Bitcoin [BTC] đã gặp khó khăn trong những tháng gần đây. Sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025, tài sản này đã giảm khoảng 35%, do tâm lý thị trường tiếp tục suy yếu và điều kiện thanh khoản vẫn thắt chặt.
Bitcoin tụt hậu khi vốn luân chuyển vào kim loại quý
Hiệu suất gần đây của Bitcoin tương phản rõ rệt với kim loại quý, vốn đã tăng mạnh trong cùng kỳ. Trong khi Bitcoin giảm từ tháng 10, vàng đã tăng khoảng 25%, đẩy vốn hóa thị trường lên 34,45 nghìn tỷ USD.
Bạc ghi nhận mức tăng mạnh hơn, tăng 103% và đạt vốn hóa thị trường 5,58 nghìn tỷ USD.
Sức mạnh của kim loại quý chủ yếu được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị dai dẳng, khiến các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản trú ẩn an toàn.
Sự thay đổi này đã làm giảm sự thèm muốn đối với các tài sản rủi ro, đặc biệt là tiền điện tử, vốn tiếp tục đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản.
Cathie Wood: Triển vọng dài hạn của Bitcoin vẫn nguyên vẹn
Bất chấp hiệu suất kém gần đây của Bitcoin so với kim loại quý, CEO của Ark Invest, Cathie Wood, tin rằng triển vọng dài hạn của tài sản này vẫn nguyên vẹn.
Ark Invest vẫn là một nhà đầu tư nổi bật trong lĩnh vực tiền điện tử và các thực thể liên quan, với quỹ ETF Bitcoin dạng spot ARKB của Hoa Kỳ hiện có giá trị khoảng 3,31 tỷ USD.
Wood thừa nhận sức mạnh gần đây của vàng nhưng nhấn mạnh rằng Bitcoin tiếp tục hoạt động tốt hơn trong một khung thời gian rộng hơn. Từ năm 2022 đến nay, bà lưu ý rằng Bitcoin đã tăng khoảng 360%, so với mức 170% của vàng trong cùng kỳ.
Bà bổ sung rằng Bitcoin vẫn có tiềm năng tăng giá đáng kể, dự báo rằng vốn hóa thị trường của nó có thể tăng gần gấp tám lần so với mức hiện tại.
“chúng tôi [Ark Invest] kỳ vọng Bitcoin sẽ đạt quy mô vốn hóa thị trường 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030.”
Theo Wood, tốc độ tăng trưởng nguồn cung bị hạn chế của Bitcoin vẫn là động lực quan trọng cho hiệu suất dài hạn của nó.
“[Bitcoin] tốc độ tăng trưởng nguồn cung thấp hơn vàng, và sẽ như vậy. Và đặc biệt là bây giờ khi giá mục tiêu đã tăng lên, các thợ đào có thể ra ngoài đó.”
Động thái này cho thấy vàng có thể phải đối mặt với việc mở rộng nguồn cung nếu giá cao hơn khuyến khích hoạt động khai thác tăng lên, một kịch bản khác biệt cơ bản so với mức giới hạn nguồn cung cố định 21 triệu coin của Bitcoin.
Điều kiện vĩ mô có thể định hình bước đi tiếp theo của Bitcoin
Bitcoin tiếp tục cho thấy mối tương quan với các điều kiện kinh tế vĩ mô, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Lãi suất, lạm phát và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) vẫn là những yếu tố chính trong việc xác định liệu có thanh khoản để các nhà đầu tư phân bổ vào các tài sản rủi ro hay không.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Wood cho biết cả lạm phát và GDP đều có thể ghi nhận các con số mạnh trong thời gian tới.
“Chúng tôi [Ark Invest] nghĩ [tăng trưởng GDP] sẽ vượt quá 7%, và đó là con số bảo thủ. Chúng tôi nghĩ lạm phát sẽ đi vào vùng âm.”
Những điều kiện như vậy có thể sẽ làm giảm chi phí vay và cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư, hỗ trợ dòng vốn mạnh mẽ hơn vào các tài sản rủi ro.
Bitcoin từng được hưởng lợi từ các giai đoạn mở rộng kinh tế Hoa Kỳ trong lịch sử, và một môi trường tương tự có thể hỗ trợ vốn hóa thị trường của nó tiến gần hơn đến dự báo 16 nghìn tỷ USD.
Chính sách của Fed khiến triển vọng ngắn hạn không chắc chắn
Các nhà phân tích thị trường, Darkfost, cảnh báo rằng dữ liệu kinh tế hiện tại vẫn chưa đủ để thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ theo cách hỗ trợ đáng kể các tài sản rủi ro.
Mặc dù Tỷ lệ Tăng trưởng GDP QoQ Cuối cùng cho Q3 tăng lên 4,4% từ 3,8% và Chỉ số Giá GDP QoQ Cuối cùng tăng lên 3,7% từ 2,1%, sự cải thiện chủ yếu làm giảm rủi ro suy thoái hơn là báo hiệu việc nới lỏng chính sách sắp xảy ra.
“Tuy nhiên, đây không phải là tin tốt cho các tài sản rủi ro, vì nó không thúc đẩy Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, mà ngược lại.”
Cho đến khi Fed thực hiện các thay đổi chính sách có ý nghĩa để giải phóng thanh khoản, các động thái thị trường hiện tại có khả năng sẽ tiếp diễn.
Trong ngắn hạn, Bitcoin vẫn trong trạng thái đi ngang, củng cố khi người mua và người bán vẫn cân bằng.
Suy nghĩ cuối cùng
- Cathie Wood của Ark Invest dự báo Bitcoin có thể đạt vốn hóa thị trường 16 nghìn tỷ USD trong vòng năm năm.
- Hoạt động kinh tế rộng lớn hơn dự kiến sẽ đóng vai trò quyết định trong việc định hình triển vọng này.
