【Observación Diaria de Acciones de EE.UU. RWA del Instituto de Investigación MSX】 es el informe diario insignia producido por MSX Maito, la principal plataforma de comercio de RWA. Basándonos en nuestra sólida capacidad de investigación macroeconómica, capturamos el pulso central de los mercados tradicionales de acciones de EE.UU., los cambios de liquidez globales y el mercado de tokenización de RWA, ayudándole a posicionarse prospectivamente en activos de calidad.
Observación de Hoy
Los ingresos y las ganancias ajustadas por acción de Walmart superaron las expectativas este trimestre, pero la tasa de crecimiento de las ventas en almacenes comparables en EE.UU. cayó a su nivel más bajo en más de seis años, siendo la deflación de precios en farmacias el principal factor. La empresa también elevó sus pronósticos anuales de ventas y ganancias; sin embargo, el límite superior del pronóstico de ganancias por acción ajustado aún se mantiene por debajo del consenso del mercado, por lo que la señal de desaceleración del impulso de crecimiento eclipsa el exceso de resultados del trimestre.
Datos en un Minuto
Ingresos totales del Q2 de FY2027: $1879.0 mil millones, un aumento interanual del 5.9%, superando el consenso del mercado de $1867.7 mil millones.
Ganancias ajustadas por acción: $0.81, un aumento interanual del 19%, superando el consenso de $0.74; pero la utilidad neta atribuible GAAP fue de $6,370 millones, una disminución interanual del 9%, mostrando direcciones opuestas entre los dos criterios.
Crecimiento de ventas en almacenes comparables en EE.UU.: solo 2.6%, por debajo del consenso del mercado del 3.5%, el más bajo en más de seis años; la empresa explicó que la deflación de precios en farmacias restó aproximadamente 125 puntos base.
Por segmentos: Ventas netas de Walmart EE.UU. $1252.0 mil millones, +3.5% interanual; Negocios Internacionales $352.0 mil millones, +13%; Sam's Club (EE.UU.) $257.0 mil millones, +8.8%, con un crecimiento comparable de +4.4% excluyendo combustible.
Negocios de alto margen mantienen alto crecimiento: Comercio electrónico global +23% interanual (EE.UU. +24%), Negocio publicitario global +38% (Walmart Connect +43%), Ventas de la plataforma de terceros en EE.UU. +52% interanual.
Beneficio operativo ajustado: $9,200 millones, crecimiento interanual del 17.4% a tipo de cambio fijo, más rápido que el crecimiento de ingresos.
Pronóstico anual totalmente elevado: guía de tasa de crecimiento de ventas netas ajustada del 3.5%-4.5% al 4.0%-5.0%, guía de ganancias ajustadas por acción elevada de $2.80-$2.87 (original $2.75-$2.85), guía de tasa de crecimiento de beneficio operativo ajustado del 7.0%-8.5%.
Sin embargo, el límite superior de la guía de ganancias por acción ajustada de $2.87 sigue estando por debajo del consenso del mercado de $2.90. La empresa declaró que ya comenzó a recibir reembolsos arancelarios este trimestre y se comprometió a utilizar esos fondos para reducir los precios de los productos.
Punto de Vista MSX
La contradicción de estos resultados radica en que casi todas las cifras del trimestre son mejores de lo esperado; el problema está en la estructura y la perspectiva futura. Los ingresos, los beneficios ajustados y la eficiencia operativa mostraron mejoras: el crecimiento del beneficio operativo ajustado fue más rápido que el de los ingresos, y los negocios de alto margen como publicidad, plataformas de terceros y comercio electrónico crecieron todos a tasas de dos dígitos o más, lo que indica que la calidad de las ganancias de Walmart está mejorando.
La tasa de crecimiento de ventas en almacenes comparables en EE.UU., que cayó al mínimo de más de seis años del 2.6%, lleva la narrativa de vuelta a la cuestión más básica: como minorista estadounidense de mayor alcance, sus datos de almacenes comparables son en sí mismos un termómetro del lado del consumo. La deflación de precios en farmacias explica alrededor de 125 puntos base; la parte restante apunta a cambios reales en el comportamiento del consumidor. Un número de transacciones estable pero un gasto promedio por transacción en disminución significa que la gente sigue viniendo, solo que gasta de manera más conservadora.
El hecho de que el pronóstico anual se haya elevado en su totalidad pero aún no cumpla con las expectativas demuestra precisamente que las expectativas de crecimiento del mercado para esta empresa ya están por delante de su propia evaluación. La clave posterior será si la velocidad de expansión de los negocios no minoristas de alto margen puede mantenerse lo suficientemente rápida como para compensar la desaceleración del crecimiento central del comercio minorista.
Sobre MSX Maito
MSX es la principal plataforma de comercio de RWA, comprometida a proporcionar un acceso seguro, eficiente y transparente a los mercados financieros globales. Como una de las primeras plataformas de comercio de acciones estadounidenses en cadena del mundo, MSX siempre se ha mantenido a la vanguardia de la industria, liderando la transformación del mercado a través de la innovación continua.
La plataforma integra profundamente la tecnología blockchain y marcos regulatorios, ofreciendo de manera integral comercio al contado y de derivados de cerca de 400 tipos de acciones tokenizadas y activos previos a la OPV (Pre-IPO), cerrando perfectamente la brecha entre las finanzas tradicionales y la industria de activos digitales.
Centrándose en la misión central de "permitir la libre circulación de activos de calidad", MSX ha construido actualmente un sistema diversificado de servicios financieros digitales que abarca acciones estadounidenses al contado y contratos perpetuos, comercio de criptomonedas, Pre-IPO e Instituto de Investigación Maito, con el objetivo de proporcionar a los inversores globales un punto de entrada de alta performance y de disponibilidad total para participar en activos de calidad.
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Aviso de riesgo: La volatilidad de la macroeconomía y el mercado de acciones de EE.UU. es intensa. El contenido de este artículo es solo para referencia académica y de observación del Instituto de Investigación Maito y no constituye ningún tipo de recomendación de inversión.
