Các nhà đầu tư Bitcoin (BTC) đã trở lại trạng thái có lãi tổng hợp, nhưng dữ liệu onchain cho thấy vẫn còn quá sớm để xác nhận một thị trường tăng giá mới.
Điểm chính:
- Tỷ lệ sinh lời của nguồn cung Bitcoin đang được cải thiện, nhưng xu hướng này phải chứng minh được sức bền trước khi xác nhận sự phục hồi thị trường, CryptoQuant cho biết.
- Tỷ lệ nguồn cung đang có lời hiện đang tiến gần 60%, tăng từ mức thấp năm 2026 gần 46% chưa đầy một tháng trước.
- Khoản lỗ onchain của những người nắm giữ dài hạn vẫn tiếp tục chiếm ưu thế — một điểm cần lưu ý trong một đợt phục hồi tăng giá.
Các chỉ số lợi nhuận Bitcoin có nguy cơ phá vỡ giả lần thứ hai
Theo nền tảng phân tích onchain CryptoQuant, tỷ lệ nguồn cung Bitcoin có lời đã phục hồi trên mốc 50% vào tháng Bảy.

Tỷ lệ nguồn cung Bitcoin đang có lời. Nguồn: CryptoQuant
“Tỷ lệ Nguồn cung Bitcoin Có Lời (%), tỷ lệ Bitcoin có giá trị cao hơn giá mua, đã tăng lên 57.5% tính đến ngày 22 tháng 7, tăng từ 46.2% vào ngày 30 tháng 6, mức thấp năm 2026,” cộng tác viên CryptoQuant thechessONCHAIN tóm tắt.

Dữ liệu tỷ lệ nguồn cung Bitcoin đang có lời (ảnh chụp màn hình). Nguồn: CryptoQuant
Với gần 60% nguồn cung BTC hiện đang có lời, tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu (SOPR) của những người nắm giữ dài hạn (LTHs) cũng đang được cải thiện.
LTHs là các thực thể mà Bitcoin của họ đã không hoạt động ít nhất sáu tháng. SOPR đo lường tỷ lệ coin LTH di chuyển onchain ở mức giá cao hơn so với giao dịch trước đó của chúng. Giá trị trên 1 cho thấy coin chủ yếu di chuyển onchain với lãi, trong khi giá trị dưới 1 cho thấy các nhà đầu tư LTH đang di chuyển coin với lỗ, có khả năng cho thấy hoạt động đầu hàng.
ThechessONCHAIN giải thích rằng các thị trường gấu trước đây chỉ kết thúc khi cả tỷ lệ nguồn cung có lời và LTH-SOPR đều đáp ứng các yêu cầu cụ thể.
Trung bình động đơn giản (SMA) 30 ngày của LTH-SOPR nên duy trì trên 1 mà không giảm xuống dưới mức đó trong nhiều tuần liên tiếp, trong khi tổng nguồn cung có lời phải trên 64%.
“Chu kỳ này đã tạo ra một nỗ lực thất bại: từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 1 tháng 6, trung bình LTH-SOPR đã duy trì trên 1.0 trong 35 ngày, Tỷ lệ Nguồn cung Có Lời đạt 67%, và cả hai đều đảo ngược trở lại,” TheChessOnChain lưu ý.
Từ đó đến nay, SMA 30 ngày của LTH-SOPR đã ở dưới 1 trong hơn 50 ngày.

Biểu đồ Bitcoin LTH-SOPR với SMA 30 ngày. Nguồn: CryptoQuant
Sự phục hồi đầu tư BTC vẫn mong manh
Như Cointelegraph đã đưa tin trước đó, tỷ lệ nguồn cung Bitcoin đang lỗ đã vượt qua mốc 50% vào tháng Sáu, một ngưỡng mà lịch sử cho thấy thường xảy ra trước khi đáy thị trường gấu hình thành.
Liên quan: Bitcoin sẽ nhận được ‘lực đẩy’ từ Hyperliquid, Robinhood trong thị trường crypto tăng giá tiếp theo: Giám đốc điều hành Bitwise
Ở đây, dữ liệu cũng cho thấy sự tương đồng giữa các thị trường gấu Bitcoin, với mốc lỗ 50% khơi mào cho quá trình đếm ngược cuối cùng về đáy chu kỳ giá BTC trong những năm trước.
Trong khi đó, nhu cầu dường như trái chiều, với sự quan tâm thị trường giao ngay yếu ớt gặp phải sự phục hồi trong phân bổ BTC của các tổ chức.







