Why Did Codex and ChatGPT Merge? What's Next for Codex? OpenAI Core Leader Answers Everything

marsbitXuất bản vào 2026-07-05Cập nhật gần nhất vào 2026-07-05

Tóm tắt

In 2026, OpenAI's Codex saw explosive growth, with weekly active users surging over 5x to 5 million since January, driven largely by the February launch of its desktop app. Codex desktop lead Andrew Ambrosino explains key shifts behind its evolution. A core change is the inversion of development costs: implementation is now cheap, while curation and taste—judging which of many AI-generated prototypes is valuable—have become the new scarcities. Ambrosino defines taste as a blend of aesthetics, systems thinking, direction, and semantic coherence in interaction. He notes AI still struggles with design because evaluating it requires human cultural context and abstract reasoning about how components relate—capabilities beyond current models. Timing is critical: the same Codex app would have failed months earlier; success hinges on the model's capabilities at launch. Roles are blurring within his team, with engineers, designers, and PMs overlapping significantly. However, Ambrosino cautions against eliminating specialized roles entirely, as each field retains deep expertise. On AI-assisted development, the focus has shifted from measuring code written by AI to distinguishing between supervised and unsupervised generation. A current challenge is teaching models to simplify code, not just add complexity. The merger of Codex and ChatGPT stems from observed user behavior: non-developers adopted Codex for general knowledge work despite its developer-centric interface. This revealed...

If you ask which AI product's growth has been the most remarkable in 2026, "Codex" undoubtedly ranks first.

Since this past January, the product's weekly active users have grown by over 5 times, showing a very steep growth curve. Currently, its weekly active user base has reached 5 million. Among them, the adoption rate of knowledge workers (non-developers) is more than 3 times that of the developer group.

Notably, a significant catalyst behind these steep growth curves was the release of the desktop App in February. This desktop version provided a dedicated, optimized interface, dramatically lowering the barrier to use and triggering explosive growth in Codex downloads and adoption.

Behind this steep growth curve, the person driving the changes in product form is a relatively less publicly discussed figure — Andrew Ambrosino, Head of the Codex Desktop Application Team.

As the person directly responsible for the evolution of the Codex desktop product, he stands at the intersection of two rapidly converging worlds: one centered on the "code-writing" developer toolchain, and the other being the rapidly expanding universal AI work entry point that reaches almost all knowledge work scenarios. From product release cycles to changes in user behavior, and even to how the team internally redefines the boundaries between "design," "engineering," and "product," what he observes is often closer to the essence of this transformation than the growth data itself.

The following interview, from his perspective, deconstructs what Codex has changed, why it merged with ChatGPT, and what its future iteration directions are.

Video link: https://www.youtube.com/watch?v=P3KDebPTUrw

We have compiled parts of the interview; please refer to the original video for full details.

Implementation Got Cheaper,

So What Got More Expensive?

A few years ago, the logic of entire product development was like this: implementation was expensive. So before writing code, you had to do a lot of upfront risk mitigation — writing documentation, conducting research, prototyping — to make design cheaper. Precisely because implementation itself was costly, you had to figure everything out beforehand.

Now that assumption has completely reversed. At OpenAI, the situation has become like this: give people lots of tokens, everyone has great ideas, so everyone is building things. The result is that for a feature needed, maybe 90 different teams are simultaneously exploring 90 different ways to implement it.

This means implementation is no longer the expensive part. So what got more expensive? Andrew was blunt: it's taste. More specifically, the curation process. When you face these 90 different attempts, you need the discernment to judge: which ones are good? How should these be folded into other features? How should this thing be framed? How many steps should this toggle button have? These decisions themselves are now the most expensive, most thought-intensive part.

What exactly is taste?

The word "taste" is overused in Silicon Valley. But for Andrew, it has a very specific meaning.

There's an interesting anecdote where Linear's Head of Product said someone overemphasized the aesthetic aspect of taste, then cited Paul Graham as an example — Paul Graham obviously has great taste, but he wears cargo pants. This shows taste is far more than appearance. Andrew listed the connotations of taste: there's an aesthetic level, but that's just part of it; there's a systems thinking level — how this thing integrates into the whole system; a sense of direction level — what theme is this part of; and a presentation level. Of course, there are also detail levels, like whether this interaction animation matches the semantic meaning it wants to convey — is it too fast, unsuitable for expressing this concept.

But the real core taste questions are like this: if we can build anything, then what do we want? What is this? How do we get there? These are the real taste questions.

It's not just about choosing what to do. It's also about how to present information, how to achieve goals, what medium to use. Taste is where the human mind remains most valuable in this new era.

Why is AI Still Not Good at Design?

This is an interesting paradox: Codex is already very powerful at writing code, but when using it to generate design, the output quality is often mediocre. It's rare to say "wow, it nailed it completely".

Andrew thinks there are several reasons behind this. First are practical reasons. Design is harder to score than software because human taste, which judges whether a design is good or bad, is itself part of the feedback mechanism. This makes training models difficult — unlike code, it's hard to measure with objective standards (does the code compile? does the function work?). Second, from a research investment perspective, the lab has historically invested the most resources to improve capabilities that accelerate AI research itself. In the early days of coding models, obviously being able to write correct code accelerated research. But whether design capability is good or not is less directly accelerating for AI research.

Deeper issues involve the complexity of design work itself. There's a cultural aspect to design — what counts as "good design" is culturally determined. Last year, all new websites were copying Linear's design; that was truly good design, with taste. But if a model outputs something looking like Linear every time, that's not progress, it's failure. Design needs novelty, whereas software engineering is almost the opposite — you almost always want code to follow known patterns.

The hardest problem to solve lies in the abstraction layer. When code drives visual design, there's a deep interaction between the two. For example, something in the top-left corner and something somewhere below should share the same abstraction in the codebase. It's not just that the model needs to become a better designer; it's that the model needs to understand these deeper structural relationships — if the company rebrands tomorrow, the shallow approach is to update 263 components one by one, but the deep understanding should be: these two seemingly different things are semantically the same, they're both lists, share the same styles, convey the same interaction patterns. This understanding of abstraction layers is still far out of reach for AI.

Why Couldn't Codex Be Released Earlier?

This is a very profound observation: a product's success depends not only on the design itself but also on the timing of model capabilities.

Andrew is very certain that if the Codex App had launched last November, it would have failed completely in the market. Yet the same product shape launched in February achieved huge success. The only variable was the improvement in model capability during those few months in between. In other words, the interaction design, user interface, the entire concept didn't change, but the increase in model intelligence completely changed the outcome.

This reveals a deep truth: in the AI era, whether a product is easy to use or valuable is not determined solely by UI design or interaction design, but by "what the model can do at this moment." The same idea, implemented with an old model, might be useless, but with a new model, it could be brilliant.

This also changes how product planning is done. Andrew saw this shift at his previous company: it's no longer "what do we plan to do for the whole year," but becomes "what do we believe the model will be able to do at what point, let's list all the things we're interested in, prototype all of them, then decide which ones we can do now, put the others aside and wait, and when the model makes a new leap, try those previously shelved ideas with the upgraded model". Because the premise of whether an entire feature works well is not the shape of the design, but whether the model is smart enough.

Have the Boundaries Between Engineers, Designers, and PMs Disappeared?

Lenny mentioned, looking at Andrew's resume — he has been an engineer, designer, product manager, entrepreneur — and now manages the entire desktop App, asking if the design team also reports to him. Andrew laughed and said "depends on the week" — reporting lines keep changing, but the team has always worked closely together, sitting embedded with each other.

Andrew said the outside world is already discussing "role collapse," saying there won't be separate roles anymore; his team hasn't reached that point yet, but the overlap between roles is indeed more pronounced than in other company departments, or even the entire industry — partly because Codex is itself a technical product aimed at engineers, designers on the team can speak the engineers' language, product managers can also write code, for example, another product lead Alexander has a Computer Science master's degree, while Andrew himself does not.

He believes a more accurate description now is: a person is no longer defined by boundaries like "where design ends and engineering begins," but by what they spend their average time doing — this is also related to the team's working style, because the entire App evolved by the team "eating its own dog food" internally; everyone wants to get things done within the App as much as possible, even if it's not yet the best tool for that task, so it can gradually become the best tool. The two also chatted about the origin of the title "member of technical staff." Andrew thinks it might have started at Xerox and is now considered a tradition in research-driven companies.

Lenny pressed further, does this mean everyone will become generic "builders" without distinct functions in the future? Will skill classifications like PM, design, engineering still exist? Andrew's stance is clear: he doesn't agree with completely abolishing role distinctions. He has seen many companies proclaim "abolish product roles, everyone is a builder," with the result being that the best practices and trial-and-error experience accumulated over years in the product profession are discarded as useless because of the notion that "I can write code too." He welcomes the disappearance of the territorial "this isn't your turf" kind of boundary, but each profession still has its own skill threshold — not just anyone using Excel can fill in for the finance department.

He also mentioned that switching roles is indeed easier now than before, because ability is no longer rigidly tied to "mastery of a specific tool": he himself long felt he shouldn't be an engineer because he disliked delving into assembly language or memorizing TypeScript syntax, and this threshold of "mastering a specific tool to do well" is crumbling. However, he also cautioned that this trend is currently overexaggerated externally.

The Most Cutting-Edge AI-Assisted Development Methods Today

Lenny pulled the topic back a layer: from purely manual coding, to AI being able to write 100% of the code, to now where "writing code" has become "guiding AI" — evaluating how much code a person writes has almost become "how many times did you correct the AI's direction." He asked, is the most cutting-edge approach now "loop" (autonomous loop development)? Specifically, how are the most advanced AI teams currently operating?

Andrew mentioned that a fundamental issue is that the question "how much code is written by AI" itself is no longer important, because by last year's standards, almost 100% of code is now written by AI; what we should really ask is, is this code written "supervised" or "unsupervised," which are two completely different things. He said he's happy to see this standard constantly being refreshed because it precisely shows the product is moving forward. The team has done a lot of exploration in the direction of "autonomous software development," including many attempts related to "harness engineering," such as envisioning letting the model run by itself at night to do a "garbage collection" style cleanup of the codebase.

He also admitted that all models currently have a common flaw — a tendency to make code increasingly complex. He half-jokingly said that if any company's research team is listening, they hope the model's ability to "delete code" can be trained better. This is also a practical problem encountered when handing development completely over to autopilot, for both people and the codebase: how to teach the model to judge which features to implement, which to ignore, which to merge and reclassify; how to teach the model to build the right abstract structures. These abilities are improving, but he believes it's not yet at the level of "set a loop and let it improve the product by itself, while also monitoring Twitter, Slack, emails," but the team is constantly working towards that direction.

Lenny pressed further, could there be a day when the team simply sets an ultimate goal like "win" or "make me a billion dollars" for the AI and that's it? Andrew laughed, saying he wouldn't dare to speak in absolutes, wouldn't easily assert "never" or "definitely will."

Why Did Codex and ChatGPT Have to Merge?

Where is Codex Heading in the Future?

Codex started as a command-line tool, later became a standalone App, with a clear initial positioning: a "developer tool" — not an IDE, can view code, but doesn't allow editing code.

Before the App's official external release, the team first conducted an internal trial at OpenAI (January-February). Feedback in engineering and research scenarios was very clear, very positive. But the team simultaneously discovered that people from almost all departments — marketing, PR, finance, legal — were also using this App, even though it wasn't friendly to them, with interfaces full of code and command-line permission requests, an experience not at all designed for them.

The team's initial response was to port Codex's capabilities into other product interfaces, like the ChatGPT desktop application and Atlas browser, making them more general-purpose knowledge work tools. But the result was that no one wanted to leave the Codex App to use those "specialized" Apps. This made the team realize: the boundary between developer tools and general-purpose knowledge tools is collapsing; Codex and ChatGPT are more like different entry points to the same capability, not two independent product categories.

The team's conclusion was: this product suite should be built as a sufficiently generic, extensible foundation, capable of simultaneously accommodating deep scenarios like finance, legal, science, etc. The real challenge lies only in "how to make it generic enough" — this is also the team's answer to the question "is Codex a developer tool, or is it just ChatGPT?".

Host Lenny thus pointed out: Codex has already become more useful, more fun than the ChatGPT App itself, users are flocking to it, so merging is an inevitable direction to avoid cognitive confusion.

Andrew responded with a laugh, saying some call this direction the "super app," and he somewhat regrets that term being said, because ever since, he's been surrounded by this notion daily.

Lenny pressed: without calling it a "super app," but is the core idea "users go to one place and can get everything done"? Or is this not yet settled?

The answer Andrew gave is the concept of a "home base": this should be a good "home court," a place where users can track all their pending tasks across different product interfaces. For some things, users can complete them entirely within the App; for others, the App is responsible for invoking, opening other applications to complete them — for example, the App can connect to Excel; the App does have a built-in spreadsheet editor, but for someone doing multi-billion dollar scale financing at OpenAI, requiring complex financial modeling, this built-in editor might be far from sufficient. So the App will directly talk to the Microsoft Excel add-in on the user's desktop, and once done, the user can simply close Excel.

In other words, this has never been about "we draw a box on the screen, and everything must happen within this box," but rather — this thing should become a "home" for the user: you start work here, end work here, automate work here, and whatever tool is needed, it goes to invoke that tool.

To illustrate this, Andrew told a specific story. When the Codex App first launched, the team shot a batch of promotional videos. The editing of these videos fell to an internal photographer. As it turned out, the photographer used Codex to edit these videos from start to finish — this was one of the first moments the team truly realized "oh my god, people are actually using this for that sort of thing."

The photographer thought of using Codex to edit videos purely out of curiosity, just to see if Codex could actually do it. Codex itself is completely not a video editor, with no UI related to editing in its interface, but it understood the photographer was using Premiere Pro, and could perform some editing operations by directly editing the engineering files behind Premiere Pro that support what's displayed on screen — but that couldn't cover all needs. So what Codex did next was write an extension plugin for itself that could be installed into Premiere Pro, then "talk" to Premiere Pro through this plugin — "hey, Premiere Pro extension, can you help me change this marker point?" The first time the team saw this process happen, they all thought it was too incredible.

From this, Andrew summarized a model: there already exist a vast number of professional tools in the world that are best-in-class in their respective fields. Codex — now to include ChatGPT — wants to do two things simultaneously.

The first is how to seamlessly collaborate with the tools users already use: the team doesn't need to rebuild a better video editor from scratch, but instead, let Codex and ChatGPT learn to use existing tools — interact with them, hand off tasks to them, typically achieved through connectors, computer use capabilities, or as in the Premiere Pro case, through extension plugins.

The second thing is the kind of vision Dan Shipper mentioned: users already have a bunch of web applications they can click around in, but wish to open these applications directly within Codex, letting Codex do more things for them inside. These two modes are almost mirror images of each other, and the team is currently pushing forward aggressively on both fronts simultaneously.

This article is from the WeChat public account "Machine Heart" (ID:almosthuman2014), author: Machine Heart

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Câu hỏi Liên quan

QAccording to the article, what has become the 'most expensive part' of product development in the AI era, according to Andrew Ambrosino?

AAccording to Andrew Ambrosino, the most expensive part is 'taste'—specifically the curation process. With implementation becoming cheap, the critical skill is having the discernment to judge which of many potential features, prototypes, or ideas are valuable, how they should be integrated, and how the product should be framed and shaped.

QWhy does Andrew Ambrosino believe AI still struggles with design tasks compared to coding?

AAndrew gives several reasons: 1) Design is harder to evaluate objectively than code (does it compile/function?), as human taste is part of the feedback loop, making it harder to train models. 2) Research investment historically prioritized capabilities that directly accelerated AI research itself, like writing correct code. 3) Design has a cultural component—'good design' is culturally defined and needs novelty, unlike engineering which often follows established patterns. 4) The deepest challenge is the need for abstract understanding of the structural and semantic relationships between code and visual elements, which AI currently lacks.

QWhat key factor does Andrew identify as the difference between a failed launch and a successful one for a product like Codex?

AAndrew states that the key variable is the underlying model's capability at the time of launch. He is certain that if the same Codex application had been launched in November of the previous year, it would have completely failed. Its success in February was due solely to the significant improvement in model intelligence during those intervening months, not changes to the product's UI or interaction design.

QWhat is the core concept behind the integration of Codex and ChatGPT, and what example is given to illustrate its function?

AThe core concept is creating a 'home base' or a central hub from which users can start, automate, and manage work. It's not about containing all work within a single interface, but about seamlessly connecting to and orchestrating specialized tools. The example given is an internal photographer using Codex to edit a video. Codex, not being a video editor, wrote a custom plugin to interface with Adobe Premiere Pro, allowing it to direct tasks and make edits through the professional tool.

QWhat future direction for AI-assisted development does Andrew highlight, and what specific capability does he wish AI models had more of?

AAndrew discusses moving towards more 'unsupervised' code generation and exploration of 'loop' or autonomous development cycles. A specific capability he wishes AI models had more of is the ability to effectively 'delete code' or simplify codebases. He notes that models tend to make code increasingly complex and that improving their ability to clean up, refactor, and build correct abstractions is a crucial challenge.

Nội dung Liên quan

Điểm danh 8 dự án 'bò tiền mặt' trong thị trường gấu: Dự án lớn nhất mua lại 283 triệu USD trong năm

Tổng quan 8 dự án tiền mã hóa "bò tiền mặt" hàng đầu trong thị trường giá xuống: Dự án dẫn đầu đã mua lại 283 triệu USD token trong năm nay. Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa suy thoái, một số dự án vẫn thể hiện khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ thông qua cơ chế mua lại và đốt token. Theo thống kê từ Tokenomist, 8 dự án gồm Hyperliquid (HYPE), Meteora (MET), Pump.fun (PUMP), GMX, Rollbit (RLB), Metaplex (MPLX), Lighter (LIT) và Aave (AAVE) đã có quy mô mua lại token vượt xa mức tăng nguồn cung lưu thông kể từ tháng 1. Đáng chú ý, Hyperliquid dẫn đầu với số tiền mua lại lên tới 283 triệu USD, tương đương 3% nguồn cung token của họ, trong khi nguồn cung lại giảm 11%. Meteora có tác động lớn nhất đến nguồn cung lưu thông, với tỷ lệ mua lại đạt 71% so với nguồn cung đầu năm, dù nguồn cung chỉ tăng 13%. Các dự án khác như Pump.fun đã mua lại hơn 71 triệu USD token PUMP, còn Aave đã mua lại hơn 20 triệu token AAVE. Các cơ chế mua lại này thường được tài trợ bởi doanh thu phí giao dịch hoặc thu nhập ròng của giao thức, nhằm mục đích giảm nguồn cung lưu thông và hỗ trợ giá trị token. Tuy nhiên, hiệu quả cuối cùng đối với giá token còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố thị trường khác. Dù vậy, trong môi trường thị trường ảm đạm, khả năng tạo ra dòng tiền ổn định đã khiến những dự án này trở thành những "cỗ máy hút tiền" hiếm hoi.

marsbit33 phút trước

Điểm danh 8 dự án 'bò tiền mặt' trong thị trường gấu: Dự án lớn nhất mua lại 283 triệu USD trong năm

marsbit33 phút trước

Ethereum Chuẩn Bị Nhẹ Nhàng? Những Người Ủng Hộ Ethereum Nghĩ Gì Về Triển Vọng Sau Nâng Cấp Lean Ethereum

Tác giả: Biteye Ethereum (ETH) đang có dấu hiệu phục hồi sau đợt giảm giá vào tháng Sáu, một phần nhờ kỳ vọng giảm lãi suất. Trong bối cảnh này, Vitalik Buterin đã công bố lộ trình "Lean Ethereum", được mô tả là bản nâng cấp lớn thứ ba của mạng lưới, nhằm thiết kế lại các lớp đồng thuận, dữ liệu và thực thi để trở nên đơn giản hơn, an toàn hơn (chống lượng tử), dễ xác minh và có khả năng mở rộng cao hơn. Cùng lúc, việc Quỹ Ethereum cắt giảm 20% nhân sự và sự xuất hiện của các tổ chức mới như EthLabs cho thấy một sự tái cơ cấu hướng tới vận hành tinh gọn hơn. **Quan điểm lạc quan:** Các nhân vật có ảnh hưởng như Sassal (The Daily Gwei), Ryan Sean Adams (Bankless), BITWU, Lanhu và gigi nhìn nhận Lean Ethereum là một tín hiệu tích cực. Họ cho rằng điều này giúp Ethereum tập trung trở lại vào nền tảng giao thức, tăng cường tính phi tập trung (ví dụ: giảm yêu cầu phần cứng chạy node), bảo mật và khả năng tồn tại lâu dài. Đây được xem là sự chuyển mình từ "mở rộng câu chuyện" sang "củng cố giao thức", trả lời cho câu hỏi về giá trị cốt lõi của Ethereum trong thập kỷ tới. **Quan điểm thận trọng:** Mặt khác, các chuyên gia như Ignas (nhà nghiên cứu DeFi) và Dankrad Feist (cựu nghiên cứu viên Quỹ Ethereum) thừa nhận lộ trình tốt nhưng lo ngại về tiến độ thực hiện kéo dài 3-4 năm. Họ nhấn mạnh thị trường cần thấy kết quả cụ thể và khả năng nắm bắt giá trị nhanh chóng, đặc biệt khi các đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực RWA đang gia tăng. **Tóm lại:** Dù còn những ý kiến về tốc độ triển khai, Lean Ethereum được kỳ vọng sẽ định hình lại chủ đề chính cho Ethereum, mang lại cảm giác chủ động hiếm có về mặt định hướng phát triển. Thành công cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng thực thi và điều kiện thị trường chung.

marsbit1 giờ trước

Ethereum Chuẩn Bị Nhẹ Nhàng? Những Người Ủng Hộ Ethereum Nghĩ Gì Về Triển Vọng Sau Nâng Cấp Lean Ethereum

marsbit1 giờ trước

AI Gấp Lại, Fable 5 Và GPT-5.6, Đang Trở Thành Đặc Quyền Của Một Số Ít Người

Chúng ta đang sống trong một thế giới “AI phân tầng”. Một bên là thiểu số tinh hoa công nghệ được tiếp cận những mô hình AI đỉnh cao như Fable 5 hay GPT-5.6 sắp ra mắt, có khả năng như một kiến trúc sư hay kỹ sư cấp cao, thậm chí phát hiện công thức toán học mới. Trong khi đó, đa số công chúng chỉ trải nghiệm các mô hình miễn phí, thông thường từ 8B đến 30B tham số, tương đương ChatGPT bản miễn phí hay Copilot cơ bản - những sản phẩm bị xem là "đồ chơi" AI với khả năng hạn chế. Sự chênh lệch trải nghiệm này tạo ra một hố sâu ngăn cách nhận thức. Giới bình thường không hiểu AI có thể thay thế công việc thế nào, trong khi giới tinh hoa đang tận hưởng lợi thế cạnh tranh khổng lồ. Khoảng cách này càng được nới rộng bởi chi phí: có người tiết lộ đã chi 1000 USD/ngày cho các dự án suy luận trên Fable. Hơn nữa, người dùng cao cấp không dùng một mô hình đơn lẻ mà xây dựng một ma trận đa mô hình, nơi mỗi AI đảm nhận một vai trò chuyên biệt (như lập kế hoạch, kiến trúc, lập trình, rà soát) để đạt hiệu quả tối đa. Sự phân tầng này đặc biệt nghiêm trọng trong lĩnh vực sức khỏe, nơi AI miễn phí có tỷ lệ sai sót cao (được cho là trên 51%) khi trả lời câu hỏi y tế, trong khi phiên bản Pro chính xác và an toàn hơn nhiều. Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng với 90% công việc văn phòng thông thường, các mô hình như ChatGPT 5.4/5.5 là đủ dùng; vấn đề nằm ở việc tích hợp ngữ cảnh và dữ liệu phù hợp vào quy trình làm việc hơn là trí thông minh thuần túy của AI. Tóm lại, sự bất bình đẳng trong tiếp cận AI mạnh mẽ đang âm thầm định hình tương lai. Khi các gã khổng lồ công nghệ nói về việc AI định hình lại xã hội, đừng chê bai AI là "ngu ngốc" chỉ vì chatbot miễn phí tính toán sai. Trong thế giới bị "gấp khúc" này, AI không ngu đi, mà là những AI thực sự mạnh mẽ đang ngày càng trở nên xa tầm với của số đông.

marsbit1 giờ trước

AI Gấp Lại, Fable 5 Và GPT-5.6, Đang Trở Thành Đặc Quyền Của Một Số Ít Người

marsbit1 giờ trước

Ark Invest của bà Cathie Wood mua vào 77 triệu USD trong tháng 6, liệu cổ phiếu crypto có phải là ‘phiên bản thay thế’ an toàn hơn Bitcoin?

ARK Invest của Cathie Wood đã mua vào 77 triệu USD cổ phiếu công ty tiền mã hóa trong tháng 6, trong bối cảnh Bitcoin có tháng tồi tệ nhất 4 năm. Tuy nhiên, phân tích của CryptoSlate cho thấy các cổ phiếu này không hẳn là "thay thế an toàn" cho Bitcoin. Các công ty như Circle, MSTR và Bullish có mức biến động cao gấp đôi Bitcoin (68%–103.6% so với ~37.6%–37.8%). Hơn nữa, mối tương quan giá của chúng với Bitcoin chỉ ở mức trung bình (0.55–0.85), nghĩa là biến động giá chịu ảnh hưởng lớn từ các rủi ro riêng như báo cáo tài chính, cạnh tranh ngành và pha loãng vốn cổ đông. MSTR là cổ phiếu duy nhất theo sát Bitcoin với beta 1.59. Coinbase có mối tương quan khá mạnh (beta 1.26) nhưng vẫn biến động cao hơn. Trong khi đó, Circle hay Robinhood chịu ảnh hưởng nhiều bởi mô hình kinh doanh riêng (ví dụ: cạnh tranh stablecoin, đa dạng hóa dịch vụ môi giới). Các công ty khai thác như RIOT hay MARA thậm chí tăng giá mạnh nhờ chuyển hướng sang kinh doanh dịch vụ điện toán AI, tách biệt với xu hướng giá Bitcoin. Trường hợp của Strategy minh họa rủi ro bổ sung khi đầu tư cổ phiếu: cơ cấu vốn và nhu cầu thanh khoản có thể buộc công ty bán Bitcoin dự trữ, một rủiro mà người nắm giữ Bitcoin trực tiếp không gặp phải. Tóm lại, đầu tư vào cổ phiếu tiền mã hóa không đơn giản là một cách tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin. Nó có thể khuếch đại biến động hoặc mang thêm rủi ro kinh doanh đặc thù. Những cổ phiếu hoạt động tốt nhất năm nay chủ yếu nhờ các động lực tăng trưởng độc lập như AI hay dịch vụ tài chính đa dạng.

marsbit1 giờ trước

Ark Invest của bà Cathie Wood mua vào 77 triệu USD trong tháng 6, liệu cổ phiếu crypto có phải là ‘phiên bản thay thế’ an toàn hơn Bitcoin?

marsbit1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua CORE

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua CORE (CORE) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua CORE (CORE) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ CORE (CORE) của BạnSau khi mua CORE (CORE), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch CORE (CORE)Giao dịch CORE (CORE) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 454Xuất bản vào 2024.12.13Cập nhật vào 2026.06.02

Làm thế nào để Mua CORE

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến ​​của người dùng về giá của CORE (CORE) được trình bày dưới đây.

活动图片