khi vào cuối tháng 5, tỷ lệ này còn chưa đến 7%.

Tuy nhiên, doanh thu của nền tảng lại có xu hướng đi ngược lại. Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy, tổng doanh thu của giao thức Hyperliquid đã đạt đỉnh khoảng 357 triệu USD vào quý 3 năm 2025, sau đó giảm dần qua từng quý, lần lượt xuống còn 295 triệu USD, 217 triệu USD, và vào quý 2 năm 2026, doanh thu ước tính khoảng 202 triệu USD. Trong bối cảnh số lượng giao dịch tiếp tục tăng cao, doanh thu nền tảng đã giảm 43% so với mức đỉnh.

Doanh thu nền tảng Hyperliquid giảm liên tiếp trong bốn quý

Đề xuất cải tiến HIP-3 của Hyperliquid có thể giải thích tại sao nền tảng không thể giữ lại toàn bộ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của chính mình. Kể từ tháng 10 năm 2025, bất kỳ ai chỉ cần stake 500,000 đồng HYPE (tương đương khoảng 28 triệu USD theo giá hiện tại) là có thể triển khai thị trường hợp đồng vĩnh viễn của riêng mình trên sổ lệnh của Hyperliquid, và có thể nhận tối đa một nửa phí giao dịch.

Đầu năm 2026, các thị trường do nhà phát triển bên ngoài triển khai này chỉ chiếm 2% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid, nhưng hiện nay tỷ lệ này đã gần đạt 50%.

Dữ liệu doanh thu phản ánh rõ ràng tác động của việc chia sẻ phí. Phần phí giao dịch mà Hyperliquid trả trực tiếp cho các nhà phát triển, nhà tạo lập thị trường và quỹ thanh khoản của nền tảng, chỉ chiếm 6% tổng doanh thu trong quý 2 năm 2025; một năm sau, tỷ lệ này đã đạt 18%.

Trong quý 2, doanh thu phí từ các nhà phát triển được tạo ra bởi các bộ định tuyến giao diện phía trước như Phantom là khoảng 16 triệu USD, và số tiền này lại được chi trả hoàn toàn như một khoản chi phí, chảy ra bên ngoài, thuộc về dòng tiền luân chuyển.

Dòng chảy phí giao dịch

Động lực thu hút nhà giao dịch đổ xô vào là các sản phẩm mới được niêm yết trên các thị trường của bên thứ ba này: hợp đồng vĩnh viễn tài sản thực (RWA). Dầu thô, vàng, Nvidia, Tesla, sản phẩm theo dõi chỉ số Nasdaq 100, cùng với hợp đồng của các công ty chưa niêm yết như SpaceX, đã đạt mức cao kỷ lục 3,6 tỷ USD về khối lượng mở trong tháng này, vượt qua Bitcoin để trở thành thị trường giao dịch lớn nhất trên nền tảng.

Từ ngày 13 đến ngày 19 tháng 7, khối lượng giao dịch hợp đồng cổ phiếu và hàng hóa được mã hóa đạt 25 tỷ USD, chiếm 52% tổng khối lượng giao dịch trong tuần đó, lần đầu tiên vượt qua hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử. Các hợp đồng này được thanh toán bằng stablecoin, không có ngày đáo hạn, và có thể được giao dịch ngay cả vào cuối tuần khi Sở Giao dịch New York đóng cửa. Nếu muốn giao dịch hợp đồng đòn bẩy Nvidia vào lúc 2 giờ sáng Chủ nhật, hầu như không có lựa chọn nào tương tự khác trên thị trường.

Tuy nhiên, đợt tăng trưởng này phụ thuộc cao độ vào một chủ thể duy nhất. Trade.xyz chiếm hơn 90% khối lượng mở dưới cơ chế HIP-3. Điều này có nghĩa là các kỷ lục ấn tượng của Hyperliquid phụ thuộc rất nhiều vào việc lựa chọn oracle, thiết lập thông số ký quỹ và khả năng quản lý rủi ro của bên triển khai này.

Rủi ro tiềm ẩn của mô hình này đã bộc lộ vào thứ Hai tuần trước: một giao dịch khối lượng lớn xảy ra trên một sàn giao dịch thanh khoản thấp ở Hàn Quốc trước giờ mở cửa, đã trực tiếp khiến hợp đồng SK Hynix của Trade.xyz giảm mạnh 19%, kích hoạt hàng loạt lệnh thanh lý, và sau đó tổ chức này đã đồng ý bồi thường cho người dùng bị thiệt hại.

Hyperliquid sẽ chuyển khoảng 97% phí giao dịch vào quỹ hỗ trợ, quỹ này mua lại và đốt đồng HYPE trên thị trường mở, cho đến nay đã đốt khoảng 44,5 triệu đồng HYPE từ tổng nguồn cung. Số tiền mua lại có liên quan trực tiếp đến lợi nhuận của nền tảng, lợi nhuận giảm, quy mô mua lại cũng thu hẹp theo. Trong quý 3 năm 2025, quỹ này đã mua lại HYPE trị giá gần 290 triệu USD; trong quý 2 năm 2026, quy mô mua lại khoảng 149 triệu USD, giảm gần một nửa.

Dữ liệu từ CoinDesk cho thấy, vào thứ Sáu tuần trước, HYPE được định giá gần 55 USD, giảm 5% trong tuần, so với mức đỉnh lịch sử khoảng 77 USD vào ngày 16 tháng 6, mức giảm khoảng 28%. Dựa trên mức lợi nhuận hàng năm ước tính khoảng 785 triệu USD, đồng tiền này tương ứng với tỷ lệ P/E (giá trên thu nhập) vốn hóa thị trường lưu hành khoảng 16 lần, và tỷ lệ P/E sau khi pha loãng hoàn toàn khoảng 70 lần.

Trong một tháng qua, các tổ chức nắm giữ như Multicoin Capital, Bitwise, đã chuyển một lượng lớn đồng HYPE vào các sàn giao dịch.

Hệ sinh thái Hyperliquid thực tế khá mỏng manh. Trong số 48 đồng tiền hệ sinh thái Hyperliquid được CoinGecko theo dõi, hầu như toàn bộ vốn hóa đều tập trung vào HYPE. Vị trí thứ hai và thứ ba lần lượt là USDe của Ethena (khoảng 4,5 tỷ USD) và USDT (khoảng 4 tỷ USD), cả hai đều là stablecoin được phát hành bên ngoài và kết nối qua chuỗi chéo. Đồng tiền gốc được phát hành lớn nhất trên nền tảng là PURR, với vốn hóa chỉ 53 triệu USD, chưa đến 0,5% vốn hóa của HYPE. Định giá thị trường đối với HYPE chủ yếu đến từ mô hình kinh doanh của chính sàn giao dịch Hyperliquid, chứ không phải từ một hệ sinh thái ứng dụng gốc phong phú.

Giá trị hệ sinh thái Hyperliquid tập trung vào HYPE

Nguồn cung đồng tiền và áp lực từ cơ quan quản lý đồng thời gia tăng. Vào ngày 6 tháng 8, gần 10 triệu đồng HYPE đã được mở khóa cho các đóng góp viên cốt lõi, trị giá khoảng 550 triệu USD theo giá hiện tại; các đợt mở khóa tiếp theo sẽ tiếp tục hàng tháng cho đến năm 2027, trong khi tổng nguồn cung lưu hành của HYPE chỉ là 222 triệu đồng.

Trong tuần tính đến ngày 17 tháng 7, ETF spot HYPE đã ghi nhận dòng tiền ròng rút ra lần đầu tiên kể từ khi thành lập, với quy mô khoảng 7 triệu USD, chấm dứt 9 tuần liên tiếp có dòng tiền chảy vào. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã đưa nền tảng này vào danh sách cảnh báo rủi ro cho nhà đầu tư vào cuối tháng 6, Vương quốc Anh trước đó cũng đã đưa ra cảnh báo rủi ro; các giám đốc điều hành của CME, ICE cũng đã thúc giục Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) tiến hành xem xét hoạt động kinh doanh hợp đồng vĩnh viễn hàng hóa của họ.

Cạnh tranh cũng xuất hiện từ những nơi không ngờ tới. Chỉ một tháng sau khi Robinhood ra mắt Robinhood Chain, khối lượng thanh toán hàng ngày của các sàn giao dịch phi tập trung trong phân khúc meme coin đã vượt 600 triệu USD, theo một số cách tính, hoạt động giao dịch đầu cơ hàng ngày của nó đã vượt qua Hyperliquid.

Tất nhiên, tất cả những điều trên không có nghĩa là nền tảng này đã thất bại. Dữ liệu nghiên cứu từ ARK cho thấy, tính đến ngày 31 tháng 7, Hyperliquid và Pump.fun cùng chiếm 67% tổng doanh thu ứng dụng mã hóa. Grayscale cũng từng so sánh Hyperliquid với Amazon AWS: các nhà phát triển bên ngoài xây dựng sản phẩm trên nền tảng, và nền tảng thu một phần từ tất cả các giao dịch.

Nhưng sự so sánh này lại chỉ ra vấn đề hiện tại. Trong bốn tuần đầu tiên của quý 3 năm 2026, tổng doanh thu của Hyperliquid ước tính khoảng 45 triệu USD, nếu nhịp độ này tiếp tục, tổng doanh thu quý này sẽ gần đạt 150 triệu USD, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp doanh thu giảm; và lực lượng mua hỗ trợ cho đồng HYPE cũng sẽ suy yếu thêm.

Câu hỏi Liên quan

QTại sao doanh thu của Hyperliquid giảm trong khi khối lượng giao dịch tăng mạnh?

ADoanh thu của Hyperliquid giảm chủ yếu là do cơ chế chia sẻ phí giao dịch được triển khai theo Đề xuất Cải tiến Hyperliquid (HIP-3). Từ tháng 10/2025, các nhà phát triển bên thứ ba có thể đặt cọc 500,000 HYPE để triển khai thị trường hợp đồng vĩnh viễn riêng trên Hyperliquid và nhận tới 50% phí giao dịch. Tỷ lệ giao dịch từ các thị trường này đã tăng từ 2% lên gần 50%, dẫn đến phần phí mà nền tảng giữ lại bị giảm mạnh.

QHIP-3 là gì và nó tác động thế nào đến mô hình kinh doanh của Hyperliquid?

AHIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal - 3) là một đề xuất cho phép các nhà phát triển bên ngoài đặt cọc 500,000 token HYPE (trị giá khoảng 28 triệu USD) để tạo ra thị trường hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh trên Hyperliquid. Nhà phát triển đó có thể nhận tới 50% phí giao dịch từ thị trường của họ. Điều này đã chuyển đổi Hyperliquid từ một sàn giao dịch thuần túy sang một nền tảng cơ sở hạ tầng, nhưng cũng khiến phần doanh thu mà Hyperliquid tự giữ lại bị thu hẹp.

QYếu tố nào đang thúc đẩy sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch và số lượng hợp đồng mở (OI) trên Hyperliquid?

ASự tăng trưởng mới nhất chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phổ biến của các hợp đồng vĩnh viễn Tài sản Thực (RWA) như dầu thô, vàng, cổ phiếu NVIDIA, Tesla, chỉ số Nasdaq 100 và cả các công ty chưa niêm yết như SpaceX. Các hợp đồng này cho phép giao dịch bằng stablecoin, không có ngày đáo hạn và có thể giao dịch 24/7, kể cả cuối tuần. Chúng đã vượt qua Bitcoin để trở thành thị trường lớn nhất trên Hyperliquid.

QNhững rủi ro tiềm ẩn nào đang tồn tại trong mô hình tăng trưởng hiện tại của Hyperliquid?

ACó hai rủi ro chính: 1) Sự phụ thuộc quá mức vào một nhà phát triển bên thứ ba, Trade.xyz, chiếm hơn 90% số hợp đồng mở (OI) trong cơ chế HIP-3. Điều này khiến Hyperliquid phụ thuộc vào năng lực quản lý rủi ro và lựa chọn oracle của một thực thể duy nhất. Sự cố giảm giá 19% của hợp đồng SK Hynix gần đây đã cho thấy rủi ro này. 2) Hệ sinh thái gốc mỏng manh, với giá trị hầu như chỉ tập trung vào token HYPE, thiếu vắng các ứng dụng gốc mạnh mẽ.

QÁp lực nào đang ảnh hưởng đến giá của token HYPE?

AGiá token HYPE đang chịu nhiều áp lực: 1) Doanh thu nền tảng giảm dẫn đến quy mô quỹ mua lại và đốt token (vốn chiếm ~97% phí giao dịch) bị thu hẹp, làm yếu lực mua. 2) Lịch trình mở khóa token cho các đóng góp viên cốt lõi, với 10 triệu HYPE (trị giá ~550 triệu USD) vừa được mở khóa vào tháng 8, gây áp lực bán. 3) Áp lực quản lý từ các cơ quan như MAS Singapore, FCA Anh và tiềm ẩn từ CFTC Mỹ. 4) Dòng tiền rút ra từ ETF HYPE và sự cạnh tranh từ các nền tảng mới nổi như Robinhood Chain.

Nội dung Liên quan

720 Lần Tấn Công, 0 Thành Công, Claude Code Mặc Định Ủy Quyền, AI Nhấn 'Đồng Ý' Thay Bạn

Bắt đầu từ ngày 14 tháng 8, Claude Code trên các gói Pro, Max và Team sẽ không còn hiển thị từng cửa sổ xác nhận hành động một cách mặc định. Thay vào đó, AI sẽ tự động nhấp "Đồng ý" thay cho người dùng. Động thái này dựa trên kết quả kiểm tra bảo mật: 720 cuộc tấn công mô phỏng (72 kịch bản, mỗi kịch bản 10 lần) vào các mô hình Claude Fable 5, Opus 5 và Sonnet 5 đều thất bại, với tỷ lệ thành công 0%. Anthropic tuyên bố họ đã tạo ra ba lớp phòng thủ chồng chéo: mô hình căn chỉnh (alignment), đầu dò phát hiện tiêm prompt ở đầu vào và bộ phân loại kiểm tra hành động ở đầu ra. Một thử nghiệm với 1053 người dùng thử nghiệm cho thấy con người chỉ chặn được 13,6% lệnh nguy hiểm, trong khi chế độ Tự động (Auto Mode) chặn được 89%. Tuy nhiên, các chuyên gia như Simon Willison vẫn bày tỏ lo ngại. Họ chỉ ra rằng các bài kiểm tra do chính Anthropic ủy quyền có thể chưa đủ toàn diện và các cuộc tấn công trong thế giới thực có thể khai thác các lối đi vòng như chỉ thị độc hại trong gói phần mềm bên thứ ba. Tóm lại, việc chuyển từ "con người trong vòng lặp" sang "bộ phân loại trong vòng lặp" giúp tăng hiệu quả và an toàn trong nhiều trường hợp, nhưng cũng chuyển giao quyền quyết định từ người dùng sang AI. Người dùng cần nhận thức rằng họ vẫn chịu trách nhiệm cuối cùng.

marsbit6 phút trước

720 Lần Tấn Công, 0 Thành Công, Claude Code Mặc Định Ủy Quyền, AI Nhấn 'Đồng Ý' Thay Bạn

marsbit6 phút trước

Người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes chia sẻ về những sự kiện gần đây tại Nhật Bản có thể kích thích Bitcoin tăng trưởng! Đây là chi tiết

Người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, nhận định rằng các biện pháp tiềm năng từ Mỹ và Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng Yên có thể làm tăng thanh khoản toàn cầu bằng USD. Điều này có khả năng thúc đẩy mạnh mẽ sự tăng trưởng của Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung. Hayes đã nêu ra ba kịch bản có thể xảy ra để hỗ trợ Yên: 1) Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất mạnh, nhưng điều này có thể bị hạn chế do tác động đến nền kinh tế; 2) Các tổ chức như Quỹ Đầu tư Hưu trí Nhật Bản (GPIF) bán tài sản nước ngoài và tái đầu tư trong nước để giảm áp lực lên Yên; 3) Bộ Tài chính Nhật Bản tiếp cận thanh khoản USD từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông qua cơ chế FIMA Repo, sử dụng trái phiếu kho bạc Mỹ làm tài sản thế chấp, sau đó bán USD để mua Yên. Hayes cho rằng phương án thứ ba được các quan chức Mỹ và Nhật ủng hộ hơn. Nếu giới hạn của cơ chế FIMA Repo được mở rộng, Nhật Bản có thể chống lại sự mất giá của Yên hiệu quả hơn. Quá trình này sẽ bơm thêm thanh khoản USD ra thị trường toàn cầu, và theo Hayes, lượng thanh khoản tăng thêm này có thể trở thành chất xúc tác quan trọng cho đà tăng của Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác. Bài viết lưu ý rằng thị trường tiền điện tử rất nhạy cảm với chính sách tiền tệ và điều kiện thanh khoản toàn cầu, đồng thời nhấn mạnh rằng các kịch bản trên chưa chắc đã xảy ra và tác động cuối cùng đến Bitcoin sẽ phụ thuộc vào cách thức quản lý dòng thanh khoản.

cryptonews.ru21 phút trước

Người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes chia sẻ về những sự kiện gần đây tại Nhật Bản có thể kích thích Bitcoin tăng trưởng! Đây là chi tiết

cryptonews.ru21 phút trước

Elon Musk: Trong 5 năm tới, con người trên Internet sẽ trở thành sai số thống kê — chỉ còn lại bot

Elon Musk đã bình luận trên mạng xã hội X rằng lưu lượng truy cập của các tác nhân AI chắc chắn sẽ vượt xa con người, đồng thời dẫn dự báo từ Cloudflare. Công ty này ước tính trong vòng 5 năm tới, lưu lượng bot sẽ gấp 1.000 lần lưu lượng của con người. Cloudflare đã theo dõi xu hướng này từ lâu. Vào tháng 6/2026, CEO Matthew Prince thông báo lưu lượng bot lần đầu tiên vượt con người, sớm hơn dự kiến ban đầu là cuối năm 2027. Đến tháng 8/2026, CFO Thomas Seifert cảnh báo nếu tốc độ hiện tại tiếp tục, con người có nguy cơ trở thành "sai số thống kê" trên Internet do hoạt động của bot tăng trưởng quá nhanh. Dữ liệu được cập nhật hàng ngày trên bảng điều khiển Cloudflare Radar. Tuy nhiên, các số liệu từ các nhà cung cấp khác nhau có sự chênh lệch do phương pháp đo lường và tiêu chí phân loại "bot" khác nhau, giống như các cuộc tranh luận về số lượng người dùng internet trong những năm 1990. Việc thiếu một tiêu chuẩn đo lường thống nhất có thể gây khó khăn cho các nhà quản lý và phát triển hạ tầng.

cryptonews.ru22 phút trước

Elon Musk: Trong 5 năm tới, con người trên Internet sẽ trở thành sai số thống kê — chỉ còn lại bot

cryptonews.ru22 phút trước

Phỏng vấn Người sáng lập Kalshi: Giao dịch thể thao chiếm 95%; Không đồng quan điểm với Polymarket

Phóng viên đã phỏng vấn Tarek Mansour, đồng sáng lập kiêm CEO của nền tảng thị trường dự đoán Kalshi. Mansour cho biết giao dịch thể thao từng chiếm tới 95% khối lượng trên Kalshi, hiện đã giảm xuống khoảng 2/3, nhường chỗ cho sự tăng trưởng mạnh mẽ của các mảng chính trị và kinh tế vĩ mô. Anh nhấn mạnh giá trị của thị trường dự đoán trong việc "hiệu chỉnh" một thế giới quá tải thông tin bằng cách biến các tranh luận chủ quan thành một hệ thống khách quan với động cơ tài chính rõ ràng. Về môi trường pháp lý, Mansour khẳng định Kalshi luôn tuân thủ con đường hợp pháp, trái ngược với quan điểm của đối thủ Polymarket mà anh cho là "tăng trưởng bất chấp quy định". Anh cũng thảo luận về các biện pháp chống giao dịch nội gián của Kalshi, bao gồm xác minh danh tính, hệ thống giám sát và cơ chế minh bạch giao dịch. Mansour tiết lộ phần lớn khối lượng giao dịch đến từ một nhóm nhỏ "siêu dự đoán", và chia sẻ triết lý quản lý công ty theo mô hình cấu trúc phẳng, linh hoạt, phản ánh kinh nghiệm lớn lên ở Lebanon - một môi trường đầy biến động. Trong phần hỏi đáp nhanh, anh đưa ra lời khuyên cho các nhà khởi nghiệp trẻ: đừng nghe theo quá nhiều lời khuyên mà hãy mạnh dạn thử nghiệm và chấp nhận rủi ro trong khả năng kiểm soát.

marsbit25 phút trước

Phỏng vấn Người sáng lập Kalshi: Giao dịch thể thao chiếm 95%; Không đồng quan điểm với Polymarket

marsbit25 phút trước

Vitalik cập nhật lộ trình Ethereum: Từ Merge đến 'Lean Ethereum', STARK, AI và quyền riêng tư định hình lại nền tảng công nghệ

Bài viết của Vitalik Buterin cập nhật lộ trình tương lai của Ethereum, vượt ra ngoài khuôn khổ "Strawmap" cổ điển (Merge → Surge → Scourge → Verge → Purge → Splurge). Trọng tâm mới bao gồm: nâng cao độ an toàn lượng tử lên mức ưu tiên cao do mối đe dọa thực tế gia tăng; đưa quyền riêng tư thành khả năng nguyên thủy của giao thức; và theo đuổi khả năng mở rộng mạnh mẽ ngay cả sau khi chuyển đổi sang mật mã kháng lượng tử thông qua chữ ký leanSPHINCS và zkzk frames. Các điều chỉnh kỹ thuật quan trọng bao gồm việc thay thế Verkle Tree bằng cấu trúc PBT tối ưu hơn, chuyển từ State Expiry sang New State Types để quản lý trạng thái tốt hơn, và tích hợp sâu khả năng Native Rollups vào chính giao thức. Ngoài ra, lộ trình nhấn mạnh việc đơn giản hóa (Lean hóa) các đặc tả giao thức để hỗ trợ xác minh hình thức hoàn chỉnh, một nhiệm vụ nay đã khả thi nhờ các công cụ AI hiện đại. Tầm nhìn tổng thể là chuyển đổi Ethereum sang "Lean Ethereum" - một đợt tái cấu trúc hệ thống toàn diện. Mục tiêu cuối cùng là tạo ra một nền tảng an toàn lượng tử, ưu tiên quyền riêng tư, phi tập trung, an toàn, có thể mở rộng cao trong khi vẫn giữ được sự tinh gọn, thông qua việc áp dụng rộng rãi STARK đệ quy và các cơ chế chuyên biệt.

marsbit52 phút trước

Vitalik cập nhật lộ trình Ethereum: Từ Merge đến 'Lean Ethereum', STARK, AI và quyền riêng tư định hình lại nền tảng công nghệ