Соучредитель BitMEX Артур Хейс согласился с тем, что четырёхлетний цикл криптовалют прекратился, но не по тем причинам, по которым считает большинство людей.
«В преддверии 4-летней годовщины этого 4 цикла трейдеры хотят использовать историческую модель и прогнозировать окончание этого бычьего тренда», - написал Хейс в блоге в четверг.
Он добавил, что, хотя 4-летняя модель работала в прошлом, она больше не применима и «потерпит неудачу на этот раз».
Хейс утверждал, что циклы цены биткоина определяются предложением и количеством денег, в первую очередь доллара США и китайского юаня, а не произвольными 4-летними моделями, связанными с халвингами или прямым результатом институционального интереса к криптовалютам.
«Прошлые циклы заканчивались, когда ужесточались денежно-кредитные условия, а не из-за временных рамок», - сказал Хейс.
Текущий цикл отличается
Хейс утверждает, что текущий цикл отличается по нескольким причинам, включая вывод Казначейством США 2,5 триллиона долларов из программы обратного РЕПО ФРС на рынки путем выпуска новых казначейских векселей и стремление президента США Дональда Трампа «разогреть» ситуацию с помощью более мягкой денежно-кредитной политики, чтобы избавиться от долга.
Также существуют планы по дерегулированию банков для увеличения объемов кредитования.
Кроме того, Центральный банк США возобновил снижение ставки, несмотря на превышение целевого уровня инфляции. Согласно данным фьючерсных рынков Чикагской товарной биржи (CME), в 2025 году прогнозируется еще два снижения ставки: вероятность снижения в октябре составляет 94%, а в декабре - 80%.
Все дело в печатании денег Китаем и США
Первый бычий рост биткоина совпал с количественным смягчением Федеральной резервной системы и кредитной экспансией Китая, завершившись, когда и ФРС, и Центральный банк Китая замедлили печатание денег в конце 2013 года.
Второй «цикл ICO» был обусловлен главным образом взрывным ростом кредитования юаня и девальвацией этой валюты в 2015 году. По словам Хейса, бычий рынок рухнул из-за замедления роста кредитования в Китае и ужесточения условий для доллара.
Во время третьего «цикла COVID-19» биткоин резко вырос исключительно за счет ликвидности в долларах США, в то время как рост в Китае оставался относительно сдержанным. Хейс объяснил, что он закончился, когда ФРС начала ужесточать политику в конце 2021 года.
На этот раз Китай не убьет цикл
Хейс утверждал, что, хотя Китай не будет подпитывать этот рост так же активно, как в предыдущие циклы, политики стремятся «положить конец дефляции», а не продолжать выкачивать ликвидность.
Этот переход от дефляционного противодействия к нейтральной или умеренно поддерживающей денежно-кредитной политике устраняет серьезное препятствие, которое могло бы погубить цикл, позволяя американской денежной экспансии поднять курс биткоина, не противодействуя при этом китайской дефляции, сказал он.
«Послушайте наших финансовых хозяев в Вашингтоне и Пекине. Они четко заявляют, что деньги станут дешевле и их будет больше. Поэтому биткоин продолжает расти в предвкушении этого весьма вероятного будущего. Король мертв, да здравствует король!»
Когда экономическое давление становится слишком сильным, китайские политики печатают деньги, говорит Артур Хейс. Источник: Arthur Hayes.
Многие по-прежнему верят в четырехлетний цикл
Аналитическая компания Glassnode, специализирующаяся на блокчейн-анализе, заявила в августе, что «с циклической точки зрения, динамика цены биткоина также отражает предыдущие тенденции».
«Я думаю, что когда речь идет о 4-летнем цикле, реальность такова, что весьма вероятно, что мы продолжим наблюдать ту или иную форму цикла», - заявил ранее в этом месяце руководитель Азиатско-Тихоокеанского региона криптовалютной биржи Gemini Саад Ахмед.
